2019年中國光伏行業(yè)經(jīng)濟運行情況、2020年光伏發(fā)電裝機容量、行業(yè)發(fā)展面臨的機遇與挑戰(zhàn)及行業(yè)未來發(fā)展趨勢分析[圖]

    一、光伏行業(yè)ROE回升，盈利能力改善

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國光伏裝機行業(yè)競爭現(xiàn)狀及投資發(fā)展研究報告》顯示：2019年光伏行業(yè)的ROE大幅回升，從去年8.94%提升到10.54%，提升1.6個pct；2020Q1行業(yè)ROE為2.08%。2019年光伏行業(yè)資產(chǎn)負債率與去年同期基本持平，ROE提升主要是受資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提升以及銷售凈利率提升帶動。

    2019年光伏行業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比提高0.04個pct至0.52，行業(yè)整體資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，資產(chǎn)利用效率提高；銷售凈利率同比提升0.67個百分點至8.92%，行業(yè)盈利能力明顯改善。

    隆基股份2019年ROE（平均）（下同）為23.95%，位于行業(yè)榜首，并且同比提高7.26個百分點，主要原因是公司資產(chǎn)使用效率提高，成本控制效果顯著，與上年同期相比，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由2018年的0.61提升至0.66，此外，銷售凈利率同比去年同期大幅提升5.22個pct。

    通威股份2019年ROE（平均）為16.31%，較上年提高1.93個百分點，高于光伏行業(yè)平均水平5.77個pct，主要是因為公司資產(chǎn)負債率由2018年60.43%，上升至當前的61.37%，財務杠桿加大。

    光伏行業(yè)ROE提升至10.54%

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    光伏行業(yè)資產(chǎn)負債率

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    光伏行業(yè)銷售凈利率

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    光伏行業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

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    光伏行業(yè)毛利率

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    光伏行業(yè)收入質(zhì)量提升，應收賬款周轉(zhuǎn)率進入上行通道。2019年板塊應收賬款514.75億元，應收賬款周轉(zhuǎn)率為4.14，高于2018年3.53的水平，板塊收入質(zhì)量顯著提升，顯示了行業(yè)對于回款和風險的重視程度，應收賬款的管理能力變強。隆基股份應收賬款周轉(zhuǎn)率提升至8.04。通威股份硅料業(yè)務屬于光伏產(chǎn)業(yè)鏈中上游，作為龍頭企業(yè)公司談判能力較強，回款條件好，2019年通威股份應收賬款周轉(zhuǎn)率為26.47，遠高于行業(yè)平均水平。

    光伏行業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)率

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    光伏行業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額（億元）

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    光伏行業(yè)投資活動現(xiàn)金流量凈額（億元）

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    光伏行業(yè)籌資活動現(xiàn)金流量凈額（億元）

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    光伏行業(yè)凈現(xiàn)金流量凈額（億元）

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    光伏行業(yè)銷售費用率下降

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    光伏行業(yè)管理費用率、銷售費用率同比下降，財務費用率基本持平。2019年光伏板塊銷售費用率為3.99%，較去年同期下降0.08個百分點。行業(yè)龍頭隆基股份、通威股份銷售費用率分別為4.04%和2.6%，同比下降0.58pct、0.54pct。光伏行業(yè)管理費用率小幅下降0.3個pct，至3.78%，其中通威股份高純晶硅和太陽能電池規(guī)模擴大，員工薪酬、修理費等費用增加，導致管理費用率上升0.75個百分點至6.70%。財務費用方面，光伏行業(yè)與上年同期基本持平，為2.53%，隆基股份財務費用率同比下降0.46%，通威股份小幅上升0.74個pct。

    光伏行業(yè)管理費用率

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    光伏行業(yè)財務費用率

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    二、光伏發(fā)電裝機容量分析

    近年來，全球光伏市場幾經(jīng)起落，總體呈現(xiàn)不斷向上發(fā)展趨勢。從2000年到2017年，全球累計裝機容量擴張320倍，光伏行業(yè)發(fā)展速度在各種可再生能源中位居第一。隨著行業(yè)不斷地發(fā)展，未來，光伏行業(yè)將面臨新的機遇及挑戰(zhàn)。

