摘要：近年來，國家對房地產(chǎn)市場的宏觀調(diào)控政策，特別是“三道紅線”政策的實施，對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生了顯著影響。這些政策旨在控制房地產(chǎn)行業(yè)的過度杠桿和風險，導致部分房地產(chǎn)項目的竣工周期被迫延后，從而影響了對中空玻璃的市場需求。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，中國中空玻璃的產(chǎn)量自2021年的15914萬平方米開始呈現(xiàn)下降趨勢，至2023年減少至13496萬平方米。進入2024年，產(chǎn)量下滑的趨勢依舊持續(xù)。一季度，中國中空玻璃產(chǎn)量為2857萬平方米，同比下降8.30%。這一變化反映了房地產(chǎn)市場調(diào)控政策對上游建筑材料行業(yè)，特別是中空玻璃產(chǎn)業(yè)的連鎖反應。現(xiàn)階段，中空玻璃行業(yè)在技術研發(fā)和創(chuàng)新方面不斷取得突破。新型中空玻璃材料、生產(chǎn)工藝和設備的引入，提高了產(chǎn)品的保溫隔熱性能、透光性和使用壽命，推動了行業(yè)的技術進步。這不斷拓寬中空玻璃的應用領域，除了傳統(tǒng)的建筑領域，還廣泛應用于汽車、家電、航空航天等領域。特別是在綠色建筑和節(jié)能減排政策的推動下，中空玻璃的應用前景更加廣闊。

一、定義及分類

中空玻璃是一種由兩片或多片玻璃，用間隔條隔開并密封形成一個單元，中間有一個或多個氣體間隔層，內(nèi)部為空氣或注入惰性氣體的玻璃深加工制品。它是一種性能優(yōu)異，用途廣泛的節(jié)能產(chǎn)品，具有優(yōu)良的隔熱、保溫、隔音、防霜霧性能。中空玻璃按照工藝類型分類可以分為浮法中空玻璃、鋼化中空玻璃、鍍膜中空玻璃和Low-E中空玻璃。

二、行業(yè)政策

1、主管部門和監(jiān)管體制

中空玻璃行業(yè)主管部門包括國家發(fā)展改革委、國家工業(yè)和信息化部等。國家發(fā)展和改革委員會主要承擔行業(yè)的宏觀管理職能，負責組織擬訂綜合性產(chǎn)業(yè)政策，推動技術創(chuàng)新；負責協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大問題并銜接平衡相關發(fā)展規(guī)劃和重大政策，做好與國民經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃的銜接平衡；組織擬訂高技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)技術進步的戰(zhàn)略、規(guī)劃和重大政策，協(xié)調(diào)解決重大技術裝備推廣應用等方面的重大問題；參與制訂、修訂國家標準和行業(yè)標準，組織貫徹實施并進行監(jiān)督等。國家工業(yè)和信息化部主要職責為擬訂實施行業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策和標準；監(jiān)測行業(yè)日常運行；推動重大技術裝備發(fā)展和自主創(chuàng)新；指導推進信息化建設，以及協(xié)調(diào)維護國家信息安全等。

2、行業(yè)相關政策

隨著中空玻璃行業(yè)的不斷發(fā)展，廢玻璃的回收與利用問題逐漸凸顯出其重要性。2024年2月，國務院印發(fā)《關于加快構建廢棄物循環(huán)利用體系的意見》，提出到2025年，初步建成覆蓋各領域、各環(huán)節(jié)的廢棄物循環(huán)利用體系，主要廢棄物循環(huán)利用取得積極進展。廢鋼鐵、廢銅、廢鋁、廢鉛、廢鋅、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃等主要再生資源年利用量達到4.5億噸。指導地方完善低值可回收物目錄，在生活垃圾分類中不斷提高廢玻璃、低值廢塑料等低值可回收物分類準確率。該政策有效促進中空玻璃生產(chǎn)企業(yè)更加注重產(chǎn)品生命周期的完整性，推動其從單純追求產(chǎn)量向追求綠色、循環(huán)、可持續(xù)發(fā)展轉變。通過構建廢棄物循環(huán)利用體系，廢玻璃可以得到更有效地回收利用，減少了對原生資源的依賴，降低了生產(chǎn)成本。同時，回收利用廢玻璃還能減少垃圾填埋和焚燒對環(huán)境的影響，降低企業(yè)的環(huán)保壓力。此外，隨著廢玻璃回收率的提高，將形成更穩(wěn)定的廢玻璃供應市場，為中空玻璃生產(chǎn)企業(yè)提供更加可靠的原材料來源。

