2023年上半年白酒上市企業(yè)約半數(shù)營(yíng)收增長(zhǎng)超兩成 “產(chǎn)區(qū)化”成熱詞

21家白酒上市企業(yè)的2023年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告已經(jīng)出爐。有18家企業(yè)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中16家營(yíng)收呈兩位數(shù)增長(zhǎng)，10家企業(yè)增長(zhǎng)超兩成。上半年?duì)I收突破百億元的上市酒業(yè)除茅臺(tái)、五糧液、洋河、瀘州老窖、汾酒外，古井貢酒以113億元進(jìn)入百億陣營(yíng)。

白酒行業(yè)集中與分化的趨勢(shì)在2023年上半年繼續(xù)呈現(xiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，百億陣營(yíng)的6家企業(yè)營(yíng)收總和約1819億元，占21家上市酒企總營(yíng)收的八成以上。凈利潤(rùn)方面，茅臺(tái)、五糧液、洋河、瀘州老窖、汾酒5家企業(yè)凈利潤(rùn)總和達(dá)747.25億元，而其他15家酒企的凈利潤(rùn)總和則不足百億元。

“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)”“去庫(kù)存”“產(chǎn)區(qū)化”成為酒企2023年半年報(bào)中的熱詞，無(wú)論是全國(guó)性酒企還是區(qū)域名酒企，紛紛以升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加碼中高端產(chǎn)品布局實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)提升，同時(shí)部分酒企也通過(guò)促動(dòng)銷、去庫(kù)存實(shí)現(xiàn)庫(kù)存良性可控。里斯戰(zhàn)略定位咨詢中國(guó)區(qū)副總裁馮華青分析認(rèn)為，白酒企業(yè)重視結(jié)構(gòu)升級(jí)，也會(huì)使高端白酒消費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)愈加擁擠。

百億陣營(yíng)企業(yè)營(yíng)收占比超八成

與2022年上半年的5家相比，2023年上半年有6家企業(yè)營(yíng)收在百億元以上。新晉加入百億陣營(yíng)的企業(yè)是古井貢酒，營(yíng)收較去年同期的90億元增長(zhǎng)近24%至113.10億元，有望完成其設(shè)定的2023年200億元營(yíng)收目標(biāo)。

百億陣營(yíng)中，茅臺(tái)與五糧液大幅領(lǐng)先，上半年?duì)I收分別為695.76億元與455.06億元，增幅分別為20.76%與10.39%，洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒“你追我趕”，營(yíng)收分別為218.73億元、190.11億元、145.93億元和113.10億元，營(yíng)收前五的排名與去年同期保持一致。

上半年?duì)I收50億元至100億元之間的企業(yè)僅今世緣1家。營(yíng)業(yè)收入規(guī)模在10億元到50億元的白酒企業(yè)最為集中，競(jìng)爭(zhēng)也最為激烈。這部分企業(yè)包含順鑫農(nóng)業(yè)酒類、舍得酒業(yè)、珍酒李渡、迎駕貢酒、口子窖、老白干酒、酒鬼酒、水井坊、金徽酒以及伊力特10家。

整體看，上半年上市酒企業(yè)績(jī)集中與分化的特征持續(xù)。其中，50億元以下的14家企業(yè)營(yíng)收總計(jì)約280億元，不足貴州茅臺(tái)的一半。而百億陣營(yíng)的6家企業(yè)營(yíng)收總和約1819億元，占21家上市酒企總營(yíng)收的八成以上。

從凈利潤(rùn)看，實(shí)現(xiàn)百億元以上的依舊是貴州茅臺(tái)與五糧液兩家企業(yè)，分別為359.8億元與170.37億元，均呈現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)；洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒之間差距不大，分別約為79億元、71億元、68億元，其中山西汾酒凈利潤(rùn)增幅最高，為35%；凈利潤(rùn)在20億元至50億元之間的僅有古井貢酒和今世緣，分別為27.79億元，20.5億元。除順鑫農(nóng)業(yè)未公布其白酒業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)外，其他13家企業(yè)凈利潤(rùn)均在20億元以下。茅臺(tái)、五糧液、洋河、瀘州老窖、汾酒五家企業(yè)凈利潤(rùn)總和為747.25億元，而其他15家企業(yè)凈利潤(rùn)總和則不足百億。

