2019年三季度中國天然氣行業(yè)三大特征、發(fā)展基本現(xiàn)狀及發(fā)展空間預(yù)測[圖]

    一、天然氣行業(yè)發(fā)展三大特征

    我國天然氣行業(yè)過去20年復(fù)合增速15%，經(jīng)濟和環(huán)保因素為主要推動力?；仡櫸覈烊粴膺^去近20年行業(yè)發(fā)展，天然氣市場保持兩位數(shù)以上增長，2004-2018年我國天然氣表觀消費量復(fù)合增速15%。我國天然氣行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)三大特征：

    （1）整體快速增長，受經(jīng)濟增長和環(huán)保要求影響較大：天然氣消費量快速增長的同時，受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟因素和環(huán)保要求因素影響較大，過去20年我國天然氣增速較低的分別對應(yīng)宏觀經(jīng)濟壓力較大的2008-2009年和2015年；2017-2018年由于國內(nèi)煤改氣等環(huán)保政策推動，天然氣需求量快速增長。

我國天然氣表觀消費量、同比與GDP增速（億立方米，%）

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國天然氣行業(yè)運營模式分析及未來前景規(guī)劃報告》

2017年至今我國天然氣單月消費量及同比（億立方米，%）

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    （2）行業(yè)夏冬淡旺季特征明顯：由于天然氣下游需求約36%為城市燃?xì)?，受冬季供暖需求影響較大，我國天然氣月度需求量呈現(xiàn)“U”型，冬季旺季月均需求量約為夏季淡季需求量1.3倍-1.5倍，高月高日消費量在低月低日消費量2倍以上。季節(jié)性分布不均的特征也給我國天然氣行業(yè)冬季供應(yīng)保障帶來了一定的挑戰(zhàn)，2017年我國局部地區(qū)部分時段甚至出現(xiàn)“氣荒”局面。

我國天然氣行業(yè)下游需求占比（%）

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    （3）進(jìn)口依賴度持續(xù)攀升：由于近幾年我國天然氣表觀消費量增速持續(xù)高于國產(chǎn)氣增速，我國天然氣進(jìn)口依賴度持續(xù)攀升，從2010年16%上升到2018年45%，其中2018年18%氣源為進(jìn)口管道氣，26%為進(jìn)口LNG。我國管道氣主要進(jìn)口國為土庫曼斯坦，占我國管道氣進(jìn)口69%；LNG主要進(jìn)口國為澳大利亞、卡塔爾、馬來西亞，三者占我國LNG進(jìn)口72%。2019年前三季度我國天然氣進(jìn)口依賴度44%，基本維持穩(wěn)定。

我國天然氣資源構(gòu)成（%）

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

我國管道天然氣進(jìn)口國占比（%）

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    二、天然氣行業(yè)發(fā)展基本現(xiàn)狀

    冬季保供從2017年“氣荒”到2018年“荒氣”。由于我國2017年推行煤改氣政策，冬季天然氣需求量增幅較大，但供應(yīng)端相應(yīng)保障措施，特別是地下儲氣庫、LNG接收站等應(yīng)急調(diào)峰裝置尚未跟上，導(dǎo)致2017年我國北方部分地區(qū)在部分時段出現(xiàn)“氣荒”，全國LNG市場平均價一度上升至7000元/噸以上，部分地區(qū)甚至高達(dá)萬元以上。2017年“氣荒”情況后，我國對冬季天然氣保供能力關(guān)注度大幅提升。

    在2017年經(jīng)驗基礎(chǔ)上，2018年冬季我國天然氣整體平穩(wěn)。冬季保供期間（2018年11月-2019年3月）全國表觀消費量1312億方，其中國產(chǎn)氣732億方，進(jìn)口氣592億方，出口11.4億方，消費量較2017年增加167億方，增速14.6%。由于三大石油公司在地下儲氣庫、LNG調(diào)峰、互聯(lián)互通等方面增加冬季天然氣供應(yīng)量和應(yīng)急調(diào)峰能力，疊加2018年暖冬導(dǎo)致天然氣需求驟增事件減少，出現(xiàn)了部分公司前期儲備的天然氣調(diào)峰資源未投入使用而轉(zhuǎn)賣“荒氣”的現(xiàn)象，給部分公司帶來虧損。

2017年至今我國天然氣市場價和到岸價（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    2019年前三季度天然氣產(chǎn)量增速與消費量增速持平。2019年前三季度我國天然氣表觀消費量2241億方，同比增長10%，產(chǎn)量1277億方，同比增長10%，增速與消費量增速持平。在國家油氣增儲上產(chǎn)政策推動下，我國天然氣產(chǎn)量增速顯著提升，是近幾年首次與消費量增速持平。

