2018年中國在線教育用戶規(guī)模1.35億人，預(yù)計2019-2022年用戶規(guī)模年均增長18.3%，二三線城市將成為競爭重點(diǎn)[圖]

    一、中國在線教育行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

    我國在線教育行業(yè)總共經(jīng)歷了四個階段。第一階段是長達(dá)十年的行業(yè)徘徊期；第二階段是2010-2014年，行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，這一階段，行業(yè)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)熱潮如火如荼；第三階段是2014-2017年，在線教育行業(yè)處于并購整合期。與之前的快速發(fā)展期不同，這一階段的在線教育以企業(yè)并購整合為主要特點(diǎn)。目前，行業(yè)處于高速發(fā)展期，大量投融資將以行業(yè)巨頭為主要目標(biāo)，加碼規(guī)模經(jīng)濟(jì)，并帶動行業(yè)技術(shù)的快速革新。
2014年中國在線教育行業(yè)市場規(guī)模僅998億元，至2018年，市場規(guī)模增長至2046億元，其年復(fù)合增長率達(dá)20%。由此可見，市場規(guī)模擴(kuò)張速度驚人！

2015-2018年中國在線教育行業(yè)市場規(guī)模走勢

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國在線教育行業(yè)市場監(jiān)測及未來前景預(yù)測報告》

    2018年市場總體表現(xiàn)為教育行業(yè)投資趨于理性，高額投資涌向較成熟標(biāo)的，行業(yè)大趨勢向好。據(jù)統(tǒng)計，2010-2016年，行業(yè)投融資數(shù)量呈逐漸上升的趨勢，至2016年，行業(yè)共計發(fā)生594起投融資事件，為近幾年來最高水平。隨后市場逐漸降溫，教育投資市場趨于理性，2016-2018年，行業(yè)投融資事件有所回落，至2018年底，教育市場共計投資共計發(fā)生506起投融資事件，同比下降2.51%。可以看出市場對教育行業(yè)的投資已趨于理性。

2014-2018年中國在線教育行業(yè)融資數(shù)量情況

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    從行業(yè)融資額度來看，在線教育在經(jīng)過最近幾年商業(yè)模式試錯和市場驗(yàn)證后，領(lǐng)跑企業(yè)迎來快速發(fā)展期，備受資本青睞，大額融資不斷。2014年，中國在線教育行業(yè)的投融資額度在1千萬以下的占比達(dá)53.57%；而至2018年行業(yè)融資額度在1千萬以下的融資事件僅占13.8%，而1千萬以上的大額融資事件數(shù)量則高達(dá)86.2%。

2014-2018年中國在線教育行業(yè)融資額度情況

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    二、在線教育：市場格局基本確定，內(nèi)容類占比高，整體滲透率低

    （1）趨勢判斷：產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入集中變現(xiàn)期，二三線城市將成為競爭重點(diǎn)

    1）產(chǎn)業(yè)鏈搭建基本完成，競爭格局初顯，行業(yè)有望進(jìn)入變現(xiàn)高峰期，未來馬太效應(yīng)有望加重；2）活躍和付費(fèi)用戶占比逐步增加，轉(zhuǎn)化率有望上升，用戶付費(fèi)意識逐步增強(qiáng)；3）公司運(yùn)營仍將以互聯(lián)網(wǎng)模式為主，短期看公司用戶增速，中長期看獲客成本和留存率。

    在線教育仍處增量市場，目標(biāo)用戶多，2019年預(yù)計突破3000億市場規(guī)模。預(yù)計2018-2022E的在線教育市場規(guī)模的年均增速約為22.4%，略低于2012-2017的23%增速，行業(yè)整體仍處于擴(kuò)張期。隨著居民人均可支配收入上漲、教育消費(fèi)支出增多、互聯(lián)網(wǎng)普及率上升以及在線教育技術(shù)的不斷成熟，據(jù)統(tǒng)計2018年在線教育用戶規(guī)模已達(dá)約1.35億人，預(yù)計2019-2022年用戶規(guī)模將維持年均18.3%的增長。

在線教育市場規(guī)模及增速（億元）

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在線教育用戶規(guī)模及增速（萬人）

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    在線教育類龍頭公司多數(shù)在美股和港股上市，行業(yè)基本格局已初顯。高營銷費(fèi)占比和偏弱的盈利能力成行業(yè)整體痛點(diǎn)。目前已披露上市招股書的在線教育公司有7家，均在美股和港股上市。此外2019年一季度我國有超過200家獨(dú)角獸企業(yè)，其中10家教育類公司均從業(yè)在線教育/教育信息化業(yè)務(wù)，說明在線教育業(yè)務(wù)的基本格局已初顯，各細(xì)分賽道均有龍頭出現(xiàn)。而對比在線教育公司和傳統(tǒng)線下培訓(xùn)公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，當(dāng)在線教育公司的毛利率均值高于線下公司的情況下，明顯過高的銷售費(fèi)用率拖累公司盈利水平。我國在線教育公司多數(shù)仍以互聯(lián)網(wǎng)公司自居，以互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營模式運(yùn)作為主，希望通過一輪輪融資，提高市占率，最終在細(xì)分賽道上擠死對手，形成寡頭效應(yīng)。

