2019年中國客滾運輸業(yè)務及疫情和油價大跌影響分析[圖]

    客滾運輸是水運行業(yè)中的一個分支，在沿海以及川江等區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展中占有重要地位，它的發(fā)展可以推動當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展，促進旅游業(yè)的繁榮。

    客滾市場一般來說還受到造船市場、船價走勢、市場參與者等因素的影響。

    1、客滾運輸以區(qū)域競爭為主，瓊州海峽扮演重要角色

    我國客滾運輸市場區(qū)域特征明顯，瓊州海峽為四大區(qū)域之一。客滾運輸業(yè)作為水上運輸行業(yè)中的一個重要分支，因其特有的快速、便捷、安全、低損耗等優(yōu)勢，在我國環(huán)渤海、南海和東海的沿海以及川江等區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展中占有重要地位。目前，我國形成了以渤海灣為中心的渤海灣客滾運輸市場，以瓊州海峽為中心的南海客滾運輸市場，以杭州灣為中心的東海客滾運輸市場和以長江三峽為中心的川江客滾運輸市場。

我國四大客滾運輸市場

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    整體來看，我國客滾運輸市場呈現(xiàn)以下主要特征：

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我國水路客運量（萬人）

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我國水路貨運量（萬噸）

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    瓊州海峽客滾運輸市場總體平穩(wěn)，車流增速高于客流增速。瓊州海峽是我國三大海峽之一，是連接海南島與內陸地區(qū)的交通“咽喉”，也是全國最繁忙的水上運輸大通道之一。近年來，受益于適航地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展以及跨區(qū)域經(jīng)濟交往的日益頻繁，物資流通與人員出行的需求不斷增加，客滾運輸市場不斷擴大。海南省約90%以上的進出島生產生活物資、30%左右的旅客及往來的所有車輛、火車都需要通過瓊州海峽客滾運輸進出島。智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國水上旅客運輸行業(yè)發(fā)展模式分析發(fā)展前景展望報告》顯示：2019年，瓊州海峽省際水路運輸進出島客流量1503萬人次，同比微降0.3%；進出島車流量338萬輛次，同比小幅增長1.6%。2020年受疫情的沖擊，全年客流量以及車流量將會是負增長，但往后看，瓊州海峽客滾運輸市場將保持整體穩(wěn)定

瓊州海峽年度客流量（萬人）

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瓊州海峽年度車流量（萬臺）

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    2020年4月，瓊州海峽客滾運輸進出島客流量104萬人次，同比下降22.1%；車流量34萬臺次，同比增長9.6%；發(fā)班5661航次，同比增長12.6%。

2020年4月，瓊州海峽客滾運輸進出島客流量

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海南省水路客運量（萬人）

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海南省水路貨運量（萬噸）

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廣東省水路客運量（萬人）

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廣東省水路貨運量（萬噸）

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    2、海安航線：班輪化運營之后，關注格局變化與管理優(yōu)勢

    南?？蜐L運輸?shù)母偁幹饕w現(xiàn)在?？谥梁０埠骄€，目前經(jīng)營該航線的企業(yè)仍然為7家。

    由于瓊州海峽客滾運輸市場一直保持持續(xù)穩(wěn)定增長，各船公司在過去幾年都進行了運力更新，未來幾年老舊的客滾船舶將全部被淘汰。

    2018年-2019年公司更新投入4艘新船，該航線總體運力規(guī)模持續(xù)擴大，將加劇?？谥梁０埠骄€的競爭態(tài)勢，公司2014-2015年投入9艘新船的運力優(yōu)勢已削弱；

    另外火車輪渡憑借大型船舶和“港航一體”的優(yōu)勢，市場份額相對穩(wěn)定，近兩年又申報建設新的大型停車場和一個維修臨時應急泊位，公司的最大競爭者又提高了潛在的競爭力。

    海安航線2019年上半年主營收入45121.34萬元，占總營業(yè)收入的69.45%；主營成本為22345.29萬元，占總成本的比例為61.36%；利潤比例達到79.75%；毛利率為50.48%。

