立訊精密：精密制造龍頭 全方位構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力

    精密制造龍頭，不斷筑高護(hù)城河。公司自2014 年起圍繞大客戶成功進(jìn)行了一系列產(chǎn)品線的擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)了消費(fèi)電子業(yè)務(wù)營(yíng)收4 年10 倍的增長(zhǎng)。與此同時(shí)，公司著眼未來(lái)，提早布局通信業(yè)務(wù)和汽車電子業(yè)務(wù)以保障長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力主要在于以下四點(diǎn)：扎根技術(shù)、把握趨勢(shì)、精細(xì)管理和重視人才。扎根技術(shù)是基礎(chǔ)，使得公司能夠滿足大客戶嚴(yán)苛的要求；通過(guò)與國(guó)際大客戶的合作，公司能夠?qū)ο掠涡枨笥凶钌羁痰睦斫?，從而得以把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，擴(kuò)展新的產(chǎn)品線和新的應(yīng)用領(lǐng)域；在新的領(lǐng)域如何取得后發(fā)優(yōu)勢(shì)，則離不開(kāi)公司的精細(xì)管理和優(yōu)秀的成本管控能力；而以上三點(diǎn)的實(shí)現(xiàn)又和人才密不可分，公司對(duì)人才的重視和相應(yīng)的激勵(lì)制度是實(shí)現(xiàn)以上的前提。通過(guò)把握這幾方面，公司的護(hù)城河不斷筑高。

    三年內(nèi)，消費(fèi)電子為主驅(qū)動(dòng)力的戰(zhàn)略確定。公司的消費(fèi)電子業(yè)務(wù)已經(jīng)拓展了天線、無(wú)線充電、聲學(xué)元件、馬達(dá)乃至成品組裝等多個(gè)全新領(lǐng)域，公司并非上述領(lǐng)域的先行者，但公司通過(guò)獲得大客戶訂單，搶占競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手份額，證明了自身實(shí)力。未來(lái)幾年各個(gè)新產(chǎn)品的份額提升將是公司成長(zhǎng)的主要邏輯之一。盡管近兩年智能手機(jī)銷量下滑，但去年開(kāi)始智能手表、智能音箱和TWS 耳機(jī)為代表的可穿戴設(shè)備迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。公司作為Airpods 的主要代工廠商，將繼續(xù)受益行業(yè)增長(zhǎng)的紅利。此外，5G 到來(lái)推動(dòng)移動(dòng)終端天線量?jī)r(jià)齊升，公司在LCP 基材，SMT、折彎、測(cè)試等環(huán)節(jié)均有布局，參與了主要手機(jī)品牌廠商的項(xiàng)目，明年相關(guān)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)有望釋放。

    中長(zhǎng)期，通信和汽車電子業(yè)務(wù)增長(zhǎng)邏輯清晰。長(zhǎng)期來(lái)看，消費(fèi)電子行業(yè)紅利期已經(jīng)結(jié)束，未來(lái)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力將來(lái)自通訊業(yè)務(wù)和汽車電子業(yè)務(wù)。公司早在上市前就開(kāi)始布局，通訊業(yè)務(wù)方面，公司看好5G 的發(fā)展?jié)摿?，從最早的連接器產(chǎn)品擴(kuò)展到目前的基站天線、基站射頻濾波器、光模塊等業(yè)務(wù)，主要客戶有華為、思科、浪潮、華三、戴爾等；汽車電子業(yè)務(wù)方面，公司從傳統(tǒng)線束向車身電子、新能源汽車業(yè)務(wù)擴(kuò)展，積累了日產(chǎn)、英菲尼迪、蔚來(lái)、眾泰、長(zhǎng)城、博世等知名車企客戶。上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)有望貢獻(xiàn)公司的長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力。