互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)：政策暖風(fēng)疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 推薦美團(tuán)、京東、騰訊

指數(shù)情況：6 月第二周，恒生科技指數(shù)強(qiáng)勁上漲，單周漲幅為9.75%。6 月7日晚間，國家新聞出版署發(fā)布今年第二批游戲版號。受此消息推動，6 月8日恒生科技指數(shù)上漲4.76%。此外，6 月初上海解封和國常會部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策加速落地也對指數(shù)上漲有正面作用。納斯達(dá)克互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)錄得下跌，單周跌幅為5.41%，主要因5 月份美國就業(yè)市場表現(xiàn)較好，6 月3 日美聯(lián)儲表示將充分考慮進(jìn)一步加息的適當(dāng)步伐。截至2022 年6 月10 日，恒生科技指數(shù)PE-TTM 為42.14x，處于恒生科技指數(shù)成立以來的62.24%分位點(diǎn)。

個股方面，互聯(lián)網(wǎng)板塊股票多數(shù)上漲：阿里健康、阿里巴巴和金山軟件為漲幅最大的三只股票，單周漲幅分別為29.3%、22.2%、19.3%。

資金流向：快手-W/商湯-W 分別為南向/非南向資金凈流入第一。在恒生科技指數(shù)成分股中，南向資金凈流入前五的公司分別為快手-W、理想汽車-W、中芯國際、金山軟件、舜宇光學(xué)科技；非南向資金凈流入前五的公司分別為商湯-W、美團(tuán)-W、京東集團(tuán)-SW、嗶哩嗶哩-SW、理想汽車-W。

互聯(lián)網(wǎng)板塊重點(diǎn)新聞：

行業(yè)新聞：1）國家新聞出版署公布今年第二批游戲版號；2）市場監(jiān)管總局規(guī)范“6·18”網(wǎng)絡(luò)促銷；3）2022Q1 中國云市場總體規(guī)模達(dá)到73 億美元，同比增長21%；4）中國信息通信研究院上線手機(jī)號“一鍵查詢”與“一鍵解綁”服務(wù)。

公司動態(tài)：1）騰訊：《王者榮耀》國際版官宣7 月開測；2）京東：試點(diǎn)外賣業(yè)務(wù)，京喜拼拼關(guān)閉山東等地業(yè)務(wù)；3）阿里巴巴：螞蟻集團(tuán)目前沒有啟動IPO 的計(jì)劃；4）美團(tuán)：成都將通過美團(tuán)發(fā)放數(shù)字人民幣消費(fèi)券；5）快手：

富士康啟用快手直播招工，磁力引擎“小麥計(jì)劃”升級。

投資建議：政策暖風(fēng)疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，推薦美團(tuán)、京東、騰訊互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)政策暖風(fēng)頻吹，疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，公司業(yè)績好轉(zhuǎn)。從彈性角度，我們的推薦順序分為兩個梯隊(duì)：第一梯隊(duì)：美團(tuán)、京東。以上兩家公司受益于疫情解封后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，料恢復(fù)順序?yàn)榈降?gt;電商>效果廣告>品牌廣告，當(dāng)前估值處于合理偏低的水平，建議重點(diǎn)關(guān)注。第二梯隊(duì)：騰訊。騰訊短期業(yè)績相對疲軟已經(jīng)充分體現(xiàn)在股價中，公司基本面扎實(shí)、壁壘清晰、現(xiàn)金流表現(xiàn)優(yōu)秀，Q3 開始業(yè)績進(jìn)入低基數(shù)階段，且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對廣告、支付業(yè)務(wù)有明顯利好，互聯(lián)網(wǎng)板塊情緒好轉(zhuǎn)，騰訊有望迎來估值修復(fù)。

風(fēng)險提示：政策風(fēng)險，財(cái)報(bào)業(yè)績不及預(yù)期的風(fēng)險，短視頻行業(yè)競爭格局惡化的風(fēng)險，宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致廣告大盤增速不及預(yù)期的風(fēng)險，游戲公司新產(chǎn)品不能如期上線或者表現(xiàn)不及預(yù)期的風(fēng)險等。

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