2019年第三季度中國醫(yī)藥生物行業(yè)整體表現(xiàn)情況、需求情況、價(jià)格情況、行業(yè)發(fā)展特征及未來幾年市場(chǎng)規(guī)模走勢(shì)預(yù)測(cè)[圖]

    一、醫(yī)藥生物整體表現(xiàn)情況分析

    1、醫(yī)藥生物整體表現(xiàn)情況

    2019年前三季度，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)較好，漲幅29.1%，排在在申萬27個(gè)一級(jí)行業(yè)的第7位；單看第三季度，醫(yī)藥板塊漲幅表現(xiàn)優(yōu)異：三季度漲幅20%，在申萬27個(gè)一級(jí)行業(yè)中排在第二位，僅次于電子板塊。

2019年初至三季度末各板塊漲跌幅情況

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國生物醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)及未來前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

2019三季度醫(yī)藥板塊整體長(zhǎng)勢(shì)喜人

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    自8月中旬以來，醫(yī)藥生物領(lǐng)跑行業(yè)板塊，對(duì)滬深300溢價(jià)率不斷提升。2019年年初至11月2日，醫(yī)藥板塊漲幅42.9%，顯著高于滬深300的34.0%和上證綜指的20.7%。

2019年8月中旬以來醫(yī)藥跑贏滬深300

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    2019年前三季度醫(yī)藥生物整體表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)：收入端增速13.74%，利潤(rùn)端增速略微下降，扣非后歸母凈利潤(rùn)同比下滑2.23%。在醫(yī)藥內(nèi)部分板塊來看，板塊分化明顯，化學(xué)制劑、中藥等板塊對(duì)整體業(yè)績(jī)略有拖累，創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械、CXO及生物制品等行業(yè)依舊保持了快速的增長(zhǎng)。

醫(yī)藥生物2014-2019Q3整體營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)、扣非后歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況

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    2、六大板塊分化繼續(xù)，創(chuàng)新藥企業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼

    醫(yī)療器械：2019年前三季度醫(yī)療器械板塊繼續(xù)保持了快速的增長(zhǎng)，行業(yè)景氣度不斷提升。2019年上半年，器械板塊收入同比增長(zhǎng)10.35%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)24.16%、扣非后歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.41%（未做剔除）。收入端的增速相對(duì)平穩(wěn)，利潤(rùn)端增速維持相對(duì)較高水平的增長(zhǎng)。

醫(yī)療器械板塊2014-2019Q3整體營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)、扣非后歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況

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    生物制品：2019年前三季度生物制品板塊不管在收入端還是利潤(rùn)端增速均明顯提升，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)23.13%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18.18%，扣非后歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)24.08%，整體表現(xiàn)優(yōu)秀。判斷其中血制品景氣度的不斷回升以及疫苗等行業(yè)的快速發(fā)展是該板塊保持較高增速的重要因素。

生物制品板塊2014-2019Q2整體營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)、扣非后歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況

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    醫(yī)療服務(wù)：2019年前三季度醫(yī)療服務(wù)板塊收入同比增長(zhǎng)21.42%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.74%，扣非后歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)26.51%。長(zhǎng)期來看，醫(yī)療服務(wù)板塊是高景氣度板塊，細(xì)分領(lǐng)域中CRO/CMO行業(yè)、專科連鎖服務(wù)行業(yè)保持了快速增長(zhǎng)。

醫(yī)療服務(wù)板塊2014-2019Q3整體營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)、扣非后歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況

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    醫(yī)藥商業(yè)：2019年前三季度醫(yī)藥商業(yè)板塊平穩(wěn)增長(zhǎng)，收入同比增長(zhǎng)18.24%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.89%，扣非后歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.52%。行業(yè)整體業(yè)績(jī)?cè)鏊偬嵘?，其中連鎖藥房繼續(xù)維持了快速增長(zhǎng)，醫(yī)藥流通板塊業(yè)績(jī)改善明顯。商業(yè)板塊整表現(xiàn)靚麗，景氣度逐步回升。

醫(yī)藥商業(yè)板塊2014-2019Q3整體營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)、扣非后歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況

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    化學(xué)制劑：2019年前三季度化學(xué)制劑板塊收入同比增長(zhǎng)11.14%，歸母凈利潤(rùn)同比上升2.00%，扣非后歸母凈利潤(rùn)同比上升1.12%?；苿┌鍓K從2018年四季度開始業(yè)績(jī)承壓，在仿制藥一致性評(píng)價(jià)以及帶量采購擴(kuò)面的大環(huán)境下，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?nèi)詫⒊惺軌毫Α?/p>

化學(xué)制劑板塊2014-2019Q3整體營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)、扣非后歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況

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    化學(xué)原料藥：2019年前三季度化學(xué)原料藥板塊收入同比增長(zhǎng)10.05%，歸母凈利潤(rùn)同比上漲5.83%，增速明顯轉(zhuǎn)正，扣非后歸母凈利潤(rùn)同比下滑3.23%，下滑幅度縮窄。2018受到原料藥漲價(jià)的影響，行業(yè)增長(zhǎng)相對(duì)較高，因此基數(shù)也較高，2019年前三季度來行業(yè)增速逐步恢復(fù)到正常水平。

