預(yù)計(jì)2019全球靶材市場(chǎng)超千億元，2018-2020國(guó)內(nèi)靶材企業(yè)進(jìn)入擴(kuò)張階段，預(yù)計(jì)將帶來(lái)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)[圖]

    國(guó)內(nèi)靶材企業(yè)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的地位較為弱勢(shì)，從濺射靶材的成本結(jié)構(gòu)來(lái)看高純金屬原材料占比超過(guò)70%，之前這類原材料大部分都是通過(guò)國(guó)外進(jìn)口，現(xiàn)在云南省貴金屬材料重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室成功研發(fā)出稀貴金屬濺射靶材，有望打破國(guó)外壟斷地位，利好國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展。

    據(jù)2015年財(cái)政部等五部委曾發(fā)布通知，規(guī)定進(jìn)口靶材的免稅期到2018年年底結(jié)束。這意味著自2019年起，日本、美國(guó)進(jìn)口的靶材需要繳納關(guān)稅，從而提高國(guó)內(nèi)靶材在價(jià)格方面的優(yōu)勢(shì)地位。

    隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)能力在全球占比的提升，顯示、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)加速向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，同時(shí)國(guó)家大力扶持半導(dǎo)體和顯示產(chǎn)業(yè)相關(guān)項(xiàng)目，預(yù)期下游市場(chǎng)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵材料企業(yè)向大陸轉(zhuǎn)移。

    預(yù)計(jì)2019全球靶材市場(chǎng)超千億元。2016年全球?yàn)R射靶材市場(chǎng)容量達(dá)113.6億美元，相比于2015年的94.8億美元增長(zhǎng)20%。WSTS預(yù)測(cè)2017-2019年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)13%，由此推算2019年全球高純?yōu)R射靶材市場(chǎng)規(guī)模折合人民幣約1111億元。2015年國(guó)內(nèi)高純?yōu)R射靶材市場(chǎng)的市場(chǎng)需求規(guī)模約153.5億人民幣，約占當(dāng)年全球市場(chǎng)的24.17%。預(yù)計(jì)未來(lái)濺射靶材的增長(zhǎng)主要隨顯示、半導(dǎo)體等高增速下游需求驅(qū)動(dòng)；且隨著下游應(yīng)用對(duì)器件互聯(lián)和導(dǎo)電的功能要求、以及小型化精密化等要求，濺射鍍膜因?yàn)槠浜穸刃?、可精確控制，單位用量有望逐步提升。

    不同應(yīng)用的靶材品種性能要求各有側(cè)重，重視高附加值的原料制備。整體而言，靶材的純度、致密度和成分均勻性、晶粒等對(duì)靶材性能都有一定影響，且針對(duì)不同的下游影響程度和側(cè)重點(diǎn)有所不同。靶材制造產(chǎn)業(yè)鏈中主要環(huán)節(jié)為“金屬提純-靶材制造-濺射鍍膜-終端應(yīng)用”，各環(huán)節(jié)附加值的差異也遵從微笑曲線分布。國(guó)內(nèi)濺射靶材的高純金屬原料多數(shù)依靠日美進(jìn)口；國(guó)內(nèi)少數(shù)企業(yè)已初步具備靶材原料的生產(chǎn)技術(shù)，并大體可分為兩類企業(yè)：一類是原有金屬生產(chǎn)企業(yè)切入高純金屬產(chǎn)品的制備；一類是靶材企業(yè)向上游原料制備延伸，提高附加值。

