2019年中國(guó)光伏行業(yè)成本降本測(cè)算及行業(yè)發(fā)展展望：PERC電池市占比迅速增長(zhǎng)將超越BSF成為市場(chǎng)占有率最高的技術(shù)路線[圖]

    一、光伏行業(yè)成本降本測(cè)算

    隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)不可再生資源的消耗量加大，終究會(huì)迎來(lái)枯竭的一天。太陽(yáng)能光伏發(fā)電系統(tǒng)，主要是運(yùn)用了太陽(yáng)能資源，其具有取之不盡的特點(diǎn)，并且對(duì)環(huán)境的污染較傳統(tǒng)的煤炭資源來(lái)說(shuō)比較小，因此光伏發(fā)電系統(tǒng)飛速發(fā)展。

    中國(guó)是太陽(yáng)能資源豐富的國(guó)家之一。中國(guó)的西北地區(qū)光照資源豐富，1平方公里面積每年可發(fā)電1.5億度；如果開(kāi)發(fā)利用1%的荒漠，就可以發(fā)出相當(dāng)于中國(guó)2003年全年的耗電量。在中國(guó)的北方、沿海等很多地區(qū)，每年的日照量都在2000小時(shí)以上，是名副其實(shí)的太陽(yáng)能資源大國(guó)。因此在能源危機(jī)的大背景下，光伏產(chǎn)業(yè)必然是未來(lái)我國(guó)能源發(fā)展方向。

    2016年下半年全球光伏平均度電成本已經(jīng)從2016年下半年的下降至86/MWh，降幅為15%。光伏度電成本下降的主要原因是受技術(shù)成本下降與全球項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響。

全球光伏度電成本

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)光伏組件行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

    度電成本簡(jiǎn)單的來(lái)講就是對(duì)項(xiàng)目生命周期內(nèi)的成本和發(fā)電量進(jìn)行平準(zhǔn)化后計(jì)算得到的發(fā)電成本，即生命周期內(nèi)的成本現(xiàn)值/生命周期內(nèi)發(fā)電量現(xiàn)值。從計(jì)算公式中可以看到，對(duì)度電成本影響最大就是初始資金投入、運(yùn)營(yíng)成本和發(fā)電量。就我國(guó)的光伏成本來(lái)看，初始投資成本中占比最大的就是組件占比達(dá)到43%，另外還有安裝成本包括：逆變器、支架、電纜、監(jiān)控保護(hù)裝臵和建筑工程等。這兩塊的費(fèi)用占比達(dá)到近80%。光伏成本的大幅下降，主要得益于組件成本的大幅下降。

    運(yùn)營(yíng)期間成本中可以看到除折舊外，土地和銀行利息占到總成本的30%。因此為了進(jìn)一步降低光伏的度電成本，國(guó)家也是提出了很多規(guī)范，來(lái)降低土地和資金的使用成本?！秶?guó)家能源局關(guān)于推進(jìn)光伏發(fā)電“領(lǐng)跑者”計(jì)劃實(shí)施和2017年領(lǐng)跑基地建設(shè)有關(guān)要求的通知》文件中專門(mén)提到：“基地場(chǎng)址必須屬于國(guó)家允許建設(shè)光伏電站的土地，產(chǎn)權(quán)清晰，土地流轉(zhuǎn)價(jià)格較低（或不收取土地租金的國(guó)有未利用土地）?；厮谑校h）政府應(yīng)確認(rèn)基地光伏陣列所占用土地屬于不征收城鎮(zhèn)土地使用稅和耕地占用稅范圍，并明確按用地面積計(jì)列的所有費(fèi)用以及土地足額交付使用的期限。在同等條件下，優(yōu)先選擇基地規(guī)劃總規(guī)模較大、集中連片的基地。”領(lǐng)跑者可以說(shuō)是我國(guó)光伏的先進(jìn)示范項(xiàng)目，就是要帶動(dòng)光伏的整體水平，未來(lái)領(lǐng)跑者中的新技術(shù)、新標(biāo)準(zhǔn)、新規(guī)定都有望用在一般光伏系統(tǒng)中，因此未來(lái)光伏的運(yùn)營(yíng)期間成本也會(huì)有所下降。助力光伏平價(jià)上網(wǎng)。