2018年在線教育公司和線下傳統(tǒng)公司銷售費(fèi)用占比（%）

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    注：傳統(tǒng)公司計算的是2018財年新東方、好未來、精銳教育、四季教育的均值；在線教育計算的是2018財年新東方在線、51talk、達(dá)內(nèi)科技、跟誰學(xué)的均值。

2018年在線教育公司和線下傳統(tǒng)公司毛利率（%）

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    注：傳統(tǒng)公司計算的是2018財年新東方、好未來、精銳教育、四季教育的均值；在線教育計算的是2018財年新東方在線、51talk、達(dá)內(nèi)科技、跟誰學(xué)的均值。

2019Q1教育獨(dú)角獸公司融資次數(shù)

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2019Q1教育獨(dú)角獸公司匯總

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    針對未成年的在線教育所受政策監(jiān)管日益趨嚴(yán)。目前在線教育行業(yè)雖沒有完整的監(jiān)管政策出臺，但隨著針對未成年的在線教育滲透率逐步上升，國家出于對未成年人的保護(hù)目的出臺了多項針對在線教育行業(yè)的監(jiān)管政策。如線上教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)要像線下教育一樣，將培訓(xùn)班名稱、培訓(xùn)內(nèi)容、招生對象、進(jìn)度安排以及上課時間等在省級教育行政部門備案，授課老師需要公示等政策。未來隨著在線教育滲透率的進(jìn)一步提升，線上培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管將向K12課外培訓(xùn)行業(yè)監(jiān)管看齊，加強(qiáng)監(jiān)管力度，取締不合規(guī)小機(jī)構(gòu)。

2018年中國在線教育行業(yè)重點(diǎn)監(jiān)管政策

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    （2）供給分析：內(nèi)容端供給為主，K12培訓(xùn)需求占比高

    供給端：細(xì)分行業(yè)皆有公司布局，內(nèi)容培訓(xùn)類為主，工具和平臺類為輔的行業(yè)格局基本已定。在線教育行業(yè)歷經(jīng)二十多年的發(fā)展，尤其是自2013年起風(fēng)投基金進(jìn)入，助力行業(yè)飛速發(fā)展。從全行業(yè)產(chǎn)品圖看，各細(xì)分賽道基本都已有產(chǎn)品涉及，其中以內(nèi)容類課程為主，但如作業(yè)幫的工具類，和騰訊課程的平臺類產(chǎn)品也都有出現(xiàn)。行業(yè)格局基本已定，部分細(xì)分賽道已有上市公司或獨(dú)角獸出現(xiàn)，如繼續(xù)教育領(lǐng)域的尚德教育、作業(yè)題庫領(lǐng)域的作業(yè)幫和猿題庫、課外輔導(dǎo)領(lǐng)域的掌門一對一等，行業(yè)供給已走向初步成熟。

    二三線等城市是目前主要爭奪市場。成人類在線教育發(fā)展較早，滲透率較高，而針對未成年人的在線教育發(fā)展較遲，滲透率相對較低。在線教育的優(yōu)勢是可以打破區(qū)域局限性，及優(yōu)質(zhì)資源的覆蓋半徑。由于一線城市的優(yōu)質(zhì)教育資源相對豐富且一線城市的在線教育競爭已經(jīng)非常激烈，且各企業(yè)的師資、課程、銷售渠道等方面在一線城市都存在較嚴(yán)重的同質(zhì)化競爭，而四五線城市的教育需求相對較弱，因此二三線城市成為在線教育，尤其是少兒英語和K12課外培訓(xùn)類在線教育爭奪的主要市場。如51Talk面對一線城市活躍用戶占比下滑后，將營銷中心轉(zhuǎn)移至二三線城市。對比成人類的在線教育，針對未成年的在線教育發(fā)展較遲，且受家長教育觀念的影響，目前滲透率較低。但未來隨著教育觀念的革新，和相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)一步成熟，滲透率有望繼續(xù)上升。

圖2018年各領(lǐng)域在線教育滲透率（%）

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2016-2018年51Talk活躍用戶中一線城市用戶的比例（%）

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    需求端：K12課后輔導(dǎo)市場客戶需求大，升學(xué)篩選機(jī)制導(dǎo)致需求剛性。從各領(lǐng)域在線化程度看，除早幼教外，K12培訓(xùn)的在線教育最低，僅5-10%，但傳統(tǒng)線下K12培訓(xùn)的參培率超過80%，是教育培訓(xùn)領(lǐng)域參培人數(shù)最多，市場空間最大的細(xì)分賽道。一方面考慮到中高考升學(xué)篩選機(jī)制的存在和優(yōu)質(zhì)教育資源的稀缺性，K12課外輔導(dǎo)培訓(xùn)的需求中短期類將無法降低。另一方面根據(jù)“十三五”規(guī)劃，我國九年義務(wù)教育階段在校生人數(shù)將于2020年達(dá)到1.5億人、高中階段在校生人數(shù)將達(dá)到4130萬人，意味著K12課外輔導(dǎo)的目標(biāo)客戶人群將在2020年達(dá)到1.91億，參考18年在線教育行業(yè)1800的人均客單價和K12在線的10%的滲透率，2019年K12課外輔導(dǎo)市場有望上市至344億的市場規(guī)模。

