2019年中國(guó)智能電表行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)發(fā)展前景及市場(chǎng)集中度分析[圖]

    電能表：從輕量化到智能化

    電表發(fā)展歷程

    電能表——電能計(jì)量裝置的核心（計(jì)量負(fù)荷消耗或電源發(fā)出電能），電能表的準(zhǔn)確性對(duì)大到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)，小到企業(yè)、居民用電計(jì)價(jià)都具有重要的核算意義，是電能傳輸過程中用電側(cè)重要的信息采集工具。

    電能表發(fā)展歷程第一階段：輕量化。1880年，愛迪生利用電解原理制成了首臺(tái)直流電能表（即安時(shí)計(jì)）；1885年，交流電的發(fā)現(xiàn)和應(yīng)用孕育了交流電能表的誕生；1889年，匈牙利崗茲公司的布勒泰制成世界上第一塊感應(yīng)式電能表（總質(zhì)量達(dá)36.5kg）。此后，感應(yīng)式電能表的發(fā)展著力點(diǎn)便落至輕量化與性能改進(jìn)上。伴隨著高導(dǎo)磁材料的應(yīng)用，電能表在質(zhì)量（單表質(zhì)量降至約1.52kg）與體積上均出現(xiàn)較大改善，感應(yīng)式電能表在電能計(jì)量中的應(yīng)用開始逐步推廣。

    電能表發(fā)展的第二階段：智能化。20世紀(jì)60年代末，衫山桌發(fā)明時(shí)分割乘法器并提出功率測(cè)量原理，全電子化電能計(jì)量裝置出現(xiàn)，橫河株式會(huì)社研制出2885型數(shù)字功率變換器；我國(guó)在此基礎(chǔ)上研制出單相/三相電子式數(shù)字功率電能表，此后多功能電能表持續(xù)向智能化領(lǐng)域發(fā)展；20世紀(jì)末，機(jī)電一體式特殊電能表（多功能、高精度、自動(dòng)抄表、通信接口）出現(xiàn)且功能逐步完善，以感應(yīng)式電能表為基表，應(yīng)用電子、電路技術(shù)——分時(shí)多費(fèi)率電能表、脈沖輸出電能表、多路最大需量表、預(yù)付費(fèi)電卡電能表相繼出現(xiàn)。

    電能表的發(fā)展歷程

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    智能電網(wǎng)對(duì)電能表的定位和發(fā)展方向提出全新要求。電能表在智能電網(wǎng)建設(shè)過程中，其功能及定位不斷向智能化、模塊化的電網(wǎng)終端發(fā)展。智能電表逐漸具備了多功能、多費(fèi)率、預(yù)付費(fèi)、電能質(zhì)量分析、電網(wǎng)運(yùn)行狀態(tài)監(jiān)測(cè)、通信與自動(dòng)抄表等諸多功能，成為電網(wǎng)運(yùn)行的核心用電側(cè)感知元件。

    智能電表發(fā)展趨勢(shì)：新標(biāo)準(zhǔn)，新需求智能電表的基本功能與結(jié)構(gòu)。區(qū)別于傳統(tǒng)電能表，智能電表在具備了最基本的用電量計(jì)量功能的基礎(chǔ)上，同時(shí)還滿足了雙向計(jì)量、階梯電價(jià)、分時(shí)電價(jià)、峰谷電價(jià)、防竊電、信息儲(chǔ)存和處理等功能需求，是智能電網(wǎng)維持高質(zhì)量發(fā)展、實(shí)行安全運(yùn)維的基礎(chǔ)。智能電表屬于多功能電能表，相較于一般多功能表，智能電表內(nèi)部包含MCU（微控單元），MCU使得電能表的功能更豐富，助力自動(dòng)化和智能化程度進(jìn)一步提高。

    智能電表特點(diǎn)