    光伏發(fā)電系統(tǒng)成本情況及預(yù)測(cè)

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    2018年上游多晶硅料和硅片產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)大舉擴(kuò)產(chǎn)。尤其是硅片環(huán)節(jié)，多晶硅片完成金剛線切割改造，產(chǎn)能被動(dòng)增加30%，單晶硅龍頭企業(yè)隆基股份、中環(huán)股份和保利協(xié)鑫都紛紛擴(kuò)產(chǎn)單晶硅片產(chǎn)能。從供需的角度來(lái)看，電池片和組件環(huán)節(jié)的盈利能力有望得到改善，同時(shí)進(jìn)入2018年以來(lái)，產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)又進(jìn)行了一輪完整的價(jià)格下調(diào)。

    2018年單晶硅片龍頭隆基股份三次調(diào)價(jià)，目前單晶硅片國(guó)內(nèi)報(bào)價(jià)4.55元/片、國(guó)外報(bào)價(jià)0.63美元，總降價(jià)達(dá)到0.85元/片。同時(shí)2018年1-2月份多晶硅價(jià)格呈現(xiàn)出明顯的“斷崖式下跌”走勢(shì)，2月初開(kāi)始，多晶硅價(jià)格瞬間斷崖式下跌，2月底價(jià)格為12.46萬(wàn)元/噸，降幅高達(dá)18.6%。月均價(jià)12.96萬(wàn)元/噸，環(huán)比下滑15.3%。電池片和組件的環(huán)節(jié)較為平穩(wěn)。進(jìn)入4月后，由于需求的回暖，各個(gè)環(huán)節(jié)價(jià)格開(kāi)始企穩(wěn)。

    硅片作為太陽(yáng)能電池的核心原材料，其成本下降對(duì)光伏行業(yè)具有重要意義。硅片成本下降強(qiáng)依賴切割技術(shù)，早期的硅片切割工序主要采用金剛石內(nèi)圓鋸片工藝，隨后發(fā)展為砂漿切割，而上述傳統(tǒng)的切割工藝無(wú)法再使晶硅切片的成本大幅下降、切割效率大幅提高，成為當(dāng)時(shí)制約光伏行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展的重要因素。

    金剛石線切割工藝的出現(xiàn)，大幅提高單位硅料的出片率及硅片切割效率，有效降低了硅片制作過(guò)程中的非硅成本。在金剛石線國(guó)產(chǎn)化后，由于其價(jià)格優(yōu)勢(shì)，以隆基股份為代表的單晶企業(yè)2015年開(kāi)始大規(guī)模使用金剛石線工藝，金剛石線切割工藝能夠大幅降低硅片制作過(guò)程中的非硅成本，因而在單晶切割領(lǐng)域快速滲透，使得金剛石線市場(chǎng)需求在2016-2017年快速爆發(fā)增長(zhǎng)。

    大幅提效降本為新技術(shù)驅(qū)動(dòng)的核心動(dòng)力。金剛線切割比傳統(tǒng)砂漿切割最大的優(yōu)勢(shì)是提高了單位時(shí)間出片量，即在相同時(shí)間下，可以產(chǎn)出更多硅片且更少耗材。目前硅片廠商采用金剛線切割比傳統(tǒng)切割可節(jié)約0.38元/片的硅料成本，成本降幅22.58%。

    對(duì)于硅片制造商來(lái)說(shuō)，非硅成本分為長(zhǎng)晶成本和切割成本。其中，出片量提升可以攤銷更多的長(zhǎng)晶成本，相比于砂漿切割，硅片廠商每生產(chǎn)一片金剛線切割的單晶硅片可以節(jié)省的0.23元長(zhǎng)晶成本；而切割成本方面，目前砂漿的切割成本為0.96元/片，金剛線的切割成本為0.75元/片，可節(jié)約0.21元/片。即硅片廠商每生產(chǎn)一片金剛線切割的單晶硅片可以節(jié)省0.44/片的非硅成本，成本降幅22.45%。

    綜上，硅片廠商每生產(chǎn)一片金剛線切割的單晶硅片，可比傳統(tǒng)砂漿切割節(jié)省0.38+0.44=0.82元/片，成本降幅22.59%

    硅料成本降本測(cè)算

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    非硅成本降本測(cè)算（長(zhǎng)晶成本）

