一、受金屬價(jià)格下跌影響,一季度行業(yè)盈利回落
1、受金屬價(jià)格下跌影響,一季度盈利同比降34%
2019年一季度105家有色金屬企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收3513億元(18年一季度為3276億元),同比增長7%;實(shí)現(xiàn)毛利率9.71%,同比減少1.35個(gè)百分點(diǎn);實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤79億元(18年一季度120億元),同比下降34%。受金屬價(jià)格和行業(yè)毛利率同比下降影響,一季度行業(yè)盈利整體回調(diào)。
2011-2019年一季度有色金屬板塊收入、凈利潤情況(億元)
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2011-2019年一季度有色金屬板塊收入、凈利潤季度走勢(shì)(億元)
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2、一季度,從有色金屬行業(yè)的各子板塊來看
工業(yè)金屬中,鋁企業(yè)一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤11億元,同比增長7%,主要因?yàn)槿ツ晖阡X土礦和氧化鋁因產(chǎn)能受限價(jià)格上漲,而電解鋁價(jià)格下跌,噸盈利水平下跌;鉛鋅企業(yè)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤11億元,同比下降24%,主要是由于鉛鋅價(jià)格同比下跌;銅企業(yè)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤20億元,同比下降7%,主要是由于銅價(jià)同比下跌。
黃金企業(yè)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤15億元,同比下降19%,剔除紫金礦業(yè)后(其業(yè)績主要來自于銅鋅板塊),實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.6億元,同比下降19%(去年同期8.2億元),主要由于目前黃金礦山企業(yè)品位相對(duì)偏低,金價(jià)上漲的同時(shí)也面臨大宗原材料漲價(jià)帶來成本端上漲的壓力。
小金屬中,鋰企業(yè)受碳酸鋰價(jià)格下跌的影響,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3億元,同比下降69%;鈷企業(yè)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3億元,同比下降89%,剔除洛陽鉬業(yè)后,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-0.4億元(去年同期為11.1億元);稀土企業(yè)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2億元,同比下降14%,主要是受海外稀土礦進(jìn)入中國,供給端增加的影響,氧化鐠釹價(jià)格同比下跌;鎢企業(yè)歸母凈利潤0.4億元,同比下降65%,主要是鎢精礦價(jià)格同比下跌;永磁材料企業(yè)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.9億元,同比增加56%,主要是稀土和鈷等原材料價(jià)格價(jià)格回落,成本端壓力有所緩解。
2018年Q1和2019年Q1有色金屬行業(yè)營業(yè)收入情況(億元)
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2018年Q1和2019年Q1有色金屬行業(yè)毛利情況(億元)
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2018年Q1和2019年Q1有色金屬行業(yè)歸母凈利潤情況(億元)
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2018年Q1和2019年Q1有色金屬行業(yè)盈利情況(億元)
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2018年Q1和2019年Q1有色金屬行業(yè)歸母凈利潤情況(億元)
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3、從所統(tǒng)計(jì)的105家公司的情況來看:
19年一季度,83家企業(yè)盈利,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤89億元,而18年一季度93家企業(yè)盈利,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤125億元,主要是受鋰鈷價(jià)格大幅下跌影響,鋰鈷板塊企業(yè)盈利水平大幅下跌。前五名盈利企業(yè)(歸母凈利潤)分別為:紫金礦業(yè)(8.7億元)、江西銅業(yè)(7.4億元)、東陽光(4.5億元)、合盛硅業(yè)(4.0億元)、山東黃金(3.7億元),五家龍頭企業(yè)盈利占全行業(yè)比重為37%,前十家企業(yè)盈利占全行業(yè)比重為58%,意味著行業(yè)不到10%的企業(yè)盈利占到了一半以上,龍頭效應(yīng)凸顯。
2019年一季度前十名盈利企業(yè)歸母凈利潤情況(億元)
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19年一季度,22家企業(yè)虧損,虧損歸母凈利潤總額10.3億元,18年一季度,僅12家企業(yè)虧損,虧損歸母凈利潤總額5.5億元。前五名虧損企業(yè)(歸母凈利潤)分別為:*ST利源(-3.4億元)、*ST中孚(-1.5億元)、*ST剛泰(-0.9億元)、焦作萬方(-0.7億元)、寒銳鈷業(yè)(-0.6億元)。
2019年一季度前十名虧損企業(yè)歸母凈利潤情況(億元)
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4、庫存水平持續(xù)上行,經(jīng)營杠桿有所回升
2019年一季度,有色金屬板塊總庫存2450億元,同比增加69億元,增幅3%,主要是黃金行業(yè)同比增加25億元,稀土行業(yè)同比增加23億元,銅行業(yè)同比增加15億元。自2016年以來,行業(yè)庫存水平不斷增加,預(yù)計(jì)后續(xù)將經(jīng)歷去庫存階段。
2019年一季度,有色金屬板塊整體負(fù)債率為57%,同比增加1個(gè)百分點(diǎn)。受金屬價(jià)格同比下滑,行業(yè)盈利水平回落,但總體盈利水平仍較強(qiáng)勁,企業(yè)投資活動(dòng)復(fù)蘇帶來經(jīng)營杠桿自2015年持續(xù)下滑后出現(xiàn)回升。
