2020年中國(guó)動(dòng)車組市場(chǎng)需求、動(dòng)車組擁有量、新增量及動(dòng)車組市場(chǎng)發(fā)展空間分析[圖]

    自2014年后，我國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資完成額始終保持8000億高位。即使2018年初曾下修計(jì)劃目標(biāo)到7320億，但年終實(shí)際完成8028億。根據(jù)交通運(yùn)輸部在2019年底會(huì)議，2020年中國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資額仍將維持在8000億。我國(guó)鐵路固定投資額連續(xù)多年維持高位，奠定了行業(yè)平穩(wěn)的發(fā)展趨勢(shì)。

2020年中國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資額將維持在8000億左右

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)城市軌道交通產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀及投資方向分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：我國(guó)高速鐵路快速發(fā)展，提前完成“十三五”規(guī)劃目標(biāo)。在過(guò)去的十年里，我國(guó)鐵路營(yíng)運(yùn)里程的平均增速為5.2%，而我國(guó)高速鐵路的平均增速達(dá)31.1%，遠(yuǎn)高于鐵路平均增速。2019年全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程達(dá)到13.9萬(wàn)公里以上，其中高鐵3.5萬(wàn)公里。根據(jù)《鐵路“十三五”發(fā)展規(guī)劃》，要求全2020年國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程達(dá)到15萬(wàn)公里，其中高速鐵路達(dá)到3萬(wàn)公里。目前高鐵運(yùn)營(yíng)里程已經(jīng)提前完成“十三五”規(guī)劃指標(biāo)。

2014-2019年中國(guó)鐵路運(yùn)營(yíng)里程

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2014-2019年中國(guó)高鐵運(yùn)營(yíng)里程

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2019年新建高速鐵路投產(chǎn)5474公里，同比+34%

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    隨著我國(guó)高鐵網(wǎng)絡(luò)的完善，未來(lái)高鐵新增里程數(shù)將出現(xiàn)一定程度下滑。我國(guó)鐵路項(xiàng)目建設(shè)周期一般在4-5年，鐵路開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)t+5與新增投產(chǎn)線路里程具有明顯的相關(guān)性?？梢钥闯?014年是鐵路項(xiàng)目開(kāi)工高峰，對(duì)應(yīng)著2019年的新投運(yùn)里程高峰。但是從2014年以后，鐵路開(kāi)工項(xiàng)目逐步進(jìn)入下行通道，預(yù)示2019年后的鐵路新投產(chǎn)里程將下滑。另一方面，根據(jù)鐵路建設(shè)規(guī)劃的自下而上的統(tǒng)計(jì)，2020/2021/2022年我國(guó)預(yù)計(jì)開(kāi)通高鐵里程數(shù)分別為3211/2076/2198公里，同樣相對(duì)于2019年的5474公里有所下滑。

新開(kāi)工項(xiàng)目T+5與鐵路投產(chǎn)里程具有高度相關(guān)性

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預(yù)計(jì)我國(guó)2020/2021/2022年高鐵新增里程分別為3211/2076/2198公里

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2020-2022年我國(guó)預(yù)計(jì)開(kāi)通高鐵線路統(tǒng)計(jì)

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    雖然未來(lái)高鐵新增線路里程會(huì)下滑，但是我們認(rèn)為動(dòng)車組線路密度會(huì)逐步提升，帶動(dòng)新增需求。截至2019年底，中國(guó)擁有動(dòng)車組3665列，2019年新增409列。從歷史上新建高速鐵路投產(chǎn)里程和動(dòng)車組新增量的關(guān)系來(lái)看，動(dòng)車組的新增量變化相對(duì)于高鐵新增里程變化較為平緩。2018年和2019年高鐵里程快速提升，而動(dòng)車組新增量相對(duì)較少，使得動(dòng)車組線路密度從2017年的0.117列/公里降低到0.104列/公里。我們認(rèn)為隨著新增線路的在車輛調(diào)度方面的優(yōu)化，在未來(lái)的2-3年內(nèi)，動(dòng)車組線路密度會(huì)逐步回升，帶動(dòng)動(dòng)車組的新增需求。我們預(yù)計(jì)2020/2021/2022年中國(guó)動(dòng)車組的需求分別為486/338/364列，仍將維持較高的水平，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間為592/574/546億元（假設(shè)動(dòng)車組標(biāo)準(zhǔn)列造價(jià)為1.7億元）。

截至2019年末，中國(guó)動(dòng)車組擁有量為3665列，同比增長(zhǎng)12.5%

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2019年動(dòng)車組新增409列，同比+27.4%

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動(dòng)車組需求波動(dòng)相對(duì)于新增里程數(shù)波動(dòng)更加平緩

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預(yù)計(jì)2020/2021/2022年動(dòng)車組新增量486/338/364列

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預(yù)計(jì)2020/2021/2022年動(dòng)車組市場(chǎng)空間為592/574/546億元

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