2019年中國生豬養(yǎng)殖行業(yè)未來發(fā)展趨勢：母豬存欄加速下滑，仔豬價格持續(xù)下跌，下半年或迎周期反轉(zhuǎn)[圖]

    一、生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈

    1、國內(nèi)種豬基本依靠進口，結(jié)構(gòu)方面美加法系三分天下

    由于國內(nèi)原種繁育技術(shù)相對落后，生豬主要品種基本源于國外。2017年中國進口種豬10527頭，同增56.5%，結(jié)構(gòu)上，近10年美國、加拿大、法國的引種占比分別為37.2%、18.5%、16.6%。

中國種豬引種量

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場監(jiān)測及未來前景預測報告》

中國種豬引種結(jié)構(gòu)

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    國內(nèi)種豬場向引進國外祖代種豬，通過同品種純繁擴充祖代產(chǎn)能，并通過純種母豬和公豬雜交生產(chǎn)父母代二元種豬，在國內(nèi)種豬市場銷售。自繁自養(yǎng)企業(yè)向種豬場購買二元母豬，產(chǎn)仔育肥后出欄，更小規(guī)模的養(yǎng)殖戶直接購買仔豬，育肥100天后出欄銷售。

    2、生豬養(yǎng)殖規(guī)模分析

    整個生豬養(yǎng)殖包括配種-分娩-斷奶-保育-育肥-出欄等幾個環(huán)節(jié)，持續(xù)時間約10個月。我國生豬出欄量為每年7億頭左右，年度間變化最大為7.9%，近年來生豬出欄量的變動幅度減小，基本不超過3%。

生豬養(yǎng)殖主要環(huán)節(jié)

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生豬出欄量及變化

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    養(yǎng)殖模式方面，根據(jù)不同環(huán)節(jié)可分為種豬企業(yè)、專業(yè)育肥企業(yè)和育繁一體化企業(yè)，其中育繁一體化按模式可分為自繁自養(yǎng)及公司+農(nóng)戶形式，按規(guī)模又可分為散養(yǎng)戶、中等規(guī)模企業(yè)、大型養(yǎng)殖集團等，一般以年出欄規(guī)模500頭以下為散養(yǎng)戶，5萬頭以上為大型養(yǎng)殖集團，隨著養(yǎng)殖規(guī)?；潭鹊奶嵘?，5萬頭以上養(yǎng)殖規(guī)模出欄占比由2007年的0.5%提升到2016年的3%。

    3、生豬養(yǎng)殖地域分布

    主產(chǎn)區(qū)位于華北、華中及長江流域，四川、河南、湖南、山東等為養(yǎng)殖大省。2017年生豬出欄排名前3的省份分別為四川、河南、湖南，占比分別為9.37%、8.86%和8.71%，是主要調(diào)出省。2016年豬肉產(chǎn)量前10省份合計生產(chǎn)豬肉3398萬噸，省內(nèi)消化2580萬噸，剩下24%需外調(diào)，河南、山東、湖南外調(diào)量排名前3，分別為288萬噸、194萬噸、193萬噸，占其省內(nèi)消費量的比重分別為178%、102%、80%。

我國生豬主產(chǎn)區(qū)地域分布

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    長三角、珠三角及環(huán)渤海地區(qū)是生豬主要銷區(qū)，廣東、上海、浙江等省市豬肉調(diào)入量居前。大體上，產(chǎn)銷區(qū)供給存在對應關(guān)系，浙江、上海等長三角地區(qū)的供給主要源于河南、湖北等省份，南方珠三角的生豬供給主要源于四川、兩廣、湖南等地，環(huán)渤海生豬供給多來自于河北、山東等省。2016年廣東、上海、浙江、北京豬肉供給缺口分別達195、168、148、113萬噸，豬肉調(diào)運量近一半供應上述省市，上海、北京的對外依存度均超過80%。

我國生豬調(diào)運示意圖

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    生豬產(chǎn)銷地域結(jié)構(gòu)主要受政策及飼料原料產(chǎn)區(qū)分布影響。因環(huán)保政策及土地限制，長三角及珠三角生豬養(yǎng)殖發(fā)展受限，而華北、華中、西南與沿海城市相比，經(jīng)濟發(fā)展相對滯后，畜牧業(yè)發(fā)展的政策支持力度更大。同時，飼料是生豬養(yǎng)殖中成本占比最大部分，而玉米又是主要飼料原料，在華北、華中、西南等玉米主產(chǎn)區(qū)發(fā)展生豬養(yǎng)殖成本優(yōu)勢顯著。