三、發(fā)展歷程

中國中空玻璃行業(yè)發(fā)展主要經(jīng)歷了四個階段。1964年至1984年的萌芽期，該階段中國開始自主研制中空玻璃，生產(chǎn)線逐漸投產(chǎn)。1985年至1994年的啟動期，該階段中國開始從國外引進先進生產(chǎn)線和設備，吸引企業(yè)投資，形成多種生產(chǎn)方式并存的生產(chǎn)局面。1995年至2014年的高速發(fā)展期，該階段中國中空玻璃產(chǎn)量大幅上升，生產(chǎn)實現(xiàn)全自動流水線加工，特種品種中空玻璃在工程項目中得到大量應用并實現(xiàn)自主供應。2015年至今的成熟期，中空玻璃得到普及，生產(chǎn)轉向高端化、綠色化、節(jié)能化。

四、行業(yè)壁壘

1、技術壁壘

中空玻璃的生產(chǎn)涉及原片切割、清洗、干燥、間隔條安裝、氣體填充、密封等多個環(huán)節(jié)，每個環(huán)節(jié)都需要精確控制以確保最終產(chǎn)品的質(zhì)量和性能。特別是對于低輻射（Low-E）中空玻璃、鋼化中空玻璃等高端產(chǎn)品，其生產(chǎn)過程更為復雜，對技術要求更高。

2、資金壁壘

中空玻璃行業(yè)的資金壁壘主要體現(xiàn)在初始投資、運營成本和研發(fā)投入等方面。首先，中空玻璃的生產(chǎn)需要投入大量的資金用于購買生產(chǎn)設備、建設生產(chǎn)線、購買原材料等，這使得初始投資成本較高。其次，中空玻璃的生產(chǎn)過程中需要消耗大量的能源和原材料，運營成本也相對較高。此外，為了保持市場競爭力和技術領先地位，企業(yè)還需要不斷進行技術研發(fā)和創(chuàng)新，這也需要投入大量的資金。因此，資金壁壘對于新進入者而言是一個重要的挑戰(zhàn)。沒有足夠的資金支持，企業(yè)很難在激烈的市場競爭中立足。

3、行業(yè)準入門檻壁壘

中空玻璃作為建筑材料，其質(zhì)量和性能直接關系到建筑的安全和節(jié)能效果。因此，國家對于中空玻璃行業(yè)制定了一系列嚴格的標準和環(huán)保要求。企業(yè)需要獲得相關的認證和許可，才能合法生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品。這些認證和許可的申請過程繁瑣且要求嚴格，對于新進入者來說無疑增加了行業(yè)壁壘。

五、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

中空玻璃產(chǎn)業(yè)鏈上游為原材料和燃料供應商，原材料主要包括純堿、石英砂、芒硝、白云石、石灰石等，燃料主要是天然氣。產(chǎn)業(yè)鏈中游主要是中空玻璃生產(chǎn)制造商。產(chǎn)業(yè)鏈下游主要為光伏、建筑、汽車制造、電子制造等領域。