有喜也有憂。2023年上半年順鑫農(nóng)業(yè)（白酒業(yè)務(wù)）、酒鬼酒、水井坊營(yíng)收出現(xiàn)下滑，分別下滑7.26%、39.24%、26.38%；凈利潤(rùn)方面，老白干酒、酒鬼酒、水井坊、天佑德酒4家企業(yè)出現(xiàn)下滑，分別下滑40.17%、41.23%、45.15%、2.65%。金種子是唯一一家虧損的企業(yè)，凈利潤(rùn)為-3781.47 萬(wàn)元，較去年同期減虧1726.55萬(wàn)元。此外，排名末位的皇臺(tái)酒業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.74億元，凈利潤(rùn)0.03億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，實(shí)力強(qiáng)勁的頭部酒企抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，市場(chǎng)也越來(lái)越向頭部酒企集中，馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯。

“從業(yè)績(jī)上看，盡管兩位數(shù)增長(zhǎng)企業(yè)比例很高，但結(jié)合合同負(fù)債（即預(yù)收款）來(lái)看，一些酒企有不同程度的下滑，有的還出現(xiàn)業(yè)績(jī)和合同負(fù)債雙增。”里斯戰(zhàn)略定位咨詢中國(guó)區(qū)副總裁馮華青分析，這說(shuō)明上半年整體白酒市場(chǎng)還是遇到了不小的困難，縱觀白酒發(fā)展歷程來(lái)看，整體市場(chǎng)受阻恰恰是出現(xiàn)品牌結(jié)構(gòu)性變化的契機(jī)，意味著極有可能出現(xiàn)重排座次的情況。

加碼中高檔

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)指出，2023年白酒行業(yè)和白酒市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入新一輪調(diào)整期，白酒產(chǎn)業(yè)已由增量發(fā)展時(shí)代進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)均面臨變革與調(diào)整。

推動(dòng)市場(chǎng)拓展和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，是不少企業(yè)在半年報(bào)中提到的關(guān)鍵詞，伴隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，企業(yè)的中高端、高端產(chǎn)品增長(zhǎng)明顯，帶來(lái)毛利率的提升和業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

貴州茅臺(tái)在其半年報(bào)中提到，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，茅臺(tái)全系產(chǎn)品帶和價(jià)格帶更加清晰，同時(shí)還上市了“二十四節(jié)氣”系列新產(chǎn)品等。五糧液也提到，上半年持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品體系，加快推進(jìn)文化酒的開(kāi)發(fā)和銷售。

洋河股份提到上半年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化效果初步顯現(xiàn)，旗下夢(mèng)之藍(lán)、蘇酒等在內(nèi)的中高檔酒營(yíng)收同比增加17.6%。據(jù)了解，洋河股份近年在中高端白酒領(lǐng)域多有布局，對(duì)多款老品進(jìn)行煥新升級(jí)，包括導(dǎo)入夢(mèng)6+次高端產(chǎn)品等。

瀘州老窖以國(guó)窖1573等為代表的中高檔酒類營(yíng)收約130億元，占比89%，同比增長(zhǎng)25%。汾酒多價(jià)格帶同時(shí)發(fā)力，特別是次高端以上價(jià)格帶成為主要增長(zhǎng)點(diǎn)，青花系列維持較快增速，占比達(dá)45%以上。

此外，口子窖、老白干酒、迎駕貢酒、舍得酒業(yè)、珍酒李渡、金徽酒等也在半年報(bào)中提到，營(yíng)收變動(dòng)主要系中高檔產(chǎn)品銷售收入增加所致。其中，口子窖2023年上半年高檔產(chǎn)品營(yíng)收同比增加28.06%，遠(yuǎn)高于旗下中檔以及低檔產(chǎn)品的增速；舍得酒業(yè)中高檔酒銷售同比增加14.61%，系加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，推動(dòng)舍得酒業(yè)盈利能力提升。