    靶材集中度高，17年日美占據(jù)國(guó)內(nèi)約80%市場(chǎng)份額，國(guó)內(nèi)企業(yè)星火已燃。以霍尼韋爾（美國(guó)）、日礦金屬（日本）、東曹（日本）等跨國(guó)集團(tuán)為代表的濺射靶材生產(chǎn)商較早涉足該領(lǐng)域，經(jīng)過(guò)幾十年的技術(shù)積淀，憑借其雄厚的技術(shù)力量、精細(xì)的生產(chǎn)控制和過(guò)硬的產(chǎn)品質(zhì)量居于全球?yàn)R射靶材市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，根據(jù)估算，17年日美占據(jù)國(guó)內(nèi)約80%市場(chǎng)份額。而隨著下游產(chǎn)業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，國(guó)產(chǎn)靶材已開(kāi)始實(shí)現(xiàn)突破，目前半導(dǎo)體鋁靶、顯示鉬靶實(shí)現(xiàn)規(guī)模供貨、18-19年銅靶有望突破、18年ITO靶開(kāi)始小批量供貨。國(guó)內(nèi)少數(shù)企業(yè)已切入主流客戶供應(yīng)體系，如江豐在臺(tái)積電、格羅方德小批量供貨；有研億金Cu靶已在中芯、華力等批量銷售；隆華、阿石創(chuàng)等切入京東方等顯示巨頭。

    主要靶材上市公司和重點(diǎn)品種

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)靶材行業(yè)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)及投資前景分析報(bào)告》

    國(guó)內(nèi)靶材企業(yè)機(jī)遇：內(nèi)生增長(zhǎng)和外延并購(gòu)。1）內(nèi)生增長(zhǎng)：2018-2020國(guó)內(nèi)靶材企業(yè)有望啟動(dòng)規(guī)模快速擴(kuò)張階段，參考國(guó)內(nèi)靶材企業(yè)公告的產(chǎn)能建設(shè)規(guī)劃，粗略估算到2018年底的新建產(chǎn)能是17年產(chǎn)能的2-8倍；2018年大部分計(jì)劃產(chǎn)能建設(shè)完成，2019年開(kāi)始投產(chǎn)。此外靶材企業(yè)計(jì)劃通過(guò)縱向上游延伸，發(fā)展靶材原料；或者橫向豐富靶材品種，適應(yīng)市場(chǎng)需求，實(shí)現(xiàn)靶材企業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)。2）外延并購(gòu)：近年來(lái)顯示、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)加速向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，部分韓國(guó)、臺(tái)灣等中小靶材企業(yè)產(chǎn)能利用率不足，產(chǎn)業(yè)存在整合并購(gòu)的預(yù)期。大陸成本和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)凸顯，預(yù)計(jì)部分非靶材主業(yè)公司，像霍尼韋爾、東曹、愛(ài)發(fā)科等靶材業(yè)務(wù)在公司整體營(yíng)收中占比很小，預(yù)計(jì)有退出靶材業(yè)務(wù)的可能性。

    近年來(lái)國(guó)家制定了一系列產(chǎn)業(yè)政策包括863計(jì)劃、02專項(xiàng)等來(lái)加速濺射靶材供應(yīng)的本土化進(jìn)程，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)靶材在多個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)從0到1的跨越。從政策層面看，國(guó)家在“中國(guó)制造2025”中明確制定目標(biāo)至2020年集成電路自給率將達(dá)到40%、2025年達(dá)到50%。這些政策都會(huì)帶來(lái)靶材企業(yè)的發(fā)展。

    2018-2020國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)入擴(kuò)張階段，多家靶材企業(yè)17年開(kāi)始啟動(dòng)擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)劃，未來(lái)兩年內(nèi)將建設(shè)完成，預(yù)計(jì)將帶來(lái)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

    國(guó)內(nèi)靶標(biāo)企業(yè)擴(kuò)展計(jì)劃

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    根據(jù)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)在2017-2020之間全球?qū)⒂?2座晶圓廠投產(chǎn)，其中26座晶圓廠來(lái)自中國(guó)大陸，其中僅2018年大陸就會(huì)有13座晶圓廠建成投產(chǎn)。同時(shí)，過(guò)去十年液晶面板產(chǎn)能向韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣和大陸三地集中。根據(jù)預(yù)測(cè)，在2020年大陸面板產(chǎn)能將占全球約40%的份額。

    全球晶圓代工產(chǎn)能向中國(guó)大陸遷移的趨勢(shì)明顯

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    2016-2020年中國(guó)臺(tái)灣平板顯示行業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模走勢(shì)

2016-2020年韓國(guó)平板顯示行業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模走勢(shì)

2016-2020年日本平板顯示行業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模走勢(shì)

2016-2020年中國(guó)大陸平板顯示行業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模迅速增長(zhǎng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理