中空玻璃行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

石英砂

江蘇太平洋石英股份有限公司

廣東中旗新材料股份有限公司

凱盛科技股份有限公司

中國南玻集團股份有限公司

純堿

中鹽內(nèi)蒙古化工股份有限公司

內(nèi)蒙古遠興能源股份有限公司

山東海化集團有限公司

唐山三友化工股份有限公司

天然氣

中國燃氣控股有限公司

港華投資有限公司

中國華潤有限公司

中國石油天然氣集團有限公司

上游

中國南玻集團股份有限公司

株洲旗濱集團股份有限公司

信義超薄玻璃(東莞)有限公司

上海耀皮玻璃集團股份有限公司

中游

光伏

建筑

汽車制造

電子制造

下游

2、行業(yè)領先企業(yè)分析

（1）中國南玻集團股份有限公司

中國南玻集團股份有限公司是國內(nèi)領先的高端建筑節(jié)能玻璃供應商之一，其主營業(yè)務包括研發(fā)、生產(chǎn)制造和銷售優(yōu)質(zhì)浮法玻璃、工程玻璃、光伏玻璃、超薄電子玻璃和顯示器件等新材料和信息顯示產(chǎn)品，以及硅材料、光伏電池和組件等可再生能源產(chǎn)品，并提供光伏電站項目開發(fā)、建設、運維一站式服務。公司加大研發(fā)投入力度，相繼開發(fā)出“冰麒麟”高性能節(jié)能玻璃和復合功能節(jié)能玻璃產(chǎn)品，其高性能和穩(wěn)定性得到市場的一致好評，南?！氨梓搿碑a(chǎn)品成為國內(nèi)產(chǎn)品市場的標桿，高品質(zhì)的節(jié)能環(huán)保LOW-E中空玻璃在國內(nèi)高端市場占有率持續(xù)領先。2024年一季度，南玻A營業(yè)收入為39.47億元，同比下降3.03%；歸母凈利潤為3.25億元，同比下降17.92%。

（2）信義玻璃控股有限公司

信義玻璃控股有限公司成立于1988年，并于2005年2月在香港聯(lián)交所主板上市。公司主營業(yè)務包括玻璃及玻璃制品制造以及企業(yè)管理服務。信義玻璃在中國擁有多個生產(chǎn)基地，包括東莞、深圳、江門、蕪湖、天津、營口和德陽等，這些基地均具備生產(chǎn)中空玻璃的能力。同時，公司擁有國際先進的生產(chǎn)設備和檢測儀器，確保產(chǎn)品質(zhì)量和性能。信義玻璃的中空玻璃產(chǎn)品廣泛應用于建筑工程領域，特別是在高端市場，如標志性建筑物和大型城市建筑項目中。公司提供的中空玻璃不僅具有優(yōu)良的隔熱和隔音性能，還涵蓋了LOW-E、中空等節(jié)能工程玻璃產(chǎn)品，滿足市場對節(jié)能和環(huán)保的需求。2023年信義玻璃總營收為267.99億元，同比增長4.09%；毛利為86.12億元，同比下降0.85%。

六、行業(yè)現(xiàn)狀

近年來，國家對房地產(chǎn)市場的宏觀調(diào)控政策，特別是“三道紅線”政策的實施，對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生了顯著影響。這些政策旨在控制房地產(chǎn)行業(yè)的過度杠桿和風險，導致部分房地產(chǎn)項目的竣工周期被迫延后，從而影響了對中空玻璃的市場需求。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，中國中空玻璃的產(chǎn)量自2021年的15914萬平方米開始呈現(xiàn)下降趨勢，至2023年減少至13496萬平方米。進入2024年，產(chǎn)量下滑的趨勢依舊持續(xù)。一季度，中國中空玻璃產(chǎn)量為2857萬平方米，同比下降8.30%。這一變化反映了房地產(chǎn)市場調(diào)控政策對上游建筑材料行業(yè)，特別是中空玻璃產(chǎn)業(yè)的連鎖反應。現(xiàn)階段，中空玻璃行業(yè)在技術研發(fā)和創(chuàng)新方面不斷取得突破。新型中空玻璃材料、生產(chǎn)工藝和設備的引入，提高了產(chǎn)品的保溫隔熱性能、透光性和使用壽命，推動了行業(yè)的技術進步。這不斷拓寬中空玻璃的應用領域，除了傳統(tǒng)的建筑領域，還廣泛應用于汽車、家電、航空航天等領域。特別是在綠色建筑和節(jié)能減排政策的推動下，中空玻璃的應用前景更加廣闊。

