2020年中國(guó)軌道交通發(fā)展現(xiàn)狀及前景：鐵路、城市軌道探索互聯(lián)網(wǎng)+服務(wù)[圖]

    自 2014 年開(kāi)始，我國(guó)鐵路建設(shè)投資每年穩(wěn)定在 8000 億元左右，2020年交通運(yùn)輸將完成鐵路投資 8000 億元，短期內(nèi)投資規(guī)模不會(huì)改變。軌交市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，而從另一個(gè)角度也說(shuō)明，增量市場(chǎng)無(wú)法像前一樣快速擴(kuò)張，未來(lái)幾年鐵路投資 8000 億不再是核心投資參考指標(biāo)。

全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資保持 8000 億規(guī)模

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    縱觀過(guò)去 10 年歷史，基建投資總在特定的歷史時(shí)期起到其“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”的宏觀調(diào)控作用，比較顯著的是 2008-2009 以及 2012-2013 兩個(gè)時(shí)期。2008 年-2009 年之間，由于四萬(wàn)億的作用，基建投資增速?gòu)?2018 年 2 月份的最低點(diǎn)（3.56%）回升至 2019 年 6 月份的高點(diǎn)（50.78%），絕對(duì)值從 2008 年的 3.84 萬(wàn)億提升至 2009 年的 5.47 萬(wàn)億。2012-2013 年之間，基建投資增速?gòu)?2012 年 2 月份的最低點(diǎn)（-2.63%）回升至 2013 年 8 月份的高點(diǎn)（24.74%），絕對(duì)值從 2012 年的 7.72 萬(wàn)億提升至 2013 年的 9.36 萬(wàn)億。

    2019 年底其中高鐵里程約為 3.5萬(wàn)公里穩(wěn)穩(wěn)位列世界第一。城市軌道交通呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，且同樣反映出“十二五”和“十三五”計(jì)劃的周期性，在每個(gè)五年計(jì)劃的后半程出現(xiàn)通車(chē)高峰。2019 年末全國(guó)城市軌道交通（不含有軌電車(chē)）運(yùn)營(yíng)線路達(dá)到 6426.84公里，成為世界城市軌道交通大國(guó)。其中擁有地鐵運(yùn)營(yíng)線路的城市 38 個(gè)，城市之多和線路之長(zhǎng)都位居世界首位。

高鐵歷年通車(chē)?yán)锍淘黾恿?km)

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城軌歷年通車(chē)?yán)锍淘黾恿?km)

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    預(yù)計(jì)截至 2019 年末，鐵路車(chē)輛的保有量達(dá)到動(dòng)車(chē)組 3534 標(biāo)準(zhǔn)組，機(jī)車(chē)擁有接近2.2 萬(wàn)臺(tái)，客車(chē) 4.7 萬(wàn)輛，貨車(chē)超過(guò) 85 萬(wàn)輛，城軌車(chē)輛保有量達(dá)到 3.5 萬(wàn)輛。預(yù)計(jì)到 2020 年，動(dòng)車(chē)組保有量將接近4000 組，機(jī)車(chē)保有量超過(guò) 2.2 萬(wàn)臺(tái)，客車(chē)保有量超過(guò) 4.8 萬(wàn)輛，貨車(chē)保有量超過(guò) 90 萬(wàn)輛；到 2025 年，動(dòng)車(chē)組保有量將超過(guò) 5000 組，機(jī)車(chē)保有量 2.6 萬(wàn)輛，客車(chē)保有量 5 萬(wàn)輛，貨車(chē)保有量超過(guò) 110 萬(wàn)輛。

動(dòng)車(chē)組擁有量逐年攀升

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機(jī)車(chē)擁有量超過(guò) 2 萬(wàn)臺(tái)

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客車(chē)擁有量超過(guò) 4.7 萬(wàn)輛

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貨車(chē)擁有量超過(guò) 85 萬(wàn)輛