海峽股份2019年半年度業(yè)務收入占比

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    業(yè)務占比最高的海安航線為公司最重要的航線。

海峽股份海安航線相關財務數(shù)據(jù)（2015-2019年1-6月）

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    海安航線2019年收入增速有所回升，船舶大修及燃料費致毛利率下降。2013年瓊州海峽實行“大輪班”模式后，公司于2014年在該航線增加運力投入，自此該航線收入一直處于正增長的通道，但增速逐年下降，2019年海安航線實現(xiàn)收入7.75億元，同比增長5.12%，增速較2018年有所回升。毛利率方面，近幾年由于燃料價格上升、且船舶大修年份下維修費用增加，海安航線的毛利率不斷下降，2019年該航線毛利率為41.7%，較2018年下降2.19個百分點。

海安航線收入及增速

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海安航線毛利及增速

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    海安航線班次占比27%，但需關注后續(xù)格局變化?？蜐L運輸?shù)妮d體主要為車客滾裝船，主要用于裝運卡車、小汽車、旅客以及提供船上游客住宿和娛樂服務?？蜐L運輸航線的市場份額，應該關注兩個方面：（1）船舶的數(shù)量以及排班情況；（2）投入船舶的船齡。就海安航線的競爭格局而言，目前共有6家航運公司共49艘船投入運營。公司擁有18艘客滾船，其中15艘船投入海安航線。海安航線15艘客滾船舶中，有8艘船舶配臵二層小汽車艙、大型裝車甲板。該類船舶極大地提高了單航次裝載量和單航次經(jīng)濟效益。以班次份額為統(tǒng)計口徑，當前海安航線每天共有63個班次，其中海峽股份擁有17個班次，班次占比為26.98%。

海安航線航運企業(yè)分布

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海峽股份運力分布

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    航線運營模式改變，運營效率將更高，但需關注公司份額優(yōu)勢。2013年9月至2019年9月，瓊州海峽實行“大輪班”的運營模式，要求各家船公司“輪班運行、定時發(fā)班”，在這種情形下各家船公司船舶利用率均相同，船公司市場份額由船舶運力來決定。但2019年9月開始，《瓊州海峽客滾運輸班輪化運營實施方案（試行）》規(guī)定，建立“定碼頭、定班期、定船舶”的瓊州海峽客滾運輸班輪化運營模式。根據(jù)《方案》，廣東徐聞南山作業(yè)區(qū)客滾碼頭投產運營前，仍保持現(xiàn)有四條航線：即新海港至海安港航線、秀英港至海安港航線、新海港至海安新港航線和秀英港至海安新港航線。對于此政策的出臺，（1）通過“定碼頭、定班期、定船舶”，可以大大提高瓊州海峽的運行效率，推動客運運輸?shù)母哔|量發(fā)展，同時也有利于提高客滾運輸對火車輪渡的競爭力；（2）班輪化運營之后對船公司的運營和管理能力將提出更高的要求，海安航線市場競爭格局可能出現(xiàn)一定變化。

瓊州海峽航線運營模式比較

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    班輪化運營將對船公司的運營和管理能力提出更高要求。海安航線當前市場總運力規(guī)模擴大，而“班輪化”運營模式不同于以往“大輪班”的模式，班輪化模式下由于定碼頭、定班期、定船舶，而非之前到港后達到一定裝載率再出發(fā)，因此船舶虧艙率增加的風險大，這就需要通過提高船舶的運營管理效率，對船公司的管理能力提出了更高的要求。此外，客滾運輸業(yè)將朝著高速化、大型化、旅游化方向發(fā)展，服務內容和服務價值不斷豐富和提升。2019年，海峽股份通過發(fā)揮港航一體化的優(yōu)勢、細化管理，實現(xiàn)了海安航線收入端的穩(wěn)定增長。往后看，公司管理能力的提升將進一步體現(xiàn)在海安航線的運營效率提升上。

    火車輪渡的競爭中長期都會存在。公司在海安航線面臨的競爭除客滾運輸同行外，還包括火車輪渡的競爭，即粵海鐵航線的競爭。以目前可獲得的數(shù)據(jù)來看，海安航線中客運運輸與火車輪渡的份額占比分別為60%和40%，客滾運輸在份額上仍領先。從中長期來看，火車輪渡對客滾運輸?shù)母偁幨冀K都會存在。

