觀典防務(wù)：領(lǐng)先無人機(jī)禁毒服務(wù)商 前三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)44%

    事件：公司發(fā)布三季度報(bào)告實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.46 億元（+27.27%），歸母凈利潤(rùn)4853.45 萬(wàn)元（+44.92%），其中第三季度公司營(yíng)業(yè)收入3405.71 萬(wàn)元（+9.12%），歸母凈利潤(rùn)597.09 萬(wàn)元（+7.93%）。

    國(guó)內(nèi)領(lǐng)先無人機(jī)禁毒飛行服務(wù)商，大力開拓軍品市場(chǎng)：觀典防務(wù)成立于2004年，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的無人機(jī)飛行服務(wù)提供商，也是國(guó)內(nèi)無人機(jī)禁毒飛行服務(wù)商，建立了系統(tǒng)的無人機(jī)地理信息數(shù)據(jù)庫(kù)。目前公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括飛行服務(wù)及數(shù)據(jù)處理、無人機(jī)及智能裝備銷售兩方面。軍工業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，相關(guān)項(xiàng)目開始落地操作，軍工業(yè)務(wù)會(huì)是公司未來的一大增長(zhǎng)點(diǎn)。從收入來看，公司2020Q1-Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收（1.46億元，+27.27%），其中第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收（3405.71萬(wàn)元，+9.12%）。從利潤(rùn)來看，公司2020Q1-Q3歸母凈利潤(rùn)（4853.45萬(wàn)元，+44.92%），其中第三季度歸母凈利潤(rùn)（597.09萬(wàn)元，+7.93%）。

    禁毒飛行服務(wù)+裝備銷售，上半年均增長(zhǎng)30%以上：①公司以禁毒飛行服務(wù)為核心，2020 年上半年無人機(jī)飛行服務(wù)與數(shù)據(jù)處理業(yè)務(wù)收入5656.48 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)33.47%。數(shù)據(jù)處理方面，公司積累了約300 萬(wàn)平方公里的數(shù)據(jù)并自主開發(fā)多種數(shù)據(jù)解譯核心算法及技術(shù)，數(shù)據(jù)庫(kù)每年還將以30 萬(wàn)平方公里以上的速度擴(kuò)容。2020H1，無人機(jī)飛行服務(wù)與數(shù)據(jù)處理毛利率超過80%。②2020年上半年無人機(jī)系統(tǒng)及智能防務(wù)裝備銷售收入5500.09 萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)34.71%：公司開發(fā)了多款無人機(jī)機(jī)型和防務(wù)裝備，公司已取得軍工四證，標(biāo)志著公司具備了全面承攬軍工業(yè)務(wù)的能力。2020 年上半年，無人機(jī)系統(tǒng)及智能防務(wù)裝備銷售業(yè)務(wù)毛利率42.36%。整體來看，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)三季度穩(wěn)步增長(zhǎng)，全年來看飛行服務(wù)與數(shù)據(jù)處理業(yè)務(wù)增速更快。

    毛利率有所提升，研發(fā)投入力度穩(wěn)步提升，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額改善：

    2020Q1-Q3公司銷售毛利率為58.09%（+5.94pct），其中Q3毛利率45.10%（-0.28pct）。2020Q1-Q3銷售費(fèi)用率1.12%（-0.01pct）、管理費(fèi)用率7.61%（+1.61pct），其中2020Q3銷售費(fèi)用率1.95%（-0.32pct），管理費(fèi)用率10.92%（+0.85pct）。2020Q1-Q3，公司研發(fā)費(fèi)用931.55萬(wàn)元，營(yíng)收占比6.40%，2020Q3研發(fā)費(fèi)用284.77萬(wàn)元，占比提高到8.36%。2020Q1-Q3經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-852.06萬(wàn)元，比去年同期現(xiàn)金流出縮減79.12%，其中第三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為2024.38萬(wàn)元，比去年同期的-2209.77萬(wàn)元已經(jīng)轉(zhuǎn)正。整體來看，公司前三季度盈利能力有所提升，總費(fèi)用略有上漲，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流改善明顯。