2018年中國氧化鋁產(chǎn)銷量、進出口量及成本構成情況、2019年行業(yè)盈利預測及行業(yè)發(fā)展趨勢分析[圖]

    一、中國氧化鋁產(chǎn)銷情況分析

    2017年全球氧化鋁產(chǎn)量達1.26億噸，其中中國產(chǎn)量為6900萬噸，中國占全球總產(chǎn)量的55%。我國氧化鋁產(chǎn)量位居世界第一，澳洲產(chǎn)量2080萬噸位居第二，南美洲產(chǎn)量1270萬噸位居第三。我國氧化鋁產(chǎn)量增長較快，近10年中國氧化鋁產(chǎn)量均處于擴張階段，2007年中國氧化鋁產(chǎn)量為1951萬噸，占全球總產(chǎn)量比例為24%，2017年中國產(chǎn)量為6902萬噸，占全球總量比例為55%，中國氧化鋁產(chǎn)量年均復合增速為13.5%。隨著2015年中國開始開始進行供給側(cè)改革，最近幾年產(chǎn)量增速降至個位數(shù)。

    我國的氧化鋁產(chǎn)能分布具有明顯的特征，即資源導向特性。在鋁土礦資源相對豐富的河南、山西、河南、廣西、貴州分布較為集中。山東省雖然鋁土礦儲量并不豐富，但憑借沿海優(yōu)勢，鋁土礦進口相對便利，早在2015年已經(jīng)超越河南成為我國氧化鋁產(chǎn)量第一大省，氧化鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移趨勢已經(jīng)初顯。近年，我國氧化鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，本就不多的鋁土礦資源開始顯得捉襟見肘，尤其是河南、山西等地，鋁土礦資源開始出現(xiàn)嚴重貧化，甚至枯竭，企業(yè)開始使用低品位的礦石，導致生產(chǎn)成本大幅增加，有的企業(yè)甚至不遠千里到貴州采購鋁土礦。因此，山東省氧化鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式越來越多的被關注，氧化鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移趨勢越發(fā)明顯。

    我國氧化鋁產(chǎn)量從2004年的702.4萬噸增長至2016年的6090.6萬噸，2018年我國氧化鋁產(chǎn)量增長至7253.1萬噸。2016年我國氧化鋁表觀消費量為6382.80萬噸，2017年我國氧化鋁表觀消費量為7181.67萬噸，2018年我國氧化鋁表觀消費量增長至7344.77萬噸。

2010-2018年中國氧化鋁產(chǎn)量（萬噸）

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國氧化鋁行業(yè)市場全景調(diào)研及投資前景預測報告》

2010-2018年中國氧化鋁消費量（萬噸）

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2010-2018年中國氧化鋁進出口量（萬噸）

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    二、氧化鋁成本構成情況分析

    氧化鋁成本的主要構成是鋁土礦（30%）、能源（30%）、燒堿和石灰石（15%）和其他（25%），電解鋁成本的主要構成是氧化鋁（38%）、電力（35%）、預焙陽極（12%）和其他（15%），可見能源和電力成本是比較核心的變動成本，也是決定企業(yè)成本競爭力比較關鍵的因素。冶煉一噸氧化鋁需要約250Kwh電力、冶煉一噸電解鋁需要約13200Kwh電力。

氧化鋁的成本構成

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電解鋁的成本構成

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    2016年供給側(cè)推進以來，鋁相關的上中下游產(chǎn)品都有較大的上漲，行業(yè)的利潤空間得到有效提升，氧化鋁價格較2015年底部上漲超過100%，電解鋁價格較2015年底部上漲超過50%。2018年二者的價格依然保持在較高水平，2018年山東氧化鋁均價為3006元/噸，較2017年均價2890元/噸上漲4%，2018年SHEF鋁期貨均價為14339元/噸，較2017年均價14680元/噸略跌2.3%。雖然2018年預焙陽極的價格有所下跌，2018年華東地區(qū)預焙陽極均價3637元/噸，較2017年均價3933元/噸下降7.5%，但和2015-2016年的價格相比，還是有40%左右的上漲。

氧化鋁價格走勢

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SHEF鋁期貨價格走勢（元/噸）

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預焙陽極價格走勢

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    三、氧化鋁行業(yè)盈利預測

    氧化鋁板塊，考慮到海外復產(chǎn)、國內(nèi)環(huán)保壓力等多空因素，預計2019年氧化鋁價格繼維持2500-3000元/噸的水平。

氧化鋁板塊在不同市場價下的盈利預估

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    電解鋁板塊，國家對自備電繼續(xù)持整改的態(tài)度，電解鋁的成本或不易下降，自備電產(chǎn)能較

    多的廠商或壓縮產(chǎn)能，有利于國內(nèi)鋁價的穩(wěn)定。預計2019年電解鋁的價格維持在12000-13000元左右。

電解鋁板塊在不同市場價下的盈利預估

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    三、中國氧化鋁行業(yè)發(fā)展趨勢

    1、氧化鋁需求持續(xù)增長，鋁土礦資源需求旺盛。據(jù)預測，在2017-2025年間全球電解鋁產(chǎn)量增長率基本維持在3%，因此預計氧化鋁需求長期增長率將維持在5%左右，每年大約氧化鋁需求會增長400-600萬噸，預計至2022年世界氧化鋁的消費量可達14200萬噸，鋁土礦資源需求將達到35500萬噸以上。

    2、中國氧化鋁企業(yè)利用海外鋁土礦資源將成為趨勢中國鋁土礦資源和氧化鋁產(chǎn)能嚴重不對稱，鋁土礦資源保障能力不足10年，同時國內(nèi)礦石品質(zhì)明顯下降，增加了氧化鋁生產(chǎn)成本，尋求國外鋁土礦資源已經(jīng)成為中國氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)的共識。中國氧化鋁企業(yè)為了獲得國外鋁土礦資源，結合當?shù)貒艺?，在當?shù)赝顿Y建設以氧化鋁為核心的工業(yè)園區(qū)或直接開采鋁土礦資源運回中國深加工。特別是2016年，由新加坡韋立、煙臺港集團、山東宏橋集團、幾內(nèi)亞UMS等企業(yè)組成的企業(yè)聯(lián)合體“中國贏聯(lián)盟”將1000多萬噸鋁土礦從幾內(nèi)亞運回中國，徹底打通了鋁土礦資源開發(fā)的上游通道。此外，加納、喀麥隆等地豐富的鋁土礦資源也備受關注。

    3、中國氧化鋁企業(yè)布局沿海成為趨勢全球鋁土礦的增量供給與地理布局主要用于滿足中國的增量市場需求。由于中國氧化鋁需求不斷增長，同時河南、山西、廣西等地鋁土礦品位貧化，預計2020-2021年將成為中國氧化鋁行業(yè)的轉(zhuǎn)折點，氧化鋁廠很有可能重新布置在遼寧、廣西等沿海地區(qū)，以便于利用國外鋁土礦資源，至2026年中國鋁土礦進口量可達到12000萬噸。