    2015-2020年全球新增裝機容量情況走勢

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    2015-2020年全球新增裝機容量增長情況走勢

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    2020年一季度，全國新增光伏發(fā)電裝機395萬千瓦，華北、華南地區(qū)新增裝機較多，分別達121和99萬千瓦。一季度光伏發(fā)電量528億千瓦時，同比增長19.9%；全國光伏利用小時數(shù)248小時，同比增長8小時。東北地區(qū)光伏利用小時數(shù)最高，達350小時，同比下降9小時；華東地區(qū)利用小時數(shù)最低，達190小時，同比增長22小時。預測2020年我國光伏發(fā)電量為2689億千瓦時。

    2015-2020年全國光伏發(fā)電量預測

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    我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期是出口導向型。2011年起，受到歐美光伏雙反政策影響，我國光伏產(chǎn)業(yè)開始重點轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場。2013年至2018年，中國光伏發(fā)電新增裝機容量連續(xù)六年世界排名第一。2017年，中國光伏發(fā)電新增裝機53GW，是2016年的1.5倍、2015年的3.5倍、2014年的5倍和2013年的4倍，累計裝機130GW，占全球的32%，刷新歷史高位。截至2019年，中國光伏累計并網(wǎng)裝機連續(xù)五年位居世界第一。

    2015-2020年１季度中國新增光伏發(fā)電裝機情況

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    三、光伏行業(yè)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)：

    １、海外貿(mào)易壁壘不利影響

    2011年以來，我國光伏產(chǎn)業(yè)受到來自美國、歐盟等國家和地區(qū)雙反及貿(mào)易保障措施的打擊。中國光伏產(chǎn)品2011年的出口額為358.21億美元，其中對歐出口占出口總額的56.95%，對美出口占出口總額的5.7%，共占比達到63%。2020年4月，我國光伏組件出口總出貨量達6.29GW，出口總額14.15億美元。歐洲仍是我國光伏組件最大的出口市場，其中荷蘭的出貨量達到1636.59兆瓦，出口額3.71億美元。

    2016-2020年中國光伏組件出口出貨量情況

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    ２、產(chǎn)業(yè)支持政策將逐步弱化

    近年來，世界各國大力發(fā)展光伏發(fā)電，各國政府紛紛制定產(chǎn)業(yè)扶持政策推動光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展。但是政府此類推進新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、促進技術和產(chǎn)品進步的支持政策比如上網(wǎng)電價對應財政補貼等，多數(shù)已經(jīng)建立了逐步弱化的機制。

    ３、棄光限電和補貼拖欠問題

    近年來，中國西部地區(qū)光伏發(fā)展面臨棄光限電問題，東西部地區(qū)用電量和發(fā)電量的矛盾需統(tǒng)籌解決。棄光限電主要原因是，光伏的大規(guī)模集中上網(wǎng)與西部地區(qū)電網(wǎng)配套建設滯后形成沖突，我國沒有形成東、中、西部協(xié)同消納市場，西部地區(qū)消納水平有限，輸電通道建設滯后、現(xiàn)有電網(wǎng)調(diào)峰能力及靈活性不足，未建立健全調(diào)峰輔助服務機制。

    四、光伏行業(yè)發(fā)展面臨的機遇：

    １、能源改革勢在必行

    我國作為全球最大的能源生產(chǎn)國和能源消費國卻面臨著常規(guī)能源可持續(xù)供應能力不足的困境。一方面，我國目前煤炭、石油和天然氣的儲產(chǎn)比分別為72年、17.5年和38.8年，低于世界平均水平；另一方面，伴隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國能源需求快速增長，能源消耗總量逐漸增長。因此，大力發(fā)展光伏發(fā)電、風力發(fā)電等可再生清潔能源是改善我國能源供給結(jié)構，支撐我國經(jīng)濟的長期可持續(xù)發(fā)展和保障國家能源安全的重要手段。

    預測到2030年，光伏發(fā)電在世界總電力中的供應將達到10%以上；到2040年，光伏發(fā)電將占電力的20%以上；到21世紀末，光伏發(fā)電將占到60%以上，成為人類能源供應的主體，光伏發(fā)電增長潛力巨大。