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非硅成本降本測(cè)算（切割成本）

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    金剛線滲透率迅速提升，助單晶硅片企業(yè)量利雙升。復(fù)盤(pán)此輪硅片環(huán)節(jié)技術(shù)迭代，金剛石線在國(guó)產(chǎn)化后由于價(jià)格相比依靠進(jìn)口時(shí)期大幅下降，需求在2015-2017年期間市場(chǎng)需求呈幾何式增長(zhǎng)，15-17年金剛線銷量年化增長(zhǎng)率為450.3%。截止到2018年12月，金剛石線在單晶硅片領(lǐng)域的滲透率已超過(guò)90%，在多晶硅片領(lǐng)域的滲透率已超過(guò)50%，領(lǐng)先單晶硅片商依靠此輪硅片環(huán)節(jié)技術(shù)紅利，在16、17年迅速擴(kuò)產(chǎn)搶占市場(chǎng)份額，同樣實(shí)現(xiàn)量利齊升。

    國(guó)內(nèi)金剛線制造商銷量及毛利率（單位：萬(wàn)千米，%）

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    主要單晶硅片商產(chǎn)量及毛利率（單位：億片，%）

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    中國(guó)單晶硅片產(chǎn)量與金剛線銷量量增速對(duì)比

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    二、光伏行業(yè)發(fā)展展望

    1、此輪技術(shù)大潮將爆發(fā)于電池片環(huán)節(jié)

    高效電池中，PERC技術(shù)路線最為成熟。目前常規(guī)BSF電池依然占據(jù)主流地位，2017年其市場(chǎng)占比仍高達(dá)83.3%，而在PER電池、N型電池、HIT異質(zhì)結(jié)電池和IBC背接觸電池等眾多高效電池技術(shù)路線中，PERC路線的經(jīng)濟(jì)性在產(chǎn)業(yè)中得到迅速認(rèn)可，從2016年起PERC開(kāi)始在國(guó)內(nèi)出現(xiàn)規(guī)模化的新建或改造，2017年P(guān)ERC電池市場(chǎng)占比已達(dá)15%。

    相較于傳統(tǒng)單晶組件，PERC電池組件替代趨勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)。近年來(lái)，隨著PERC造價(jià)走低，其相比于傳統(tǒng)電池的經(jīng)濟(jì)性日益凸顯：

    1、BOS成本攤薄，憑借著更高的功率，攤低了電站建設(shè)過(guò)程中和面積直接相關(guān)的一系列成本，相比于傳統(tǒng)單晶組件，PERC單晶組件可以多攤銷5.4%的系統(tǒng)BOS成本；相比于傳統(tǒng)單晶組件，PERC單晶組件可以多攤銷8.6%的系統(tǒng)BOS成本。

    2、弱光效應(yīng)帶來(lái)3%的發(fā)電增益，PERC單晶組件PERC憑借著良好的弱光效應(yīng)，在同等功率下，可比傳統(tǒng)多晶電池多發(fā)3%的電量。

    類比上一輪金剛線技術(shù)替代潮，當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)類似2014年，處在金剛線全面替代砂漿前夕，即PERC高效電池性價(jià)比已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，替代趨勢(shì)已成。

EPC角度，分拆PERC單晶組件相較普通單晶、多晶的“提效降本”對(duì)比

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系統(tǒng)BOS（元/W）

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效率提高實(shí)現(xiàn)的成本降幅及同等功率PERC單晶發(fā)電量增益

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    領(lǐng)跑者佐證：2018年領(lǐng)跑者中標(biāo)項(xiàng)目中，單晶PERC路線組件占比至少64%的份額。領(lǐng)跑者項(xiàng)目自15年以來(lái)，對(duì)光伏技術(shù)指標(biāo)一直有指引導(dǎo)向作用，由于領(lǐng)跑者項(xiàng)目高要求，2018年領(lǐng)跑者訂單大多需達(dá)到310W（60pcs）或以上的效率水平，意味著2018年下半年開(kāi)始將會(huì)出現(xiàn)對(duì)超高效單晶PERC電池片的大量訂單集中需求，不少有單晶PERC電池片產(chǎn)能的制造商，皆加緊腳步增加單晶PERC產(chǎn)能以進(jìn)一步提升轉(zhuǎn)換效率。

