2021年中國CVC主體公司發(fā)展規(guī)模及CVC主體公司對外投情況分析：（行業(yè)分布、上市公司數(shù)量、所在地分布、對外投資行業(yè)及企業(yè)分布）[圖]

    一、國內(nèi)CVC主體公司發(fā)展現(xiàn)狀

    隨著中國股權(quán)投資市場不斷發(fā)展，行業(yè)逐漸顯現(xiàn)出兼容并蓄的特色，產(chǎn)業(yè)集團(tuán)開始利用股權(quán)投資方式達(dá)到戰(zhàn)略驅(qū)動、核心業(yè)務(wù)賦能、新興行業(yè)布局等目的，公司創(chuàng)業(yè)投資/戰(zhàn)略投資者（CVC）逐漸在我國股權(quán)投資市場占據(jù)一席之地。

    產(chǎn)業(yè)公司CVC經(jīng)歷了20世紀(jì)50年代的壟斷巨頭多元化轉(zhuǎn)型、70年代的硅谷崛起、90年代的互聯(lián)網(wǎng)泡沫后，目前的模式已經(jīng)演進(jìn)的相當(dāng)成熟。中國互聯(lián)網(wǎng)CVC的典型有騰訊、阿里巴巴、百度、小米、字節(jié)跳動等，占比為21%，近年的投資表現(xiàn)非常活躍；非互聯(lián)網(wǎng)的CVC則涵蓋了金融、醫(yī)療、制造業(yè)、傳媒、影視、電子通信等各行各業(yè)，占79%，其中：生產(chǎn)制造、傳媒、生物醫(yī)療、游戲、電子設(shè)備、軟件、文娛影視、金融、房地產(chǎn)、汽車行業(yè)各占15%、9%、6%、6%、5%、6%、4%、4%、4%、3%。

國內(nèi)CVC主體公司的行業(yè)分布

（注：數(shù)據(jù)截止日期2021年8月30日）
資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    2021年中國CVC主體公司非上市公司有315家，占比42%；上市有432家，占比58%，其中A股有319家，占比43%，港股有68家，占比9%，美股有42家，占比6%。

國內(nèi)CVC主體公司上市情況分類

（注：數(shù)據(jù)截止日期2021年8月30日）
資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    從我國CVC主體公司總部所在地分布來看，北京作為國內(nèi)風(fēng)險投資高地，占31%的比重，位居全國第一；第二是廣東，占19%；第三是上海及浙江，各占11%；江蘇占5%；福建占3%；香港、山東、四川、湖南各占2%；遼寧占1%。

國內(nèi)CVC主體公司總部所在地分布

（注：數(shù)據(jù)截止日期2021年8月30日）
資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2022-2028年中國股權(quán)投資行業(yè)市場全景調(diào)查及發(fā)展戰(zhàn)略研究報告》

    2011年后國內(nèi)風(fēng)險投資業(yè)更發(fā)達(dá)，新的互聯(lián)網(wǎng)公司一出生就接觸到了VC，比老牌互聯(lián)網(wǎng)公司站在了更高的起點(diǎn)上，他們成立不久便躍躍欲試對外投資。傳統(tǒng)企業(yè)首次投資距成立時間相對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)首次投資距成立時間要長，傳統(tǒng)企業(yè)首次投資距成立時間在0-3年的企業(yè)51家，占12%；3-6年的企業(yè)32家，占7%；6-10年的企業(yè)55家，占12%；10-20年的企業(yè)201家，占45%；20年以上的企業(yè)108家，占24%?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)首次投資距成立時間在0-3年的企業(yè)35家，占18%；3-6年的企業(yè)36家，占18%；6-10年的企業(yè)50家，占26%；10-20年的企業(yè)62家，占32%；20年以上的企業(yè)11家，占6%。

國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)企業(yè)首次投資距成立時間分布

（注：數(shù)據(jù)截止日期2021年8月30日）
資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    從企業(yè)并購數(shù)量來看，互聯(lián)網(wǎng)CVC和非互聯(lián)網(wǎng)CVC平分秋色，傳統(tǒng)企業(yè)CVC出手并購總數(shù)716筆，占51%，投資數(shù)4468筆占42%；互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)CVC出手并購總數(shù)685筆，占，投資數(shù)6170筆占58%%。

國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)公司VCV出手總數(shù)對比

（注：數(shù)據(jù)截止日期2021年8月30日）
資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    二、國內(nèi)CVC機(jī)構(gòu)對外投資分析