2018年和2019年一季度各子行業(yè)庫存及資產(chǎn)負(fù)債率情況(億元)
- | 2018Q1存貨 | 2019Q1存貨 | 存貨同比 | 2018Q1資產(chǎn)負(fù)債率 | 2019Q1資產(chǎn)負(fù)債率 |
黃金 | 406 | 431 | 6% | 55% | 53% |
鋁 | 513 | 518 | 1% | 61% | 63% |
銅 | 613 | 628 | 2% | 56% | 59% |
鉛鋅 | 218 | 179 | -18% | 52% | 52% |
稀土 | 135 | 158 | 17% | 45% | 44% |
永磁 | 31 | 28 | -9% | 19% | 18% |
鎢 | 89 | 94 | 5% | 54% | 57% |
鋰 | 19 | 25 | 32% | 48% | 68% |
鈷 | 121 | 129 | 7% | 55% | 53% |
其他 | 233 | 257 | 10% | 47% | 47% |
合計(jì) | 2,378 | 2,447 | 3% | 55% | 57% |
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2011年-2019年行業(yè)存貨及資產(chǎn)負(fù)債率情況(億元)
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5、盈利提升,經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)好轉(zhuǎn),資本開支增加
2019年一季度,有色金屬板塊企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流為87億元,同比增加2億元;固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)等投資現(xiàn)金支出161億元,同比增加6億元,自2016年金屬價(jià)格上漲以來持續(xù)增加,反映價(jià)格上漲、企業(yè)盈利增強(qiáng)后,擴(kuò)大資本開支意愿明顯增強(qiáng);投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流-250億元,較去年同期的-197億元相比,凈流出增加,主要是企業(yè)并購行為增加以及資本開支增加;籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流206億元,較去年同期的45億元大幅增加,主要是在金屬價(jià)格仍高企的情況下,行業(yè)投資活動(dòng)活躍,債務(wù)融資需求增加。
2011年-2019年一季度行業(yè)經(jīng)營和投資現(xiàn)金流情況(億元
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二、、2019年重點(diǎn)工作
(一)做優(yōu)增量,加快有色新材料、新業(yè)態(tài)創(chuàng)新發(fā)展。將民機(jī)鋁材上下游合作機(jī)制拓展為民機(jī)材料合作機(jī)制,推進(jìn)落實(shí)年度重點(diǎn)任務(wù),跟蹤新能源汽車平臺(tái)建設(shè)進(jìn)度,強(qiáng)化工作督導(dǎo)協(xié)調(diào),形成年度標(biāo)志性工作成果。實(shí)施新材料“補(bǔ)短板”,建立有色新材料數(shù)據(jù)庫、行業(yè)測試評(píng)價(jià)中心,完善有色新材料基礎(chǔ)體系。同時(shí),推動(dòng)有色行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)深度融合,建設(shè)先進(jìn)有色金屬產(chǎn)業(yè)集群,拓展應(yīng)用領(lǐng)域,探索行業(yè)發(fā)展的新模式、新業(yè)態(tài)。
(二)優(yōu)化存量,提升產(chǎn)業(yè)鏈智能化、綠色化發(fā)展水平。制定有色金屬智能礦山、工廠建設(shè)指南,指導(dǎo)行業(yè)智能標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)。圍繞銅、鉛鋅、鎢、鎂等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在綠色冶煉、超低排放、廢渣無害化處置、資源綜合利用等方面的綠色制造短板,加快適用技術(shù)研發(fā)及推廣,指導(dǎo)部分產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)開展技術(shù)供需對(duì)接,引導(dǎo)企業(yè)加快綠色發(fā)展。
(三)統(tǒng)籌政策,促進(jìn)行業(yè)規(guī)范發(fā)展。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,繼續(xù)保持嚴(yán)控電解鋁新增產(chǎn)能的高壓態(tài)勢(shì),嚴(yán)格落實(shí)產(chǎn)能置換,通過市場化和法治化方式,引導(dǎo)氧化鋁、電解鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)和服務(wù),協(xié)調(diào)推動(dòng)行業(yè)降成本,形成國企、民企互為促進(jìn)的發(fā)展格局,鞏固中俄合作機(jī)制,完善對(duì)外合作平臺(tái),引導(dǎo)行業(yè)應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦、深化國際合作。修訂發(fā)布行業(yè)規(guī)范條件,改革管理方式,強(qiáng)化規(guī)范條件在推進(jìn)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步和規(guī)范發(fā)展的引導(dǎo)性作用。加強(qiáng)熱點(diǎn)問題分析,穩(wěn)定市場預(yù)期,促進(jìn)行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行。


2025-2031年中國常用有色金屬行業(yè)市場分析研究及前景戰(zhàn)略研判報(bào)告
《2025-2031年中國常用有色金屬行業(yè)市場分析研究及前景戰(zhàn)略研判報(bào)告》共十四章,包含2025-2031年常用有色金屬行業(yè)投資機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn),常用有色金屬行業(yè)投資戰(zhàn)略研究,研究結(jié)論及投資建議等內(nèi)容。



