2003年中國SARS疫情及2020年新型冠狀病毒肺炎疫情對(duì)快遞行業(yè)的影響分析[圖]

    一、SARS疫情及本次新型冠狀病毒（2019-nCoV）肺炎對(duì)快遞影響利弊分析

    本次新型冠狀病毒（2019-nCoV）肺炎開始于2019年12月上旬，于2020年1月下旬進(jìn)入爆發(fā)期。就目前來看確診病例數(shù)量仍在爬坡期，疫情爆發(fā)期還未見到明顯拐點(diǎn)。為抗擊本次疫情，國家采取了相關(guān)措施暫停了部分航班、列車車次、道路班車的運(yùn)營，督促民眾呆在家中，遠(yuǎn)行群體數(shù)量大幅下降。受此影響，春節(jié)客運(yùn)量呈現(xiàn)前高后低，隨著疫情進(jìn)展，民航、鐵路等各種交通方式客運(yùn)量增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，跌幅逐步擴(kuò)大，有必要分析本次疫情對(duì)機(jī)場、快遞等板塊的影響。

1月15日以來全國每日新增新型肺炎確診病例數(shù)（例）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    注：截至2020年1月29日24時(shí)；2020-1-20之前的數(shù)據(jù)僅包括武漢數(shù)據(jù)

1月15日以來全國每日累計(jì)新型肺炎確診病例數(shù)（例）

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    本次新型冠狀病毒肺炎疫情對(duì)快遞行業(yè)影響較為復(fù)雜。由于2003年快遞公司還沒有上市，因此無法通過復(fù)盤SARS疫情的板塊表現(xiàn)來預(yù)測分析本次疫情對(duì)快遞板塊的影響。同時(shí)本次疫情對(duì)于快遞行業(yè)來說即存在好的一面，也存在不好的一面：

    1、利好方面，有助于提高電商滲透率。

    疫情期間，民眾為了降低被感染風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)減少去線下實(shí)體店購物頻次，轉(zhuǎn)向線上購物，因此一定程度上有助于提高電商滲透率，進(jìn)而提高快遞配送需求。根據(jù)國家郵政局統(tǒng)計(jì)（2007年之前郵政局統(tǒng)計(jì)的件量中不包括民營快遞企業(yè)件量），2003年快遞行業(yè)件量同增23%，較2002年明顯提高13pcts，可見SARS疫情對(duì)快遞需求拉動(dòng)存在一定作用，不過當(dāng)時(shí)國內(nèi)電商零售額很低，對(duì)現(xiàn)在的參考價(jià)值意義可能較小。

1999~2006年全國快遞件量增長情況

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    2、利空方面，疫情會(huì)影響社會(huì)整體零售增速、推遲快遞企業(yè)復(fù)工時(shí)間、可能會(huì)降低快遞運(yùn)營效率。

    2003年SARS疫情對(duì)Q2社消零售存在負(fù)面影響，尤其是5月社零增速，明顯放緩至4.3%。本次新型冠狀病毒肺炎預(yù)計(jì)也將對(duì)社會(huì)消費(fèi)品零售產(chǎn)生一定沖擊，進(jìn)而影響電商及快遞需求。同時(shí)根據(jù)快遞企業(yè)通知，部分快遞企業(yè)假期延遲到2月9日復(fù)工，較原來1月31日復(fù)工時(shí)間推遲10天，這對(duì)快遞企業(yè)的業(yè)務(wù)量存在一定負(fù)面影響（預(yù)計(jì)將影響10/365≈3%的件量）。這將進(jìn)一步加劇快遞行業(yè)的存量份額競爭激烈程度，加速行業(yè)整合。

