氫能源行業(yè)：氫能應(yīng)用催生千億儲運(yùn)市場 看好碳纖維儲罐與液氫突破

本期投資提示：

氫氣有四大儲氫方式，并且氫儲運(yùn)環(huán)節(jié)發(fā)展催生氫能承壓設(shè)備引來發(fā)展契機(jī)，車載高壓儲氫瓶將迎來黃金十年。我國氫能源供應(yīng)中心和消費(fèi)中心呈逆向分布，在資源上“西富東貧，北多南少”，而在需求上恰恰相反，這就決定了儲運(yùn)氫環(huán)節(jié)在整個(gè)氫能產(chǎn)業(yè)鏈的重要性。

按照儲氫狀態(tài)來分，儲氫方式可以分為氣態(tài)儲氫、液態(tài)儲氫以及固態(tài)儲氫，按照具體方式不同，液態(tài)儲氫又可分為低溫液態(tài)儲氫和有機(jī)液態(tài)儲氫。相關(guān)的氫能承壓設(shè)備種類繁多，車載高壓儲氫瓶成長確定性較大，目前技術(shù)已經(jīng)成熟，受下游燃料電池車的帶動，我們認(rèn)為2030 年累計(jì)市場空間將突破千億。

在目前氫氣短距離運(yùn)輸?shù)膽?yīng)用場景下，高壓氣態(tài)儲氫技術(shù)應(yīng)用是我國主流的氫氣儲運(yùn)方式。

高壓氣態(tài)儲氫是指將氫氣壓縮在儲氫容器中，通過增壓來提高氫氣的容量，滿足日常使用。

這是一種低成本、應(yīng)用廣泛，并且灌裝和使用操作簡單的儲氫方式。高壓氣態(tài)儲氫應(yīng)用領(lǐng)域主要包括運(yùn)輸、加氫站、燃料電池車：1）運(yùn)輸端：高壓氫氣的運(yùn)輸主要指將氫氣從產(chǎn)地運(yùn)輸?shù)绞褂玫攸c(diǎn)或者加氫站。采用汽車運(yùn)輸，設(shè)備主要為大型高壓無縫氣瓶或“K“瓶裝氫；2）加氫站端：加氫站用高壓儲氫容器是氫儲存系統(tǒng)的重要組成部分。目前高壓氫氣加氫站所用的存儲容器多為高強(qiáng)鋼制無縫壓縮氫氣儲罐；3）燃料電池車端：高壓氣態(tài)儲氫是目前燃料電池車的主要儲氫方式，車載儲氫瓶大多使用的是III 型和IV 型，使用壓力主要為35MPa 和70MPa。碳纖維作為高壓儲氫瓶的關(guān)鍵材料，隨著其國產(chǎn)化替代的進(jìn)程加速，我國儲氫罐將不斷提升高壓復(fù)合儲氫罐的承壓能力和質(zhì)量儲氫密度，使之向高壓力及輕量化的趨勢發(fā)展。長期來看，隨著氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，下游應(yīng)用場景的不斷豐富，大規(guī)模長距離運(yùn)氫成為必然，此時(shí)高壓氣氫拖車不具備經(jīng)濟(jì)性，管網(wǎng)運(yùn)輸是最好的解決方案。

低溫液態(tài)儲氫是氫儲運(yùn)的未來趨勢，固態(tài)儲氫仍處試驗(yàn)階段，未來有望豐富短距離運(yùn)氫途徑。低溫液態(tài)儲氫屬于物理儲存，是一種深冷的氫氣存儲技術(shù)。目前該技術(shù)已有應(yīng)用，主要集中在航空航天軍用領(lǐng)域，民用液氫正處于初期階段，從無到有。出于液氫自身體積能量很高的原因，在大規(guī)模、遠(yuǎn)距離的氫能儲運(yùn)中具有極低的成本優(yōu)勢，因此液氫的制備和輸送在我國發(fā)展將成為必然。低溫液氫可采用液氫槽車、液氫駁船等方式運(yùn)輸，液氫槽車運(yùn)輸可使用于大規(guī)模、中長距離運(yùn)輸（>300km），具有經(jīng)濟(jì)性，將在氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中期成為主流運(yùn)輸方式，而液氫駁船主要使用遠(yuǎn)洋運(yùn)輸，跨國貿(mào)易。固態(tài)儲氫材料的應(yīng)用和輸送，目前仍處于實(shí)驗(yàn)室階段，已有示范應(yīng)用，是未來極具潛力的一種方式，對于燃料電池車的應(yīng)用場景需抱有想象空間。

投資邏輯： 受益于燃料電池的帶動，我們認(rèn)為高壓儲氫罐在短中期極具成長性，建議關(guān)注具有高壓儲氫罐生產(chǎn)能力的國富氫能、中材科技、斯林達(dá)、未勢能源、奧揚(yáng)科技。碳纖維作為高壓儲氫罐的關(guān)鍵材料，并且具備下游豐富的應(yīng)用場景，有望被提升至新高度，建議關(guān)注中復(fù)神鷹、光威復(fù)材。液氫產(chǎn)業(yè)鏈將引來突破，液氫制取是最重要的環(huán)節(jié)，氫氣液化設(shè)備國產(chǎn)化值得關(guān)注，建議關(guān)注中科富海、國富氫能、厚普股份、冰輪環(huán)境、深冷股份、中泰股份、嘉化能源、鴻達(dá)興業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策節(jié)奏低于預(yù)期、氫氣液化設(shè)備技術(shù)突破低于預(yù)期、氫能下游需求低于預(yù)期

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