我國玉米產(chǎn)區(qū)分布

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    4、生豬養(yǎng)殖成本分析

    飼料占半壁江山，中美成本差異主要在飼料和人工方面。養(yǎng)殖成本主要包括飼料、人工、機器廠房、防疫、水電等，其中飼料成本占比達50%以上。中美完全養(yǎng)殖成本分別為13元/公斤和9元/公斤左右，中國飼料、人工成本均接近美國的2倍，主要原因在于美國飼料主原料玉米價格（2017年均價約864元/噸）遠低于國內(nèi)玉米價格（2017年均價1712元/噸），且美國機械化程度遠高于國內(nèi)，大幅節(jié)約人工成本。

中國養(yǎng)殖成本對比

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美國養(yǎng)殖成本對比

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    敏感性分析——飼料原料價格上漲對自繁自養(yǎng)影響大于外購仔豬。通過敏感性分析，若玉米、豆粕價格均上漲15%，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖成本上漲5.58%，外購仔豬養(yǎng)殖成本上升4.23%。整體上，原料價格上漲對養(yǎng)殖成本抬升有限，隨著規(guī)?；宛B(yǎng)殖技術(shù)的提高，成本中樞呈下降趨勢。
飼料原料價格上漲對自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖成本的敏感性分析

玉米價格漲幅

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    飼料原料價格上漲對外購仔豬生豬養(yǎng)殖成本的敏感性分析

玉米價格漲幅

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    二、歷史上的豬周期分析

    總結(jié)歷史上幾輪周期，供需格局的變化引發(fā)周期反轉(zhuǎn)，而不同周期的主要驅(qū)動因素亦不相同。

最近幾輪豬周期價格走勢

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    1、2003-2006年豬周期

    疫情及政策變化通過需求端傳導，能繁母豬及生豬存欄是有效指標。2003年非典爆發(fā)后隔離使流通受阻，產(chǎn)需錯配、供求結(jié)構(gòu)失衡，2003年1-5月餐飲零售總額下滑32%，拖累豬肉需求，豬價應聲下跌；2003年7月疫情緩解，配合農(nóng)業(yè)稅減免、種糧直補等惠農(nóng)政策，農(nóng)民收入提高，農(nóng)村居民人均豬肉消費量由2004年的13.5公斤大幅增至2005年的15.6公斤，需求回升推動豬價上漲；到2005年能繁母豬和生豬存欄上升，供給增加，下半年四川鏈球菌事件爆發(fā)，需求惡化，豬價因而回落，至2006存欄降至低點，豬價方企穩(wěn)

    疫情及政策變化通過需求端傳導，能繁母豬及生豬存欄是有效指標。本輪周期中，能繁母豬和生豬存欄的變化是有效指標，2003-2005年能繁母豬存欄持續(xù)上行，因供給持續(xù)增加，2004年9月開始到整個2005年豬價均處于下行通道，到2006年能繁母豬從上年高位開始下行，豬價也于2006年5月開始企穩(wěn)回升。

    2、2006-2010年豬周期

    豬藍耳等疫情是最重要因素。2006年夏季豬藍耳疫情蔓延，發(fā)病豬群死亡率10%-30%，加劇前期母豬淘汰導致的生豬供給不足，豬價開始快速上漲；2008年因高豬價養(yǎng)殖戶補欄積極，隨后瘦肉精和豬流感打壓需求，豬價掉頭向下；2009年下半年，政府調(diào)控啟動豬肉收儲，豬價小幅反彈；2009年末到2010年初，干旱爆發(fā)疊加疫情抬頭，養(yǎng)殖戶恐慌出欄致豬價下跌，2010年3月因儲備肉啟動，豬價開始回升。

    本輪周期中的疫情無疑是關(guān)鍵因素，因豬藍耳爆發(fā)，豬群大量死亡，產(chǎn)能迅速去化，比自然虧損狀態(tài)下的自發(fā)淘汰更迅速，2007年生豬出欄量銳減7.9%，是歷年生豬出欄變動最劇烈的年份，本輪豬價最大漲幅超180%，大于所有周期，可見疫情的重大助漲助跌效應。盈利角度，2008年以來，豬糧比持續(xù)下跌，到2010年6月至本輪最低點的4.76（歷史第二低點），伴隨2009年末2010年初的疫情復發(fā)，養(yǎng)殖盈利被蠶食，直至進入虧損階段。

