紫光股份：5G承載網(wǎng)新機(jī)遇 新華三強(qiáng)勢(shì)入局

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    3 月27 日，中國(guó)聯(lián)通發(fā)布2020 年智能城域網(wǎng)設(shè)備集中采購(gòu)結(jié)果，華為、中興通訊、烽火通信、新華三（紫光股份）四家公司中標(biāo)。公司相繼中標(biāo)運(yùn)營(yíng)商5G 承載網(wǎng)設(shè)備關(guān)鍵集采，公司5G 運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)跑馬圈地邏輯持續(xù)獲得驗(yàn)證，未來(lái)或成為運(yùn)營(yíng)商在5G 時(shí)代的核心合作伙伴。

    新華三連續(xù)中標(biāo)中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通5G 傳輸網(wǎng)設(shè)備集采，正式加入5G 主設(shè)備商跑馬圈地競(jìng)賽。本次中國(guó)聯(lián)通招標(biāo)規(guī)模約為20 億，華為、中興通訊、烽火通信、新華三中標(biāo)。我們按照中國(guó)聯(lián)通公布的招標(biāo)規(guī)則和中標(biāo)結(jié)果測(cè)算，四家廠商份額約為50%~54%、25%~28%、11%、11%，新華三中標(biāo)金額約為2.5 億。在此之前，中國(guó)電信在1 月公布2019-2020 年STN 集采結(jié)果，該項(xiàng)目是國(guó)內(nèi)首個(gè)5G 承載網(wǎng)招標(biāo)項(xiàng)目，競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，吸引了國(guó)內(nèi)外9 個(gè)廠家參與競(jìng)爭(zhēng)。最終華為、中興入圍STN-ER/B/A 三個(gè)標(biāo)包，新華三入圍STN-ER、STN-A 標(biāo)包，烽火入圍STN-B 標(biāo)包。新華三連續(xù)中標(biāo)中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通5G 承載網(wǎng)設(shè)備集采并切下份額蛋糕，宣告正式加入5G 主設(shè)備商跑馬圈地競(jìng)賽。

    5G 承載主設(shè)備市場(chǎng)空間巨大，新華三打開新市場(chǎng)空間。根據(jù)我們測(cè)算，5G 傳輸設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模約為2600 億，較4G 增長(zhǎng)25%，市場(chǎng)空間巨大。目前國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商的5G 傳輸設(shè)備分為兩條路線，第一是中國(guó)移動(dòng)主導(dǎo)的5G SPN 標(biāo)準(zhǔn)，第二是中國(guó)電信及中國(guó)聯(lián)通主導(dǎo)的5G IPRAN 路線。新華三主要參與5G IPRAN設(shè)備市場(chǎng)。2G、3G、4G 時(shí)期，傳輸主設(shè)備市場(chǎng)呈現(xiàn)寡頭格局，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)基本由華為、中興通訊、烽火通信三家龍頭占據(jù)。隨著5G 時(shí)代到來(lái)，傳統(tǒng)的逐級(jí)匯聚型城域網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)在承載5G、SDN 業(yè)務(wù)時(shí)面臨許多挑戰(zhàn)，運(yùn)營(yíng)商加速用云計(jì)算技術(shù)、IP 技術(shù)重新構(gòu)建電信網(wǎng)絡(luò)，打造敏捷高效的極簡(jiǎn)網(wǎng)絡(luò)。作為云計(jì)算龍頭，為切入運(yùn)營(yíng)商5G 承載設(shè)備市場(chǎng)，新華三2018 年啟動(dòng)5G IPRAN 設(shè)備研發(fā)，僅通過兩年時(shí)間便切入極高門檻的5G 承載主設(shè)備領(lǐng)域，證明了公司強(qiáng)大研發(fā)實(shí)力，也體現(xiàn)了公司云基因符合運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)云化潮流。

    無(wú)線新業(yè)務(wù)同樣值得期待。5G 時(shí)代超密集組網(wǎng)典型場(chǎng)景（密集住宅、密集街區(qū)、校園、大型集會(huì)、體育場(chǎng)、地鐵等）眾多。隨著5G 使用頻段升高，5G 宏基站信號(hào)在穿透墻壁時(shí)相比4G 衰減更大，催生了海量小基站設(shè)備的“補(bǔ)盲”“補(bǔ)熱需求”，同時(shí)運(yùn)營(yíng)商也有動(dòng)力聯(lián)合設(shè)備商建設(shè)5G 微基站，從垂直行業(yè)用戶獲得更多收入。2020 年同時(shí)是5G 和WIFI 6 規(guī)模建設(shè)推廣的元年，新華三是企業(yè)網(wǎng)WIFI 的龍頭公司，其WIFI 6 新產(chǎn)品從導(dǎo)入期向成長(zhǎng)期過渡。同時(shí)其推出的5G云化小站在3.5G 頻段SA 模式測(cè)試中獲得優(yōu)異成績(jī)，未來(lái)有望成為5G 小基站主要參與者。