2019年國(guó)際及國(guó)內(nèi)食品價(jià)格指數(shù)走勢(shì)分板：國(guó)際食品價(jià)格指數(shù)趨穩(wěn)，國(guó)內(nèi)CPI繼續(xù)上揚(yáng)[圖]

    一、國(guó)際食品價(jià)格指數(shù)趨穩(wěn)

    2019年9月全球食品價(jià)格指數(shù)穩(wěn)定，目前為169.9點(diǎn)，基本與八月份持平，比上年同期提高3.3%。盡管糖類價(jià)格指數(shù)下跌，但被植物油和肉類價(jià)格指數(shù)上漲抵消。

    玉米供應(yīng)量增加價(jià)格下跌，疊加小麥貿(mào)易活躍價(jià)格上漲，谷物價(jià)格指數(shù)整體保持穩(wěn)定。9月谷物價(jià)格指數(shù)為157.6點(diǎn)，與8月價(jià)格指數(shù)持平，較去年同期下跌3.9%（6.4點(diǎn)）。盡管9月谷物價(jià)格指數(shù)穩(wěn)定，但主要谷物的價(jià)格走勢(shì)不盡相同。其中，小麥貿(mào)易活躍價(jià)格穩(wěn)定，但由于南北半球的出口國(guó)大量供應(yīng)出口，使得玉米國(guó)際價(jià)格持續(xù)下滑。與此同時(shí)，隨著季節(jié)性供應(yīng)緊張和貨幣匯率波動(dòng)的支撐被疲軟的進(jìn)口需求所抵消，國(guó)際大米價(jià)格小幅下滑。

    穩(wěn)定的進(jìn)口需求疊加持續(xù)走高的礦物原油價(jià)格，植物油價(jià)格指數(shù)創(chuàng)下13個(gè)月最高點(diǎn)。植物油價(jià)格指數(shù)上漲1.4%達(dá)到135.7點(diǎn)，9月溫和上漲的主要原因是棕櫚油和菜籽油報(bào)價(jià)上漲及持續(xù)走高的礦物原油價(jià)格對(duì)植物油價(jià)格形成一定支撐。印度和中國(guó)的進(jìn)口需求穩(wěn)定，國(guó)際棕櫚油價(jià)格穩(wěn)步上漲，并且生物柴油部門需求旺盛，菜籽油報(bào)價(jià)持續(xù)上漲。

    季節(jié)性增產(chǎn)加大出口供應(yīng)，F(xiàn)AO乳制品價(jià)格指數(shù)小幅下跌。9月平均為193.4點(diǎn)，比上月下跌0.6%（1.1點(diǎn)），但仍比去年同期上漲1.3%。9月奶酪和黃油報(bào)價(jià)下跌，同時(shí)因新西蘭奶產(chǎn)量接近季節(jié)性上限，小幅增加出口供應(yīng)，拉低了報(bào)價(jià)。

    歐洲及大洋洲加大出口量滿足進(jìn)口需求，禽肉報(bào)價(jià)整體保持穩(wěn)定。肉類價(jià)格指數(shù)9月平均為181.5點(diǎn)，較8月小幅上漲。盡管大洋洲增加出口供應(yīng)。但進(jìn)口需求旺盛，羊肉和牛肉報(bào)價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺。受非洲豬瘟疫情影響，中國(guó)國(guó)內(nèi)的豬肉價(jià)格保持在上月攀至的高位，但在歐洲增加出口供應(yīng)的壓力下，國(guó)際市場(chǎng)的豬肉價(jià)格則呈下跌態(tài)勢(shì)。

    食糖產(chǎn)量前景喜人有望保持充足庫存量，疊加國(guó)際能源價(jià)格走弱的影響，9月指數(shù)下跌。9月食糖價(jià)格指數(shù)較8月下跌3.9%，主要原因是即將到來的2019/20銷售年度產(chǎn)量前景喜人有望保持充足庫存量，與此同時(shí)9月中下旬國(guó)際能源價(jià)格走弱，促使生產(chǎn)者減少使用甘蔗生產(chǎn)乙醇，從而拉低了國(guó)際食糖價(jià)格。

FAO食品價(jià)格指數(shù)

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)食品加工行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及投資方向研究報(bào)告》

FAO谷物價(jià)格指數(shù)

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FAO植物油價(jià)格指數(shù)

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    FAO奶類價(jià)格指數(shù)

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FAO肉制品價(jià)格指數(shù)

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FAO食糖價(jià)格指數(shù)

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    二、國(guó)內(nèi)CPI繼續(xù)攀升，豬肉對(duì)CPI的影響將隨著豬價(jià)的持續(xù)快速上漲而不斷被放大。

     8月CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))同比上漲2.8%，漲幅與前一個(gè)月持平;環(huán)比上漲0.7%，漲幅較前一個(gè)月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。雖略超預(yù)期，但仍低于年度3%的預(yù)期目標(biāo)。

    PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))方面，8月PPI同比下降0.8%，降幅有所擴(kuò)大;環(huán)比下降0.1%，降幅比前一個(gè)月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。

    具體來看，2019年8月，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.8%。其中，城市上漲2.8%，農(nóng)村上漲3.1%;食品價(jià)格上漲10%，非食品價(jià)格上漲1.1%;消費(fèi)品價(jià)格上漲3.6%，服務(wù)價(jià)格上漲1.6%。前8個(gè)月平均值同比上漲2.4%。