旺季客滾運輸客運份額（1月）

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旺季客滾運輸車流量份額（1月）

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淡季客滾運輸客運份額（9月）

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淡季客滾運輸車流量份額（9月）

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    根據(jù)投資計劃，2020年海安航線將進行船舶更新。海峽股份2020年的投資預算分為兩部分，分別為續(xù)建項目投資和新項目投資，預計共需4879萬元。續(xù)建項目投資預算3127萬元，主要包括：更新海安航線2艘船舶項目和廣州航線項目可研350萬元；航運公司資源整合項目前期中介費用1500萬元；船舶設備改造更新935萬元；瓊州海峽輪渡聯(lián)網(wǎng)售票和信息發(fā)布平臺項目公司注資300萬元。新項目投資預算1752萬元，主要包括船舶設備改造更新655萬元；信息化系統(tǒng)開發(fā)項目640萬元，港口生產設施設備和控制系統(tǒng)382萬元，零星投資75萬元。

海峽股份2020年投資計劃

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    3、北海航線：期待扭虧為盈

    2018年公司新投入船舶“棋子灣”輪替代“椰城二號”營運，客運量明顯增長，但由于在北海?？康拇a頭無法滿足該船的裝卸車輛要求，僅能裝載乘客，運能無法充分發(fā)揮，因此該航線的車運量下降。

    2019年上半年該航線主營收入1529.71萬元，占總營業(yè)收入的2.35%；主營成本為2659.76萬元，占總成本的比例為7.30%；利潤比例達到7.30%。

海峽股份北海航線相關財務數(shù)據(jù)（2015-2019年1-6月）

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    北海航線是海南省?？谑信c廣西省北海市之間的客滾運輸航線，該航線跨越北部灣，全程航距124海里。北海航線當前共有5條船舶投入運營，分別是棋子灣、信海11號、北部灣66號北部灣2號和北部灣3號，整體競爭格局未發(fā)生明顯變化。公司目前投入北海航線的客滾船為信海11號和棋子灣輪。其中信海11號運營航線為?？谛阌⒏壑帘焙Ｊ泻＝锹房瓦\站碼頭，棋子灣輪運營航線為?？谛阌⒏壑帘焙８凼綆X港區(qū)，棋子灣輪于2017年12月替換舊船“椰城二號”投入北海航線的運營；北海航線的運營時間為11小時，客觀船舶根據(jù)規(guī)格實行差異化的額定價，棋子灣輪的整體票價水平要高于信海11號。

北海航線定價

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    “棋子灣”輪運能優(yōu)勢無法發(fā)揮，航線運營處于虧損狀態(tài)。北海航線前期因運力老舊，市場營銷難度大，客運量持續(xù)下降，公司于2017年12月用“棋子灣”輪替換“椰城二號”輪投入北海航線經(jīng)營，籍此促進航線的轉型升級，提升航線品牌，北海航線客運量增長明顯，但由于“棋子灣”輪在北海停泊的碼頭無法滿足裝卸車輛要求，僅能裝載乘客，因此運能無法充分發(fā)揮，航線運營仍處于虧損狀態(tài)，“棋子灣”輪自2019年4月到11月停航。

北海航線營業(yè)收入及增速

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北海航線毛利（億元）

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    北海航線車、客運輸價格相對穩(wěn)定，近兩年客單價稍有回升。從平均運價水平來看，近幾年北海航線無論是車還是客的運單價均比較平穩(wěn)，車運輸平均價格穩(wěn)定在54元/每計費噸；旅客平均運輸單價近兩年穩(wěn)定在160元/人。由于航線價格相對穩(wěn)定，因此對于公司而言，提升北海航線盈利能力的關鍵在于裝載率以及客貨運量的提升。

北海航線車、客單價變化

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    4、西沙航線：已實現(xiàn)扭虧為盈，仍是未來盈利看點