    同時(shí)疫情攻堅(jiān)期內(nèi)，全國交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)效率可能會(huì)受疫情防治措施而出現(xiàn)下降，快遞的運(yùn)輸、中轉(zhuǎn)效率（尤其是湖北省）也會(huì)出現(xiàn)一定程度下降，推高快遞企業(yè)成本。此外疫情的推進(jìn)也會(huì)影響國內(nèi)商務(wù)活動(dòng)，進(jìn)而影響到商務(wù)時(shí)效件需求，順豐業(yè)績或受到一定影響。

2002~2004年社消零售增速情況

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    二、SARS疫情及2020年新型冠狀病毒肺炎疫情對(duì)快遞行業(yè)反而增加了需求

    另外根據(jù)國家郵政局披露，2020年1月24日至29日，全國郵政業(yè)攬收包裹8125萬件，同比增長76.6%，投遞包裹7817萬件，同比增長110.34%。該段時(shí)間快遞攬件量大幅增長主要在于2個(gè)原因：1）去年春節(jié)錯(cuò)峰導(dǎo)致的低基數(shù)效應(yīng)，計(jì)算得到1.24~1.29日均攬件量僅有1358萬件，而去年全年日均攬件量高達(dá)1.74億件，可見去年同期受春節(jié)影響基數(shù)較低；2）本次疫情增加了民眾通過電商購買商品的頻率（尤其是口罩、消毒藥品等），從而增加了快遞需求。

    整體而言快遞板塊是交運(yùn)板塊中受此次新型冠狀病毒肺炎疫情負(fù)面沖擊影響最小的板塊之一，甚至疫情對(duì)快遞需求有一定的拉動(dòng)作用，具備一定的博弈機(jī)會(huì)。A股春節(jié)休市期間（1.23~1.29），在美股上市的中通快遞和百世快遞累計(jì)跌幅分別為3.0%和8.8%，其中中通快遞跌幅小于阿里巴巴（-3.2%），也明顯小于南方航空（-6.2%）和東方航空（-4.7%）。

    此前推薦宜昌交運(yùn)的主要邏輯在于依托兩壩一峽的游輪客運(yùn)業(yè)務(wù)未來進(jìn)入業(yè)務(wù)收獲期：在游輪業(yè)務(wù)達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)之后，新增的客運(yùn)量產(chǎn)生的收入由于增量成本很小，扣稅后幾乎全部轉(zhuǎn)化為利潤，同時(shí)疊加兩壩一峽客運(yùn)量保持30%+增長，公司游輪客運(yùn)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將成為推動(dòng)公司業(yè)績增長的核心引擎。同時(shí)公司的翻壩物流業(yè)務(wù)后續(xù)預(yù)計(jì)將保持較好增長，進(jìn)一步貢獻(xiàn)業(yè)績增長。

    由于宜昌交運(yùn)所處疫情重災(zāi)區(qū)湖北省，預(yù)計(jì)2020年業(yè)績將遭受較大沖擊。考慮到Q1宜昌交運(yùn)公路客運(yùn)業(yè)務(wù)受道路客運(yùn)停運(yùn)措施可能陷入停運(yùn)情況、旅游客運(yùn)業(yè)務(wù)受疫情影響Q1游輪客運(yùn)量預(yù)計(jì)大幅下降、物流業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)也將受到明顯沖擊、甚至土地一級(jí)開發(fā)可能受疫情拖累而出現(xiàn)推遲，今年業(yè)績將遭受明顯沖擊。

    相比其他省份景區(qū)，宜昌交運(yùn)兩壩一峽景區(qū)旅客數(shù)量造成沖擊影響更為嚴(yán)重。對(duì)非典疫情所在的2003年全國31個(gè)?。▍^(qū)、市）機(jī)場客運(yùn)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，一般來說疫情越嚴(yán)重的區(qū)域（SARS病例數(shù)量越多），當(dāng)年機(jī)場客運(yùn)量增速降幅越大（SARS病例數(shù)與2003年增速同比降幅的相關(guān)系數(shù)為-0.31，顯示兩者的負(fù)相關(guān)性）。而本次新型冠狀病毒病例疫情確診數(shù)最多就是宜昌交運(yùn)所在的湖北省，因此預(yù)計(jì)疫情將對(duì)宜昌旅客數(shù)量造成較大負(fù)面沖擊。