七、發(fā)展因素

1、機遇

（1）建筑節(jié)能政策推動

中國政府高度重視建筑節(jié)能，已經(jīng)將建筑節(jié)能作為國家節(jié)能減排戰(zhàn)略的重要組成部分。隨著《建筑節(jié)能法》等相關法律法規(guī)的出臺，以及對綠色建筑、低碳城市等概念的推廣，中空玻璃作為重要的節(jié)能建筑材料，其市場需求正迎來快速增長的機遇。中國綠色建筑評價標準的實施，對建筑的節(jié)能性能、環(huán)保性能等提出了更高要求。中空玻璃因其優(yōu)異的隔熱和隔音性能，成為綠色建筑評價中的重要加分項，這為中空玻璃的市場應用提供了強有力的推動。

（2）新技術發(fā)展帶來的機遇

科技進步為中空玻璃行業(yè)帶來了新的發(fā)展機遇，特別是在提升產(chǎn)品性能、降低生產(chǎn)成本、增強產(chǎn)品競爭力等方面。通過研發(fā)新型低輻射涂層、改進密封技術、開發(fā)多功能復合產(chǎn)品等，中空玻璃的性能不斷提升，能夠更好地滿足市場對高節(jié)能性能建筑玻璃的需求。同時，自動化和智能化技術的應用，提高了中空玻璃生產(chǎn)的效率和質(zhì)量，降低了人工成本，增強了企業(yè)的市場競爭力。此外，隨著技術的發(fā)展，中空玻璃產(chǎn)品種類更加豐富，如可調(diào)光中空玻璃、自清潔中空玻璃等，這些高附加值產(chǎn)品為企業(yè)提供了新的盈利點。最后，廢玻璃的回收利用技術的發(fā)展，為中空玻璃行業(yè)提供了新的原材料來源，有助于降低生產(chǎn)成本，同時響應了國家對循環(huán)經(jīng)濟和可持續(xù)發(fā)展的號召。

（3）國際市場拓展機遇

中國作為全球最大的建筑市場之一，為中空玻璃行業(yè)提供了巨大的內(nèi)需市場。同時，隨著全球經(jīng)濟一體化進程的加快，中國中空玻璃企業(yè)也面臨著拓展國際市場的機遇。通過參加國際展覽、建立海外銷售網(wǎng)絡等方式，中國中空玻璃企業(yè)可以積極開拓國際市場，提升品牌知名度和市場份額。此外，一些發(fā)達國家對于環(huán)保和節(jié)能的重視也為中國中空玻璃產(chǎn)品提供了出口的機會。這些機遇將為中國中空玻璃行業(yè)帶來更多的發(fā)展動力和潛力。

2、挑戰(zhàn)

（1）原材料價格波動的挑戰(zhàn)

中空玻璃的主要原材料包括玻璃原片、密封膠、間隔條等，這些原材料的價格受市場供需、原材料成本、運輸費用等多種因素影響，存在較大的波動性。原材料價格的上漲會直接增加中空玻璃的生產(chǎn)成本，壓縮企業(yè)的利潤空間。同時，價格波動還可能影響企業(yè)的采購策略和生產(chǎn)計劃，增加經(jīng)營風險。

（2）行業(yè)競爭加劇的挑戰(zhàn)

