云南白藥:推出員工持股計(jì)劃及激勵基金管理辦法草案,完善長效激勵機(jī)制

    公司推出員工持股計(jì)劃及激勵基金管理辦法草案公司發(fā)布員工持股計(jì)劃(草案)及激勵基金管理辦法(草案)。

    公布員工持股計(jì)劃及激勵基金管理辦法草案,完善長效激勵機(jī)制公司本次員工持股計(jì)劃草案要點(diǎn): 1) 參與對象: 總?cè)藬?shù)不超過 485人,公司董事、監(jiān)事及高級管理人員 13人; 2) 股票來源/規(guī)模: 公司回購專用賬戶已回購的 3301001股,占公司總股本比例 0.26%; 3) 購買股票價(jià)格: 37.07元/股; 4) 存續(xù)期: 5年;

    5) 鎖定期: 12個(gè)月,自公司公告最后一筆標(biāo)的股票登記至本員工持股計(jì)劃名下之日起計(jì)算; 6) 管理模式: 公司自行管理,通過持有人會議選舉產(chǎn)生持股計(jì)劃管理委員會; 7) 費(fèi)用攤銷: 我們估計(jì),本次員工持股計(jì)劃費(fèi)用預(yù)計(jì)分多年攤銷,每年攤銷費(fèi)用對公司當(dāng)期利潤影響有限。

    公司本次激勵基金管理辦法草案要點(diǎn): 1) 激勵對象: 專職董事及監(jiān)事、高級管理人員及黨群系統(tǒng)管理人員(不含獨(dú)立董事)。公司及下屬子公司任職的核心業(yè)務(wù)和技術(shù)骨干。公司認(rèn)為有重大貢獻(xiàn)的其他員工; 2) 基金計(jì)提: 激勵基金=(公司當(dāng)年凈利潤-上年凈利潤)×15%,同時(shí)根據(jù)當(dāng)年公司業(yè)績完成率設(shè)定基金計(jì)提約束條件; 3) 基金分配系數(shù): 整體上,董監(jiān)事和經(jīng)營層高管占比 70%,其他人員及核心骨干占比 30%。個(gè)人分配系數(shù)=崗位系數(shù)×年度績效系數(shù)×時(shí)間系數(shù);

    我們認(rèn)為,本次公司推出激勵基金管理辦法及員工持股計(jì)劃草案是公司混改后針對董監(jiān)高等管理人員及核心骨干員工建立的中期及長期激勵機(jī)制,有助于實(shí)現(xiàn)公司核心骨干員工與公司利益的深度綁定,保障公司長期健康發(fā)展。整體來看,公司混改后 2018年董事、監(jiān)事整體薪酬同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長,近期公布了董事、監(jiān)事等核心人員的 KPI 系統(tǒng)考核方案,結(jié)合本次推出員工持股計(jì)劃,有望建立起完善的長效激勵機(jī)制,公司未來長期健康發(fā)展值得期待。

    看好公司長期健康發(fā)展2019年上半年,分板塊來看: 1)藥品事業(yè)部仍在開展渠道調(diào)整工作, H1小幅下滑,長期有望迎來恢復(fù)性增長; 2)健康產(chǎn)品事業(yè)部經(jīng)營健康,實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長; 3)中藥資源事業(yè)部利潤端增速下滑,主要由于三七存貨進(jìn)行跌價(jià)損失計(jì)提; 4)省醫(yī)藥公司持續(xù)深耕云南省內(nèi)市場提高市占率,增加費(fèi)用投放,拖累當(dāng)期業(yè)績。

    短期來看,公司吸并方案已落地實(shí)施, 計(jì)劃推出員工持股計(jì)劃,正在逐步踏上新途,未來藥品事業(yè)部渠道調(diào)整后有望迎來恢復(fù)性增長;長期來看,重大資產(chǎn)重組落地為公司注入新的活力,帶來管理層激勵機(jī)制的持續(xù)改善和外延并購的拓展可能,翻開公司發(fā)展的新篇章。