本報告導讀:
廢紙交投回歸通暢先漲后跌,包裝紙終端需求好轉(zhuǎn)有限,提價有限紙廠挺價為主;木漿交投偏剛需,下游原紙?zhí)綕q乏力,生活用紙局部延續(xù)偏強。
摘要:
維持輕工“增持”評級。文化紙、白卡紙競爭格局持續(xù)改善,廢紙原料供給收緊,需求仍需宏觀支持。推薦標的:恒安國際、太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、豪悅護理、百亞股份、裕同科技、中順潔柔、山鷹紙業(yè)。
漿價低位向上行業(yè)景氣度緩慢復蘇,木漿系紙種競爭格局持續(xù)改善,規(guī)模紙企在木漿市場價格上漲趨勢下成本優(yōu)勢明顯;廢紙系原材料掌控能力決定核心競爭力。木漿:進口漿現(xiàn)貨價格近期上漲,2021年下游原紙新增產(chǎn)能高于全球木漿新增產(chǎn)能,年內(nèi)木漿價格預計平穩(wěn)上揚。文化紙:銅版紙行業(yè)集中度較高、雙膠紙下游需求較為穩(wěn)定,黨建及教輔教材剛需將支撐文化紙價格平穩(wěn)。生活用紙:年內(nèi)預計新增產(chǎn)能約200 萬噸,供過于求格局尚待改善,龍頭紙企渠道布局加速、產(chǎn)品結構優(yōu)化持續(xù)進行,相關紙企業(yè)績支撐相對較強。廢紙:紙企加大廢紙漿進口量,外廢進口禁止預期有望支撐國廢價格。箱板瓦楞紙:
外廢進口禁止,原材料渠道掌控能力決定未來行業(yè)地位,進口紙量有望加大。白卡紙:價格偏高位運行,行業(yè)集中度提升,需求端具備擴充潛力盈利回暖,食品卡方面受限塑令政策利好。
本周廢紙交投回歸通暢先漲后跌,少數(shù)紙廠降價吸貨,龍頭紙企價格跟跌。瓦楞紙市場交投轉(zhuǎn)弱,局部價格回調(diào)50-100 元/噸。箱板紙市場整體穩(wěn)定,規(guī)模紙企價格基無變動。白卡紙市場區(qū)域性小幅震蕩調(diào)整,求端整體起色不大。廢黃板紙市場價周均價為2470 元/噸,環(huán)比上漲 0.61%,同比上漲20.54%。瓦楞紙全國周均價4250 元/噸,環(huán)比上調(diào)12 元/噸,漲幅0.28%,同比漲幅17.63%。箱板紙均價5137元/噸,上漲4 元/噸,環(huán)比上漲0.08%,同比上漲14.32%?;业装装寮堉芫鶅r4892.5 元/噸,環(huán)比增加 0.20%,同比上升13.65%。白卡紙周均價6116.07 元/噸,環(huán)比微幅上漲0.24%,同比上漲7.94%。
本周進口木漿現(xiàn)貨市場交投偏剛需,業(yè)者交付前期合同為主。下游原紙市場價格探漲乏力,需求面未見明顯提振。銅版紙市場略有松動,雙膠紙微幅波動,需求面支撐有限。生活用紙市場局部延續(xù)偏強,下游加工廠采購減緩價格提振較有限。進口針葉漿周均價6243元/噸,環(huán)比下滑1.13%,同比上升37.40%。銅版紙均價為5416 元/噸,較上周下調(diào)0.66%,同比上調(diào)4.15%。雙膠紙均價5442 元/噸,環(huán)比下調(diào)0.13%,同比上調(diào)6.35%;雙膠紙市場均價為 5460 元/噸,環(huán)比下調(diào)0.14%,同比上調(diào)0.88%。生活用紙均價5933.75 元/噸,環(huán)比走高約23.7 元/噸,漲幅約0.40%。
風險提示:原材料價格波動,宏觀經(jīng)濟波動
2025-2031年中國造紙行業(yè)市場調(diào)查研究及發(fā)展前景展望報告
《2025-2031年中國造紙行業(yè)市場調(diào)查研究及發(fā)展前景展望報告》共十一章,包含我國造紙市場主要參與者經(jīng)營分析,造紙工業(yè)風險分析及前景展望,造紙工業(yè)研究結論及投資戰(zhàn)略建議等內(nèi)容。
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