風(fēng)電行業(yè)周報(bào)：多地公布重大項(xiàng)目建設(shè)清單 廣東海風(fēng)迎來(lái)持續(xù)催化

本周行業(yè)概括：1）行業(yè)動(dòng)態(tài)：浙江省發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布《浙江省擴(kuò)大有效投資“千項(xiàng)萬(wàn)億”工程2024 年重大建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃項(xiàng)目表》?！俄?xiàng)目表》顯示，2024 年浙江省重大建設(shè)項(xiàng)目包含10 個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目，其中海上風(fēng)電項(xiàng)目8個(gè)，包括象山1 號(hào)海上風(fēng)電場(chǎng)(二期)工程、瑞安1 號(hào)海上風(fēng)電場(chǎng)工程、蒼南3號(hào)海上風(fēng)電項(xiàng)目、蒼南1 號(hào)海上風(fēng)電二期擴(kuò)建工程、洞頭2 號(hào)海上風(fēng)電項(xiàng)目、岱山1 號(hào)海上風(fēng)電場(chǎng)工程、玉環(huán)2 號(hào)海上風(fēng)電項(xiàng)目、玉環(huán)1 號(hào)南區(qū)海上風(fēng)電場(chǎng)工程。2）板塊漲跌幅：本周相關(guān)個(gè)股標(biāo)的海力風(fēng)電、揚(yáng)電科技、協(xié)鑫能科、恒潤(rùn)股份和雙一科技領(lǐng)漲，漲幅為分別為15.91%、15.20%、14.58%、14.22%和12.58%；川潤(rùn)股份、金風(fēng)科技、中際聯(lián)合、中船科技和亞星錨鏈領(lǐng)跌，跌幅分別為-2.81%、-1.87%、-1.60%、-0.46%和-0.35%。3）裝機(jī)數(shù)據(jù)跟蹤：

2023 年 1-12 月，全國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)75.90GW，同比2022 年增長(zhǎng)101.70%；全國(guó)風(fēng)電發(fā)電量8090 億千瓦時(shí)，占全社會(huì)用電量8.77%。4）原材料價(jià)格：

相對(duì)于上周原材料價(jià)格，本周中厚板、螺紋鋼、鑄造生鐵、廢鋼指數(shù)下跌，現(xiàn)貨銅、現(xiàn)貨鋁價(jià)格上漲，現(xiàn)貨環(huán)氧樹(shù)脂價(jià)格不變。

行業(yè)點(diǎn)評(píng)觀點(diǎn)：3 月15 日，陽(yáng)江市陽(yáng)西縣自然資源局發(fā)布陽(yáng)江青洲五、青洲七海上風(fēng)電場(chǎng)海纜集中送出工程項(xiàng)目（二期）《建設(shè)工程規(guī)劃許可證》的批前公示，意味著該項(xiàng)目正處于積極推進(jìn)狀態(tài)，對(duì)全國(guó)海上風(fēng)電開(kāi)工以及后續(xù)裝機(jī)并網(wǎng)起到持續(xù)催化作用。作為海上風(fēng)電發(fā)展的重要省份，廣東此前在2024 年重點(diǎn)項(xiàng)目計(jì)劃中提出力爭(zhēng)海上風(fēng)電并網(wǎng)裝機(jī)容量超200 萬(wàn)千瓦的目標(biāo)，我們預(yù)計(jì)2024 年廣東并網(wǎng)項(xiàng)目有望超2.5GW。隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，海上風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)旺季將至，未來(lái)兩年的招標(biāo)、開(kāi)工和并網(wǎng)容量保持可觀，國(guó)內(nèi)及海外下游需求擴(kuò)張有望帶動(dòng)裝機(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，風(fēng)電板塊景氣度持續(xù)回升。分陸上和海上風(fēng)電來(lái)看，2023 年全國(guó)陸上風(fēng)電新增裝機(jī)并網(wǎng)69.86GW，同比增長(zhǎng)114.43%，海上風(fēng)電新增裝機(jī)并網(wǎng)6.04GW， 同比增長(zhǎng)19.56%； 陸上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)404.92GW， 同比增長(zhǎng)20.85%， 海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)36.42GW， 同比增長(zhǎng)19.88%。價(jià)格方面，2023 年以來(lái)海上風(fēng)機(jī)中標(biāo)價(jià)格下降趨勢(shì)明顯，均價(jià)為3635.09 元/kW。招投標(biāo)方面，本周風(fēng)電機(jī)組啟動(dòng)招標(biāo)350MW，為4 個(gè)陸上風(fēng)電項(xiàng)目；采購(gòu)開(kāi)標(biāo)385MW，為4 個(gè)陸上風(fēng)電項(xiàng)目，項(xiàng)目中標(biāo)均價(jià)為1658.50元/kW，環(huán)比上周下跌14.58%。

行業(yè)估值：本周風(fēng)電設(shè)備指數(shù)最新TTM 市盈率為25.89 倍，MRQ 市凈率為1.51倍，環(huán)比上周均有所上升。估值水平方面，2024 年3 月11 日-3 月15 日風(fēng)電設(shè)備指數(shù)市盈率區(qū)間為25.74 倍~25.99 倍，市凈率區(qū)間為1.51 倍~1.52 倍。

投資建議：各省市陸續(xù)發(fā)布2024 年重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)名單，山東、江蘇、浙江、廣東等海風(fēng)大省已規(guī)劃/核準(zhǔn)項(xiàng)目的開(kāi)工建設(shè)，我國(guó)海上風(fēng)電正加速推進(jìn)，塔架管樁環(huán)節(jié)有望直接受益，隨后是海纜環(huán)節(jié)最為相關(guān)。產(chǎn)業(yè)鏈零部件企業(yè)也將受益于海風(fēng)建設(shè)提速和海外市場(chǎng)拓展的需求提振，大型化趨勢(shì)和新技術(shù)的應(yīng)用打開(kāi)整機(jī)和零部件企業(yè)發(fā)展空間。隨著需求改善，塔筒管樁產(chǎn)能利用率和單噸盈利同步提升，建議關(guān)注海外市場(chǎng)開(kāi)拓順利和訂單獲取能力較強(qiáng)的海力風(fēng)電、泰勝風(fēng)能、天順風(fēng)能、大金重工、天能重工；風(fēng)電向深遠(yuǎn)海邁進(jìn)將顯著提升對(duì)行業(yè)領(lǐng)先海纜企業(yè)高電壓等級(jí)產(chǎn)品的需求，重點(diǎn)推薦區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯及有望進(jìn)一步取得突破的企業(yè)，如東方電纜、起帆電纜；建議關(guān)注海外市場(chǎng)布局長(zhǎng)久，產(chǎn)品認(rèn)可度和市占率高，大客戶(hù)關(guān)系持久穩(wěn)定的零部件企業(yè)，如金盤(pán)科技、振江股份、金雷股份、日月股份、中際聯(lián)合等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格短期劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)電項(xiàng)目延期及裝機(jī)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；全球政治形勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)等。

知前沿，問(wèn)智研。智研咨詢(xún)是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)。專(zhuān)業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專(zhuān)注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

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