金徽酒上半年聯(lián)合科研院所開(kāi)展科技攻關(guān)，優(yōu)級(jí)酒占比提升，為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化奠定基礎(chǔ)，高檔產(chǎn)品銷售收入同比增長(zhǎng)31.18%、營(yíng)收占比提升至65.89%；珍酒李渡上半年持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，包括增加高端白酒產(chǎn)品以及在相同價(jià)格范圍內(nèi)毛利率較高的白酒產(chǎn)品。

升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)力中高端也成為部分企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻身的關(guān)鍵。上市酒企中唯一虧損的金種子日前在半年報(bào)虧損預(yù)告中提到，預(yù)虧原因是“中高端新品仍在培育中，低端產(chǎn)品銷售占比較大，利潤(rùn)率較低”。數(shù)據(jù)顯示，公司高端酒和中端酒的營(yíng)收分別為819.32萬(wàn)元和6417.96萬(wàn)元，而低端酒營(yíng)收為1.43億元。

“白酒企業(yè)重視結(jié)構(gòu)升級(jí)是源于白酒市場(chǎng)消費(fèi)量的相對(duì)停滯，價(jià)格提升成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心方式”，馮華青分析認(rèn)為，高端白酒消費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)愈加擁擠。

發(fā)力去庫(kù)存

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)在2023年中國(guó)白酒市場(chǎng)中期研究報(bào)告中提到，消化庫(kù)存是2023年的首要任務(wù)。2023年以來(lái)，瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份等酒企接連被傳出控貨消息，以維持市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)去庫(kù)存等目標(biāo)。

多家上市酒企的年報(bào)中也提到了去庫(kù)存的情況。洋河股份在半年報(bào)中提到，2023年上半年庫(kù)存量同比減少8.92%。隨后其發(fā)布的投資機(jī)構(gòu)電話會(huì)議記錄顯示，2023年以來(lái)，洋河股份采取了大量促動(dòng)銷、去庫(kù)存工作措施，公司整體庫(kù)存比較合理。

瀘州老窖上半年中高檔酒類庫(kù)存量同比下降2.75%，其他酒類產(chǎn)品庫(kù)存量同比下降26.19%。瀘州老窖在2023年6月回復(fù)投資者關(guān)于庫(kù)存壓力問(wèn)題時(shí)也表示，“目前庫(kù)存水平良性可控”。

珍酒李渡利用數(shù)字化運(yùn)營(yíng)工具優(yōu)化庫(kù)存問(wèn)題，其開(kāi)發(fā)的二維碼系統(tǒng)，可有效控制及管理經(jīng)銷渠道。

庫(kù)存調(diào)整也成為企業(yè)扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)的關(guān)鍵。水井坊在半年報(bào)中表示，2023年一季度主要任務(wù)是降低社會(huì)庫(kù)存，穩(wěn)定價(jià)值鏈，因此決定減少出貨量，進(jìn)而導(dǎo)致一季度業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)較大幅度下降。二季度，水井坊經(jīng)銷商庫(kù)存回到健康水平，門店庫(kù)存顯著減少，收入同比增長(zhǎng)2%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)509%。預(yù)計(jì)從第三季度開(kāi)始營(yíng)業(yè)收入恢復(fù)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

2023年上半年酒鬼酒營(yíng)收和利潤(rùn)均出現(xiàn)四成左右的下滑。對(duì)于業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)的原因，酒鬼酒稱主要是報(bào)告期內(nèi)酒鬼系列、內(nèi)參系列以及湘泉系列收入下降所致。酒鬼系列、內(nèi)參系列2023年的中期庫(kù)存量分別增長(zhǎng)34.7%和20%。酒鬼酒方面表示，隨著向以動(dòng)銷驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的方式轉(zhuǎn)變后，2023年二季度公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)降幅環(huán)比明顯收窄。