    9月CPI同比上漲3.0%，其中食品煙酒價(jià)格同比上漲8.4%，影響CPI上漲約2.49個(gè)百分點(diǎn)。2019年10月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲3.8%。其中，城市上漲3.5%，農(nóng)村上漲4.6%;食品價(jià)格上漲15.5%，非食品價(jià)格上漲0.9%;消費(fèi)品價(jià)格上漲5.2%，服務(wù)價(jià)格上漲1.4%。1--—10月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格比去年同期上漲2.6%。

    10月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比上漲0.9%。其中，城市上漲0.8%，農(nóng)村上漲1.2%;食品價(jià)格上漲3.6%，非食品價(jià)格上漲0.2%;消費(fèi)品價(jià)格上漲1.4%，服務(wù)價(jià)格持平。

全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格漲跌幅

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    10月份，食品煙酒類價(jià)格同比上漲11.4%，影響CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))上漲約3.37個(gè)百分點(diǎn)。食品中，畜肉類價(jià)格上漲66.8%，影響CPI上漲約2.92個(gè)百分點(diǎn)，其中豬肉價(jià)格上漲101.3%，影響CPI上漲約2.43個(gè)百分點(diǎn);禽肉類價(jià)格上漲17.3%，影響CPI上漲約0.21個(gè)百分點(diǎn);雞蛋價(jià)格上漲12.3%，影響CPI上漲約0.07個(gè)百分點(diǎn);水產(chǎn)品價(jià)格上漲2.7%，影響CPI上漲約0.05個(gè)百分點(diǎn);糧食價(jià)格上漲0.5%，影響CPI上漲約0.01個(gè)百分點(diǎn);鮮菜價(jià)格下降10.2%，影響CPI下降約0.27個(gè)百分點(diǎn);鮮果價(jià)格下降0.3%，影響CPI下降約0.01個(gè)百分點(diǎn)。

    其他七大類價(jià)格同比六漲一降。其中，其他用品和服務(wù)、醫(yī)療保健、教育文化和娛樂價(jià)格分別上漲5.5%、2.1%和1.9%，衣著、生活用品及服務(wù)、居住價(jià)格分別上漲1.2%、0.6%和0.5%;交通和通信價(jià)格下降3.5%。

10月份居民消費(fèi)價(jià)格分類別同比漲跌幅

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    10月份，食品煙酒類價(jià)格環(huán)比上漲2.7%，影響CPI上漲約0.84個(gè)百分點(diǎn)。食品中，畜肉類價(jià)格上漲14.7%，影響CPI上漲約0.91個(gè)百分點(diǎn)，其中豬肉價(jià)格上漲20.1%，影響CPI上漲約0.79個(gè)百分點(diǎn);禽肉類價(jià)格上漲2.5%，影響CPI上漲約0.03個(gè)百分點(diǎn);鮮果價(jià)格下降5.7%，影響CPI下降約0.10個(gè)百分點(diǎn);鮮菜價(jià)格下降1.7%，影響CPI下降約0.04個(gè)百分點(diǎn);雞蛋價(jià)格下降1.5%，影響CPI下降約0.01個(gè)百分點(diǎn);水產(chǎn)品價(jià)格下降1.1%，影響CPI下降約0.02個(gè)百分點(diǎn)。
其他七大類價(jià)格環(huán)比六漲一平。其中，衣著價(jià)格上漲0.3%，生活用品及服務(wù)、交通和通信、教育文化和娛樂、醫(yī)療保健、其他用品和服務(wù)價(jià)格均上漲0.1%;居住價(jià)格持平。

10月居民消費(fèi)價(jià)格分類別環(huán)比漲跌幅

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    影響食品指數(shù)變化的主要因素之一是豬肉，9月豬肉價(jià)格同比上漲69.3%，影響CPI上漲約1.65個(gè)百分點(diǎn)。前三季度，豬肉價(jià)格上漲21.3%，漲幅比上半年擴(kuò)大13.6個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.49個(gè)百分點(diǎn)，約占CPI總漲幅的兩成。后續(xù)隨著供給缺口越來越明顯，豬價(jià)將呈現(xiàn)持續(xù)上漲趨勢(shì)，其對(duì)CPI的影響也會(huì)繼續(xù)被放大。

國(guó)內(nèi)CPI持續(xù)攀升

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    2006年以來，農(nóng)林牧漁指數(shù)走勢(shì)與CPI走勢(shì)的關(guān)聯(lián)度開始增強(qiáng)，可以說，農(nóng)業(yè)板塊是直接受益于CPI上升的影響。從歷史數(shù)據(jù)來看，2006-2008年和2010-2011年，CPI的強(qiáng)勢(shì)攀升帶動(dòng)了同期農(nóng)業(yè)板塊的走勢(shì)，尤其是養(yǎng)殖行業(yè)相對(duì)于大盤有明顯的超額收益。建議關(guān)注CPI上行對(duì)農(nóng)業(yè)板塊行情的拉動(dòng)作用。

2006年以來農(nóng)業(yè)指數(shù)走勢(shì)與CPI走勢(shì)的關(guān)聯(lián)性增強(qiáng)

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