華東重機(jī)：CNC 機(jī)床設(shè)備龍頭 5G時(shí)代推動(dòng)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)顯現(xiàn)

    CNC 機(jī)床設(shè)備龍頭，下游需求拐點(diǎn)顯現(xiàn)：公司為全球港口裝卸設(shè)備領(lǐng)先供應(yīng)商，通過并購(gòu)潤(rùn)星科技實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，切入CNC 數(shù)控機(jī)床制造領(lǐng)域。

    受困下游3C 領(lǐng)域景氣度下行，2019 年公司前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.68 億元，同比下滑45.45%。2019 下半年在5G 通信、智能穿戴等新興領(lǐng)域的推動(dòng)下，CNC 數(shù)控機(jī)床需求開始逐步回暖，公司業(yè)績(jī)拐點(diǎn)凸顯。公司業(yè)績(jī)預(yù)告，2019年歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)3.08 億元至3.85 億元，同比增長(zhǎng)0 至25%，一舉改變了公司前三季度盈利下滑勢(shì)頭。另外，公司重慶通用機(jī)床基地2020 年投產(chǎn)，協(xié)同布局優(yōu)勢(shì)顯著，有望為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供新的動(dòng)力。

    5G 時(shí)代元年開啟，投資規(guī)模有望超1.2 萬(wàn)億。2020 年5G 全球商用，我國(guó)進(jìn)入大規(guī)模部署階段。根據(jù)中國(guó)信通院《5G 經(jīng)濟(jì)社會(huì)影響白皮書》預(yù)測(cè)，2020 年起5G 將帶動(dòng)高達(dá)萬(wàn)億元的直接經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出?？紤]共建共享影響，若達(dá)到4G 網(wǎng)絡(luò)同等覆蓋，國(guó)內(nèi)5G 宏基站數(shù)量預(yù)計(jì)在400~500 萬(wàn)站。因此，在建設(shè)期主設(shè)備最為受益。

    5G 時(shí)代設(shè)備先行，公司數(shù)控機(jī)床有望充分受益。5G 基站面臨高功耗難題，散熱難度加大，散熱模組技術(shù)方案持續(xù)升級(jí)。公司針對(duì)5G 基站散熱片加工而研發(fā)的1066HC 等系列精密立式加工中心產(chǎn)品，目前已成功覆蓋國(guó)內(nèi)主要通信設(shè)備企業(yè)的一二級(jí)配套供應(yīng)商。另外，5G 手機(jī)換機(jī)需求確定性高，預(yù)計(jì)5G 時(shí)代會(huì)以“非金屬材料+金屬中框”方案為主。5G 手機(jī)中的金屬中框及結(jié)構(gòu)件，對(duì)比4G 手機(jī)，加工精度要求更高，加工時(shí)間更長(zhǎng)，從而有望推動(dòng)新一輪CNC 設(shè)備更新周期的到來。5G 手機(jī)換機(jī)潮推動(dòng)精密加工迎新藍(lán)海，公司作為CNC 設(shè)備的龍頭企業(yè)，未來有望充分受益。