一、需求端:北方顯著復蘇,南方受雨水擾動
從需求端看,2019年上半年北方地區(qū)(華北、東北、西北)需求顯著復蘇;而南方地區(qū)(華東、華南)受到雨水天氣影響,需求在短期有所擾動:2019年1-6月,華北/東北/西北熟料產(chǎn)量分別同比+33%/+51%/+13%,增幅位居全國各區(qū)域前列。主要為建安投資需求顯著復蘇所致;雖然建安投資需求有所回升,但受上半年雨水天氣較多影響,2019年1-6月華東/華南熟料產(chǎn)量分別同比+7%/+1%;華中1-6月熟料產(chǎn)量同比+6%,而區(qū)域內(nèi)有所分化,湖北/湖南/河南熟料產(chǎn)量同比+14.7%/+7.0%/-2.6%;西南1-6月熟料產(chǎn)量同比+4%,部分區(qū)域(貴州、西藏等)需求承壓,重慶/四川/云南/貴州/西藏熟料產(chǎn)量同比+6.5%/+8.7%/+6.0%/-1.5%/-25.7%。
各區(qū)域2019年1-6月建安投資、地產(chǎn)開發(fā)投資、熟料產(chǎn)量增速對比
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相關報告:智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國水泥行業(yè)市場運營模式分析及發(fā)展趨勢預測研究報告》
水泥庫容亦基本反映了需求的變化:1)2019Q2華北、西北區(qū)域的庫容低位運行,同比、環(huán)比均下降;2)華中庫容環(huán)比一季度上升但略低于2018年同期水平;3)華南、華東庫容同比、環(huán)比均上升;4)西南、東北2019H1較2019Q1庫容上升較為顯著。
各區(qū)域18H1、19Q1、19H1水泥庫容情況比較(%)
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二、供給端:錯峰略松,環(huán)保趨嚴,格局分化
2019年錯峰生產(chǎn)天數(shù)整體略少于2018年,執(zhí)行力度區(qū)域各異。某些區(qū)域的錯峰生產(chǎn)執(zhí)行力度不如預期的原因:1)部分區(qū)域的錯峰生產(chǎn)由當?shù)厮鄥f(xié)會推行,屬于行業(yè)自律行為,在執(zhí)行層面沒有強制約束;2)在推行差異化錯峰生產(chǎn)時豁免標準存在爭議。
2017-2019年全國各區(qū)域錯峰停產(chǎn)天數(shù)匯總
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而環(huán)保力度空前,6月底以來,以華北為代表的區(qū)域因環(huán)保而臨時停產(chǎn)執(zhí)行到位。2019年為《打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》的攻堅之年,而華北地區(qū)2019年以來空氣質(zhì)量狀況仍然保持嚴峻態(tài)勢,部分城市空氣質(zhì)量不升反降。為改善環(huán)境質(zhì)量,華北區(qū)域內(nèi)地方政府出臺了一系列的管控政策,來對水泥等行業(yè)進行臨時停產(chǎn),并嚴格執(zhí)行。
京津冀、長三角、珠三角代表城市近三年6月平均空氣質(zhì)量指數(shù)(AQI)比較
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新點火產(chǎn)能占總產(chǎn)能比例較低,但在需求疲弱的情形下,短期內(nèi)對區(qū)域或將造成一定沖擊。2018年新點火熟料生產(chǎn)線14條,總產(chǎn)能約為2,043萬噸,主要集中在貴州、西藏、廣西、湖南、江西等地,除貴州、黑龍江、西藏外,其余省份新點火產(chǎn)能占總產(chǎn)能比例不超過5%;但部分省份上半年需求疲弱的情形下,新增的熟料生產(chǎn)線對區(qū)域格局造成一定沖擊。
2018年各區(qū)域新點火生產(chǎn)線產(chǎn)能(萬噸)及占總產(chǎn)能比例
