2021年上半年中國政府引導(dǎo)基金與股權(quán)投資基金二手市場分析：政府引導(dǎo)基金延續(xù)放緩趨勢，二手份額交易熱度維持高位[圖]

    一、政府引導(dǎo)基金現(xiàn)狀

    截至2021年上半年，中國已設(shè)立1907個(gè)政府引導(dǎo)基金，目標(biāo)規(guī)模約為11.71萬億元，到位規(guī)模約為5.74萬億元。近五年來，引導(dǎo)基金設(shè)立步伐逐步放緩，引導(dǎo)基金發(fā)展進(jìn)入存量優(yōu)化階段。不少引導(dǎo)基金紛紛修改管理辦法，不斷探索和完善自身運(yùn)行機(jī)制。

    從資金層面看，我國政府引導(dǎo)資金總量主要集中在地級(jí)和縣級(jí)，單一引導(dǎo)資金規(guī)模與其水平呈正相關(guān)；從基金類型來看，主要是產(chǎn)業(yè)基金。近年來，投資領(lǐng)域主要是“中國制造2025”和七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

2012 - 2021H1 中國政府引導(dǎo)基金設(shè)立與募集情況

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    二、分布情況

    智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國政府引導(dǎo)基金產(chǎn)業(yè)競爭現(xiàn)狀及市場分析預(yù)測報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2021年上半年，中國設(shè)立的大部分政府指導(dǎo)基金位于地、市、區(qū)和縣一級(jí)。引導(dǎo)基金設(shè)立層次延續(xù)下沉特征，更多地州、市、區(qū)、縣引導(dǎo)基金設(shè)立定位更側(cè)重于具體領(lǐng)域。

2021H1中國政府引導(dǎo)基金各級(jí)別分布情況

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    2021年上半年，中國設(shè)立的政府引導(dǎo)基金仍以產(chǎn)業(yè)基金為主，投資領(lǐng)域主要為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療和綠色生態(tài)。與往年相比，2021年上半年成立的單一風(fēng)險(xiǎn)投資基金規(guī)模較大，例如蘇州天使投資引導(dǎo)基金（有限合伙）已到位規(guī)模高達(dá)60億。

2021H1中國政府引導(dǎo)基金各類型分布情況

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    截至2021上半年中國政府引導(dǎo)基金已到位規(guī)模最多的是北京，達(dá)到了17152.72億元，廣東為6692.41億元，江蘇為3775.78億元，同時(shí)江蘇也是設(shè)立數(shù)量最高的，數(shù)量有217個(gè)。

截至2021H1中國政府引導(dǎo)基金地域TOP20分布情況

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    2021年上半年中國政府引導(dǎo)基金已到位規(guī)模最高的是江蘇，達(dá)到了316.2億元，設(shè)立數(shù)量為11個(gè)，也是中國最多的。已到位規(guī)模上100億元的還有山東、河北、廣東。

2021H1中國政府引導(dǎo)基金地域TOP20分布情況

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    三、二手市場現(xiàn)狀

    2021年上半年，二手份額交易量自2014年以來持續(xù)上升，半年交易量達(dá)到586筆，同比增長17.4%。

    2021年上半年可供二手份額交易額322.98億元，同比增長72.2%；平均單筆交易金額約9700萬元，較上半年下降12.8%，但同比增長29.7%。

    2020年下半年疫情得到控制后，國內(nèi)二手基金交易活動(dòng)達(dá)到新水平。與此同時(shí)，國內(nèi)二手份額私募越來越受歡迎，推動(dòng)了2021年上半年市場的持續(xù)繁榮。

2017-2021H1人民幣基金二手份額按半年度交易情況

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    四、交易類型

    2014到2021上半年二手份額交易中富有家族及個(gè)人買賣數(shù)量都是最高的，分別為3255家與4095家。其次是非上市公司的2097家與2086家。

2014-2021H1二手份額交易中各類LP買/賣數(shù)量分布（家）

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    通過交易，富有家族及個(gè)人大量流出市場，數(shù)量與金額均呈凈下降。機(jī)構(gòu)投資者如上市公司、政府性資金、市場化母基金等則呈流入趨勢。金融機(jī)構(gòu)類LP的凈流出資金規(guī)模最大，主要原因是《資管新規(guī)》對(duì)其提出的整改需求促使其尋求二手交易方式退出所投的私募基金。

2014-2021H1二手份額交易中各類LP買/賣總金額分布（人民幣億元）

資料來源：中國證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理