    預(yù)計四季度天然氣消費增速7%左右，全年增速8%附近。天然氣需求增速與宏觀經(jīng)濟因素息息相關(guān)，2019年Q1-Q3我國GDP增速一次為6.4%/6.2%/6.0%，天然氣消費增速依次為14%/9%/7%。預(yù)計Q4天然氣消費增速與Q3持平保持7%左右的水平，全年對應(yīng)天然氣消費量3050億方左右，對應(yīng)全年增速約8%。

2019年前3季度我國天然氣消費增速與GDP增速關(guān)系（億立方米，%）

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    LNG進(jìn)口量持續(xù)增加，增速下臺階。近3年我國管道氣進(jìn)口增量較小，進(jìn)口LNG貢獻(xiàn)多數(shù)天然氣進(jìn)口增量。2017-2019年LNG進(jìn)口量增量分別為107/160/253億方（767/1144/1804萬噸），進(jìn)口增量持續(xù)增加，但由于基數(shù)增大，2019年LNG進(jìn)口增速18%，較前兩年40%以上增速下臺階。

    2019年前三季度管道氣幾乎無增長，中俄預(yù)計年底投產(chǎn)。2019年前三季度我國管道天然氣進(jìn)口保持平穩(wěn)運行，幾乎無增量。當(dāng)前市場預(yù)期中俄東線年底投產(chǎn)，首先通往我國東北地區(qū)，但中俄東線初步投產(chǎn)仍然處于試運行狀態(tài)，預(yù)計對2020年管道氣進(jìn)口產(chǎn)生較大貢獻(xiàn)，對2019年可能影響有限。

近3年前三季度我國天然氣各部分增量（億立方米）

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

近3年前三季度我國天然氣各部分增速（%）

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    三、天然氣行業(yè)未來發(fā)展空間預(yù)測

    預(yù)計2019年我國天然氣維持緊平衡。預(yù)計我國天然氣可供市場量約3100億方，與需求量3050億方相比，剩余產(chǎn)能約50億方。由于剩余產(chǎn)能占需求量不到2%，預(yù)計行業(yè)全年整體維持緊平衡狀態(tài)。

2019年我國天然氣供需平衡預(yù)測（億立方米）

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    針對今冬明春（2019年11月-2020年3月）天然氣保供時期，預(yù)計我國天然氣消費增速7%左右，天然氣消費高峰月在2019年12月。受宏觀經(jīng)濟因素影響，疊加氣象。預(yù)計2019今年冬天為暖冬的因素，預(yù)計今冬明春我國天然氣消費增速在7%附近，與2016年冬季相當(dāng)。

    2015-2018年冬季，我國天然氣需求高峰在12月至來年1月份。由于2020年春節(jié)在1月份，我國天然氣下游部分工業(yè)需求會在春節(jié)前后休假，存在需求量部分前后轉(zhuǎn)移的慣例，預(yù)計今冬明春天然氣需求高峰在2019年12月份出現(xiàn)。

2015-2019年冬季我國天然氣表觀消費量及同比（億立方米）

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

2015-2018年我國天然氣保供時期月用量（億立方米）

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    預(yù)計今冬明春我國天然氣市場保持供需緊平衡。針對天然氣高月時段（日均需求最高月份），假設(shè)需求10%增速（由于春節(jié)因素導(dǎo)致部分1月需求前移至12月），國產(chǎn)氣增速10%，LNG進(jìn)口增速18%，暫不考慮中俄東線新增進(jìn)口管道氣，高月時段儲氣庫為往外采氣調(diào)峰。預(yù)計2019年冬季保供時期天然氣需求量305.1億方，對應(yīng)日均需求9.8億方/日，可供市場量314.6億方，剩余產(chǎn)能9.5億方，約占冬季需求量3%左右，仍保持緊平衡。

2019年冬季保供時期我國天然氣供需平衡預(yù)測（億方）

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    預(yù)計我國今冬明春LNG市場月均價高點（12月份）在4500-5500元/噸。由于中國日本韓國為全球重要的天然氣進(jìn)口國，國際天然氣市場存在“亞洲溢價”現(xiàn)象，但伴隨美國、澳大利亞等天然氣出口增加，國際市場天然氣供需偏向?qū)捤桑?019年前10個月中美天然氣價差2.93美元/MBtu，同比下降3.95美元/Mbtu。

中國LNG到岸價與美國天然氣期貨價（美元/MBtu）

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理