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在競爭格局上,區(qū)域明顯分化。1)整體來看,南方競爭格局優(yōu)于北方,截至2018年,華東/華南/華中/東北/西南/華北/西北CR3為54%/52%/42%/52%/46%/44%/43%;2)湖北/陜西/粵東的競爭格局較好,CR3分別為70%/68%/67%,區(qū)域內(nèi)呈現(xiàn)“多強聯(lián)合”或“一家獨大”格局,龍頭企業(yè)話語權較強;3)江西CR3為65%,然而區(qū)域內(nèi)有五大水泥集團:中國建材/萬年青/海螺/亞泥/紅獅(CR5為88%),由于各企業(yè)產(chǎn)能規(guī)模差距不大,區(qū)域競爭較為激烈;4)京津冀地區(qū)CR3為62%,受益金隅、冀東合并,格局有所改善,但區(qū)域內(nèi)規(guī)模較小的企業(yè)眾多,在行業(yè)協(xié)同上存在一定挑戰(zhàn)。
全國各區(qū)域熟料產(chǎn)能CR3集中度比較
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三、成本端:燃料成本變動不一,原材料普漲
2019年上半年水泥原材料及輔材價格普遍上漲。上漲的主要原因如下:1)水泥價格仍處于高位,原料價格跟隨水泥價格上漲;2)環(huán)保及安全生產(chǎn)要求趨嚴,部分小型石灰石礦山被關停,導致部分區(qū)域供給較緊;3)政府對新采礦權出讓較為謹慎,新掛牌交易的礦山減少。具體傳導到企業(yè)端,原材料成本上漲幅度各異,礦山自給率較高的水泥企業(yè)影響較小。
四、地區(qū)水泥價格:北方價格維持高位,南方雨季后或迎恢復性提價
2019年上半年水泥價格在2018年年末高位的基礎上小幅回落,但仍略高于2018年同期水平。2019年4-6月P•O42.5水泥噸均價為435/437/432元,2018年同期為423/430/432元。
全國P•O42.5水泥價格走勢(元/噸)
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華北、西北地區(qū)水泥價格維持高位,二季度以來價格逐步提升。2019年4-6月華北地區(qū)P•O42.5水泥噸均價為421/422/435元,2018年同期為399/396/402元,同比漲幅為20-30元;西北地區(qū)P•O42.5水泥噸均價為404/408/405元,2018年同期為397/394/392元,同比漲幅為10-15元。華北、西北地區(qū)需求逐步復蘇,下半年需求將保持穩(wěn)健態(tài)勢,結合環(huán)保停產(chǎn)執(zhí)行較嚴以及庫存處于低位,預計華北、西北地區(qū)Q3水泥價格將穩(wěn)中看漲;但考慮到水泥行業(yè)反壟斷告誡、行業(yè)競爭格局等因素,大幅提價或將面臨一定阻力。
華北P•O42.5水泥價格走勢(元/噸)
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西北P•O42.5水泥價格走勢(元/噸)
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受到雨水天氣較多的影響,華東、華南、華中、西南地區(qū)水泥價格上半年較年初高位有所下行,其中華南、西南水泥均價近期已低于2018年同期水平。2019年4-6月華東地區(qū)P•O42.5水泥噸均價為478/487/475元,2018年同期為431/460/462元,同比漲幅20-40元;華南地區(qū)4-6月P•O42.5水泥噸均價為442/440/426元,2018年同期438/447/445元,同比降幅10-20元。
華東P•O42.5水泥價格走勢(元/噸)
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華南P•O42.5水泥價格走勢(元/噸)
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2025-2031年中國高貝利特水泥行業(yè)市場研究分析及產(chǎn)業(yè)趨勢研判報告
《2025-2031年中國高貝利特水泥行業(yè)市場研究分析及產(chǎn)業(yè)趨勢研判報告》共八章,包含國內(nèi)高貝利特水泥生產(chǎn)廠商競爭力分析,2025-2031年中國高貝利特水泥行業(yè)發(fā)展前景及投資策略,高貝利特水泥企業(yè)投資戰(zhàn)略與客戶策略分析等內(nèi)容。



