公司發(fā)布2019 年報(bào)。2019 年，公司實(shí)現(xiàn)收入107.79 億元，同比增長(zhǎng)7.47%，歸母凈利潤(rùn)12.73 億元，同比增長(zhǎng)35.31%。其中2019Q4，公司實(shí)現(xiàn)收入27.56 億元，同比下滑11.15%，歸母凈利潤(rùn)3.51 億元，同比增長(zhǎng)10.35%。
產(chǎn)品毛利率提升增厚業(yè)績(jī)。我們認(rèn)為，公司盈利增長(zhǎng)主要來(lái)自兩個(gè)方面：首先，公司45 萬(wàn)噸PDH 二期及15 萬(wàn)噸聚丙烯二期項(xiàng)目2019 年內(nèi)投產(chǎn)，貢獻(xiàn)增量業(yè)績(jī)。此外，2019 年公司主要產(chǎn)品毛利率均有不同程度提升，其中（聚）丙烯毛利率23.4%，提升6.5 個(gè)百分點(diǎn)；（甲基）丙烯酸及酯毛利率26.6%，提升5.85 個(gè)百分點(diǎn)。
衛(wèi)星能源凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。2019 年，公司下屬衛(wèi)星能源實(shí)現(xiàn)收入59.34 億元，同比增長(zhǎng)13.9%，凈利潤(rùn)7.72 億元，同比增長(zhǎng)102.6%，占公司凈利潤(rùn)比例達(dá)到61%；下屬平湖石化實(shí)現(xiàn)收入42.63 億元，同比下滑7.4%，凈利潤(rùn)2.75億元，同比增長(zhǎng)4.5%，占公司凈利潤(rùn)比例為22%。其中衛(wèi)星能源收入及利潤(rùn)增長(zhǎng)主要由于PDH 二期項(xiàng)目及聚丙烯項(xiàng)目。
連云港石化項(xiàng)目進(jìn)入全面建設(shè)階段。公司正穩(wěn)步推進(jìn)連云港石化項(xiàng)目建設(shè)，根據(jù)2019 年報(bào)，連云港石化有限公司年產(chǎn)135 萬(wàn)噸PE、219 萬(wàn)噸EOE、26 萬(wàn)噸ACN 聯(lián)合裝置項(xiàng)目進(jìn)入全面建設(shè)階段，采用當(dāng)今最為先進(jìn)的生產(chǎn)專利技術(shù)，主體設(shè)計(jì)基本完成、大型設(shè)備進(jìn)入安裝；配套碼頭、低溫儲(chǔ)罐推進(jìn)順利；美國(guó)ORBIT 項(xiàng)目同步實(shí)施。C2 產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)初見(jiàn)成效。
配套資金進(jìn)展順利。根據(jù)公司2019 年報(bào)，公司在“實(shí)業(yè)+資本”的融資策略下，向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)申報(bào)了募集資金30 億元的非公開(kāi)發(fā)行股票資料，截止2019 年12 月31 日，已完成兩次反饋意見(jiàn)回復(fù)，現(xiàn)正在審核過(guò)程中。完成面向合格投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券核準(zhǔn)事宜，公司主體信用評(píng)級(jí)AA+，2020 年2 月完成公司債第一次發(fā)行，募集資金5.5 億元，創(chuàng)2019 年以來(lái)同品種同評(píng)級(jí)民營(yíng)企業(yè)公司債發(fā)行利率新低。連云港石化項(xiàng)目銀團(tuán)貸款有序推進(jìn)，基本完成銀行授信審批。
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