    從國內(nèi)CVC機(jī)構(gòu)對外投資來看，CVC與風(fēng)投機(jī)構(gòu)保持著一致的活躍趨勢，但近兩年都有下降趨勢，2020年國內(nèi)出手的CVC機(jī)構(gòu)數(shù)量210家，較2019年減少19家，出手的VC機(jī)構(gòu)數(shù)量2476家，較2019年減少280家；截止2021年8月31日，國內(nèi)出手的CVC機(jī)構(gòu)數(shù)量168家，較2020年全年減少42家，出手的VC機(jī)構(gòu)數(shù)量2513家，較2020年全年增加37家。

2011-2021年對外投資的國內(nèi)CVC機(jī)構(gòu)數(shù)量情況

（注：數(shù)據(jù)截止日期2021年8月30日）
資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    從互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對外投資情況來看，騰訊投資活躍，截至目前騰訊的對外投資數(shù)量達(dá)到了1175起，在整個CVC投資中遙遙領(lǐng)先；其次是小米集團(tuán)，對外投資數(shù)量408起；第三是阿里巴巴，對外投資數(shù)量387起。

國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)CVC對外投資活躍排名TOP20

（注：數(shù)據(jù)截止日期2021年8月30日）
資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    國內(nèi)一些非互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也長期活躍在CVC投資的一線，如：聯(lián)想創(chuàng)投投資146筆；好未來投資134筆；復(fù)星集團(tuán)投資132筆；惟一資本投資94筆；新東方投資85筆。

國內(nèi)非互聯(lián)網(wǎng)CVC對外投資活躍排名TOP20

（注：數(shù)據(jù)截止日期2021年8月30日）
資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    截止2021年8月30日，騰訊對外投資201起，較2020年全年增加40起；老牌互聯(lián)網(wǎng)大廠對外投資45起，較2020年全年增加8起；新互聯(lián)網(wǎng)大廠對外投資146起，較2020年全年增加8起；其他企業(yè)對外投資500起，較2020年全年減少61起。

2011-2021年騰訊和其他國內(nèi)企業(yè)對外投資數(shù)變化情況（單位：起）

（注：數(shù)據(jù)截止日期2021年8月30日、此處老牌互聯(lián)網(wǎng)大廠指的是百度、阿里巴巴、奇虎360、京東、盛大；新互聯(lián)網(wǎng)大廠指的是小米、新浪微博、螞蟻集團(tuán)、字節(jié)跳動、B站，總共10家CVC投資主體。）
資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    在對外投資上普遍更為活躍的互聯(lián)網(wǎng)大廠主要以騰訊、百度、阿里巴巴、奇虎360、京東、小米、微博、螞蟻集團(tuán)、盛大、字節(jié)跳動、B站為主。截止2021年8月30日，騰訊對外投資201起；百度對外投資10起；阿里巴巴對外投資22起；京東對外投資13起；小米集團(tuán)對外投資63起；新浪微博對外投資2起；螞蟻集團(tuán)對外投資11起；字節(jié)跳動對外投資39起；B站對外投資31起。

2011-2021年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠對外投資活躍度趨勢（單位：起）

（注：數(shù)據(jù)截止日期2021年8月30日、在對外投資上普遍更為活躍的互聯(lián)網(wǎng)大廠主要以騰訊、百度、阿里巴巴、奇虎360、京東、小米、微博、螞蟻集團(tuán)、盛大、字節(jié)跳動、B站為研究案例。）
資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    從2011年到2021年，中國CVC對外投資總量有9460起，其中：2011年~2016年，國內(nèi)CVC對外投資迎來了高增長的爆發(fā)期，期間投資事件數(shù)量有了質(zhì)的飛躍；2017~2021年，國內(nèi)CVC進(jìn)入調(diào)整期，投資事件數(shù)呈階梯式的下滑；近幾年，BAT和小米、字節(jié)跳動等新老互聯(lián)網(wǎng)巨頭對外投資熱情不減，眾多非互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如碧桂園、復(fù)星、聯(lián)想、華為等企業(yè)也日漸重視投資，截止2021年8月31日，國內(nèi)CVC機(jī)構(gòu)對外投資金額1651.47億元，較2020年全年減少1076.08億元；對外投資數(shù)量818起，較2020年全年減少107億元。

2011-2021年國內(nèi)CVC機(jī)構(gòu)對外投資情況

（注：數(shù)據(jù)截止日期2021年8月30日）
資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    2000年以來，中國CVC在國內(nèi)的投資事件數(shù)量占國內(nèi)總風(fēng)險投資事件的比例最初只有4%，2012年一步步增長到了10%，2021年該數(shù)據(jù)達(dá)到了19%。投資交易數(shù)量總體屬于緩慢爬坡的態(tài)勢。而CVC的國內(nèi)投資金額占據(jù)國內(nèi)風(fēng)險投資市場總金額的比例從1%增長到2015年的34%，2016-2018年出現(xiàn)逐年下降至24%；2019年反升到33%；2020年、2021年連續(xù)兩年下降，國內(nèi)CVC投資金額占國內(nèi)總投資的比重分別為27%、19%。