化學(xué)原料藥板塊2014-2019Q3整體營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)、扣非后歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況

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    中藥：2019年前三季度中藥板塊的表現(xiàn)存在一定壓力，營(yíng)收同比增長(zhǎng)14.66%，歸母凈利潤(rùn)同比上漲0.16%；扣非后歸母凈利潤(rùn)同比下滑3.54%。

中藥板塊2014-2019Q3整體營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)、扣非后歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況

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    三、規(guī)模情況：生物藥成為全球暢銷種類，國內(nèi)外市場(chǎng)迅速增長(zhǎng)

    生物藥包括單克隆抗體、重組蛋白、疫苗及基因和細(xì)胞治療等。由于生物藥具有結(jié)構(gòu)多樣性，其在選擇性結(jié)合靶點(diǎn)、蛋白質(zhì)及其他分子的時(shí)候能進(jìn)行更好的相互作用，因此生物藥可用于治療多種沒有其他可用療法的醫(yī)學(xué)病癥。此外，相比傳統(tǒng)小分子藥物，大分子生物藥的高特異性和選擇靶向性使此類藥物有更好的耐受性、更小的毒副作用和卓越的療效。因此生物藥是目前全球最暢銷的醫(yī)藥產(chǎn)品，2017年十大暢銷藥中有7種為生物藥，銷售收入約占74.1%。根據(jù)報(bào)告，全球生物藥市場(chǎng)在2013-2017年實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為7.4%。

全球生物藥市場(chǎng)規(guī)模情況

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    2013-2017年中國生物藥市場(chǎng)規(guī)模經(jīng)歷快速增長(zhǎng)，從862億元（約占總體醫(yī)藥市場(chǎng)的8.7%）提升至2185億元（約占總體醫(yī)藥市場(chǎng)的15.3%），年復(fù)合增速約為26%。

中國生物藥市場(chǎng)規(guī)模情況

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    四、需求情況：消費(fèi)升級(jí)帶來新機(jī)遇，政策影響較小

    伴隨著人們健康意識(shí)的提升，我國人民在醫(yī)療保健方面的支出逐年遞增。2018年第二季度，城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民的人均醫(yī)療保健支出分別約為523元和329元，均達(dá)到歷史最高水平，醫(yī)療保健方面的消費(fèi)升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，消費(fèi)類產(chǎn)品獲發(fā)展機(jī)遇。另一方面，消費(fèi)藥品——尤其是生物制品——不涉及醫(yī)保支付，基本不受目前的控費(fèi)政策影響，是當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的避風(fēng)港，治療性生物制品、疫苗等值得關(guān)注。

    特別是新型疫苗放量。近年來，隨著個(gè)人消費(fèi)能力的提升、“治未病”意識(shí)的發(fā)展以及HPV疫苗等新型疫苗的知名度快速擴(kuò)大，我國的疫苗需求度正在持續(xù)增長(zhǎng)；而在供給端，受益政策支持，多款全球重磅品種正逐步登陸我國市場(chǎng)。在供需兩端的驅(qū)動(dòng)下，我國疫苗市場(chǎng)進(jìn)入快速放量期，以多價(jià)、多聯(lián)、預(yù)防重大疾病為代表的新型疫苗正為其中翹楚。多價(jià)疫苗可預(yù)防同一病原體的多個(gè)亞型。隨著毒株的多樣化和新型毒株的流行，人們對(duì)多價(jià)疫苗的需求愈發(fā)強(qiáng)烈。

    五、價(jià)格情況

    隨著醫(yī)藥招標(biāo)進(jìn)度的推進(jìn)和多地招標(biāo)制度的改革，醫(yī)藥制造業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比增幅繼續(xù)保持在較低水平。2018年以來，受國際大宗產(chǎn)品價(jià)格上漲、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的影響，加之上年同期基數(shù)較低影響，醫(yī)藥品價(jià)格持續(xù)上升，漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大。2018年全年醫(yī)藥制造業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲約3.1%。

    中西藥品商品零售價(jià)格指數(shù)一直在100以上，不過在2018年年初開始下降，在2018年3季度開始略有回升，截止2018年12月，中西藥品商品零售價(jià)格指數(shù)為104.5，總體來看，中西藥品商品零售價(jià)格指數(shù)2018年保持平穩(wěn)。

2017-2018年12月中西藥品及醫(yī)療保健用品類商品零售價(jià)格指數(shù)情況

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    六、行業(yè)發(fā)展特征分析

    1、生物醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)

    生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)不僅是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，而且也是關(guān)乎人類身體健康的民生產(chǎn)業(yè)之一，其剛需特征明顯。從世界生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來看，目前正處于生物醫(yī)藥技術(shù)大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的開始階段，預(yù)計(jì)2020年將進(jìn)入快速發(fā)展期，并逐步成為世界經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。中國生物制造技術(shù)及產(chǎn)業(yè)與發(fā)達(dá)國家有較大差距，需要加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，重視自主創(chuàng)新，從技術(shù)和資金兩方面著力，盡快形成追趕實(shí)力。

