公司是步進(jìn)電機(jī)高端市場全球領(lǐng)軍者，打破了日本企業(yè)對該行業(yè)的壟斷，具備核心競爭力。公司下游布局側(cè)重于工廠自動化、通信、醫(yī)療、3D 打印等的領(lǐng)域，較日系份額較高的辦公自動化、家用電器等傳統(tǒng)領(lǐng)域成長潛力更強(qiáng)，中期看，份額將持續(xù)提升。短期看，通信、自動化業(yè)務(wù)有望進(jìn)入新一輪增長期，拉動公司業(yè)績快速增長。
步進(jìn)電機(jī)高端市場全球領(lǐng)軍者。公司是最近十年之內(nèi)唯一改變HB 步進(jìn)電機(jī)全球競爭格局的新興企業(yè)，打破了日本企業(yè)對該行業(yè)的壟斷，目前全球排名前四，占全球市場份額的10%。公司下游布局側(cè)重于工廠自動化、通信、醫(yī)療、3D 打印等成長潛力很強(qiáng)的領(lǐng)域，而未選擇日企份額較高的辦公自動化、家用電器等傳統(tǒng)領(lǐng)域。目前，公司已經(jīng)積累了超過1800 家以上的全球客戶，客戶優(yōu)勢突出。
通信領(lǐng)域深耕多年，基站電機(jī)業(yè)務(wù)有望受益于全球5G 建設(shè)。公司基站電機(jī)技術(shù)積累深厚，在國內(nèi)外基站電機(jī)應(yīng)用中擁有重要市場份額，與華為、愛立信、京信通信等全球優(yōu)質(zhì)客戶有深入合作。目前，公司為5G 基站天線應(yīng)用配套的主要是含齒輪箱組件的控制電機(jī)產(chǎn)品，每面電調(diào)天線配套使用一臺加齒輪箱的控制電機(jī)。我們估算4G 建設(shè)周期結(jié)束全國約有450 萬個4G 宏基站，而5G 的基站和天線需求數(shù)量將有進(jìn)一步的增加，公司基站電機(jī)業(yè)務(wù)有望受益。
自動化業(yè)務(wù)有望進(jìn)入新一輪快速增長期。公司在自動化行業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域運(yùn)動控制上有深入布局，產(chǎn)品涵蓋步進(jìn)/伺服電機(jī)及驅(qū)動器、直線運(yùn)動產(chǎn)品等，主要應(yīng)用于汽車、航天、紡織，到電子、半導(dǎo)體，物流等行業(yè)。在16 年到18 年上半年自動化行業(yè)景氣度高的時期，安浦鳴志自動化子公司實(shí)現(xiàn)了40%以上的復(fù)合增長。隨公司在智能制造、AGV、半導(dǎo)體、電子等子領(lǐng)域不斷突破，公司自動化相關(guān)業(yè)務(wù)有望進(jìn)入新一輪增長期。
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