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    典型智能電表技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不斷升級(jí)。2009年，國(guó)家電網(wǎng)首次制定“09版單相智能電能表”技術(shù)規(guī)范，2012年國(guó)家電網(wǎng)進(jìn)行了第一修訂，2013年國(guó)家電網(wǎng)投入使用修訂后的“13版單相智能電表”技術(shù)規(guī)范。其中，13版技術(shù)規(guī)范相比09版，在技術(shù)、型式和功能上對(duì)智能電表提出了更高的規(guī)范要求。

    13版智能電表功能特點(diǎn)

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    在行業(yè)業(yè)態(tài)升級(jí)的背景下，面向智能電表的需求不斷提升。目前，國(guó)家電網(wǎng)使用的13版智能電表中，計(jì)量單元與管理單元集成在一塊控制芯片上，因此對(duì)計(jì)量部分的精細(xì)化和穩(wěn)定性有較大的影響；同時(shí)13版智能電表在通信方面也較為單一，較難滿足當(dāng)下堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)快速豐富、泛在電力物聯(lián)網(wǎng)全面加速在即的大背景下，對(duì)智能電表功能多樣化和更高可靠性的需求。

    現(xiàn)行智能電能表功能圖

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    新一代智能電表標(biāo)準(zhǔn)籌謀已久。2016年，國(guó)家電網(wǎng)發(fā)布了《基于IR46理念的”雙芯”智能電表設(shè)計(jì)方案》，此后近年來相關(guān)單位、企業(yè)著力研究，但新產(chǎn)品定型周期存在一定延后。隨著2019年泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的快速發(fā)展，全新定義下的電網(wǎng)系統(tǒng)，對(duì)“雙芯”智能電表在以前基礎(chǔ)上進(jìn)一步提出了泛在連接、與用戶進(jìn)行高級(jí)互動(dòng)功能的要求。IR46智能電表（“雙芯”智能電表）中，雙芯將分開運(yùn)行，其中，管理芯通過模塊化設(shè)計(jì)，可以滿足多樣化管理需求和遠(yuǎn)程升級(jí)等要求，而計(jì)量芯專注于計(jì)量的穩(wěn)定性、可靠性。

    IR46“雙芯”智能表功能圖

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    模塊化也是新一代“雙芯”智能電表的趨勢(shì)和特點(diǎn)，上行/下行模塊需要新的處理方案來滿足實(shí)際應(yīng)用需求。其中，上行模塊將支持PRIMEPLC、G3-PLC、GPRS、微功率無(wú)線、光纖以及RS485等，將可跨過采集終端直接向主站傳遞數(shù)據(jù)；下行模塊將主要支持M-BUS、RF、藍(lán)牙、Wifi和Zigbee通信模式等。

    13版智能電表與新一代“雙芯”智能電表對(duì)比

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    新、舊版智能電表的差異主要體現(xiàn)在外觀結(jié)構(gòu)、計(jì)量部分、管理部分及通信協(xié)議四個(gè)方面。新版智能電表要求更簡(jiǎn)潔易用的外觀結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，更可靠、穩(wěn)定的計(jì)量精度，自動(dòng)化程度更高、更智能精細(xì)的管理，以及更先進(jìn)的通信技術(shù)。目前，行業(yè)相關(guān)部門正加緊制定新一代智能電表的技術(shù)規(guī)范，預(yù)計(jì)新標(biāo)準(zhǔn)有望于2020年落地。未來智能電表將向多芯化、滿足更為多樣化的需求、擁有更高水平的網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)、能夠采集更高質(zhì)量數(shù)據(jù)的方向持續(xù)發(fā)展。

    智能電表技術(shù)的發(fā)展方向

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    需求端：更新周期與新標(biāo)準(zhǔn)落地共振

    堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)建設(shè)催化第一輪智能電表需求景氣周期。國(guó)家電網(wǎng)于2009年出臺(tái)智能電網(wǎng)規(guī)劃，同年智能電表開啟集中招標(biāo)采購(gòu)，至2014和2015年智能電表招標(biāo)采購(gòu)數(shù)量達(dá)到頂峰（2014年采購(gòu)各級(jí)智能電表9042萬(wàn)只，2015年采購(gòu)9099.7萬(wàn)只），后隨著智能電表首輪改造整體完成，2016-2018年智能電表招標(biāo)數(shù)量大幅下滑至低谷徘徊（2016年采購(gòu)各級(jí)智能電表6573.2萬(wàn)只，2017年采購(gòu)3777.8萬(wàn)只，2018年采購(gòu)5278.6萬(wàn)只）。

    新一代智能電表功能概念圖

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    采購(gòu)需求逐漸觸底反彈。截至2019年11月初，2018-2019年已完成三批次國(guó)家電網(wǎng)電能表及用電信息集采。考慮2016-2019年南方電網(wǎng)電能表的招標(biāo)規(guī)模，結(jié)合國(guó)網(wǎng)分批次中標(biāo)結(jié)果，我們認(rèn)為智能電表需求開始逐步恢復(fù)并有望長(zhǎng)期進(jìn)入景氣通道，主要得益于三個(gè)方面：1.泛在電力物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)元年開啟，感知層建設(shè)拉動(dòng)智能電表迭代需求；2.智能電表的大規(guī)模更換周期來臨；3.國(guó)網(wǎng)智能電表新標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)。

    歷年電能表及用電信息設(shè)備招標(biāo)數(shù)量（萬(wàn)只，%）

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    2016-2019年南方電網(wǎng)電能表采購(gòu)規(guī)模（億元）

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    乘風(fēng)泛在，感知層海量空間助推智能電表需求動(dòng)力。根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃，2021年將初步建成泛在電力物聯(lián)網(wǎng)，2030年入網(wǎng)智能感知終端將達(dá)到20億臺(tái)套（2019年初為5.4億臺(tái)套，其中4.9億只智能電表），未來感知層終端采購(gòu)?fù)顿Y有望提速并望維持長(zhǎng)期高景氣度。作為感知層核心設(shè)備與主要構(gòu)成之一，新一代智能電表將直接受益于迭代需求。預(yù)計(jì)2030年智能電表在感知終端中占比有望維持在70%左右，市場(chǎng)空間大、需求確定性高。

    分批次電能表及用電信息招標(biāo)數(shù)量（萬(wàn)臺(tái)，%）

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    2016-2019年電能表及用電信息設(shè)備中標(biāo)金額（億元，%）

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    更新周期來臨，進(jìn)一步催化智能電表需求修復(fù)?，F(xiàn)有智能電表的使用壽命是8-10年，目前首輪建設(shè)的電能表已陸續(xù)進(jìn)入更換周期。從招標(biāo)情況來看，在2016-2018年需求不振的背景下，國(guó)家電網(wǎng)2018年第一批電能表及用電信息設(shè)備招標(biāo)數(shù)量開始回升，2018全年兩批次電能表招標(biāo)量達(dá)5278萬(wàn)只，同比+41.7%；2019年兩批次電能表招標(biāo)總量為7380萬(wàn)只，同比+39.8%。從中標(biāo)金額來看，2018全年電能表中標(biāo)金額為121.8億元，同比+25.5%；2019年第一批中標(biāo)金額為82.9億元，同比+59%。

    2016-2019年國(guó)家電網(wǎng)分批次電能表及用電信息設(shè)備中標(biāo)金額（億元，%）

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    新標(biāo)準(zhǔn)落地在望，量?jī)r(jià)齊升可期。2020年，國(guó)家電網(wǎng)有望出臺(tái)新一代智能電表技術(shù)規(guī)范，助力泛在電力物聯(lián)網(wǎng)感知層加速建設(shè)。如前文所述，現(xiàn)有智能電表采用“計(jì)量芯+微控單元”一體化架構(gòu)設(shè)計(jì)，軟件程序固化；新一代智能電表預(yù)計(jì)將采用雙芯模組化設(shè)計(jì)，可根據(jù)不同應(yīng)用場(chǎng)景配置不同模塊，并通過非介入式負(fù)荷感知技術(shù)進(jìn)行用電信息的精細(xì)化管理。因此，在新的技術(shù)規(guī)范下，我們預(yù)計(jì)新版智能電表價(jià)值量會(huì)顯著上升，預(yù)計(jì)單臺(tái)價(jià)值量有望上升約40%。

