2018年中國課外培訓(xùn)市場規(guī)模逐步擴(kuò)大，2019年政策趨嚴(yán)利好頭部企業(yè)，行業(yè)集中度上升[圖]

    一、步入快速發(fā)展階段，課外培訓(xùn)市場規(guī)模逐步擴(kuò)大

    我國中小學(xué)教育目標(biāo)人群巨大， 2018年，全國普通小學(xué)在校生10339.25萬人，比上年增長2.43%；全國初中在校生4652.59萬人，比上年增長4.74%；全國普通高中在校生2375.37萬人，比上年增長0.03%。

    2018年中國中小學(xué)在校生數(shù)量情況

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國校外培訓(xùn)行業(yè)運(yùn)營態(tài)勢及未來發(fā)展趨勢報(bào)告》

    龐大的中小學(xué)教育人群數(shù)量加上優(yōu)質(zhì)資源緊缺、教學(xué)資源分配不均，尤其在素質(zhì)教育和藝術(shù)方面，課外培訓(xùn)由此成為剛性需求。

    2016年我國K12課外培訓(xùn)行業(yè)市場規(guī)模約為4147億元，到2018年K12課外培訓(xùn)行業(yè)市場規(guī)模已達(dá)到5205億元。

    2016-2018年中國K12課外培訓(xùn)行業(yè)市場規(guī)模走勢

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    2016-2018年中國K12課外培訓(xùn)行業(yè)細(xì)分市場規(guī)模走勢

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  2016-2018年中國K12課外培訓(xùn)行業(yè)細(xì)分市場規(guī)模增速走勢

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    二、課外培訓(xùn)：政策趨嚴(yán)利好頭部企業(yè)，強(qiáng)教研與生態(tài)可復(fù)制是全國性擴(kuò)張關(guān)鍵

    （1）趨勢判斷：監(jiān)管力度加大提升入行門檻，大機(jī)構(gòu)強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力促使行業(yè)集中度上升

    1）政策趨嚴(yán)影響企業(yè)渠道擴(kuò)張速度，以新東方/好未來為代表的頭部企業(yè)擴(kuò)張速度趨于放緩；趨嚴(yán)政策提高入行門檻，促使行業(yè)集中度上升，拉長企業(yè)盈虧平衡周期，加速對(duì)不合規(guī)機(jī)構(gòu)的淘汰速度；2）中長期看，K12課外培訓(xùn)企業(yè)屬結(jié)果導(dǎo)向型企業(yè)，其教研能力和異地復(fù)制能力是核心競爭力；3）政策轉(zhuǎn)向?qū)12培訓(xùn)需求或產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性變化，素質(zhì)教育趨勢日益顯著。重點(diǎn)關(guān)注有能力進(jìn)行全國化布局的課外培訓(xùn)公司，推薦立思辰，建議關(guān)注昂立教育、盛通股份（STEM培訓(xùn)公司）。

    受政策新規(guī)影響教育培訓(xùn)公司遞延收入下降和擴(kuò)張步伐放緩，剛需持續(xù)推動(dòng)市場規(guī)模擴(kuò)大。受2018年8月出臺(tái)《關(guān)于規(guī)范校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)發(fā)展的意見》要求，規(guī)定課外輔導(dǎo)課安排得超綱，下課時(shí)間不得晚于20:30、授課講師必須持有教師資格證、規(guī)定收費(fèi)周期一次性不可超過3個(gè)月，經(jīng)營生均面積不低于3平米等。上述規(guī)定對(duì)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)遞延收入增速和擴(kuò)張速度都有影響。如好未來2019Q4遞延收入下降48.23%；雖新東方2019Q3新增教學(xué)中心39個(gè)，好未來2019Q4新增覆蓋城市14個(gè)，授課中心總數(shù)增加82個(gè)，但兩家整體增速均低于18年同期增速。雖然政策趨嚴(yán)短期內(nèi)對(duì)行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生阻力，但受優(yōu)質(zhì)資源供需缺口帶來的升學(xué)競爭，導(dǎo)致課外培訓(xùn)行業(yè)需求仍屬剛需，據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測K12課外培訓(xùn)市場于2019年將突破5000億元。

