精工鋼構(gòu)：定增直指EPC總承包 龍頭市占率有望加速提升

    投資要點：

    精工鋼構(gòu)披露定增預(yù)案：擬對不超過35名特定對象非公開發(fā)行A 股股票不超過54313.36 萬股，發(fā)行價格不低于定價基準(zhǔn)日前20 個交易日公司平均股價的80%，募集資金不超過10 億元。

    募投項目指向裝配式建筑EPC 總承包。擬募集10 億元資金中，6 億元投向紹興國際會展中心一期B 區(qū)工程EPC 項目，1 億元擬投入紹興南部綜合交通樞紐建設(shè)工程施工總承包項目。

    EPC總承包業(yè)務(wù)放量，驅(qū)動公司業(yè)績快速增長。募投項目主要系EPC 工程總承包項目，對資金占用較大。2017 年、2018 年、2019 年新簽EPC項目合同額5.63 億元、14.83 億元、23.5 億元，EPC 工程總承包項目訂單放量明顯，公司項目運(yùn)作能力優(yōu)秀，項目利潤水平不斷提高，預(yù)計未來將進(jìn)一步驅(qū)動公司業(yè)績快速增長。

    補(bǔ)充流動資金，助力公司在行業(yè)景氣度上升期搶占市場份額。擬募集資金中3 億元直接用于補(bǔ)充流動資金，募投項目工期短，回款良好，我們判斷項目募投的7 億元也很快可以轉(zhuǎn)化為在手現(xiàn)金。公司對募投資金迫切需求主要源于在行業(yè)景氣度上升期快速搶占市場份額。