房地產(chǎn)：成交平穩(wěn)；兩會重申房住不炒、老舊小區(qū)改造提速
市場行情：本周上證綜指下跌1.91%，恒生指數(shù)下跌3.64%，A 股房地產(chǎn)板塊下跌2.62%，H股內(nèi)房板塊下跌3.91%。板塊漲幅前弘陽地產(chǎn)、仁恒置地、世茂房地產(chǎn)分別上漲4.88%、2.94%和1.58%，板塊跌幅前三佳兆業(yè)美好、奧園健康、藍(lán)光嘉寶分別下跌16.76%、13.76%和13.50%。
軍工行業(yè)：軍費(fèi)增速符合預(yù)期 關(guān)注核心資產(chǎn)投資機(jī)遇
本周滬深300指數(shù)下跌2.27% ，國防軍工板塊下跌4.00%，軍工板塊跑輸滬深300指數(shù)1.73pct。從行業(yè)來看，在中信30個一級子行業(yè)中，軍工行業(yè)排名第25位。
房地產(chǎn)行業(yè)：行業(yè)增速繼續(xù)回升 板塊估值下降
經(jīng)濟(jì)增速下行，通脹回落，貨幣供給上升：4月M2同比增11.1%，增速比3月升1.0個百分點；CPI同比增3.30%，增速比3月回落1.0個百分點；美元兌人民幣匯價期末7.0571；PMI為50.8%，比3月落1.20個百分點；進(jìn)出口額同比降5.0%，比3月降1個百分點；順差453億美元。
計算機(jī)行業(yè)：兩會召開在即 關(guān)注新基建相關(guān)領(lǐng)域
1) “新基建”在高層會議中被頻繁提及。2020 年是全球科技革新元年，開年以來“新基建”在中央高層次會議中被頻繁提及，4 月20 日，中國國家發(fā)改委創(chuàng)新和高技術(shù)發(fā)展司司長伍浩在回答媒體關(guān)于“新基建”具體范疇的話題時說：“初步研究認(rèn)為，新型基礎(chǔ)設(shè)施是以新發(fā)展理念為引領(lǐng)，以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動，以信息網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，面向高質(zhì)量發(fā)展需要，提供數(shù)字轉(zhuǎn)型、智能升級、融合創(chuàng)新等服務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施體系。”
鋰電設(shè)備行業(yè)：歐洲或免征純電動車增值稅 利好下游電池需求
事件：根據(jù)彭博報道，歐盟考慮出臺新能源車刺激計劃，對零排放車豁免增值稅（歐洲各國增值稅在20%上下）。
汽車行業(yè)：汽車銷量實現(xiàn)同比增長 商用車市場顯著回暖
上周上證綜指下跌0.93%，深證成指下跌0.33%，中小板指下跌0.93%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.04%，滬深300 指數(shù)下跌1.28%，汽車行業(yè)指數(shù)下跌2.52%。細(xì)分板塊方面，乘用車指數(shù)下跌4.66%，商用載貨車指數(shù)下跌2.41%，商用載客車指數(shù)上漲0.72%，汽車零部件指數(shù)下跌1.76%，汽車服務(wù)指數(shù)下跌3.62%。個股漲幅較大的有泉峰汽車（51.24%）、艾可藍(lán)（24.65%）、聯(lián)明股份（19.41%），跌幅較大的有*ST 斯太（-21.52%）、神馳機(jī)電（-15.18%）、隆基機(jī)械（-9.3
食品飲料行業(yè) 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化 短期承壓不改長期趨勢
市場回顧：從業(yè)績角度看，食品飲料行業(yè)2019 年實現(xiàn)營業(yè)收入6996.70 億元，同比增長14.78%；實現(xiàn)歸母凈利潤1176.52 億元，同比增長14.28%。2020 年Q1 營收同比增長0.15%，凈利潤下降0.66%。
物管行業(yè)：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等戰(zhàn)投物管 物管流量經(jīng)濟(jì)再獲認(rèn)可
5 月14 日，世茂房地產(chǎn)發(fā)布公告，紅杉資本中國基金和騰訊控股已于近期完成對世茂服務(wù)控股有限公司的投資。
免稅行業(yè)：向全國性百億營收免稅企業(yè)進(jìn)軍
2020年5月11日，格力地產(chǎn)股份有限公司發(fā)布公告，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買由珠海市國資委和城建集團(tuán)合計持有的珠海市免稅企業(yè)集團(tuán)有限公司100%的股權(quán)，同時，非公開發(fā)行股份募集配套資金。公司股票自2020 年5 月11 日開市起停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。
工程機(jī)械行業(yè)：量價齊升下的需求“超預(yù)期”仍在延續(xù)
根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，4 月共計銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品45426 臺，同比+59.9%。國內(nèi)銷量43371 臺，同比+64.5%。出口銷量2055臺，同比+0.9%。
房地產(chǎn)行業(yè)：需求側(cè)按揭逐步改善 供給側(cè)ABS短期放量
按揭投放穩(wěn)步改善，需求側(cè)資金壓力持續(xù)緩解
交通運(yùn)輸：五一出行數(shù)據(jù)出爐 私家車占比顯著提升
五一出行數(shù)據(jù)出爐，整體下滑幅度仍較大，私家出行為唯一亮點。五一假期出行數(shù)據(jù)出爐，整體有較大下滑。5 月1 日至5 日，全國鐵路、道路、水路、民航累計發(fā)送旅客1.21 億人次，較去年同期日均下降53%。
商業(yè)貿(mào)易行業(yè)：淘寶直播公布618玩法 杭州建設(shè)直播電商產(chǎn)業(yè)基地
淘寶直播618 玩法公布，流量入口、貨品策略、生態(tài)角色全面升級。4 月27 日的機(jī)構(gòu)大會上，淘寶直播重點公布了今年618 的玩法，包括玩法和流量入口、主播扶持計劃、貨品池升級等。
紡織服裝行業(yè)：民辦高教板塊估值修復(fù) 教育信息化有望受益于兩會
2019 年年報及2020 年一季報已公布完畢。中信教育成份指數(shù)2019 年營業(yè)收入總額達(dá)391.74 億元，同比增長10.4%，歸母凈利達(dá)32.15 億元，同比增長1231.4%（其中中公教育歸母凈利18.04 億元，同比增長56.5%；視源股份歸母凈利16.11 億元，同比增長60.4%。兩公司歸母凈利合計占比74%。美吉姆歸母凈利1.197 億元，同比增長279.4%。凱文教育、昂立教育、勤上股份和文化長城均扭虧為盈）；2020Q1 營業(yè)收入同比-23.88%，歸屬母公司凈利潤同比-61.
房地產(chǎn)行業(yè)：效率趨緩、杠桿優(yōu)化與狹義補(bǔ)庫
核心指標(biāo)：效率趨緩和杠桿優(yōu)化，邊際趨緩但仍在狹義補(bǔ)庫存