隆基股份：硅片龍頭鎖定硅料供應綜合競爭力凸顯無疑

硅片 2021-02-04 09:19

擁硅為王，龍頭大量鎖定硅料產(chǎn)能

2021 年2 月2 日，公司與保利協(xié)鑫能源旗下江蘇中能簽訂硅料采購協(xié)議，計劃在2021 年3 月~2023 年12 月合計采購不少于9.14 萬噸多晶硅，采用鎖量不鎖價的月度議價模式。根據(jù)我們統(tǒng)計，2021 年隆基股份通過長單采購模式，已經(jīng)鎖定約25 萬噸的硅料，在其2021 年硅料需求占比達到約82%，保障原材料的充分供應。

2021 年硅料供應緊張，公司加快供應商鎖定，實現(xiàn)供應鏈安全穩(wěn)定硅料重資產(chǎn)屬性導致供給彈性較小，2021 年新增供給有限，估計有效供給在57萬噸左右，供應緊張。而硅片產(chǎn)能在2021 年擴產(chǎn)嚴重，預計產(chǎn)能增加近100GW，硅料成為稀缺性資源，各硅片廠商紛紛加大對硅料的鎖定。根據(jù)我們統(tǒng)計，2021年行業(yè)硅料長單鎖定量在45 萬噸左右，在供給中占比達到78%，公司鎖定比例處于領先水平，體現(xiàn)龍頭企業(yè)強大的供應鏈管理能力；且公司采購規(guī)模大，采購時擁有更高的價格優(yōu)勢，獲得供應鏈溢價空間。

上游加強合作，下游拓展渠道，一體化航母競爭力凸顯無論效率提升或者成本優(yōu)化，降本是光伏發(fā)展長期目標，目前各廠商紛紛加快一體化產(chǎn)業(yè)布局，追求多環(huán)節(jié)自產(chǎn)自供。隆基股份在硅片端優(yōu)勢顯著，在硅料資源緊缺時加大長單鎖定；下游組件端則迅速通過品牌和渠道優(yōu)勢打開市場空間，目前其已在組件和硅片端取得雙龍頭地位優(yōu)勢，未來逐步加快電池產(chǎn)能配套，實現(xiàn)硅片-電池-組件全產(chǎn)業(yè)鏈一體化，牢固把握產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)競爭要素，光伏航母競爭力不斷強化，在全球減排新能源化趨勢下，龍頭優(yōu)勢凸顯無疑。