2019年中國地方政府債券發(fā)展現(xiàn)狀分析，中國一般債券發(fā)行量逐年下降[圖]

    一、發(fā)行量

    2017-2019年中國發(fā)行地方政府債券維持在4萬億元以上，2019年中國地方政府債券發(fā)行量為4.36萬億元，較2018年增加了0.19萬億元；2020年上半年中國地方政府債券發(fā)行量為3.49萬億元。

2017-2020H1全國發(fā)行地方政府債券

數(shù)據(jù)來源：財政部、智研咨詢整理

    2017-2019年中國一般債券發(fā)行量逐年下降，2019年中國一般債券發(fā)行量為1.77萬億元，較2018年下降0.45萬億元，同比下降20.1%；2020年上半年中國一般債券發(fā)行量為1.11萬億元，較2019年同期下降-13.7%。

2017-2020H1中國一般債券發(fā)行量及同比增速

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國債券行業(yè)市場運營模式及投資戰(zhàn)略分析報告》2019年中國專項債券發(fā)行量達到2.59萬億元，較2018年增加了0.64億元，同比增長33%；2020年上半年中國專項債券發(fā)行量為2.37萬億元，較2019年同期增長了52.9%。

2017-2020H1中國專項債券發(fā)行量及同比增速

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    中國地方政府債券按用途劃分可分為新增債券和置換債券，2019年中國新增債券和置換債券發(fā)行量分別為3.06萬億元、1.31萬億元；2020年上半年中國新增債券和置換債券發(fā)行量為2.79萬億元、0.7萬億元。

2017-2020H1中國新增債券/置換債券發(fā)行量

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    2019年中國地方政府債券支付利息6567億元，2020年上半年中國地方政府債券支付利息3463億元。

2019-2020H1中國地方政府債券支付利息

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    二、平均發(fā)行期限

    2018年中國地方政府債券平均發(fā)行期限為6.1年，2019年地方政府債券平均發(fā)行期限較2018年增加了4.2年，達到了10.3年；2020年上半年中國地方政府債券平均發(fā)行期限達到15.1年。

2018-2020H1中國地方政府債券平均發(fā)行期限

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    2019年中國一般債務及專項債務平均發(fā)行期限都較2018年有所增長；2019年中國一般債務及專項債務平均發(fā)行期限為12.1年、9年；2020年上半年中國一般債務及專項債務平均發(fā)行期限分別為14.7年、15.3年。

2018-202H1中國一般債務及專項債務平均發(fā)行期限

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    三、平均發(fā)行利率

    中國地方政府債券平均發(fā)行利率逐年下降；2019年中國地方政府債券平均發(fā)行利率為3.47%，較2018年下降0.41%；2020年上半年中國地方政府債券平均發(fā)行利率為3.27%。

2018-2020H1中國地方政府債券平均發(fā)行利率

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    2019年中國一般債券及專項債券平均發(fā)行利率較2018年都有所下降，2019年中國一般債券及專項債券平均發(fā)行利率分別為3.53%、3.43%；2020年上半年一般債券平均發(fā)行利率為3.12%，專項債券平均發(fā)行利率為3.33%。

2018-2020H1中國一般債券及專項債券平均發(fā)行利率

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    四、限額及余額

    經(jīng)全國人民代表大會審議批準，2019年中國地方政府債務限額為24.08萬億元，較2018年同比增長14.67%；2020年中國地方政府債務限額為28.81萬億元，較2019年同比增長19.64%。

2017-2020年中國地方政府債務限額及同比增速

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    2019年中國一般債務限額為13.31萬億元，專項債務限額10.77萬億元；2020年中國一般債務限額為14.29萬億元，專項債務限額14.52萬億元。

2017-2020年中國一般債務限額及專項債務限額

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    2017-2020H1中國地方政府債務余額不斷增加；2019年中國地方政府債務余額為21.31萬億元，較2019年增加2.92萬億元，同比增長15.89%；2020年上半年地方政府債務余額為24.16萬億元，較2019年同比增長17.57%。

2017-2020H1中國地方政府債務余額及同比增速

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    地方政府債務余額分為一般債務余額、專項債務余額、政府債務余額、非政府債券形式存量政府債務余額四部分；2019年中國一般債務余額、專項債務余額、政府債務余額、非政府債券形式存量政府債務余額分別為11.87萬億元、9.44萬億元、21.12萬億元、0.19萬億元。2020年上半年分別為12.48萬億元、11.68萬億元、23.97萬億元、0.19萬億元。

2017-2020H1中國地方政府債務余額分布情況（億元）

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    五、剩余平均年限

    2018年中國地方政府債券剩余平均年限為4.4年，2019年地方政府債券剩余平均年限較2018年增加0.7年，達到5.1年；2020年上半年中國地方政府債券剩余平均年限為6.1年。

2018-2020H1中國地方政府債券剩余平均年限

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    2019年中國一般債務平均年限為5年，專項債務平均年限為5.2年；2020年上半年一般債務平均年限為5.5年，專項債務平均年限為6.7年

2018-202H1中國一般債務及專項債務平均年限

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    六、平均利率

    2018-2020年上半年中國地方政府債平均利率在3.5%以上；2019年中國地方政府債平均利率為3.55%；2020年上半年地方政府債平均利率為3.50%。

2018-2020H1中國地方政府債平均利率

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    2019年中國一般債券及專項債券平均利率分別為3.56%、3.55%；2020年上半年一般債券平均利率為3.51%，專項債券平均利率為3.49%

2018-2020H1中國一般債券及專項債券平均利率

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