立足消費(fèi)電子包裝，多品類(lèi)培育順利。裕同科技是當(dāng)前我國(guó)最大的商業(yè)包裝企業(yè)，早前發(fā)展把握住消費(fèi)電子行業(yè)高成長(zhǎng)高盈利的紅利，憑借深厚的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與大客戶(hù)不斷加深合作，實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)并形成示范效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)開(kāi)拓與護(hù)城河深化的良性循環(huán)。隨后不斷開(kāi)拓新客戶(hù)，2018 年公司前五大客戶(hù)銷(xiāo)售額占比僅41%，客戶(hù)集中度下降降低了運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。近年公司通過(guò)外延并購(gòu)切入煙標(biāo)、日化包等行業(yè)，并且大力發(fā)展酒包業(yè)務(wù)。當(dāng)前多品類(lèi)培育成功，有望成為公司未來(lái)營(yíng)收新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
核心競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)，綁定細(xì)分領(lǐng)域龍頭。公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)：1. 強(qiáng)大的生產(chǎn)制造能力；2. 出色的研發(fā)能力；3. 優(yōu)質(zhì)的服務(wù)能力。生產(chǎn)能力強(qiáng)有助于公司提供更及時(shí)的響應(yīng)，增強(qiáng)服務(wù)能力；研發(fā)能力突出有助于公司在招投標(biāo)中以產(chǎn)品設(shè)計(jì)打樣打動(dòng)客戶(hù)，并且有助于生產(chǎn)效率的進(jìn)一步提升。這三項(xiàng)能力相輔相成，共同打造公司強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力，是公司能夠成為綜合包裝解決方案服務(wù)商的基礎(chǔ)。
云創(chuàng)營(yíng)收高增，布局高毛利長(zhǎng)尾市場(chǎng)值得期待。云創(chuàng)于2015 年成立，主營(yíng)商業(yè)印刷，自主研發(fā)的云創(chuàng)盒酷DIY 軟件，開(kāi)發(fā)了在線(xiàn)下單平臺(tái)、在線(xiàn)編輯器平臺(tái)、特色素材庫(kù)、ERP 系統(tǒng)，文件云儲(chǔ)存等特有功能，客戶(hù)可直接通過(guò)官網(wǎng)的免費(fèi)系統(tǒng)進(jìn)行設(shè)計(jì)之后直接下單。隨著營(yíng)收的快速增長(zhǎng)，云創(chuàng)盈利能力也快速回升，凈利潤(rùn)率由2017 年的-10.10%提升至2018 年的1.72%，推動(dòng)ROE 水平由2017 年的-43.04%增長(zhǎng)至2018 年的15.22%，處于較高水平。云創(chuàng)致力于服務(wù)高毛利長(zhǎng)尾市場(chǎng)，有望成為未來(lái)營(yíng)收增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>
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