    ２、光伏能源優(yōu)勢明顯

    世界各國均具備利用太陽能的廣闊土地區(qū)域，我國也屬于太陽能資源豐富的國家之一。我國地處北半球，南北距離和東西距離都在5000公里以上，三分之二的國土面積年日照小時在2,200小時以上，年太陽能輻射總量大于每平方米5000兆焦，具備發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)的有利條件。

    ３、技術進步推動成本下降

    光伏成本下降是光伏行業(yè)高速增長的重要動力。根據(jù)經(jīng)驗公式，電池轉(zhuǎn)換效率每提升1%，成本可下降7%。隨著行業(yè)技術含量的不斷提升，光伏電池組件的轉(zhuǎn)換效率持續(xù)提升，光伏發(fā)電成本呈快速下降態(tài)勢。

    五、光伏行業(yè)未來發(fā)展趨勢：

    １、產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大

    由于光伏發(fā)電技術革新不斷涌現(xiàn)、光伏產(chǎn)品成本持續(xù)降低，平價上網(wǎng)在全球絕大多數(shù)國家和地區(qū)指日可待，光伏發(fā)電成為各國重要的能源結(jié)構改革方向，包括中國、印度、美國、歐盟主要國家和沙特等能源大國紛紛宣布了大規(guī)模的新能源規(guī)劃。

    中國市場在未來3-5年依舊有望占據(jù)全球40%以上的份額。根據(jù)2016年12月發(fā)布的《太陽能發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，到2020年底，中國光伏發(fā)電裝機容量指標為105GW、光熱發(fā)電裝機容量指標為5GW。

    ２、產(chǎn)品性能持續(xù)提升

    技術進步仍將是光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展主題。2019年底，產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的主流高效多晶硅電池轉(zhuǎn)換效率將超過20%，單晶硅電池有望達到22.5%-23%，主流組件產(chǎn)品功率將分別達到285W和320W。單晶連續(xù)投料生產(chǎn)工藝和大容量鑄錠技術持續(xù)進步；多晶硅片金剛線切割應用范圍將會進一步擴大到30%，單晶硅片將完成金剛線切割的替代；PERC電池、N型電池規(guī)?；a(chǎn)能力進一步提升；組件疊片、半片等先進封裝技術的應用范圍也將進一步擴大。

    ３、分布式光伏快速發(fā)展

    分布式光伏具有安裝靈活、投入少、方便就近消納的優(yōu)點，有利于解決我國發(fā)電與負荷不一致的問題，同時大幅降低傳輸損失，減少對大電網(wǎng)的依賴，并緩解電網(wǎng)的投資壓力。我國《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》和《太陽能發(fā)展“十三五”規(guī)劃》提出優(yōu)化太陽能開發(fā)布局、優(yōu)先發(fā)展分布式光伏發(fā)電，規(guī)劃到2020年底我國分布式光伏要占到太陽能發(fā)電裝機55%左右。

    ４、單晶硅電池市場逐步增大

    隨著光伏市場的不斷發(fā)展，高效電池將逐漸占據(jù)市場的主導地位。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會的預測，未來幾年單晶硅電池市場份額逐步增大，2018年單晶硅片市場份額已經(jīng)超過40%，2019年將超過一半，其中N型單晶硅片的市場規(guī)模也將逐年提升。

    ５、平價上網(wǎng)加速到來

    隨著政策支持和技術進步，我國光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)成長迅速，成本下降和產(chǎn)品更新?lián)Q代速度不斷加快，目前，用電側(cè)在部分地區(qū)已可以實現(xiàn)平價，2019年1月，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布的《關于積極推進風電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)有關工作的通知》，推進風電、光伏發(fā)電平價上網(wǎng)項目和低價上網(wǎng)試點項目建設，發(fā)電側(cè)全面實現(xiàn)平價時間預期將會提前，屆時光伏發(fā)電不再需要國家補貼，行業(yè)將從傳統(tǒng)能源市場進入消費者市場。

    ６、新興市場增長強勁

    隨著配套政策及融資手段的完善，新興市場如印度、南美、中東等國家和地區(qū)將繼續(xù)成為市場發(fā)展的推動力，持續(xù)保持強勁的增長勢頭。