2003年各省、區(qū)、市SARS病例數(shù)與機(jī)場客運(yùn)量增速降幅存一定正相關(guān)性

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截至2020年1月29日18:23全國各省、區(qū)、市新型冠狀病毒肺炎確診病例數(shù)

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    預(yù)計(jì)宜昌市旅客旅游信心或需要半年以上的時(shí)間恢復(fù)。選擇2003年疫情重災(zāi)區(qū)的香港作為復(fù)盤研究對(duì)象，然后判斷同樣處于疫情重災(zāi)區(qū)的宜昌市旅游人數(shù)后續(xù)走勢情況。2003年香港非典疫情從3月開始爆發(fā)，3~6月份的疫情抗擊期內(nèi)，訪港旅游數(shù)量同比由正轉(zhuǎn)負(fù)。隨著疫情結(jié)束，從7月開始訪港游客開始回暖，但是并沒有出現(xiàn)“報(bào)復(fù)性”反彈增長，而是逐步修復(fù)至高個(gè)位數(shù)增長，直接到2004年1月訪港游客數(shù)量增速才恢復(fù)至雙位數(shù)。也就說當(dāng)年非典疫情后，香港旅游信心并不是立馬恢復(fù)至正常水準(zhǔn)，而是用了半年時(shí)間才完成修復(fù)。因此判斷，假設(shè)疫情在Q1結(jié)束，宜昌市旅客數(shù)量可能需要在Q3中后段才能恢復(fù)至正常增長水平。

    預(yù)計(jì)受本次新型冠狀病毒肺炎疫情影響，宜昌交運(yùn)2020年業(yè)績將比原先預(yù)測預(yù)計(jì)下降30%+，較2019年業(yè)績同比下降10%+。

2002~2004年訪港旅客數(shù)量月度同比情況

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    國家郵政局公布的第三季度快遞服務(wù)質(zhì)量顯示，全國快遞服務(wù)質(zhì)量持續(xù)提升，快遞服務(wù)消費(fèi)者滿意度穩(wěn)步提高。具體表現(xiàn)為，用戶快遞服務(wù)公眾滿意度得分為78.2分，同比上升0.1分，環(huán)比上升0.2分?？爝f服務(wù)全程時(shí)限為58.87小時(shí)，同比縮短2.3小時(shí);72小時(shí)準(zhǔn)時(shí)率為76.50%，同比提高1.57個(gè)百分點(diǎn)。

    “十三五”以來，我國快遞包裹量每年以新增100億件的速度邁進(jìn)，已連續(xù)6年超過美國、日本、歐洲等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。經(jīng)過近三十年的發(fā)展，國內(nèi)市場已經(jīng)成長為全球發(fā)展最快地區(qū)。權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，據(jù)測算，我國平均每個(gè)包裹的價(jià)值約為137元，這意味著2019年間接推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增量1.37萬億元。我國已經(jīng)成為世界上發(fā)展最快、最具活力的新興寄遞市場，也已經(jīng)成為世界郵政業(yè)的動(dòng)力源和穩(wěn)定器，對(duì)世界快遞業(yè)增長貢獻(xiàn)率超過50%。

    預(yù)計(jì)2019全年快遞業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入分別完成630億件和7450億元，同比分別增長24%和23%?？爝f業(yè)務(wù)量連續(xù)6年穩(wěn)居世界第一。預(yù)計(jì)2020年全年快遞業(yè)務(wù)量完成740億件，同比增長18%左右；業(yè)務(wù)收入完成8660億元，同比增長16%左右。

2014-2020年中國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量及增長走勢

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2014-2020年中國快遞服務(wù)企業(yè)收入及增長走勢

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