2020年一季度中國(guó)設(shè)計(jì)咨詢(xún)營(yíng)收與業(yè)績(jī)?cè)鏊偌坝芰Ψ治鯷圖]

    工程設(shè)計(jì)咨詢(xún)是一個(gè)新興產(chǎn)業(yè),是由工程設(shè)計(jì)專(zhuān)家顧問(wèn)組成的團(tuán)體，對(duì)各階段設(shè)計(jì)過(guò)程中的關(guān)鍵技術(shù)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題組織專(zhuān)家研討，提出咨詢(xún)意見(jiàn)。

    2019年?duì)I收與業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彛?020Q1盈利相對(duì)有韌性。智研咨詢(xún)發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)咨詢(xún)?cè)O(shè)計(jì)行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)及市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：2019年設(shè)計(jì)咨詢(xún)板塊營(yíng)收/業(yè)績(jī)分別增長(zhǎng)7.2%/10.8%，較2018年分別下降13.3/10.4個(gè)pct，主要系：1）2019年基建投資低位徘徊、未能實(shí)現(xiàn)明顯加速；2）臨近“十三五”末期，設(shè)計(jì)周期可能經(jīng)歷真空期；3）龍頭公司基數(shù)較大、增速存在自然放緩的壓力?；ㄔO(shè)計(jì)規(guī)劃板塊營(yíng)收及業(yè)績(jī)延續(xù)此前放緩趨勢(shì)。2020Q1設(shè)計(jì)板塊營(yíng)收及業(yè)績(jī)分別下滑14.0%/35.5%，由于設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)輕資產(chǎn)且較多環(huán)節(jié)可居家完成的特征，盈利下降幅度在各子板塊中相對(duì)較小。展望2020年，基建穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)加力，基建設(shè)計(jì)公司位于產(chǎn)業(yè)鏈最前端有望率先受益，今年有望提前啟動(dòng)一批符合“十四五”規(guī)劃方向的重大項(xiàng)目，屆時(shí)基建設(shè)計(jì)公司有望率先反應(yīng)，全年基建設(shè)計(jì)公司有望加快增長(zhǎng)。

設(shè)計(jì)咨詢(xún)板塊年度營(yíng)收增速

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設(shè)計(jì)咨詢(xún)板塊年度業(yè)績(jī)?cè)鏊?br />

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設(shè)計(jì)咨詢(xún)板塊季度累計(jì)營(yíng)收及業(yè)績(jī)?cè)鏊?br />

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設(shè)計(jì)咨詢(xún)板塊單季營(yíng)收增速

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    基建設(shè)計(jì)龍頭展現(xiàn)優(yōu)異成長(zhǎng)性。2019年設(shè)計(jì)板塊收入增速排名前三的為設(shè)研院、建研院、合誠(chéng)股份；業(yè)績(jī)?cè)鏊倥琶叭姆謩e為啟迪設(shè)計(jì)、中設(shè)集團(tuán)、建研院，基建設(shè)計(jì)中設(shè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)持續(xù)較快增長(zhǎng)。其中：1）中設(shè)集團(tuán)2019年?duì)I收同比增長(zhǎng)12%，其中設(shè)計(jì)規(guī)劃類(lèi)核心業(yè)務(wù)同比加快增長(zhǎng)22%；業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)31%，自2016年至今已連續(xù)4年保持業(yè)績(jī)30%以上的較快增速，展現(xiàn)優(yōu)異成長(zhǎng)性。2）蘇交科2019年?duì)I收同比下降15%，主要系出售TestAmerica及減少工程承包業(yè)務(wù)影響所致，扣非后業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)37%，扣非業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快主要系2018年公司出售TestAmerica實(shí)現(xiàn)股權(quán)處臵收益6832萬(wàn)，上年非經(jīng)常收益較多所致，整體看核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較為穩(wěn)健。2020Q1設(shè)計(jì)板塊收入增速排名前三的為建科院、啟迪設(shè)計(jì)、建研院；業(yè)績(jī)?cè)鏊倥琶叭姆謩e為建科院、勘設(shè)股份、中衡設(shè)計(jì)，房建設(shè)計(jì)公司增長(zhǎng)相對(duì)較為穩(wěn)健、基建設(shè)計(jì)公司中勘設(shè)股份盈利展現(xiàn)較好韌性。

設(shè)計(jì)咨詢(xún)板塊收入速表（累計(jì)值）

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設(shè)計(jì)咨詢(xún)板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊俦恚ɡ塾?jì)值）

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    2019年毛利率有所提升，現(xiàn)金流大幅改善；2020Q1疫情下盈利能力短期有所下滑。2019年設(shè)計(jì)板塊毛利率較2018年提升0.8個(gè)pct，其中：1）中設(shè)集團(tuán)毛利率提升5.0個(gè)pct至31.2%，主要系低利潤(rùn)率EPC業(yè)務(wù)占比下降，以及部分研發(fā)支出從成本項(xiàng)歸為研發(fā)費(fèi)用所致。2）蘇交科毛利率顯著提升7.1個(gè)pct至38.3%，主要系高毛利的勘察設(shè)計(jì)與綜合檢測(cè)業(yè)務(wù)占比有所提升，上年同期工程承包及項(xiàng)目管理業(yè)務(wù)毛利率處于較低水平，2019年大幅回升至正常水平所致。2019年板塊整體稅金占收入比小幅提升0.01個(gè)pct，期間費(fèi)用率下降0.4個(gè)pct，行業(yè)費(fèi)用率控制能力較強(qiáng)。資產(chǎn)減值占收入比與去年持平。凈利率為11.70%，提升0.39個(gè)pct。2019年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流明顯改善，收現(xiàn)比提升0.3個(gè)pct，現(xiàn)金流明顯改善主要系行業(yè)內(nèi)公司普遍加強(qiáng)審計(jì)收款，同時(shí)國(guó)家清理民因企業(yè)欠款政策持續(xù)推進(jìn)所致。負(fù)債率有所提升，存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所回落。2020Q1設(shè)計(jì)板塊毛利率為29.0%，同比下降1.7個(gè)pct。三項(xiàng)費(fèi)用率上升1.8個(gè)pct，主要因管理費(fèi)用率大幅提升。負(fù)債率繼續(xù)有所提升，周轉(zhuǎn)率則延續(xù)回落趨勢(shì)。

設(shè)計(jì)咨詢(xún)板塊財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析（累計(jì)值）

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    不過(guò)近期調(diào)研反饋看，三月至今基金設(shè)計(jì)訂單開(kāi)始大幅好轉(zhuǎn)，Q1設(shè)計(jì)板塊盈利增速大概率為全年低點(diǎn)，后續(xù)季度有望逐季加快，基建加力趨勢(shì)下全年仍有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。