2019年3月中國輸變電設(shè)備發(fā)展：整合與海外拓展發(fā)展分析[圖]

    一、電價(jià)調(diào)整

    中國電力的投資模式下，決定投資能力的三大主要變量就是：電價(jià)、用電量、管制模式。成本加成的模式，賦予了將投資成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者的能力，管制模式在未來很長時(shí)期內(nèi)不會(huì)有大的變化，主要周期就是電費(fèi)周期。

    電力消費(fèi)增速下降、工商業(yè)電價(jià)接連調(diào)整，影響電力系統(tǒng)投資能力。經(jīng)過2016-2018年幾年較快大增長后，2019年上半年，全國電力消費(fèi)增速開始下行，前5月用電量增速降低4.9%，單5月用電量增速僅為2.3%。

    同時(shí)，2018年，全國一般工商業(yè)電價(jià)降幅超過10%，2019年中國電價(jià)體系可能繼續(xù)梳理，調(diào)減部分電價(jià)附加，并可能對(duì)工商業(yè)電價(jià)再降低10%，對(duì)電網(wǎng)、電力系統(tǒng)的投資能力帶來較大的負(fù)面影響。

“十二五”中國電力行業(yè)投資資金來源結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2004-2019.3電力消費(fèi)個(gè)月累計(jì)同比增速（%）

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2006-2018年全國平均電價(jià)情況（元/kkWh）

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    二、國內(nèi)市場

    國內(nèi)投資可能側(cè)重軟件、用戶側(cè)。裝備為需求服務(wù)，考慮到目前負(fù)荷、用電量增量有限，同時(shí)存量資產(chǎn)利用率不是太高，常規(guī)電力設(shè)備投資的高峰已過，行業(yè)的機(jī)會(huì)可能在結(jié)構(gòu)性變化上。

    過去電網(wǎng)投資主要以基礎(chǔ)硬件與配套為主，投入強(qiáng)度大，未來在軟件領(lǐng)域加大投入的產(chǎn)出比應(yīng)該會(huì)高一些；同時(shí)，骨干網(wǎng)總體已經(jīng)比較堅(jiān)強(qiáng)，未來在貼近用戶側(cè)的領(lǐng)域加大投入與服務(wù)，投入產(chǎn)出比也相對(duì)較高（如上一輪的智能電表建設(shè)），也有利于電網(wǎng)公司開辟新業(yè)務(wù)，拓展業(yè)務(wù)面。

    同業(yè)整合是緩慢而不可避免的趨勢。中國電力系統(tǒng)已經(jīng)進(jìn)入成熟期，而大部分裝備企業(yè)本質(zhì)是應(yīng)用類的業(yè)務(wù)，比較難直接復(fù)制到其余行業(yè)與領(lǐng)域，簡單依靠國內(nèi)市場很難再創(chuàng)輝煌。盡管2014年之后，大部分裝備公司的資產(chǎn)擴(kuò)張已經(jīng)停滯，除壁壘較高的特高壓以及軟件相關(guān)業(yè)務(wù)外，大部分傳統(tǒng)裝備企業(yè)經(jīng)營情況都沒有太有效的增長，但是各環(huán)節(jié)的參與者并沒有有效出清，長期來看，行業(yè)的同業(yè)整合是不可避免的。

2010-2018年輸配電設(shè)備行業(yè)銷售收入趨勢

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    亞非拉等發(fā)展中國家的裝備需求較大，國內(nèi)企業(yè)具有比較優(yōu)勢。與發(fā)達(dá)國家相比，包括我國在內(nèi)的很多亞非拉地區(qū)的發(fā)展中國家人家裝機(jī)、人均用電量都處于較低水平，尤其東南亞、南亞各國，這一區(qū)域人口接近20億，除新加坡、文萊外，人均用電量基本都在2kkwh/人以下，電力行業(yè)從投資建設(shè)到消費(fèi)的各幻覺都有較大的潛力。

    我國電力體系長期以來形成了系統(tǒng)化的分工，保護(hù)、自動(dòng)化、電網(wǎng)控制等產(chǎn)品及服務(wù)水平已經(jīng)處于比較領(lǐng)先的地位，企業(yè)已經(jīng)具有較強(qiáng)的總包實(shí)力，與國際巨頭相比，系統(tǒng)定制化能力以及性價(jià)比更優(yōu)，裝備產(chǎn)能具有輸出實(shí)力。

主要國家人均裝機(jī)、用電量情況

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