2000-2021年國內(nèi)CVC投資占國內(nèi)總投資金額比重

（注：數(shù)據(jù)截止日期2021年8月30日）
資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    從國內(nèi)CVC投資事件的相關(guān)投資方來看，單一CVC投資方參與的投資事件數(shù)占45%；CVC、VC混合資方參與的投資事件數(shù)占33%；多方CVC參與的投資事件數(shù)占22%。

國內(nèi)CVC投資事件的相關(guān)投資方情況

（注：數(shù)據(jù)截止日期2021年8月30日）
資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    從國內(nèi)CVC機(jī)構(gòu)對外投資事件全球分布來看，國內(nèi)CVC機(jī)構(gòu)在國內(nèi)投資事件有8946起，占93%；在國外投資689起，其中：向北美洲投資348，占4%；向亞洲投資218，占2%；向歐洲投資99，占1%；向南美洲投資12；向非洲投資6；向大洋洲投資5。

國內(nèi)CVC機(jī)構(gòu)對外投資事件全球分布（單位：起、%）

（注：數(shù)據(jù)截止日期2021年8月30日）
資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    從國內(nèi)CVC的投資輪次分布來看，A輪占比最高，達(dá)到34%;其次是戰(zhàn)略投資、天使輪，分別占18%、17%；B輪占14%；C輪占6%；上市階段占5%；D輪占3%；E輪-Pre-IPO占2%；種子輪占1%。

國內(nèi)CVC機(jī)構(gòu)對外投資事件輪次分布

（注：數(shù)據(jù)截止日期2021年8月30日）
資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    二、國內(nèi)CVC主體公司行業(yè)投資分布

    2020年四個季度國內(nèi)CVC對外投資數(shù)量分別為153起、227起、217起、328起。2021年第一季度、第二季度，CVC投資數(shù)量同比去年有較大幅度的增長，對外投資數(shù)量分別為323起、285起；第三季度對外投資數(shù)量210起，環(huán)比基本持平，同比下降26%。

2020-2021年各季度中國CVC對外投資數(shù)量

（注：數(shù)據(jù)截止日期2021年8月30日）
資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    截止2021年8月，2021年國內(nèi)CVC在國內(nèi)的總投資金額為占84%，向歐洲投資占3%；向北美洲投資占1%；向亞洲投資占9%；向南美洲投資占3%。

2020年國內(nèi)CVC對外投資的全球區(qū)域情況

資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    截止到8月，2021年國內(nèi)CVC參與投資最多的行業(yè)是企業(yè)服務(wù)，有146起；排名第二的是先進(jìn)制造有112起；排在第三的醫(yī)療健康行業(yè)有92起；游戲行業(yè)82起；本地生活行業(yè)56起；智能硬件行業(yè)52起；汽車交通、文娛傳媒行業(yè)各50起；電子商務(wù)行業(yè)44起；教育行業(yè)30起；金融行業(yè)28起；物流行業(yè)20起；房產(chǎn)服務(wù)行業(yè)14起；體育運(yùn)動行業(yè)11起；廣告營銷、工具軟件行業(yè)各7起；區(qū)塊鏈行業(yè)6起；生產(chǎn)制造行業(yè)4起；社交網(wǎng)絡(luò)、旅游行業(yè)各3起；農(nóng)業(yè)行業(yè)1起。

2021年國內(nèi)CVC對外投資行業(yè)分布

（注：數(shù)據(jù)截止日期2021年8月30日）
資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    2021年度最活躍的CVC是騰訊投資，8個月內(nèi)騰訊對外投資事件201起；位居第二的是小米集團(tuán)，對外投資了63筆；字節(jié)跳動躋身為年度第三活躍的CVC資方，已對外出手了39次；出手超過20次的還有聯(lián)想創(chuàng)投、嗶哩嗶哩、阿里和華為旗下哈勃投資。

2021年中國CVC對外投資活躍排名TOP20

（注：數(shù)據(jù)截止日期2021年8月30日）
資料來源：IT桔子、智研咨詢整理

    以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（m.yhcgw.cn）發(fā)布的《2022-2028年中國股權(quán)投資行業(yè)市場發(fā)展模式及戰(zhàn)略咨詢研究報告》。智研咨詢是中國領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業(yè)動態(tài)。