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城軌車(chē)輛運(yùn)營(yíng)量逐年攀升

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    我國(guó)工業(yè)通過(guò)供給側(cè)改革逐步完成了產(chǎn)能去化，制造業(yè)粗放式投資的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，傳統(tǒng)制造業(yè)升級(jí)趨勢(shì)明顯。設(shè)備行業(yè)與下游制造業(yè)投資需求緊密相關(guān)，具有較強(qiáng)的周期屬性，機(jī)械設(shè)備公司尤其是軌交行業(yè)的公司往往被貼上周期股的標(biāo)簽。隨著制造業(yè)投資增速放緩，步入穩(wěn)態(tài)，鐵路市場(chǎng)需求的增量邏輯正在被逐步弱化，存量需求逐步占據(jù)主導(dǎo)地位。在整個(gè)軌交領(lǐng)域，維修更新時(shí)間較短（即所謂耗材）的零部件產(chǎn)品以及與運(yùn)營(yíng)維保相關(guān)的業(yè)務(wù)將隨著保有量市場(chǎng)的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。

    2020 年受疫情影響，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)承壓，逆周期調(diào)節(jié)有望發(fā)力，“新基建”成為拉動(dòng)投資擴(kuò)大需求的方向。新基建涉及七大領(lǐng)域，其中“城際高速鐵路和城際軌道交通”赫然在列。從我國(guó)人口布局來(lái)看，城市軌道交通發(fā)展?jié)摿薮蟆＝刂?2018 年底，我國(guó)城市軌道交通運(yùn)營(yíng)里程為 5761 公里，其中地鐵 4354 公里，遠(yuǎn)期規(guī)劃城市軌道交通里程達(dá)3.5 萬(wàn)公里，其中地鐵 2.7 萬(wàn)公里。按目前項(xiàng)目進(jìn)展情況，十四五新增運(yùn)營(yíng)里程相比十三五將再上一個(gè)臺(tái)階，城軌市場(chǎng)仍處于增量階段。

    一、高鐵

    2019 年高鐵投產(chǎn)新線 5474 公里，為歷史次高，最高為 2014 年 5491 公里，其中包括蘭新線的 1786 公里，蘭新線由于地理位置特殊里程長(zhǎng)但配車(chē)密度低，2019 年的通車(chē)?yán)锍虒?duì)應(yīng)的車(chē)輛需求量實(shí)質(zhì)應(yīng)為歷史最高的一年。

    未來(lái)三年高鐵通車(chē)?yán)锍倘跃S持高位， 動(dòng)車(chē)組缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，2020 年有望迎來(lái)設(shè)備交付彈性之年。截至 2019 年底高鐵運(yùn)營(yíng)里程為 35378 公里。動(dòng)車(chē)組由于 2019 年復(fù)興號(hào) CR300 新車(chē)型未如期落地交付數(shù)低于預(yù)期，新增車(chē)輛數(shù)預(yù)計(jì)不足 300 組，則截至 2019 年底動(dòng)車(chē)組保有量約為 3500 組，車(chē)輛密度為 0.79 輛/公里，遠(yuǎn)低于近三年平均水平 0.9輛/公里，車(chē)輛缺口進(jìn)一步擴(kuò)大。通過(guò)自下而上的梳理，我們預(yù)計(jì)未來(lái)三年（2020-2022 年）高鐵平均通車(chē)?yán)锍坛^(guò)4000 公里，仍然處于高位。按照保守假設(shè) 0.8 輛/公里的配車(chē)密度，則未來(lái)三年需新增動(dòng)車(chē)組 1212 組，平均每年 404組。其中，2020 年為補(bǔ)缺口（交付推遲的 CR300）疊加通車(chē)增長(zhǎng)，或?yàn)閺椥宰罡叩囊荒辍?/p>

高鐵通車(chē)?yán)锍叹S持高位

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高鐵動(dòng)車(chē)組車(chē)輛密度（單位：輛/公里）