    2010-2021年電能表招標(biāo)數(shù)量（萬(wàn)只）

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    綜合考慮泛在網(wǎng)建設(shè)、更新周期與新標(biāo)準(zhǔn)影響，我們預(yù)計(jì)2020-2021年智能電表采購(gòu)有望分別達(dá)8250萬(wàn)/8750萬(wàn)只。

    泛在網(wǎng)建設(shè)開啟長(zhǎng)期空間，產(chǎn)品升級(jí)集中度提升在即

    電網(wǎng)投資四季度有望迎來修復(fù)，預(yù)計(jì)單季度落地投資同比持平。受“降電價(jià)”及電網(wǎng)轉(zhuǎn)型的影響，電網(wǎng)投資在2019年前三季度總體呈現(xiàn)：1.同比回落較大幅度（截至9月份，累計(jì)同比-12.50%）；2.三季度起投資加速恢復(fù)（單季度投資1309億元，同比-2.09%）?？紤]到電網(wǎng)整體的投資能力，以及泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)逐漸加速，我們預(yù)計(jì)四季度單季電網(wǎng)投資完成額有望持平去年同期，預(yù)計(jì)投資體量約2000億元，全年電網(wǎng)投資預(yù)計(jì)可達(dá)約4800-4900億元，同比-5%至-8%。

    電網(wǎng)基本建設(shè)投資完成額四季度有望同比持平

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    深蹲再起跳：2020年電網(wǎng)投資有望快速修復(fù)，且結(jié)構(gòu)性變化加速。展望2020年電網(wǎng)發(fā)展，預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：1.投資完成額會(huì)出現(xiàn)較大修復(fù)，預(yù)計(jì)可達(dá)5300億元左右，同比增速有望達(dá)7%；2.投資結(jié)構(gòu)性變化加速，特高壓投資未來兩年預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的趨勢(shì)，其他主網(wǎng)投資預(yù)計(jì)將基本維持2019年縮水后的水平，信通投資占比雖然較小，但是有望維持30%-40%的復(fù)合增速，同時(shí)預(yù)計(jì)將帶動(dòng)配網(wǎng)增資進(jìn)一步提升至3500億元以上，配網(wǎng)投資占比有望進(jìn)一步提升至65%-70%。

    電網(wǎng)投資結(jié)構(gòu)性變化有望在泛在網(wǎng)建設(shè)過程中加速

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    泛在電力物聯(lián)網(wǎng)作為數(shù)字電網(wǎng)的具象化延伸，與堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)形成了未來能源互聯(lián)網(wǎng)的“血肉”與“骨骼”。泛在網(wǎng)自2019年初提出，3月建設(shè)大綱正式發(fā)布，電網(wǎng)側(cè)便進(jìn)入了電網(wǎng)公司統(tǒng)籌全局、各級(jí)單位分別推進(jìn)的發(fā)展模式，4月底各省網(wǎng)公司公布初級(jí)階段構(gòu)想及發(fā)展方向，至三季度起，電網(wǎng)側(cè)在招標(biāo)采購(gòu)、工作會(huì)議、試點(diǎn)成果等方面持續(xù)釋放利好，10月國(guó)網(wǎng)發(fā)表《泛在電力物聯(lián)網(wǎng)白皮書2019》、各省網(wǎng)公司全面展示約半年的工作成果。在以上積累的基礎(chǔ)上，2019年四季度起，9月密集招標(biāo)批次開始進(jìn)入中標(biāo)候選人公示階段，配用電環(huán)節(jié)配套泛在網(wǎng)建設(shè)的更新改造需求也逐步進(jìn)入需求旺季，預(yù)計(jì)2020年泛在電力物聯(lián)網(wǎng)將迎來全面鋪開建設(shè)階段。

