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中國(guó)多晶硅產(chǎn)業(yè)成本后發(fā)優(yōu)勢(shì)及格局優(yōu)化發(fā)展分析[圖]

多晶硅王密 2019-06-11 06:08 來(lái)源：智研咨詢

晶硅作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)，不同于硅片、電池、組件環(huán)節(jié)的物理性工藝，多晶硅生產(chǎn)為化工提純工藝。從技術(shù)來(lái)看，多晶硅為產(chǎn)業(yè)鏈四大主環(huán)節(jié)中技術(shù)難度最高的環(huán)節(jié)。

多晶硅生產(chǎn)工藝

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2017-2018年我國(guó)硅片產(chǎn)量已占到全球硅片產(chǎn)量的近90%，而多晶硅產(chǎn)量占比雖然近年來(lái)持續(xù)上升，但仍僅50%-60%左右。

2011-2017年我國(guó)多晶硅國(guó)產(chǎn)化速度明顯慢于硅片等其他環(huán)節(jié)

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一、造成企業(yè)成本后發(fā)優(yōu)勢(shì)原因

1、電費(fèi)成本

電費(fèi)成本在多晶硅生產(chǎn)成本中占據(jù)較大比重，且近年來(lái)占比有所提升，使得電價(jià)水平對(duì)多晶硅生產(chǎn)成本影響較大。早期由于多晶硅盈利水平高、電費(fèi)成本占比相對(duì)較低、技術(shù)人員分布等因素，企業(yè)對(duì)產(chǎn)能布局并不在意，部分產(chǎn)能建設(shè)在電價(jià)較高的中東部地區(qū)，近年來(lái)新疆、內(nèi)蒙等低電價(jià)地區(qū)產(chǎn)能快速擴(kuò)張，對(duì)老產(chǎn)能形成明顯沖擊。

目前電費(fèi)成本在多晶硅生產(chǎn)成本中占據(jù)較高比重

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2、技術(shù)

核心體現(xiàn)在設(shè)備生產(chǎn)效率方面的提升，進(jìn)而使得行業(yè)呈現(xiàn)明顯的后發(fā)優(yōu)勢(shì)：1）國(guó)內(nèi)多晶硅還原爐對(duì)棒技術(shù)持續(xù)提升，由早期的12對(duì)棒、24對(duì)棒，持續(xù)提升至36對(duì)棒、40對(duì)棒及48對(duì)棒等；2）氫化單體規(guī)模由萬(wàn)噸到5萬(wàn)噸，再到10萬(wàn)噸、25萬(wàn)噸。設(shè)備生產(chǎn)效率的提升一方面使得整體綜合能耗下降，帶來(lái)成本下降；另一方面則使得多晶硅單位產(chǎn)能投資明顯下降。

2008-2018年多晶硅投資成本下降明顯（億元/千噸）

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二、行業(yè)格局

目前新建產(chǎn)能基本均分布在新疆、內(nèi)蒙等低電價(jià)地區(qū)，電價(jià)進(jìn)一步下降空間極為有限。

伴隨產(chǎn)線大型化，目前國(guó)內(nèi)多晶硅單線產(chǎn)能已由過(guò)去的千噸級(jí)別增加至3.5萬(wàn)噸左右級(jí)別，這一水平已接近陸地設(shè)備運(yùn)輸極限，進(jìn)一步擴(kuò)大難度較大。

同時(shí)，還原爐技術(shù)、對(duì)棒技術(shù)等同樣已逐步接近最優(yōu)水平，進(jìn)而使得設(shè)備生產(chǎn)效率進(jìn)一步提升空間已相對(duì)較小。

目前多晶硅設(shè)備已基本完成國(guó)產(chǎn)化，萬(wàn)噸投資由早期的100億降至10億元左右，單位投資進(jìn)一步下降空間較小。

在電價(jià)、設(shè)備效率等外部因素優(yōu)化空間受限的背景下，企業(yè)生產(chǎn)中的電耗、硅耗、蒸汽單耗等將逐步成為影響成本的主要因素，龍頭企業(yè)借助長(zhǎng)期積累的技術(shù)工藝水平等，更具降本優(yōu)勢(shì)。

多晶硅單線產(chǎn)能提升已近極限

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行業(yè)高效化趨勢(shì)明確，而隨著轉(zhuǎn)換效率的持續(xù)提升，對(duì)多晶硅料品質(zhì)要求越來(lái)越高，使得不同純度多晶硅產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)明顯分化，致密料占比較高的龍頭企業(yè)明顯占據(jù)盈利優(yōu)勢(shì)，從而進(jìn)一步增強(qiáng)龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化行業(yè)格局。

國(guó)內(nèi)主要企業(yè)多晶硅料月度產(chǎn)量（噸）

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由于多晶硅企業(yè)均在快速擴(kuò)產(chǎn)，行業(yè)的集中度持續(xù)下滑，行業(yè)前五產(chǎn)能的市占率從2015年的82%下降至了2018年的56%，2019年，隨優(yōu)勢(shì)企業(yè)大量低成本產(chǎn)能快速投放，行業(yè)集中度下降的趨勢(shì)有望得到反轉(zhuǎn)。同時(shí)，2017年到2018年底，國(guó)內(nèi)多晶硅生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量快速下降，從26家下降到了17家，2019年這一趨勢(shì)有望繼續(xù)擴(kuò)大。

我國(guó)的多晶硅料產(chǎn)能正在快速替代進(jìn)口，多晶硅料產(chǎn)量占全球占比從2009年的26%上升至50%以上。國(guó)內(nèi)多晶硅料進(jìn)口率持續(xù)下降，2018年多晶硅料進(jìn)口量開(kāi)始首次出現(xiàn)下降，同時(shí)，進(jìn)口率也下降到了40%以下，國(guó)產(chǎn)替代的速度在加快。

多晶硅產(chǎn)能單位投資額已從2007年的98.5億元/萬(wàn)噸下降到了2018年的11.3億元/萬(wàn)噸，10年下降了89%。目前，多晶硅設(shè)備國(guó)產(chǎn)化已經(jīng)基本完成，設(shè)備降價(jià)空間有限。而根據(jù)CPIA預(yù)測(cè)，至2025年多晶硅的單位投資額可能下降到8.5億元/萬(wàn)噸，未來(lái)6年下降幅度不超過(guò)25%。后發(fā)產(chǎn)能難以單純的通過(guò)初始投資額降低來(lái)獲得成本優(yōu)勢(shì)。另外，國(guó)內(nèi)的產(chǎn)能單位投資額一直低壓海外產(chǎn)能。

2013-2019年行業(yè)集中度（國(guó)內(nèi)前五產(chǎn)能占比）

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2018-2025年多晶硅產(chǎn)能單位投資額及預(yù)測(cè)

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2018年底，全球主要多晶硅料產(chǎn)能為48.75萬(wàn)噸，2019年1季度、2季度度預(yù)計(jì)分別達(dá)到55.45萬(wàn)噸、59.35萬(wàn)噸，較2018年底分別增長(zhǎng)13.7%、21.7%。而新增產(chǎn)能基本為低成本產(chǎn)能，大量低成本產(chǎn)能快速釋放造成行業(yè)短期供給過(guò)大，價(jià)格出現(xiàn)明顯波動(dòng)。

多晶硅料價(jià)格近期快速下降（元/kg）