即將到來(lái)的中秋、國(guó)慶旺季，不少酒企已提前進(jìn)入市場(chǎng)營(yíng)銷布局狀態(tài)。五糧液日前在2023年半年度報(bào)告投資者電話交流會(huì)上透露，已提前做好中秋國(guó)慶旺季的貨源及物流準(zhǔn)備，協(xié)助商家搶抓旺季銷售。洋河股份的中秋開(kāi)瓶促銷活動(dòng)已提前到9月1日啟動(dòng)。舍得酒業(yè)也開(kāi)始籌備及推動(dòng)中秋國(guó)慶雙節(jié)營(yíng)銷活動(dòng)，以帶動(dòng)終端開(kāi)瓶率和復(fù)購(gòu)率提升。

白酒產(chǎn)區(qū)化建設(shè)“比拼趕超”

談及未來(lái)白酒發(fā)展趨勢(shì)，不少酒企在半年報(bào)都提到了“產(chǎn)區(qū)化”，表示白酒行業(yè)正步入加速競(jìng)爭(zhēng)階段，產(chǎn)區(qū)間、企業(yè)間及品牌間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，白酒市場(chǎng)消費(fèi)需求將會(huì)更加向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)、頭部企業(yè)和優(yōu)秀品牌集中、傾斜。

6月以來(lái)，汾酒為核心的清香型白酒生產(chǎn)基地“杏花村”，以“專業(yè)鎮(zhèn)”的全新形象頻頻亮相重大活動(dòng)，杏花村汾酒專業(yè)鎮(zhèn)建設(shè)被山西省政府列為首批省級(jí)十大專業(yè)鎮(zhèn)之一。根據(jù)山西省汾陽(yáng)市出臺(tái)的專業(yè)鎮(zhèn)高質(zhì)量發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃，2025年底全市白酒工業(yè)總產(chǎn)值實(shí)現(xiàn)500億元，同時(shí)還提出力爭(zhēng)三年建設(shè)世界級(jí)清香型白酒集聚區(qū)、中國(guó)酒業(yè)高質(zhì)量發(fā)展區(qū)和世界知名酒文旅融合發(fā)展示范區(qū)。

位于四川的濃香型大產(chǎn)區(qū)也在加緊布局。2023年7月，四川瀘州市酒業(yè)發(fā)展促進(jìn)局與宜賓市經(jīng)濟(jì)和信息化局簽署合作框架協(xié)議，計(jì)劃共建世界級(jí)優(yōu)質(zhì)白酒產(chǎn)業(yè)集群。

古井貢酒產(chǎn)地安徽亳州，提出了華夏酒城建設(shè)三年實(shí)施規(guī)劃（2023年至2025年），并于2023年3月印發(fā)實(shí)施。根據(jù)規(guī)劃，到2025年當(dāng)?shù)匾?guī)模以上白酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)350億元。

白酒企業(yè)期望借助產(chǎn)區(qū)力量提升品牌價(jià)值，尤其是區(qū)域名酒企業(yè)。隨著白酒行業(yè)馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯，未來(lái)也將是頭部酒企帶動(dòng)地方酒企實(shí)現(xiàn)產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)。其中，汾酒就在半年報(bào)中表示，將融入杏花村汾酒專業(yè)鎮(zhèn)建設(shè)，發(fā)揮汾酒龍頭企業(yè)帶動(dòng)作用，推動(dòng)產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)型發(fā)展。古井貢酒此前也表示2023年在全力推進(jìn)200億營(yíng)收目標(biāo)的同時(shí)，聚力“華夏酒城”建設(shè)，在遺產(chǎn)保護(hù)、傳統(tǒng)釀造區(qū)升級(jí)改造、推進(jìn)文旅融合等全面發(fā)力。

中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)的縱橫捭闔已呈現(xiàn)規(guī)模化和地域化，也就是產(chǎn)區(qū)之間的突圍和優(yōu)化，產(chǎn)區(qū)代表著獨(dú)特的品牌價(jià)值和品質(zhì)。當(dāng)下，打造優(yōu)勢(shì)白酒產(chǎn)區(qū)，有利于建立專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；膹?qiáng)大產(chǎn)業(yè)集群，推進(jìn)產(chǎn)品提檔升級(jí)，構(gòu)建協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系。