    2012-2020EK12課外培訓(xùn)行業(yè)市場規(guī)模（億元）

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    2017Q1-2019Q3新東方教學(xué)中心數(shù)量變化（個(gè)）

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    2017Q1-2019Q4好未來授課中心數(shù)量變化（個(gè)

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    2017Q1-2019Q4好未來遞延收入增速（百萬，%）

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    2017Q1-2019Q4好未來毛利潤率和三費(fèi)變化（%）

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    2019年部分重點(diǎn)省市K12課外輔導(dǎo)規(guī)章及意見回顧

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    K12課外培訓(xùn)屬結(jié)果導(dǎo)向型企業(yè)，其生態(tài)復(fù)制和研發(fā)能力逐步成為品牌企業(yè)的護(hù)城河。

    K12課外培訓(xùn)的學(xué)生家長，都希望通過課外培訓(xùn)后孩子的應(yīng)試或其他能力有所提高，因而對(duì)師資和教學(xué)能力提出較高要求?？紤]到各省市的K12教學(xué)提綱略有差異，若企業(yè)要實(shí)行全國性布局，則對(duì)其教研實(shí)力提出全面的邀請(qǐng)。此外，考慮全國性品牌需與區(qū)域性或地方性品牌搶奪生源。故除師資和教研實(shí)力外，能否做到生態(tài)復(fù)制，降低獲客成本也成為了企業(yè)長期運(yùn)營發(fā)展中的挑戰(zhàn)。從業(yè)內(nèi)上市公司數(shù)據(jù)看，全國性公司的研發(fā)費(fèi)用均值占比超過區(qū)域性公司；而獲客成本均值低于區(qū)域性公司。

    全國性與區(qū)域性培訓(xùn)公司研發(fā)費(fèi)用占比（%）

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    全國性與區(qū)域性培訓(xùn)公司獲客成本對(duì)比（元）

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    （2）供需分析：兩超多強(qiáng)競爭格局基本確定，升學(xué)機(jī)制下剛性需求中短期不會(huì)改變

    供給端：形成兩超多強(qiáng)的競爭格局，三四線城市仍存在品牌空白。我國K12課外輔導(dǎo)市場呈金字塔狀，為兩超多強(qiáng)的競爭格局。2018年我國共有K12課外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)超過40萬家，但年均營收超過百億的僅有新東方和好未來兩家，可做到全國性布局的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)僅有10家。因而行業(yè)中從存在著大量中小型非規(guī)?；恼n外輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，行業(yè)長尾效應(yīng)明顯。根據(jù)統(tǒng)計(jì)2018財(cái)年CR2的收入占行業(yè)總收入的3.79%，加上其他全國性或區(qū)域性領(lǐng)軍，累計(jì)收入不足行業(yè)的10%。但中長期看，隨著政策環(huán)境趨嚴(yán)，行業(yè)集中度逐步上升。如CR2市占率由2015年的2.05%升至2018年的3.09%.此外就品牌網(wǎng)點(diǎn)分布看，三四線城市仍以中小機(jī)構(gòu)為主，TOP10的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量較少。對(duì)TOP10來說，仍有較大的下空間，三四線市場有望成為頭部品牌新增速。

    2015-2018年國內(nèi)K12課外培訓(xùn)品CR2（%）

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    2018年各培訓(xùn)品牌營收情況（億元

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    2018年TOP10的教學(xué)點(diǎn)城市分布

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    需求端：優(yōu)質(zhì)教育資源供需缺口導(dǎo)致K12課外培訓(xùn)需求短期內(nèi)只升不降，人均可支配收入增加，助力教育需求上漲。2019年全國高考報(bào)名人數(shù)為975萬人，同比增加56萬，為近9年新高。但對(duì)比2018年各省市985、211學(xué)校錄取率，除上海，天津，北京，西藏，青海錄取率超過9%以外，超過12個(gè)省錄取率低于5%，僅北京一地各區(qū)清北錄取率就存在較大差異，教育資源分配不均。此外隨著我國人均可支配收入上升帶，導(dǎo)致居民消費(fèi)已逐步轉(zhuǎn)為發(fā)展型消費(fèi)。根據(jù)北大財(cái)政所出臺(tái)的《2017年中國教育財(cái)政家庭調(diào)查結(jié)果》，義務(wù)教育階段一二線城市家庭生均年支出超過萬元。考慮到教育資源分配不均問題短期內(nèi)無法解決，人民可支配收入繼續(xù)上漲，教育支出將持續(xù)增加，行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