    3、2010-2015年豬周期

    波動加劇，價格多次探底，虧損時長及深度超上兩輪周期。前期的恐慌出欄致出清產(chǎn)能，疊加2010年4-6月凍肉儲備啟動，供給偏緊促豬價上漲；2010年下半年起的高價刺激補欄，2011-2013年母豬存欄高位運行，同期CPI走低，居民肉食消費結(jié)構(gòu)日益多元化，豬價整體上震蕩下行；2014-2015年幾輪跌價后，養(yǎng)殖戶虧損深度（頭均最大虧損305元）和時長（豬糧比6以下長達13個月）超過前幾輪周期，大量產(chǎn)能退出，能繁母豬存欄持續(xù)下滑，豬價反轉(zhuǎn)趨勢出現(xiàn)。

    波動加劇，價格多次探底，虧損時長及深度超上兩輪周期。本輪周期并無疫情或政策等外部重大因素的影響，生豬價格的漲跌是由產(chǎn)業(yè)鏈的自發(fā)供給周期驅(qū)動的。時間上，需經(jīng)歷2輪以上的虧損，持續(xù)虧損時間長達1年，豬價多次探底產(chǎn)能方徹底出清，自發(fā)周期運動明顯不如疫情一次性淘汰來得劇烈，因此周期持續(xù)時長也超過前幾輪；深度上，以往周期虧損從未超過200元/頭，本輪周期最大虧損超過300元，虧損大于200元/頭時長達10周，可見自發(fā)周期的運動需要慘烈的虧損去刺激養(yǎng)殖戶出清產(chǎn)能。

    4、2015年至今的豬周期

    非洲豬瘟為重要催化因素。大量養(yǎng)殖戶因虧損退出后，豬價自2015年4月開始持續(xù)上漲，到2016年6月突破21元/公斤，自繁自養(yǎng)盈利突破800元/頭，外購仔豬盈利突破600元/頭，均創(chuàng)歷史新高；高盈利吸引養(yǎng)殖戶進場，且養(yǎng)殖效率提高，能翻母豬下滑生豬供給仍多，但豬肉消費自2015年連續(xù)3年下滑，豬價開始下跌；2018年春節(jié)前大豬壓欄嚴重，節(jié)后消費淡季且壓欄豬拋售，恐慌性出欄加劇豬價下跌，最低10元/公斤，最大虧損326元/頭，超過上輪周期；2018年5-8月豬價恢復性上漲，而后非洲豬瘟爆發(fā)及禁調(diào)加速散戶退出，反轉(zhuǎn)或提前。

PSY水平逐年上升

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母豬存欄下降，生豬供給仍增

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    三、養(yǎng)殖模式多樣

    (1)根據(jù)生產(chǎn)組織模式劃分

    主要分為散養(yǎng)和規(guī)模養(yǎng)殖，散養(yǎng)模式目前在我國占比在加速下滑，規(guī)模養(yǎng)殖占比在加速增加。規(guī)模養(yǎng)殖中“公司+農(nóng)戶”和“公司自繁自養(yǎng)”兩種模式相對較多，近幾年國家政策鼓勵農(nóng)民養(yǎng)殖合作社形式，發(fā)展也比較迅速。“公司+農(nóng)戶”模式正在成為我國大型養(yǎng)殖企業(yè)的一種擴張方式。

    “公司+農(nóng)戶”模式是公司提供仔豬、飼料、疫苗等，生豬養(yǎng)殖環(huán)節(jié)由農(nóng)戶完成，在養(yǎng)殖過程中執(zhí)行統(tǒng)一的養(yǎng)殖技術(shù)、規(guī)定飼料以及疫苗的使用，并配備專業(yè)技術(shù)人員指導，根據(jù)合同將豬成品交由公司回收并進行統(tǒng)一銷售。公司完成銷售后根據(jù)委托養(yǎng)殖合同以及合作農(nóng)戶的養(yǎng)殖管理成績等情況與合作農(nóng)戶進行結(jié)算。國內(nèi)生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)溫氏股份是“公司+農(nóng)戶”模式創(chuàng)始者并且是發(fā)展最成功的企業(yè)。

    “公司自繁自養(yǎng)”模式是生豬飼料、育種、養(yǎng)殖均由公司完成。國內(nèi)以公司自繁自養(yǎng)模式為代表并發(fā)展成功的龍頭企業(yè)是牧原股份。

