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2019年上半年全球及中國稀土供給格局、稀土價(jià)格走勢及中國稀土行業(yè)盈利能力分析[圖]

稀土李玲玲 2019-08-01 05:35 來源：智研咨詢

1、中國繼續(xù)主導(dǎo)全球稀土供給格局

稀土的重要性毋庸置疑——“工業(yè)味精”，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，不可或缺。其具有優(yōu)秀的磁、光、電性能，用量雖然少，但擁有不可替代性，是改進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高科技含量、促進(jìn)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步的重要元素，大多集中在新能源、新材料等戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域。從具體的細(xì)分消費(fèi)領(lǐng)域來看，磁材在下游消費(fèi)領(lǐng)域中占比近50%。磁材在全球稀土消費(fèi)領(lǐng)域中占比最高，約48%；由稀土材料制成的稀土釹鐵硼永磁材料，具有高剩磁、高矯頑力和高磁能積等特性，被廣泛運(yùn)用于汽車、新能源車、風(fēng)力、節(jié)能電梯與空調(diào)等眾多工業(yè)領(lǐng)域。其次為石油化工，占到12%。而玻璃陶瓷和液晶拋光則分別占到11%和8%。

稀土應(yīng)用細(xì)分結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

磁材細(xì)分消費(fèi)結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

稀土資源并非中國所獨(dú)有，但儲量占比接近四成，資源優(yōu)勢仍較為顯著。世界稀土基礎(chǔ)儲量為12,000萬噸，儲量排名依次為中國、巴西、俄羅斯、印度、澳大利亞，其中，中國占據(jù)了37%，擁有大批量供應(yīng)不同品類稀土產(chǎn)品的能力，號稱“稀土王國”。

從“資源純輸出”到“資源輸入”的轉(zhuǎn)變：歷史上，中國稀土資源開采和產(chǎn)成品（稀土氧化物等）產(chǎn)出擁有話語權(quán)，最高占比達(dá)到過80-90%以上。而2015年以后，隨著中國強(qiáng)力推行環(huán)保政策以及對稀土黑色產(chǎn)業(yè)鏈的整頓，東南亞稀土開采日盛，尤其是緬甸的礦產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到2.6萬噸，占到全球稀土資源供應(yīng)的14%，值得一提的是，東南亞稀土為中重稀土產(chǎn)品，也成為中國外第一個(gè)量產(chǎn)中重稀土的國家和地區(qū)。

當(dāng)然，緬甸所開采稀土礦仍需運(yùn)往中國進(jìn)行分離和冶煉加工生產(chǎn)。根據(jù)2018年我國從緬甸進(jìn)口混合碳酸稀土近2.6萬噸，折合氧化鏑800-900噸。而目前我國氧化鏑年產(chǎn)量1600-1700噸，緬甸進(jìn)口礦占到總供應(yīng)量的約30%。無論如何，中國已經(jīng)從純粹的稀土“資源輸出”國，變?yōu)榱?ldquo;資源輸入”國。

稀土資源分布

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稀土產(chǎn)量分布

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2、云南封關(guān)，缺口剛性，稀土漲價(jià)大勢所趨

2019年5月15日，騰沖全面封關(guān)，禁止緬甸稀土礦進(jìn)口中國，包括化工原料等進(jìn)出口貿(mào)易，依據(jù)上文數(shù)據(jù)，封關(guān)或影響以氧化鏑為代表的重稀土供應(yīng)量的約30%，若非解除封關(guān)，這一缺口如此大，顯然無法在短期，甚至相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)得到彌補(bǔ)，中重稀土漲價(jià)趨勢或不可逆，5月份以來，氧化鏑價(jià)格已經(jīng)從147萬/噸迅速攀升36%至當(dāng)前的200萬/噸，而氧化鐠釹亦在上漲的背景下一路走高。

氧化鏑價(jià)格走勢圖

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氧化鐠釹價(jià)格走勢圖

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3、2019年一季度稀土磁材板塊業(yè)績環(huán)比回暖顯著

2019年一季度稀土磁材板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入83.02億元，同比增長19.65%，環(huán)比下滑7.77%；歸母凈利3.81億元，同比增長11.58%，環(huán)比增長1645.09%。毛利率及現(xiàn)金流方面，2019年一季度實(shí)現(xiàn)毛利率11.97%，同比下滑4.34pct，環(huán)比下滑2.5pct；經(jīng)營性凈現(xiàn)金流6.52億元，同比下滑36.87%。

2019年一季度稀土磁材板塊營業(yè)收入同比增長19.65%