2019年中國醫(yī)藥制造業(yè)整體發(fā)展現(xiàn)狀及行業(yè)發(fā)展趨勢分析：整體下滑明顯，來仍面臨較大壓力[圖]

    一、行業(yè)整體下滑明顯，未來仍面臨較大壓力

    2018年醫(yī)藥制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入23,986.3億元，同比增長12.6%，較去年同期下降0.1個百分點；利潤總額3,094.2億元，同比增長9.5%，較去年同期下降8.3個百分點。2019年一季度主營業(yè)務(wù)收入與利潤總額分別同比增長9.4%、7.6%，較去年同期分別下降6.7、14.9個百分點。

2011-2019Q1醫(yī)藥制造業(yè)主營業(yè)務(wù)收入及利潤總額累計同比

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國醫(yī)藥行業(yè)市場供需預(yù)測及投資戰(zhàn)略研究報告》

    上市公司層面，剔除不可比數(shù)據(jù)，2018年醫(yī)藥行業(yè)收入增速17.43%，較去年同期下降1.61個百分點，凈利潤增速12.35%，較去年同期下降5.84個百分點，扣非后凈利潤增速13.49%，較去年同期下降0.41個百分點；2019年一季度收入增速13.33%，凈利潤增速3.44%，扣非后凈利潤增速-0.92%，相比18年一季度的高基數(shù)下滑明顯。

    不論是工業(yè)數(shù)據(jù)還是上市公司數(shù)據(jù)，可以看出18年由于流感行情導(dǎo)致年初醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績爆發(fā)，之后在醫(yī)?？刭M的大環(huán)境下開始逐漸回落，特別是在18年年底由于部分公司進行大額商譽減值導(dǎo)致凈利潤大幅下滑；而進入19年后，由于帶量采購開始實施，再疊加18年1季度的高基數(shù)，導(dǎo)致19年1季度整個行業(yè)業(yè)績增速下滑明顯，未來隨著集采的持續(xù)推進，整個行業(yè)仍面臨較大壓力。受高開影響行業(yè)毛利率及銷售費用率有明顯上升，凈利率保持相對平穩(wěn)。

2011-2018醫(yī)藥上市公司業(yè)績增速

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2016Q1-2019Q1醫(yī)藥上市公司業(yè)績增速

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2011-2018醫(yī)藥上市公司毛利率（整體法）走勢

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2011-2018醫(yī)藥上市公司凈利率（整體法）走勢

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2011-2018醫(yī)藥上市公司期間管理費用率（整體法）走勢

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2011-2018醫(yī)藥上市公司期間財務(wù)費用率（整體法）走勢

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    二、細分行業(yè)分化較大，非藥板塊表現(xiàn)亮眼

    從細分行業(yè)的業(yè)績增速來看，18年醫(yī)療服務(wù)及醫(yī)療器械由于行業(yè)高景氣持續(xù)表現(xiàn)亮眼，19年一季度
由于帶量采購影響化學制劑下滑明顯，醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械依舊維持較高的業(yè)績增速，醫(yī)藥商業(yè)凈利增速
不論同比環(huán)比都有明顯的回升。

    17/18年及18Q1/19Q1醫(yī)藥各子行業(yè)營業(yè)收入及增速

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17/18年及18Q1/19Q1醫(yī)藥各子行業(yè)凈利潤及增速

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    三、行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測

    1、擁有特色藥品的品牌企業(yè)更具競爭力

    國內(nèi)制藥類企業(yè)一般擁有一定數(shù)量的基藥品種、醫(yī)保品種或者獨家品種，在其所處細分領(lǐng)域的競爭力較強，并能通過獨家品種、中藥保護、品牌優(yōu)勢、行業(yè)標準等獨特性等構(gòu)筑起較高的壁壘，從而獲得一個相對較好的發(fā)展空間。

    2、中藥現(xiàn)代化趨勢不可逆轉(zhuǎn)

    前景光明中藥現(xiàn)代化就是以中醫(yī)藥理論和經(jīng)驗為基礎(chǔ)，借鑒國際通行的醫(yī)藥標準和規(guī)范，運用現(xiàn)代科學技術(shù)進行研究、開發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營、使用和監(jiān)督管理中藥。通過現(xiàn)代化，中藥可在國際主流市場申請新藥認證并打入主流醫(yī)藥市場，西醫(yī)體系在基因組、蛋白質(zhì)組等方面的前沿研究已越來越確認中醫(yī)整體觀的正確性，在諸多慢性疾病以及疑難雜癥等用藥領(lǐng)域，中藥都能充分發(fā)揮其多靶點的治療作用。未來，中醫(yī)藥可望形成一個更高層次的醫(yī)藥學體系。

    3、仿制藥將迎來發(fā)展契機

    目前我國90%的市場仍然是以化學仿制藥為主導(dǎo)的仿制藥市場，國內(nèi)藥企未來仍然會以仿制藥為主要發(fā)展方向。因為現(xiàn)階段我國藥企普遍存在企業(yè)規(guī)模小、資金投入小、科研實力弱的特點。國內(nèi)藥品市場競爭激烈，藥品價格穩(wěn)中有降，因而廣大藥企普遍很難在藥品研發(fā)方面投入太多資金，國家推進仿制藥一致性評價，因此仿制藥在今后相當長的時期內(nèi)仍將是我國醫(yī)藥衛(wèi)生體系的支撐和基本保障。

    4、生物制藥進入黃金時代

    伴隨著科學進步和技術(shù)創(chuàng)新，一些高新技術(shù)在藥品研發(fā)過程中將得到越來越多的應(yīng)用，如高通量快速篩選技術(shù)和現(xiàn)代生物技術(shù)等等。人類基因組計劃和生物信息學的發(fā)展為制藥工業(yè)創(chuàng)造新藥奠定了基礎(chǔ)，一批生物制藥公司已經(jīng)迅速成長起來，未來必將成為世界制藥工業(yè)的一支重要力量。近幾年國內(nèi)生物制藥研發(fā)異?；鸨?，2018年諸多國產(chǎn)重磅生物藥已逐步開啟上市之路，國內(nèi)生物制藥進入黃金時代。

    5、零售藥店分類分級管理行業(yè)集中度提升

    2017年中國零售藥店45.4萬家，連鎖化率50.4%。零售藥店“小、散、亂”問題突出，行業(yè)標準化、信息化等水參差不齊，不利于開展大規(guī)模信息化建設(shè)及集中管理，今年國家出臺《全國零售藥店分類分級管理指導(dǎo)意見》，未來零售藥店行業(yè)面臨內(nèi)部大洗牌的風險，兼并重組、大魚吃小魚是必經(jīng)之路。且一旦零售藥店分類分級管理落實到位，相關(guān)配套政策及資源向優(yōu)質(zhì)藥店傾斜，“二八分化”會更嚴重，馬太效應(yīng)也會更明顯，從而帶來零售藥店信息化和集中度的提升，呈現(xiàn)出強者恒強的格局，從而使全國性龍頭與區(qū)域性藥店連鎖龍頭勝出。