    未來隨上市生物藥數(shù)量逐步增加以及其覆蓋適應(yīng)癥的進(jìn)一步豐富，市場(chǎng)規(guī)模將保持?jǐn)U張，根據(jù)預(yù)測(cè)，到2022年全球生物藥市場(chǎng)規(guī)模將提升到4040億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為11%。中國生物藥市場(chǎng)雖然發(fā)展起步較晚，仍處于發(fā)展初期，但在患者基數(shù)較大、資本支持力度強(qiáng)以及利好政策相繼出臺(tái)等因素的共同驅(qū)動(dòng)下，我國生物藥的市場(chǎng)規(guī)模具備較為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)潛力。未來伴隨需求的不斷提升及政府與資本對(duì)創(chuàng)新生物藥的利好，我國生物藥市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)到2022年將增至4785億人民幣，保持約14%的增速，具有較大發(fā)展空間。

    2、未來兩年創(chuàng)新藥有望上市重磅新藥情況

    展望未來兩年，免疫治療領(lǐng)域有多個(gè)PD-1/PD-L1有望上市，小分子靶向藥領(lǐng)域多個(gè)ALK抑制劑、EGFR抑制劑、BTK抑制劑、NTRK抑制劑、PARP抑制劑、JAK1/2抑制劑有望上市，其中包括一批國產(chǎn)創(chuàng)新藥，競(jìng)爭(zhēng)格局有望重塑。

    3、2019年國產(chǎn)新藥有望陸續(xù)在海外提交上市申請(qǐng)，開啟國際化進(jìn)程

    2019年定義為中國創(chuàng)新藥國際化元年。目前已經(jīng)有多個(gè)國產(chǎn)創(chuàng)新藥處于全球臨床III期狀態(tài)，其中和記黃埔的C-Met抑制劑沃利替尼和索元生物的Enzastaurin可能成為first-in-class的品種，百濟(jì)神州的BTK抑制劑贊布替尼有望成為me-better品種，貝達(dá)藥業(yè)的ALK抑制劑恩莎替尼針對(duì)現(xiàn)有ALK抑制劑耐藥的患者仍然有效。
預(yù)計(jì)2019年，可能有包括贊布替尼、恩莎替尼和貝格司亭均有望完成III期臨床試驗(yàn)，在美國提交上市申請(qǐng)，標(biāo)志著國內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新階段，創(chuàng)新從國內(nèi)走向全球。

    4、生物科技公司大量登陸港交所，帶來更多投資選擇

    目前，由于A股對(duì)上市企業(yè)的盈利有一定的要求，這使得許多創(chuàng)業(yè)型的生物科技類公司暫時(shí)無法登陸A股市場(chǎng)。2017年12月15日，聯(lián)交所公布，決定落實(shí)計(jì)劃拓寬現(xiàn)行的上市制度，允許尚未盈利的生物科技股份發(fā)行人，以及不同投票權(quán)架構(gòu)的新型及創(chuàng)新股份發(fā)行人，在做出額外披露及制定保障措施后在主板上市。2018年4月下旬，新修訂的《上市規(guī)則》生效并開始接受上市申請(qǐng)。

    2018年5月8日，歌禮制藥首家提交港股招股書，并于2018年8月1日掛牌交易，成為首家在聯(lián)交所上市的尚無盈利的biotech。截至目前，已經(jīng)有超過10家Biotech提交了上市申請(qǐng)。未來，聯(lián)交所有望誕生中國的納斯達(dá)克生物醫(yī)藥板塊，并為創(chuàng)新藥提供更多的投資選擇。

    5、生物制藥行業(yè)將加快重組整合

    生物制藥行業(yè)整合速度加快，以兼并，重組的方式實(shí)現(xiàn)生物制藥行業(yè)集群效益的發(fā)揮，進(jìn)而使得行業(yè)的實(shí)際競(jìng)爭(zhēng)力得以提升，是當(dāng)前我國生物制藥行業(yè)正在進(jìn)行的事情；生物制藥產(chǎn)業(yè)立足生物制藥技術(shù)創(chuàng)新，不斷將全新的生物制藥成果運(yùn)用到實(shí)際的產(chǎn)品研發(fā)中去，可以形成更加全新的生物制藥產(chǎn)品體系，這也是產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)的重要步驟。對(duì)此國家出臺(tái)了大量的優(yōu)惠政策，使得生物制藥企業(yè)可以更加放心的參與到產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)的環(huán)節(jié)中去，并且在此過程中實(shí)現(xiàn)企業(yè)研發(fā)素質(zhì)和能力的提升。就是站在長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的視角下，對(duì)于專利制度，專利技術(shù)，專利情報(bào)信息進(jìn)行分析，進(jìn)而找到屬于自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，以便在國際生物制藥市場(chǎng)上占據(jù)一席之地。
從產(chǎn)業(yè)化增速和市場(chǎng)空間來看，國內(nèi)市場(chǎng)的想象空間，吸引了一波又一波海內(nèi)外研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)駐，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性回進(jìn)一步增強(qiáng)。