2019-2020年中國(guó)家居行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)：全屋定制與智能家居、家居零售需求占比及商品房交付面積分析[圖]

    2019年1-9月限上家具零售額增速為5.9%，同比-4.2pcts，且低于同期社零額增速8.2%，表明家居零售壓力猶存。

    單Q3歸屬凈利率出現(xiàn)一定程度下滑。歐派家居/索菲亞/尚品宅配同比分別-0.88/-0.08/-0.61pct，主要系公司促銷返利力度加大和相對(duì)較低利潤(rùn)率的大宗業(yè)務(wù)收入占比提升。

    2019Q1-3歐派家居的櫥柜零售收入同比-3.9%、索菲亞的衣柜零售收入同比-1.5%，表明通過開店拉動(dòng)增長(zhǎng)的傳統(tǒng)發(fā)展模式瓶頸已十分明顯，在渠道變遷和客流減少情形下，定制家具公司亟待尋求新的模式突破，才能打開成長(zhǎng)天花板。

    單Q3歐派家居的其他產(chǎn)品（包括墻飾和家具配套產(chǎn)品等）收入增速205.7%、索菲亞家具家品收入增速34.5%，均高于兩家公司整體零售收入增速。配套品收入占比提升，一方面是大家居戰(zhàn)略的必然結(jié)果，另一方面也顯示公司目前須依靠配套品帶動(dòng)整體零售收入增長(zhǎng)，而配套品相對(duì)較低的利潤(rùn)率或?qū)菊w盈利能力產(chǎn)生負(fù)向拉動(dòng)。

2012.9-2019.9限上家具零售額及增速（億元，%）

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2013-2019.9限上家具零售增速vs社零額增速（%）

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頭部定制家具公司19Q3歸屬凈利率變化

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    外銷業(yè)務(wù)雖依然受中美貿(mào)易摩擦影響，但呈現(xiàn)改善態(tài)勢(shì)，而內(nèi)銷表現(xiàn)更為突出，從終端調(diào)研來看，敏華控股19Q3內(nèi)銷收入增速預(yù)計(jì)20%+、顧家家居內(nèi)生性內(nèi)銷收入增速可達(dá)15%，環(huán)比Q2均出現(xiàn)提升。

    2019年前三季度，家具類商品零售額為1396億元，同比增長(zhǎng)5.9%;建筑及裝潢材料類商品零售額為1449億元，同比增長(zhǎng)3.6%;家用電器類商品實(shí)現(xiàn)零售額6517億元，同比增長(zhǎng)5.9%。相比2018年同期家居相關(guān)商品零售增速放緩，但都保持了同比增速，整個(gè)行業(yè)的形勢(shì)并不糟糕，只不過增速已經(jīng)下滑了。2018年之前，家具類商品和建筑及裝潢材料類商品的單位商品零售額增幅都在兩位數(shù)，現(xiàn)在已經(jīng)掉到個(gè)位數(shù)。

2014-2019年全國(guó)家居建材限額以上單品商品零售額增速趨勢(shì)

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    上市家居企業(yè)情況，部分沒上市的龍頭企業(yè)，增速大多在兩位數(shù)，部分10%以上，部分在20%到30%之間，對(duì)比前些年，增速也在下滑。但要注意的是，大多數(shù)龍頭企業(yè)的增速，都超過了行業(yè)水平，有的還是行業(yè)水平的幾倍?？v向來看，企業(yè)的增速下滑，但橫向比較，放到當(dāng)前的行業(yè)大環(huán)境下，這些企業(yè)的增勢(shì)依然相對(duì)強(qiáng)勁。還有一些公司做新業(yè)務(wù)，能夠?qū)崿F(xiàn)100%以上的增速，比如歐派的木門、衛(wèi)浴業(yè)務(wù)，增速都非常強(qiáng)勢(shì)。對(duì)比之下的反差結(jié)果，意味著中小企業(yè)的生存空間繼續(xù)遭遇擠壓。

2018-2019年全國(guó)重點(diǎn)上市家居企業(yè)營(yíng)收增速對(duì)比

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    一、房地產(chǎn)交付正處改善

    2019年1-9月商品住宅交付面積（商品住宅竣工面積-當(dāng)期待售庫(kù)存面積變動(dòng)）同比-11.5%，增速環(huán)比1-8月提高1pct、同比+6.6pcts，住宅交付增速降幅自5月份以來持續(xù)收窄。