    西沙航線是三亞至西沙北礁及附近島嶼的生態(tài)旅游航線，2011年底試運行，2013年10月3日正式投入運營，為旅游航線。作為國內首條對公眾開放的南海旅游航線，西沙旅游航線自2013年4月28日開通至今，先后有“椰香公主”(2016年3月到齡退出)、“北部灣之星”(2016年2月首航，2017年2底退出)、“南海之夢”(2016年11底首航)、“長樂公主”(2017年3月首航)4艘船舶參與運營。但該航線涉及的南海諸島的開發(fā)處于初級階段，各方面設施不完善，旅游及相關輔助設施缺乏，客運市場仍處于培育階段；同時，由于營銷成本高、旅游產品單一等因素影響，西沙航線經(jīng)營壓力較大。該航線目前共有兩家公司參與運營，2019年開始兩家公司共享營銷網(wǎng)絡、共同開展營銷工作。

    2017年3月公司新造“長樂公主”輪投入營運，業(yè)務量和收入有明顯的增長，減少了虧損。

    西沙航線2019年上半年主營收入5343.74萬元，占總營業(yè)收入的8.22%；主營成本為4326.15萬元，占總成本的比例為11.88%；利潤比例達到3.56%；毛利率為19.04%。

海峽股份西沙航線相關財務數(shù)據(jù)（2015-2019年1-6月）

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    西沙航線收入增長穩(wěn)健，2019年毛利首度扭虧為盈。2013年4月28日，西沙旅游航線正式開通，由海峽股份旗下的“椰香公主號”郵輪承擔，后由“長樂公主號”替換。公司西沙航線近年來營業(yè)收入一直穩(wěn)步增長，2019年西沙航線營業(yè)收入實現(xiàn)0.94億元，同比增長34.36%。2019年，公司通過（1）開展新的市場營銷模式，與競爭對手合作開展聯(lián)合營銷，共享銷售資源，共同維護市場秩序；（2）與社團組織合作，開展特色主題航班，吸引潛在客戶；（3）加強游客安全動態(tài)管理和提高軟件服務；（4）細化內部管理，提高市場應變能力和運營管理效率；（5）燃油改燒重油有效節(jié)約成本，自投入運營以來首次實現(xiàn)毛利的扭虧為盈，全年實現(xiàn)毛利0.1億元，毛利率

西沙航線營業(yè)收入

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西沙航線毛利（億元）

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    目前西沙旅游航線景點資源有限，期待未來有突破式發(fā)展。西沙旅游航線當前主要的問題為景點有限，且觀光為主：西沙航線僅開放鴨公島、全富島和銀嶼島三個島嶼供游客游覽，且游玩設施和項目少，以觀光為主，產品比較單一，游客無法深度體驗，與國外海島游相比有較大差距

    5、疫情和油價大跌影響分析

    本次新冠肺炎疫情于春節(jié)前開始加重，而疫情爆發(fā)期間恰為南?？蜐L運輸?shù)耐?。南?？蜐L運輸業(yè)務旺季所在的11月至次年4月中，1月底以及2-4月均受到負面沖擊，其中節(jié)后初四到初九的旺旺季更是被影響。從實際的經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，1月份由于春節(jié)錯期的影響，瓊州海峽進出島客運量為208萬人次，同比增長14.2%；車流量48萬輛次，同比增長25.8%；航班班次5747班，同比增長11.1%。但2月份由于疫情原因，客運量僅有61萬人次，同比下降76.4%；車流量20萬輛次，同比下降62.3%；航班班次3882班次，同比下降21.4%。

瓊州海峽月度進出島客運量（萬人）

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瓊州海峽月度進出島車流量（萬臺）

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瓊州海峽月度航班量

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    2019年，海安航線中燃油成本占比27.20%，西沙航線的燃油成本占比也達到24.19%。當前，受OPEC減產協(xié)議破裂、沙特增產并發(fā)動價格戰(zhàn)的影響，國際原油價格大跌，判斷國際油價將在地位維持較長一段時間。2020年的燃油成本有望獲得進一步改善。

海安航線成本構成

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西沙航線成本構成

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