虛擬數(shù)字人行業(yè)：國(guó)內(nèi)首個(gè)數(shù)字人產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)支持政策發(fā)布 有望加速虛擬數(shù)字人產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展

事件

北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局正式對(duì)外發(fā)布《北京市促進(jìn)數(shù)字人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2022-2025年）》。根據(jù)《行動(dòng)計(jì)劃》，到2025年，北京市數(shù)字人產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破500億元，初步形成具有互聯(lián)網(wǎng)3.0特征的技術(shù)體系、商業(yè)模式和治理機(jī)制，成為全國(guó)數(shù)字人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新高地。

投資要點(diǎn)

《行動(dòng)計(jì)劃》為國(guó)內(nèi)首個(gè)數(shù)字人產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)支持政策，后續(xù)政策支持利好細(xì)則有望逐步落地。北京市《行動(dòng)計(jì)劃》為國(guó)內(nèi)首個(gè)數(shù)字人產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)支持政策，到2025年，北京市數(shù)字人產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破500億元，并培育1家到2家營(yíng)收超50億元的頭部數(shù)字人企業(yè)、10家營(yíng)收超10億元的重點(diǎn)數(shù)字人企業(yè)。此外，從行動(dòng)計(jì)劃主要著手方向來看，主要包括三個(gè)方面，一是構(gòu)建數(shù)字人全鏈條技術(shù)體系，包括建模軟件、渲染引擎、物理引擎等基礎(chǔ)軟件，和光線追蹤、深度學(xué)習(xí)超級(jí)采樣、面部建模、姿態(tài)表情模擬、高保真視頻流壓縮等核心算法，以及算力芯片、傳感器、光學(xué)器件、電池等基礎(chǔ)硬件等；二是培育標(biāo)桿應(yīng)用項(xiàng)目，包括推廣服務(wù)型和表演型數(shù)字人應(yīng)用，以及將數(shù)字人納入文化數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)，基于數(shù)據(jù)專區(qū)和大數(shù)據(jù)交易所，試點(diǎn)數(shù)字人數(shù)字資產(chǎn)評(píng)估工作；三是優(yōu)化數(shù)字人產(chǎn)業(yè)生態(tài)，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、打造產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)、優(yōu)化人才服務(wù)、暢通投融資渠道等。北京市《行動(dòng)計(jì)劃》目標(biāo)明確，主要集中在頂層技術(shù)和應(yīng)用場(chǎng)景，構(gòu)建虛擬數(shù)字人產(chǎn)業(yè)生態(tài)，后續(xù)有望逐步出臺(tái)稅收支持和補(bǔ)貼細(xì)則，且在標(biāo)桿效應(yīng)帶動(dòng)下，未來有望帶動(dòng)更多地方政府利好政策跟進(jìn)和落地：

國(guó)內(nèi)以功能型虛擬數(shù)字人為主，有望在服務(wù)場(chǎng)景下率先落地。

虛擬數(shù)字人是元宇宙中人類的化身，是元宇宙的重要組成部分，但又非依托元宇宙而產(chǎn)生，目前的虛擬數(shù)字人是人工智能的初級(jí)形態(tài)，相較于真人，有兩大顯著優(yōu)勢(shì)，一是具有更強(qiáng)可控性，更低的違約風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)：二是長(zhǎng)期成本低，虛擬數(shù)字人為一次性開發(fā)，長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)和維護(hù)，是公司的數(shù)字資產(chǎn)，在薪酬和收入分成方面較真人有顯著優(yōu)勢(shì)。目前，歐美日韓的虛擬數(shù)字人產(chǎn)業(yè)發(fā)展得相對(duì)較快，但主要集中身份型虛擬數(shù)字人領(lǐng)域，而國(guó)內(nèi)在內(nèi)容與場(chǎng)景端擁有比較優(yōu)勢(shì)，主要在服務(wù)端發(fā)力，目前以功能型慮擬數(shù)字人為主，在虛擬客服、虛擬導(dǎo)購、虛擬導(dǎo)游、虛擬主持、電商直播等領(lǐng)域率先落地。

國(guó)內(nèi)廠商在虛擬數(shù)字人產(chǎn)業(yè)鏈底層技術(shù)、平臺(tái)和應(yīng)用領(lǐng)域布局較為均衡，從開發(fā)到落地的產(chǎn)業(yè)鏈體系已趨于完整。目前，網(wǎng)易伏教AILab在國(guó)內(nèi)泛娛樂AT領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，其已于2019年5月和2021年8月相繼發(fā)布國(guó)內(nèi)首個(gè)Al捏臉系統(tǒng)、首個(gè)沉浸式活動(dòng)系統(tǒng)一“瑤臺(tái)”，目前已將多種風(fēng)格虛擬人應(yīng)用于游戲、數(shù)字服務(wù)、虛擬直播、文旅展示、“瑤臺(tái)”等多個(gè)領(lǐng)域。在運(yùn)營(yíng)方面，包括上海禾念、樂華娛樂、動(dòng)圖宇宙等國(guó)內(nèi)一批企業(yè)已進(jìn)入虛擬數(shù)字人外觀設(shè)計(jì)、包裝、宣傳、落地和培養(yǎng)領(lǐng)域：在應(yīng)用方面，包括騰訊、阿里、字節(jié)跳動(dòng)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭在游戲、直播、動(dòng)畫、影視、音樂以及社交平臺(tái)等領(lǐng)域已全面布局，目前，國(guó)內(nèi)虛擬數(shù)字人產(chǎn)業(yè)鏈布局已趨于完善，未來有望借助于在應(yīng)用場(chǎng)景領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，在政策大力支持下，迎來快速發(fā)展階段。

投資建議：虛擬數(shù)字人作為元宇宙中人類的化身，在元宇宙中占據(jù)核心位置。目前，國(guó)內(nèi)虛擬數(shù)字人產(chǎn)業(yè)鏈布局已趨于完善，未來有望借助于在應(yīng)用場(chǎng)景領(lǐng)域的憂勢(shì)，在政策大力支持下，迎來快速發(fā)展階段，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭公司。

風(fēng)險(xiǎn)因素：虛擬數(shù)字人底層技術(shù)創(chuàng)新及發(fā)展不及預(yù)期；行業(yè)政策監(jiān)管升級(jí)；消費(fèi)者接受程度不及預(yù)期等。

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