2010-2019EK12課外輔導(dǎo)在線教育市場規(guī)模（億元）

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    三、2019年在線教育行業(yè)未來發(fā)展四大趨勢

    數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2020年中國在線教育用戶規(guī)模將達(dá)2.96億人。2018年，在線教育行業(yè)發(fā)展迅速，且它與AI、VR、AR等技術(shù)的結(jié)合，2019年將會給行業(yè)的未來帶來了更大的想象空間。

    在線教育很大程度上是隨著移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮而發(fā)展起來的，因?yàn)橐苿踊ヂ?lián)網(wǎng)創(chuàng)造了跨時空的生活、工作和學(xué)習(xí)方式，也使知識獲取的方式發(fā)生根本變化。

    2018年對在線教育而言是飛速發(fā)展的一年，同時也是不斷實(shí)現(xiàn)規(guī)范化的一年。在線教育規(guī)范化發(fā)展要求及嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢對在線教育行業(yè)產(chǎn)生了一定的沖擊，同時也帶來新的發(fā)展機(jī)遇。

    未來在線教育發(fā)展有四大趨勢。一是以互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等為代表的信息技術(shù)在教育領(lǐng)域中的應(yīng)用會越來越廣泛。

    “VR技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)虛擬與現(xiàn)實(shí)的結(jié)合，把課堂更現(xiàn)實(shí)化、更真人化；大數(shù)據(jù)有助于對學(xué)生的上課內(nèi)容、學(xué)習(xí)效果、個人喜好進(jìn)行數(shù)據(jù)沉淀，更利于老師因材施教、查漏補(bǔ)缺。”劉瓊舉例道。

    在線教育市場不斷下沉，三、四、五線城市用戶的滲透率會不斷提升則是第二趨勢。

    相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前我國處于K12教育階段的人口高達(dá)1.8億，預(yù)計2020年達(dá)到2.12億，孩子和家長對于優(yōu)質(zhì)教育資源的需求非常迫切。

    “教育資源不均衡是我國教育事業(yè)存在的一個長期問題。在國內(nèi)三、四、五線城市，教育資源水平相對薄弱，特別是優(yōu)質(zhì)的外教資源、編程老師更是稀缺。所以，三、四、五線城市的用戶也會是在線教育領(lǐng)域一個新的增長點(diǎn)。”劉瓊說道。

    2018年是素質(zhì)教育發(fā)展的黃金之年。近年來，政府出臺了一系列教育政策以全面推進(jìn)素質(zhì)教育。技術(shù)的進(jìn)步與家庭消費(fèi)水平的提高，也使得素質(zhì)教育行業(yè)受到越來越多的關(guān)注。

    應(yīng)試教育逐步向素質(zhì)教育轉(zhuǎn)變是未來在線教育發(fā)展的第三大趨勢。未來在線音樂陪練、在線美術(shù)課堂、在線思維訓(xùn)練等有助于素質(zhì)提升、個性發(fā)展的課程內(nèi)容會越來越受歡迎。

    在線職業(yè)教育培訓(xùn)則是在線教育行業(yè)未來發(fā)展的第四大趨勢。社會發(fā)展日新月異，有的職業(yè)會沒落，同時也會產(chǎn)生很多新興的職業(yè)，終身學(xué)習(xí)是未來的一大趨勢。

    經(jīng)過近30余年的發(fā)展，中國民辦教育從無到有、從小到大、從弱到強(qiáng)，到目前已經(jīng)形成了有一定規(guī)模的民辦教育體系。目前，我國民辦教育發(fā)展面臨良好機(jī)遇。預(yù)計2020年中國民辦學(xué)校市場規(guī)模將達(dá)5500億左右。

    縱觀近年來發(fā)展態(tài)勢，民辦幼兒園發(fā)展勢頭的確迅猛。2018年我國民辦幼教市場規(guī)模逼近2000億元，未來隨著入園率、幼兒園費(fèi)用的齊增長，民辦幼兒園比例也將平緩上升，幼教市場規(guī)模還會不斷擴(kuò)大，至2020年或突破2500億元，民辦幼兒園無疑將進(jìn)入黃金發(fā)展期。

    公辦資源希望達(dá)成的“公平”分配與家長迫切追求的“起跑線領(lǐng)先”產(chǎn)生了難以調(diào)和的矛盾，民辦中小學(xué)通過自主權(quán)定位民辦學(xué)校定位高升學(xué)率需求、國際教育需求、消費(fèi)升級需求，解決家長痛點(diǎn)。預(yù)計2020年中國民辦中小學(xué)行業(yè)市場規(guī)模將達(dá)到1600億元左右。