    2019年國(guó)家電網(wǎng)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展大事記

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    市場(chǎng)集中度相對(duì)較低，頭部企業(yè)拿單穩(wěn)健
市場(chǎng)集中度相對(duì)較低。2016-2018年，國(guó)家電網(wǎng)電能表及用電信息設(shè)備集采中，分年度中標(biāo)公司主體數(shù)量分別為86/54/70家，整體參與主體數(shù)量相較電網(wǎng)高壓裝備、電網(wǎng)系統(tǒng)運(yùn)維等領(lǐng)域較多。其中，2016-2018年CR10分別為41.02%/49.82%/43.17%，CR20分別為62.59%/74.11%/66.04%，行業(yè)整體集中度較低，且并無(wú)處于絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位的市場(chǎng)龍頭供應(yīng)商，頭部企業(yè)中標(biāo)占比整體差距較小。

    國(guó)網(wǎng)系資產(chǎn)仍具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)，民營(yíng)企業(yè)充分參與。2016-2018年，國(guó)網(wǎng)系資產(chǎn)（國(guó)電南瑞、許繼、其他國(guó)網(wǎng)下屬公司）分別中標(biāo)20.94/20.06/26.64億元，當(dāng)年整體采購(gòu)規(guī)模的比重為17.2%/20.7%/15.4%，其中許繼和國(guó)電南瑞穩(wěn)居前兩位，整體來看國(guó)網(wǎng)系資產(chǎn)仍備相對(duì)優(yōu)勢(shì)，但同行業(yè)內(nèi)其他競(jìng)爭(zhēng)者差距并不顯著。除國(guó)網(wǎng)系資產(chǎn)外，威勝集團(tuán)、浙江萬(wàn)盛、華立科技（退市）等幾家非上市公司占據(jù)一定的市場(chǎng)份額，東方電子、林洋能源、三星醫(yī)療、炬華科技、海興電力等上市公司訂單表現(xiàn)整體較為穩(wěn)定。

    2016、2017、2018年前20名公司中標(biāo)份額

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    結(jié)合最近三批中標(biāo)結(jié)果，傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)拿單穩(wěn)健。最近三批次國(guó)網(wǎng)電能表及用電信息設(shè)備集采中（2018年第一批次、2018年第二批次、2019年第一批次），智能電表采購(gòu)規(guī)模分別為40.5億/55.2億/67.6億元，合計(jì)163.3億元。

    2018、2019年部分公司分批次中標(biāo)額（億元，%）

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    國(guó)網(wǎng)系資產(chǎn)智能電表市占率為19.6%，其中許繼排名第一（總計(jì)中標(biāo)金額11.3億元，綜合市占率6.9%，下同）；國(guó)電南瑞排名第二（9.7億元，5.9%）。除國(guó)網(wǎng)系資產(chǎn)外，智能電表綜合市占率較高的主體還包括三星醫(yī)療（6.4億元，3.9%）、威勝集團(tuán)（6.38億元，3.9%）、東方電子（6.29億元，3.9%）、林洋能源（5.68億元，3.5%）、盛帆電子（5.25億元，3.2%）、炬華科技（5.08億元，3.1%）、正泰電器（4.83億元，3.0%）、海興電力（4.28億元，2.6%）等。國(guó)網(wǎng)系公司市場(chǎng)份額仍處于相對(duì)領(lǐng)先地位，但頭部民企市占率亦維持較高水平，整體來看頭部企業(yè)拿單能力穩(wěn)健、份額差距較小。