    2019年商品住宅竣工面積增速預(yù)計(jì)為-2.4%（原預(yù)測(cè)6.5%），參考1-9月商品住宅待售面積變化情況（YOY-16.8%），我們預(yù)測(cè)全年商品住宅交付面積增速為-4.1%，考慮到1-9月份增速僅-11.5%，意味著接下來商品住宅交付面積增速仍將繼續(xù)回暖，進(jìn)而帶來家居零售需求的邊際改善。

商品住宅銷售面積累計(jì)值及增速

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商品住宅竣工面積累計(jì)值及增速

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2014-2019商品住宅交付面積累計(jì)值同比增速趨勢(shì)

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2018-2019.9來商品住宅交付面積當(dāng)月值同比增速

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    2019年上半年，全國(guó)共有574家開發(fā)商、開盤1448個(gè)精裝修/全裝修商品住宅項(xiàng)目，開發(fā)商及項(xiàng)目增速分別是42%、28%。其中，新增的精裝房開發(fā)商快速提升，在574家開發(fā)商里，428家是2016年以來首次有精裝修/全裝修項(xiàng)目開盤，2018年同期是309家，同比增長(zhǎng)38.5%。新增開發(fā)商推的項(xiàng)目也不少，一共推了440個(gè)項(xiàng)目，差不多32萬套精裝住宅。

2018-2019年全球精裝修/全裝修商品住宅開發(fā)商數(shù)量及項(xiàng)目數(shù)量

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    2019年上半年，精裝房中建材、衛(wèi)浴與廚房部品配置率很高，已經(jīng)上升到96%了，比如戶內(nèi)門、瓷磚、木地板、開關(guān)插座、坐便器、衛(wèi)浴五金、洗面盆、浴室柜、櫥柜、廚房水槽等。像電器這塊的配置率也很高，比如煙機(jī)、灶具配置率，高達(dá)95%。還有智能家居的配置率77%，增幅做到了36%;比如智能門鎖、智能安防的需求量很大，上半年配置率高達(dá)49.7%、64.4%，配置量分別是64萬套、83萬套，同比增速都超過66%。

    二、全屋定制和智能家居

    省心省力的全包裝修和全屋定制，已經(jīng)成為當(dāng)下真正的市場(chǎng)主流，根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，受限于消費(fèi)者對(duì)于家裝機(jī)構(gòu)/服務(wù)的信任問題，當(dāng)下家裝市場(chǎng)仍有45%的人群選擇半包裝修。同時(shí)，全包裝修因?yàn)楦呖萍几小L(fēng)格選擇多樣等方面的優(yōu)勢(shì)開始受到追捧，尤其是在時(shí)間、精力有限的一線城市、70后、男性消費(fèi)者中表現(xiàn)突出。

    當(dāng)下，一站式服務(wù)、風(fēng)格統(tǒng)一、空間利用最大化的全屋定制的接受度正在進(jìn)一步提高，這一點(diǎn)在愛好嘗試新鮮事物的90后群體中體現(xiàn)尤為明顯。

    而其所帶來的智能化便捷體驗(yàn)也讓越來越多的一線城市消費(fèi)者選擇全屋定制的理由之一。但與此同時(shí)，價(jià)格普遍偏高、對(duì)于工藝和材料的擔(dān)憂等問題，也影響著用戶對(duì)全屋定制的選擇。

不同年齡段選擇裝修類型占比

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家裝公司及消費(fèi)者考慮配置智能家居比例

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    2018年中國(guó)智能家居市場(chǎng)規(guī)模接近4000億元。預(yù)計(jì)2020年中國(guó)智能家居市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到5819.3億元。

2016-2020年中國(guó)智能家居行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及增速預(yù)測(cè)

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    三、2020年家居行業(yè)趨勢(shì)

    預(yù)測(cè)，調(diào)整全口徑家居零售需求模型的假設(shè)，將2018年住宅交付套數(shù)增速調(diào)整為-13.8%（原假設(shè)-13.3%）、2019年住宅交付套數(shù)增速和二手房成交套數(shù)增速調(diào)整為-4.1%/5.0%（原假設(shè)-1.2%/3.8%），從而得到2018-2020年家居零售需求增速分別-4.4%/-4.3%/+0.1%，預(yù)計(jì)2020年家居零售需求將呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。從金額上看，2020年存量改造需求也料將超過新房需求，中國(guó)家居零售市場(chǎng)的存量特征將愈發(fā)明顯。

重要房地產(chǎn)運(yùn)行數(shù)據(jù)歷史及預(yù)測(cè)值

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家居零售需求預(yù)測(cè)模型中用到的重要假設(shè)一覽

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2017-2020E全國(guó)家居零售需求金額結(jié)構(gòu)

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