恒瑞醫(yī)藥：創(chuàng)新藥瑞馬唑侖獲批 麻醉管線持續(xù)壯大

    近日，公司收到注射用甲苯磺酸瑞馬唑侖的《藥品注冊(cè)批件》，規(guī)格36mg，批準(zhǔn)文號(hào)“國(guó)藥準(zhǔn)字 H20190034”。該產(chǎn)品是一種短效的 GABAa 受體激動(dòng)劑，本次獲批的適應(yīng)癥為常規(guī)胃鏡檢查的鎮(zhèn)靜，國(guó)內(nèi)外尚無(wú)同類(lèi)產(chǎn)品上市銷(xiāo)售。

    截至目前，公司在該研發(fā)項(xiàng)目上已投入研發(fā)費(fèi)用約 7,135 萬(wàn)元人民幣。

    創(chuàng)新梯隊(duì)再添新品，me-better 搶先上市

    甲苯磺酸瑞馬唑侖（商品名“瑞倍寧”）是公司自主研發(fā)、擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的麻醉創(chuàng)新藥，首個(gè)獲批的適應(yīng)癥是常規(guī)胃鏡檢查的鎮(zhèn)靜。另有用于擇期手術(shù)全身麻醉的適應(yīng)癥于2019 年6 月提交上市申請(qǐng)并在8 月納入優(yōu)先審評(píng)。苯磺酸瑞馬唑侖是由Paion AG 公司開(kāi)發(fā)的短效GABAa 受體激動(dòng)劑，是一種超速效鎮(zhèn)定/麻醉藥，結(jié)合了咪達(dá)唑侖的安全性和異丙酚的有效性，其國(guó)內(nèi)權(quán)益授予人福醫(yī)藥，于2018 年11 月提交上市申請(qǐng)，目前尚未獲批。公司的瑞倍寧為毒性更低、安全性更好的甲苯磺酸鹽，于2018 年3 月提交上市申請(qǐng)，成為首個(gè)獲批上市的瑞馬唑侖。

    麻醉管線持續(xù)壯大，瑞倍寧預(yù)期20 億銷(xiāo)售額2018 年P(guān)DB 樣本醫(yī)院催眠/鎮(zhèn)靜藥市場(chǎng)規(guī)模12.74 億元，其中咪達(dá)唑侖1.59億元；全麻藥市場(chǎng)規(guī)模27.60 億元，其中丙泊酚13.58 億元。我們據(jù)此放大測(cè)算鎮(zhèn)靜、全麻藥的全國(guó)市場(chǎng)規(guī)模約在百億元左右。瑞馬唑侖為在咪達(dá)唑侖的基礎(chǔ)上進(jìn)行改良的藥物，而恒瑞的臨床試驗(yàn)對(duì)照組則為丙泊酚，若未來(lái)瑞馬唑侖能取代這兩種傳統(tǒng)藥物的市場(chǎng)份額（合計(jì)約38%），則預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模約為40億元。盡管后續(xù)人福醫(yī)藥的苯磺酸瑞馬唑侖上市后形成一定競(jìng)爭(zhēng)，但考慮恒瑞強(qiáng)大的學(xué)術(shù)推廣能力，我們保守估計(jì)瑞倍寧取得一半市場(chǎng)份額，則銷(xiāo)售峰值可達(dá)20 億元以上。公司2018 年麻醉產(chǎn)品線實(shí)現(xiàn)收入46.53 億元，毛利42.31億元，毛利率90.93%，瑞倍寧上市后將極大增厚公司麻醉管線的業(yè)績(jī)。