    2018-2019年三批次智能電表市場(chǎng)格局（%）

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    分批次來看，2018年第一批次、第二次批次、2019年第一批次，中標(biāo)公司數(shù)量分別為51/51/60家，其中CR10分別為48%/40.5%/46.4%。國(guó)網(wǎng)系資產(chǎn)的許繼、國(guó)電南瑞、及國(guó)網(wǎng)其他下屬公司（合計(jì)統(tǒng)計(jì)）市場(chǎng)份額穩(wěn)定在前三名，國(guó)網(wǎng)系中標(biāo)占比分別為20%/17%/22%。此外，三星醫(yī)療、東方電子、盛帆電子、炬華科技、林洋能源、海興電力等10家上市公司的中標(biāo)情況穩(wěn)定在前20之列。

    2018第一批次智能電表市場(chǎng)格局（億元，%）

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    2018第二批次智能電表市場(chǎng)格局（億元，%）

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    2019第一批次智能電表市場(chǎng)格局（億元，%）

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    未來格局或有變化，新標(biāo)準(zhǔn)有望帶動(dòng)市場(chǎng)集中度提升

    投標(biāo)企業(yè)持續(xù)減少，技術(shù)決定未來。2016-2018年的需求低谷，在一定程度上出清了行業(yè)的部分過剩、低端產(chǎn)能。2015年時(shí)，投標(biāo)企業(yè)總數(shù)約為120家，至2019年第二批次招標(biāo)時(shí)企業(yè)投標(biāo)數(shù)量下降至94家。我們預(yù)計(jì)，伴隨新一代智能電表技術(shù)規(guī)范的提出，“雙芯”智能電表及其模塊化的設(shè)計(jì)生產(chǎn)要求，有望在短期形成技術(shù)領(lǐng)先供應(yīng)商的天然護(hù)城河，行業(yè)供給有望進(jìn)一步向頭部企業(yè)集中。

    從電能表招標(biāo)類別來看，主要有2級(jí)單相智能電能表、1級(jí)三相智能電能表、0.5S級(jí)三相智能電能表、0.2S級(jí)三相智能電能表四類，其中0.5S級(jí)和0.2S級(jí)電能表精度更高，要求較高的技術(shù)水準(zhǔn)。結(jié)合2018-2019年三批次的中標(biāo)結(jié)果，0.5S/0.2S級(jí)三相智能電表的需求量相對(duì)較小，但在一定程度上可反映中標(biāo)企業(yè)的技術(shù)能力情況，目前看其中標(biāo)企業(yè)數(shù)量分別為9-10/3-4家，且份額分布較為均衡。2020年，伴隨新一代智能電表標(biāo)準(zhǔn)落地預(yù)期，預(yù)計(jì)新標(biāo)準(zhǔn)電表招標(biāo)規(guī)模有望逐步提升，且開啟招標(biāo)后的三到四批次內(nèi)，中標(biāo)份額料將向有更高的技術(shù)水平和更多技術(shù)儲(chǔ)備的廠商集中。

    在預(yù)計(jì)2020年智能電表采購(gòu)8250萬(wàn)只的基礎(chǔ)上，結(jié)合2018年電能表均價(jià)，并考慮新標(biāo)準(zhǔn)智能電表的價(jià)值量提升，我們測(cè)算了不同新標(biāo)準(zhǔn)智能電表采購(gòu)比例下，2020年全年的智能電表采購(gòu)規(guī)模。中性假設(shè)新標(biāo)準(zhǔn)智能電表滲透率在20%-40%之間，預(yù)計(jì)2020年采購(gòu)規(guī)模有望達(dá)210億-220億元，同比2019年約160億元采購(gòu)規(guī)模預(yù)期增長(zhǎng)30%-40%。

    2020年不同新標(biāo)準(zhǔn)智能電表滲透率下的智能電表采購(gòu)規(guī)模（萬(wàn)只，億元）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

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