    牧原股份在生豬養(yǎng)殖環(huán)節(jié)實行“大區(qū)域、小單元”的布局，以防止疫病的交叉感染和外界病原的侵入;在養(yǎng)殖過程中，采取“早期隔離斷奶”、“分胎次飼養(yǎng)”、“一對一轉(zhuǎn)欄”、“全進全出”等生物安全措施，確保本公司防疫體系安全、有效。公司依據(jù)現(xiàn)代分階段、按流程飼養(yǎng)理念，采用“五階段飼養(yǎng)四次轉(zhuǎn)群生產(chǎn)流程”。生產(chǎn)過程按母豬配種、妊娠(懷孕)、分娩哺乳、仔豬保育和生長豬育肥共5道工序，每道工序完成一個生產(chǎn)階段的任務，完成一道工序進行一

    (2)根據(jù)養(yǎng)殖階段專業(yè)分工劃分

    分為：專業(yè)二元母豬養(yǎng)殖、專業(yè)育肥、自繁自養(yǎng)、一體化養(yǎng)殖。

    專業(yè)二元母豬養(yǎng)殖是從大型規(guī)模豬場或種豬場購進二元母豬，通過人工授精或者自然配種專業(yè)繁育仔豬，再將仔豬供應給專業(yè)育肥豬的養(yǎng)殖戶。主要承擔母豬繁育和仔豬成活風險。

    專業(yè)育肥是通過外購仔豬進行專業(yè)育肥，至少需要四個月以后出欄變現(xiàn)。

    自繁自養(yǎng)模式涵蓋了從種豬到育肥豬的整個生產(chǎn)過程。按照規(guī)模不同分為小、中、大規(guī)模自繁自養(yǎng)。由于產(chǎn)業(yè)鏈周期覆蓋較長，小規(guī)模自繁自養(yǎng)抗風險能力比較弱，行業(yè)占比在逐漸下降。中大規(guī)模自繁自養(yǎng)專業(yè)化水平、資金實力和盈利水平都比較好，抗風險能力較強，行業(yè)競爭能力比較強。

    四、2018年全年我國生豬存欄量可能繼續(xù)下滑
從全球范圍來看，我國養(yǎng)豬行業(yè)同樣處于重要地位。數(shù)據(jù)顯示，我國生豬養(yǎng)殖量占世界生豬總養(yǎng)殖量56.6%，遠高于美國、歐盟及其他國家。

全球生豬存欄量分布情況

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    我國是傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)大國和人口大國，農(nóng)業(yè)是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。隨著我國人口的增長和生活水平的不斷提高，城鄉(xiāng)居民對高品質(zhì)的畜、禽、水產(chǎn)等農(nóng)產(chǎn)品以及各種糧食加工作物的需求越來越大。然而，近年來國家越來越重視養(yǎng)殖行業(yè)環(huán)保問題，特別是2017年起，國家對于養(yǎng)殖行業(yè)環(huán)境嚴抓嚴管，可以說養(yǎng)殖行業(yè)步履艱難，使得養(yǎng)殖規(guī)模有所縮小。

    從生豬養(yǎng)殖的市場規(guī)模來看，我國這些年整體進步非常小，年復合增長率大約為3.6%，其中既有進口替代的原因，也有本身規(guī)?；B(yǎng)殖水平不高的原因。

2007-2018年中國生豬養(yǎng)殖市場規(guī)模走勢

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    截至2018年12月末，國內(nèi)生豬存欄量42817萬頭，比上年下降3.0%國內(nèi)生豬存欄量在2012年達到4.75億頭，之后，就開始呈現(xiàn)逐年下降的態(tài)勢。國內(nèi)生豬存欄的增長高點出現(xiàn)在2011年8月，時值為5.38%，之后至今，存欄增速就開始趨勢性下降——自2012年9月開始，生豬存欄量已經(jīng)連續(xù)76個月下降，并且降幅有擴大勢頭。

    2018年，國內(nèi)生豬出欄量69382萬頭，同比下降1.2%。2018年前三季度，生豬出欄明顯提速：第一、二、三季度，出欄同比增加4.36%、3.85%、2.81%。考慮到之前連續(xù)八個季度的負增長，以及連續(xù)四個季度不足1%的增長，生豬出欄提速可能意味著需求的階段性增加。但是，相比2014年7.35億頭的出欄峰值，國內(nèi)的生豬出欄量已經(jīng)大幅減少了5.58%。

2012-2018年我國生豬出欄量情況

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2012-2018年我國生豬存欄量情況

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    2019年1月份以來，全國生豬存欄和能繁母豬存欄量均明顯下降，達到10年來下浮的最高峰值。今年1月份和2月份，全國400個監(jiān)測縣生豬存欄同比分別減少12.6%和16.6%。其中，能繁母豬存欄同比分別減少14.8%和19.1%。由于從存欄到出欄的周期性，這預示著下半年生豬出欄會減少，市場供給有可能偏緊，進而帶動豬價出現(xiàn)階段性上漲。

