2019年1-9月中國飼料行業(yè)產(chǎn)銷量分析：9月豬飼料單月銷售量環(huán)比上升10%，水產(chǎn)料、禽料銷量攀升[圖]

    飼料行業(yè)近年來步入成熟發(fā)展階段，2013年總產(chǎn)量首次出現(xiàn)下滑，其后維持低單增速。從行業(yè)競爭格局來看，小型飼料企業(yè)數(shù)量銳減，中大型企業(yè)快速發(fā)展，產(chǎn)能整合加速。新希望在飼料領域多年保持市場份額第一，18年飼料銷量1704萬噸，禽料/豬料/水產(chǎn)料占比64%/26%/6%，肉禽料、蛋禽料全國第一，豬料、水產(chǎn)料及反芻料也位列全國三甲，目標22年銷量突破2500萬噸。

近年來飼料行業(yè)總產(chǎn)量

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    2018年飼料板塊核心公司概覽（萬噸，億元）

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    1、禽料

    供給端來看，近年來引種持續(xù)低位，行業(yè)供給偏緊。由于過去無序引種導致產(chǎn)能持續(xù)增加、產(chǎn)銷嚴重失衡，2014年白羽肉雞聯(lián)盟成立并達成減量共識，而15年起由于歐美爆發(fā)禽流感，國內(nèi)引種進一步下滑，15-18年連續(xù)四年引種量低于常態(tài)需求80萬套（按1套祖代種雞對應5000只商品雞、年消費量40億只白羽雞計算）。18年10月引種量攀升，將于54周后傳導至商品代雞苗，19年11月或?qū)⒂龅疆a(chǎn)能供給拐點，但由于整體引種量依舊較低，行業(yè)供給依舊偏緊。

    祖代雞引種規(guī)模（萬套）

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    祖代月度引種量（萬套）

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    白羽雞生產(chǎn)周期

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    需求端來看，千萬噸豬肉供給缺口催生禽肉替代消費旺盛。非洲豬瘟影響下，19年上半年全國豬肉產(chǎn)量2470萬噸同降5.5%，按照下半年產(chǎn)能降幅30%對應豬肉產(chǎn)量1953萬噸，預計19年豬肉產(chǎn)量合計4423萬噸，較18年5404萬噸產(chǎn)量存在近1000萬噸的供給缺口，部分將由進口肉和禽肉消費替代進行消化。進口肉方面，19年前三季度豬肉進口132.6萬噸同增43.6%，預計全年進口量將突破200萬噸，較18年豬肉進口119萬噸增加約90萬噸?？鄢M口肉彌補仍有近900萬噸的供需缺口，預計有三分之一將轉(zhuǎn)移至禽肉替代消費，禽養(yǎng)殖迎來景氣周期。

    在供需改善的情況下，雞價高位運行。19年10月以來主產(chǎn)區(qū)肉雞苗維持10元/羽，白羽肉雞價格也不斷創(chuàng)新高。由于此輪豬周期產(chǎn)能去化力度大，2020年豬肉供給缺口不減，預計19、20年整體養(yǎng)殖量都將有15%左右的增長，帶動禽料銷量攀升。

    主產(chǎn)區(qū)肉雞苗價格走勢

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    主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞價格走勢

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    2、豬料

    一般而言，禽料的毛利率約6%，而豬料的毛利率約10%，盈利能力優(yōu)于標準化程度高的禽料。18年豬料銷量440萬噸同增8%，銷量占比26%，其中科技含量高、盈利能力強的前端料占比約四分之一。18年8月非洲豬瘟爆發(fā)，截止19年9月，400個監(jiān)測縣能繁母豬存欄同降38.9%/環(huán)降2.8%，生豬存欄同降41.1%/環(huán)降3.0%，產(chǎn)能深度去化，導致全國豬料銷量大幅下滑，19年上半年產(chǎn)量降幅達到14%。

    能繁母豬存欄變化（%）

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    2019年9月，全國生豬、能繁母豬存欄量環(huán)比下滑收窄（8月底生豬存欄環(huán)比下滑9.8%、能繁母豬存欄環(huán)比下滑9.1%）。9月豬飼料單月銷售量環(huán)比上升10%，為2019年以來首次單月銷量環(huán)比轉(zhuǎn)正，其中仔豬料9月銷量環(huán)比增長12.7%，母豬料環(huán)比增長8.7%。

2019年9月，豬飼料單月銷量環(huán)比回升10%

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    2019年9月，仔豬料單月銷量環(huán)比回升12.7%

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    2019年9月，母豬料單月銷量環(huán)比回升8.7%

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    2019年1-9月份我國豬飼料、仔豬料、母豬料銷量變化情況

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    3、水產(chǎn)料

    消費升級下養(yǎng)殖品種結構不斷優(yōu)化。16年草魚、鰱魚、鳙魚、鯉魚、鯽魚等傳統(tǒng)家魚產(chǎn)量均出現(xiàn)較大幅度下滑，18年產(chǎn)量仍舊保持低位。相較之下，鱸魚、大黃魚、石斑魚、黃顙魚等特種水產(chǎn)品由于營養(yǎng)價值更高受消費者青睞，近年來產(chǎn)量保持快速增長。特種水產(chǎn)品需求旺盛帶動水產(chǎn)飼料結構優(yōu)化，17年特種水產(chǎn)飼料產(chǎn)量154萬噸，12-17年CAGR3%，超過水產(chǎn)飼料1%的增速，未來消費升級趨勢將進一步打開特種料的市場空間。

    各類水產(chǎn)品產(chǎn)量增速

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國飼料行業(yè)投資潛力分析及市場規(guī)模預測報告》