2018年領(lǐng)跑者中標(biāo)結(jié)果產(chǎn)品技術(shù)分析

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各路線電池片市場(chǎng)占比變化趨勢(shì)圖

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    2、市場(chǎng)空間發(fā)展分析預(yù)測(cè)

    1、短期供不應(yīng)求：PERC單晶電池價(jià)格快速走高，支撐電池廠商擴(kuò)產(chǎn)PERC。

    531后，相較于普通電池，PERC單晶電池降幅更大，2018年7-8月間，高效率的PERC單晶電池與常規(guī)多晶的價(jià)格差僅維持在0.14元/W左右區(qū)間內(nèi)，而截止到2018年12月20日，政策預(yù)期回暖疊加年底領(lǐng)跑者交貨壓力，單晶PERC電池明顯供不應(yīng)求，與普通多晶電池價(jià)差已經(jīng)重回0.37元/W左右，而對(duì)于電池廠商而言，PERC單晶與多晶實(shí)際價(jià)差已經(jīng)遠(yuǎn)大于合理價(jià)差，生產(chǎn)PERC單晶毛利更高，短期支供不應(yīng)求撐電池廠商擴(kuò)產(chǎn)PERC。

    2、長(zhǎng)期技術(shù)替代：EPC及運(yùn)營(yíng)商的需求決定PERC長(zhǎng)期滲透率提升。

    從EPC商或者運(yùn)營(yíng)商的角度，單晶PERC組件跟多晶組件合理價(jià)差應(yīng)該在0.38元左右區(qū)間，但目前實(shí)際價(jià)差是0.29元，所以購(gòu)買(mǎi)PERC單晶組件性價(jià)比更高，即長(zhǎng)期支撐PERC單晶組件的需求。判斷未來(lái)隨著PERC單晶電池片的大幅擴(kuò)產(chǎn)，市場(chǎng)PERC單晶供給提升，預(yù)計(jì)PERC單晶組件與多晶組件實(shí)際價(jià)差仍將回落至合理水平。

    PERC擴(kuò)產(chǎn)潮已至，保守估計(jì)仍有63GW擴(kuò)產(chǎn)空間各大主流廠商積極布局PERC。目前業(yè)界已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，PERC工藝是光伏電池未來(lái)幾年發(fā)展的主流技術(shù)，傳統(tǒng)主流大廠從2017年就開(kāi)始大規(guī)模布局PERC技術(shù)，購(gòu)置設(shè)備，提升產(chǎn)能。與此同時(shí)，行業(yè)內(nèi)前期投入的部分PERC化產(chǎn)線也可以通過(guò)優(yōu)化升級(jí)繼續(xù)提升產(chǎn)能，各大主流電池商布局PERC產(chǎn)線意愿積極。

行業(yè)內(nèi)部分企業(yè)PERC電池?cái)U(kuò)產(chǎn)規(guī)劃一覽（名義產(chǎn)能，包含PERC單晶、PERC多晶）

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    大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)潮集中于18、19年。統(tǒng)計(jì)2017年以來(lái)各主流電池商擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃及產(chǎn)能落地進(jìn)程：截止到2018年二季度末，主流高效電池商投產(chǎn)規(guī)劃累計(jì)達(dá)76.5GW，投資額累計(jì)647.1億元，而落地投產(chǎn)產(chǎn)能合計(jì)僅為13.6GW，保守估計(jì)下行業(yè)內(nèi)仍有63GW高效電池?cái)U(kuò)產(chǎn)空間。隨著18年“領(lǐng)跑者”規(guī)定并網(wǎng)時(shí)間將近，同時(shí)2019年行業(yè)內(nèi)高效電池片需求躍升，判斷18年底及19年初，行業(yè)內(nèi)將出現(xiàn)高效PERC電池?cái)U(kuò)產(chǎn)潮，未來(lái)隨著各廠家產(chǎn)能建設(shè)完成及逐漸釋放，PERC電池市占比迅速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2019年將超越BSF成為市場(chǎng)占有率最高的技術(shù)路線。按單GW設(shè)備投資額3.5-4億元測(cè)算，近兩年設(shè)備市場(chǎng)空間將超200億元，龍頭設(shè)備企業(yè)將深度受益。