美容護(hù)理行業(yè)周觀點(diǎn)：愛美客首次回購股份 敷爾佳即將上市創(chuàng)業(yè)板

行業(yè)核心觀點(diǎn)：

隨著情人節(jié)、中秋國慶假期等多個節(jié)日的催化，未來消費(fèi)數(shù)據(jù)有望環(huán)比持續(xù)向好。建議關(guān)注：①化妝品&醫(yī)美：短期來看，此前被疫情壓制的醫(yī)美、化妝品需求有望在2023 年得到充分的釋放，尤其是之前線下消費(fèi)場景被限制的醫(yī)美行業(yè)，未來復(fù)蘇彈性較大；中長期來看，顏值經(jīng)濟(jì)下化妝品、醫(yī)美需求旺盛，多項(xiàng)化妝品、醫(yī)美相關(guān)法規(guī)發(fā)布，行業(yè)洗牌背景下合規(guī)化妝品、醫(yī)美龍頭公司受益。目前部分醫(yī)美、化妝品龍頭公司經(jīng)歷了長達(dá)幾個月的回調(diào)后，估值已處于低位，投資價值顯現(xiàn)。②黃金珠寶：短期來看，隨著金價上漲以及被延后的婚嫁需求逐步釋放，黃金珠寶企業(yè)業(yè)績迎來強(qiáng)反彈；中長期來看，“悅己”觀念之下的日常消費(fèi)、送禮、投資等多場景滲透率的提升驅(qū)動行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，加之近三年疫情加速行業(yè)整合，珠寶龍頭企業(yè)積極搶占渠道、升級品牌、開發(fā)新品等搶占市場，看好黃金珠寶龍頭企業(yè)；③母嬰：三孩政策實(shí)施以來，全國各地政府出臺多條生育激勵和補(bǔ)貼措施，預(yù)計未來隨著更多相關(guān)配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議提前關(guān)注母嬰賽道投資機(jī)會。

投資要點(diǎn)：

行情回顧：上周（7 月17 日-7 月23 日）上證綜指下跌2.16%、申萬美容護(hù)理指數(shù)上漲0.08%，申萬美容護(hù)理指數(shù)跑嬴上證綜指2.24 個百分點(diǎn)，在申萬31 個一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第9；從年初至今，上證綜指上漲2.54%、申萬美容護(hù)理指數(shù)下跌14.01%，申萬美容護(hù)理指數(shù)跑輸上證綜指16.55 個百分點(diǎn)，在申萬31 個一級子行業(yè)中漲幅排名第30。

行業(yè)數(shù)據(jù)：①社零數(shù)據(jù)：2023 年6 月社會消費(fèi)品零售總額同比+3.10%，其中，商品零售收入同比+1.70%，餐飲收入同比+16.10%。細(xì)分品類中，限額以上單位金銀珠寶類零售額同比+7.80%、化妝品類零售額同比+4.80%。②原材料價格數(shù)據(jù)：上周黃金上漲6.17 美元至1961.60 美元/盎司，白銀下跌0.33 美元至24.60 美元/盎司。

上市公司重要公告：愛美客發(fā)布股份回購公告，迪阿股份、維達(dá)國際發(fā)布2023 年半年度業(yè)績預(yù)告，曼卡龍向特定對象發(fā)行股票上市，青松股份、拉芳家化發(fā)布股東減持公告，科思股份發(fā)布限售股流通公告，豫園股份發(fā)布股份解除質(zhì)押與再質(zhì)押公告，孩子王發(fā)布發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券公告。

行業(yè)重要事件：①敷爾佳將于7 月20 日啟動申購；②北京為醫(yī)美行為劃紅線，繳費(fèi)7 日內(nèi)未服務(wù)可全額退款；③歐萊雅包材商擬北交所上市。

風(fēng)險因素：經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險、消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇 風(fēng)險。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自萬聯(lián)證券股份有限公司 研究員：陳雯/李瀅