    義務(wù)教育階段生均家庭支出-按城市等級(jí)（元）

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    2018年北京各區(qū)重點(diǎn)高中清北錄取率（%）

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    新高考改革，助力語文培訓(xùn)需求上漲。政策轉(zhuǎn)向或推動(dòng)課外培訓(xùn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，素質(zhì)教育培訓(xùn)需求上漲。2017年推動(dòng)的課本改革，使得語文教學(xué)開始使用全國統(tǒng)一的“部編版”。同年，多地進(jìn)行“新高考”改革，如允許英語考試考2次，以最高分計(jì)；取消學(xué)科奧林匹克競賽加分；浙江高考提出將Python等編程課程納入高考科目等。此外2018年的課外培訓(xùn)行業(yè)整頓重點(diǎn)針對(duì)以學(xué)科類為主的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，尤其是一些以加分、奧賽和超前學(xué)習(xí)為宣傳手段的校外機(jī)構(gòu)，其運(yùn)營違背了應(yīng)有的教育發(fā)展。而入校政策的改變，如在小升初階段實(shí)施公民同招，進(jìn)一步弱化擇校選擇。因此在此背景下，STEAM教育等新興培訓(xùn)細(xì)分賽道有望逐漸興起，而語文有望成為新高考中拉開分?jǐn)?shù)的重點(diǎn)學(xué)科。但考慮語文較難在短時(shí)間內(nèi)提分，針對(duì)語文綜合素質(zhì)培養(yǎng)加應(yīng)試技巧培訓(xùn)的課外輔導(dǎo)市場的需求有望持續(xù)上漲。

    三、中小學(xué)課外輔導(dǎo)班行業(yè)的發(fā)展趨勢分析

    1、課外功課輔導(dǎo)為主

    這個(gè)階段集中體現(xiàn)在80后的身上，那時(shí)候的家長普遍對(duì)學(xué)生的學(xué)習(xí)成績非常在意，對(duì)其他能力的要求不是很多，所以在第一階段更多的是針對(duì)提高學(xué)生的學(xué)習(xí)成績的教育培訓(xùn)班比較多，這一階段也是教育品牌成規(guī)?；l(fā)展的一個(gè)階段，如今，教育行業(yè)中規(guī)模比較大的品牌多數(shù)是從這個(gè)階段崛起的。

    2、單純項(xiàng)目型向?qū)I(yè)細(xì)分綜合型發(fā)展

    隨著時(shí)代的不斷進(jìn)步，社會(huì)對(duì)個(gè)人的要求不斷的提高，教育培訓(xùn)的模式也發(fā)展了改變，從單純的看重學(xué)科成績到全面發(fā)展進(jìn)行轉(zhuǎn)變。教育培訓(xùn)班也從課外輔導(dǎo)培訓(xùn)班增加了興趣培訓(xùn)班、藝術(shù)類培訓(xùn)班等等，包括：音樂、美術(shù)、書法、鋼琴等等培訓(xùn)都開始慢慢的嶄露頭角，在教育培訓(xùn)行業(yè)站住腳跟。

    3、新興教育培訓(xùn)正在崛起

    新興的教育培訓(xùn)指的是與科技結(jié)合的托管加輔導(dǎo)綜合機(jī)構(gòu)，為了與全新的技術(shù)和時(shí)代的發(fā)展接軌，很多家長開始重視托管加輔導(dǎo)綜合，在一線、二線城市這兩年陸陸續(xù)續(xù)的出現(xiàn)了很多托管加輔導(dǎo)綜合機(jī)構(gòu)，尤其深受家長的歡迎，很多特托管加輔導(dǎo)綜合機(jī)構(gòu)報(bào)名咨詢都是非?；鸨模泄芗虞o導(dǎo)綜合機(jī)構(gòu)也是未來發(fā)展的趨勢。