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    自 2008 年高鐵逐步運(yùn)營(yíng)，客運(yùn)量和客運(yùn)周轉(zhuǎn)量逐年攀升，替代普鐵成為承擔(dān)客運(yùn)的主要力量。2018 年高鐵客運(yùn)量占鐵路客運(yùn)量總比重達(dá)到 60.9%，且有進(jìn)一步提升的趨勢(shì)。京滬高鐵上市，作為連接全國(guó)前二大城市的主干線，未來(lái)配車(chē)將逐步采購(gòu) 17 編組動(dòng)車(chē)組來(lái)取代其他編組，以提升運(yùn)能。高鐵車(chē)輛密度有望進(jìn)一步提升。

高鐵客運(yùn)量逐年提升

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    高鐵旅客周轉(zhuǎn)量逐年提升

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    二、城市軌道交通

    智研咨詢(xún)發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)軌道交通設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)模式及發(fā)展前景展望報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：地鐵是我國(guó)城市軌道交通最重要的組成部分。截至 2018 年末，中國(guó)內(nèi)地已開(kāi)通城市軌道交通包括地鐵、輕軌、單軌、市域快軌、現(xiàn)代有軌電車(chē)、磁浮交通、APM 七種制式。 其中，地鐵運(yùn)營(yíng)線路長(zhǎng)度達(dá) 4354 公里，占比 76% ，具有絕對(duì)的主導(dǎo)地位，其次是市域快軌（占比11%）和現(xiàn)代有軌電車(chē)（占比 6%）等其他城軌制式。

2018年中國(guó)城軌運(yùn)營(yíng)線路制式結(jié)構(gòu)占比

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2010-2018 年我國(guó)城軌運(yùn)營(yíng)里程逐年提升

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    預(yù)計(jì) 2019 年新增地鐵通車(chē)?yán)锍?37 公里，2020 年新增通車(chē)?yán)锍?1208 公里，同比增速分別達(dá)到 76.69%、28.98%。 十四五 新增通車(chē)?yán)锍逃型偕吓_(tái)計(jì)階，預(yù)計(jì) 2021 年新增通車(chē) 1594 公里。從我國(guó)人口布局來(lái)看，城市軌道交通發(fā)展?jié)摿薮?，地鐵遠(yuǎn)期規(guī)劃 2.7 萬(wàn)公里。

十四五地鐵新增通車(chē)?yán)锍虒⒃偕吓_(tái)階

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    根據(jù)以前年份的地鐵通車(chē)?yán)锍虜?shù)和車(chē)輛保有量計(jì)算，我國(guó)歷年地鐵通車(chē)密度均高于 6 輛/公里的水平。按照 6 輛/公里的通車(chē)密度計(jì)算，2020-2021 年地鐵車(chē)輛新增需求到將分別達(dá)到 7250 輛/9564 輛。

2018 年中國(guó)中車(chē)軌交各項(xiàng)業(yè)務(wù)占比

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    未來(lái)國(guó)內(nèi)以中國(guó)中車(chē)為首的中國(guó)軌交企業(yè)應(yīng)該重視軌交服務(wù)業(yè)發(fā)展，根據(jù)中國(guó)國(guó)情，按照“做強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的要求，堅(jiān)持“產(chǎn)融結(jié)合、以融促產(chǎn)”，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，突出風(fēng)險(xiǎn)防范，規(guī)范打造金融服務(wù)平臺(tái)、投融資平臺(tái)和金融租賃平臺(tái)，推進(jìn)制造業(yè)與服務(wù)業(yè)融合發(fā)展，促進(jìn)軌道交通核心業(yè)務(wù)快速發(fā)展。探索互聯(lián)網(wǎng)+服務(wù)，加快供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，發(fā)展智慧物流，拓展供應(yīng)鏈貿(mào)易，推進(jìn)現(xiàn)代物流服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展。