隨著中空玻璃行業(yè)的快速發(fā)展，市場競爭日趨激烈。一方面，行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量不斷增加，產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象日益突出；另一方面，企業(yè)之間的產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，缺乏差異化競爭優(yōu)勢。此外，國際市場上，中國中空玻璃企業(yè)還面臨著來自發(fā)達國家企業(yè)的激烈競爭。

（3）環(huán)保法規(guī)和政策的挑戰(zhàn)

隨著國家對環(huán)境保護的重視程度不斷提高，中空玻璃行業(yè)面臨的環(huán)保法規(guī)和政策壓力越來越大。企業(yè)在生產(chǎn)過程中需要嚴格遵守環(huán)保法規(guī)，控制污染物排放，提高資源利用率。此外，政府還可能出臺更加嚴格的能效標準和排放標準，對企業(yè)的生產(chǎn)工藝、設備、產(chǎn)品等提出更高要求。

八、競爭格局

中國中空玻璃行業(yè)是一個市場化程度高、競爭激烈的行業(yè)，企業(yè)數(shù)量眾多但集中度相對較低。目前，行業(yè)內(nèi)約有4000家生產(chǎn)企業(yè)，主要由中小企業(yè)構成，其中規(guī)模以上企業(yè)超過450家。在這樣的行業(yè)格局下，不同企業(yè)間的管理水平和技術實力存在顯著差異，部分企業(yè)可能由于對生產(chǎn)工藝和原材料掌握不足，導致產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定，失效率較高。在中空玻璃行業(yè)的企業(yè)梯隊中，第一梯隊公司以南玻集團、信義玻璃等企業(yè)為主；第二梯隊公司以金晶科技、安彩高科等企業(yè)為主；第三梯隊公司以三峽新材、嘉寓股份等企業(yè)為主。

九、發(fā)展趨勢

1、應用滲透率大幅上升

隨著節(jié)能需求的日益增長，中空玻璃的應用滲透率預計將實現(xiàn)顯著上升。當前，中空玻璃已經(jīng)在中國的新建建筑中得到了廣泛的普及和應用。然而，在既有的建筑群體中，中空玻璃的使用率仍然相對較低，不足10%，這一數(shù)據(jù)與發(fā)達國家相比存在顯著差距。這充分表明，在節(jié)能建筑領域，中空玻璃仍擁有巨大的發(fā)展?jié)摿蛷V闊的市場空間。

2、使用壽命將大幅增長

中空玻璃的節(jié)能效果及使用壽命將有所增長，減少了消費者玻璃更換的成本和頻率，消費者對中空玻璃的消費意愿得以增加。目前約80%以上的中空玻璃使用壽命太短，平均壽命不會超過十年，而大部分中空玻璃會在七八年的時間內(nèi)達到使用壽命而需要更換。這意味著，全國每年需要投入上百億元的資金來進行中空玻璃的更換，這一現(xiàn)象將阻礙中空玻璃應用范圍的拓展。中空玻璃的預期壽命主要取決于邊緣密封膠在外界環(huán)境影響下的耐久性能，隨著中空玻璃密封膠生產(chǎn)技術的完善，中空玻璃使用壽命的問題將得以緩解。

3、綠色生產(chǎn)與循環(huán)經(jīng)濟

響應國家綠色發(fā)展的號召，中空玻璃行業(yè)將更加注重綠色生產(chǎn)和循環(huán)經(jīng)濟的發(fā)展。企業(yè)將采用先進的節(jié)能減排技術，如全氧燃燒、電助熔技術等，降低生產(chǎn)過程中的能耗和排放。廢玻璃的回收利用技術的發(fā)展，將減少對新原料的需求和開采，實現(xiàn)資源的循環(huán)利用。此外，環(huán)保型產(chǎn)品的研發(fā)，如低毒、低污染的密封膠、間隔條等，將減少產(chǎn)品在生產(chǎn)和使用過程中對環(huán)境的影響。