    各地反映，短期內(nèi)生豬存欄可能還會繼續(xù)下滑，下半年豬價可能上漲。針對上述形勢，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部要求各省份要盡快研究出臺對種豬場、地方豬保種場和規(guī)模豬場的臨時性生產(chǎn)救助補貼政策，穩(wěn)定生豬基礎(chǔ)產(chǎn)能。同時，加強與金融機構(gòu)合作，為生豬養(yǎng)殖場戶申請貸款提供增信支持，有條件的地方可結(jié)合財力給予必要的貸款貼息補助。

    五、2019年生豬養(yǎng)殖行業(yè)未來發(fā)展趨勢

    1、母豬存欄加速下滑，價格已跌至歷史低位

    存欄方面，盡管能繁母豬存欄量持續(xù)下滑，但2017年環(huán)比變動幅度基本在1%以內(nèi)，經(jīng)歷2018年4-5月的深度虧損后，存欄量減少幅度開始加大，今年4月-10月（除9月），能繁母豬存欄月環(huán)比下滑幅度均超過1%。價格角度，二元母豬價格已跌至26元/公斤的歷史低位，反映補欄情緒低迷。同時與業(yè)內(nèi)專家溝通了解，淘汰母豬胎齡已降至6胎，母豬轉(zhuǎn)商銷售已持續(xù)10月，反映行業(yè)產(chǎn)能收縮。

今年4月以來能繁母豬存欄加速下滑

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母豬價格已降至歷史低位

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    2、仔豬價格持續(xù)下跌，盈利已由正轉(zhuǎn)負。

    仔豬價格的持續(xù)下跌印證了散養(yǎng)戶補欄低迷，全國仔豬均價已跌破22元/公斤，河南仔豬價格更是跌至20元/公斤。盈利方面，2018年11月以來，仔豬銷售毛利已由正轉(zhuǎn)負，預計后續(xù)行業(yè)產(chǎn)能將進入大量淘汰期。

仔豬銷售毛利已轉(zhuǎn)負

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河南仔豬價格已跌至20元/公斤

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    3、預計2019年下半年或迎周期反轉(zhuǎn)

    判斷本輪周期的關(guān)鍵在于非洲豬瘟疫情及相關(guān)政策走向。自然周期中，因養(yǎng)殖規(guī)?；潭忍岣呒?016年的盈利積累，僅經(jīng)歷今年4-5月的深虧無法使產(chǎn)能徹底出清，需要更長的持續(xù)深度虧損方能推動產(chǎn)能去化。但非洲豬瘟的爆發(fā)使行業(yè)產(chǎn)能淘汰的驅(qū)動因素由產(chǎn)業(yè)自身的內(nèi)在運行規(guī)律轉(zhuǎn)向外部因素催化。疫情方面，非洲豬瘟蔓延至全國且短期內(nèi)無法消除幾乎已成共識，政策層面，禁調(diào)及泔水豬的全面禁養(yǎng)將加速散養(yǎng)戶退出。伴隨非洲豬瘟的持續(xù)發(fā)酵，預計2019年生豬供給的減少或復制2007年豬藍耳影響下的慘烈，2019年下半年或迎周期反轉(zhuǎn)，全年均價漲幅預計達13.9%。

2019年生豬價格預測

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    4、生豬養(yǎng)殖行業(yè)競爭度逐步提升

    生豬養(yǎng)殖這一行業(yè)本身就是個辛苦活，這些年中國的生豬養(yǎng)殖行業(yè)的規(guī)模一直處于緩慢的增長狀態(tài)，而且行業(yè)極為分散。隨著環(huán)保壓力的日益加大，散戶養(yǎng)殖正在加速退出市場。這樣一來，除了能夠降低市場生豬供給量，還可使行業(yè)向?qū)I(yè)化、規(guī)模化過渡。散戶養(yǎng)殖比例下降的同時，使得行業(yè)集中度提高。另外，隨著人們生活條件的改善，消費者對食品包括肉類及肉制品的消費需求不斷提升，更加關(guān)注產(chǎn)品的質(zhì)量、口味、營養(yǎng)等。信賴品牌、消費品牌，已成為市場發(fā)展的明顯趨勢。

    未來，中國的生豬養(yǎng)殖將主要呈現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，小規(guī)模養(yǎng)豬的時間將會過去，從而是一種標準化的，規(guī)?；纳a(chǎn)方式出現(xiàn)。

2019-2024年中國生豬飼養(yǎng)行業(yè)集中度預測

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