5G時代開啟萬物互聯(lián)，模擬IC應(yīng)用市場大開，預(yù)計(jì)規(guī)模增速達(dá)到6.6%[圖]

    模擬IC屬于集成電路的子分類。按照處理信號形式的不同，集成電路可分為模擬按照處理信號形式的不同，集成電路可分為模擬IC 和數(shù)字IC 。其中模擬IC 約占集成電路市場規(guī)模的15% 左右，2017年市場規(guī)模大約為年市場規(guī)模大約為531億美元。

模擬IC 為集成電路重要組成

資料來源：智研咨詢整理

    模擬IC和數(shù)字IC雖然同屬于集成電路，但處理信號類型和行業(yè)特點(diǎn)卻具有較大差別。根據(jù)處理信號不同，集成電路可分為模擬IC和數(shù)字IC，處理信號為模擬信號的集成電路均可定義為模擬處理信號為模擬信號的集成電路均可定義為模擬IC。

    模擬IC：處理連續(xù)性的聲、光、電、電磁波、速度和溫度等自然模擬信號的集成電路為通常意義上的模擬IC。產(chǎn)品類型按照功能主要分為信號鏈路芯片和電源管理芯片兩類，代表公司有德州儀器、ADI等。

    數(shù)字IC ：處理離散的電學(xué)“1”和“0”信號的數(shù)字信號的集成電路為通常意義上的數(shù)字IC。產(chǎn)品類型按照功能主要分為存儲器、邏輯IC和微型元件，代表公司為intel、高通、美光等。

    模擬IC中電源管理芯片為主要占比。由于基本上電子系統(tǒng)均需供電，因此電源管理芯片占模擬IC整體比例較高，2017年約占53%（標(biāo)準(zhǔn)power IC和模擬ASSP用途的power IC）。電源管理用途在家電、工業(yè)用途相對較為成熟，技術(shù)更新迭代較慢，技術(shù)壁壘相對較低，國內(nèi)布局廠商較多，包括圣邦股份、矽力杰、韋爾股份、富滿電子、中穎電子等。

    信號鏈路芯片可細(xì)分為非power IC的模擬ASSP、放大器、比較器、數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換芯片等，2017年占比47%，國內(nèi)布局廠商較少，以華為海思、圣邦股份為主。

2017年模擬IC 細(xì)分市場占比

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    對比數(shù)字 IC ，模擬 IC 具備獨(dú)特屬性

    雖然數(shù)字IC和模擬IC同屬于集成電路范疇，但兩者的基本工作原理截然不同，基本的工作原理的差異決定了數(shù)字IC和模擬IC不同的產(chǎn)品特性、設(shè)計(jì)思路、工藝選擇以及市場分布情況。模擬集成電路行業(yè)具備以下四大特點(diǎn)： 需求端：下游需求分散，產(chǎn)品生命周期較長。供給端：偏向于成熟和特種工藝，八寸產(chǎn)線為主供給。競爭端：競爭格局分散，廠商之間競爭壓力小。 技術(shù)端：行業(yè)技術(shù)壁壘較高，重經(jīng)驗(yàn)以人為本。

    模擬IC 行業(yè)特點(diǎn)

    模擬IC產(chǎn)品種類分為信號鏈路與電源管理兩大模塊，在各大電子系統(tǒng)基本上都會使用到，涉及下游應(yīng)用有通信、汽車、工控醫(yī)療、消費(fèi)類家電產(chǎn)品等。在數(shù)字電路系統(tǒng)中也會提供電源管理、穩(wěn)壓等功能。因此模擬IC應(yīng)用更為廣泛分散。產(chǎn)品布局層面上，數(shù)字企業(yè)主要針對“明星下游”主要布局，實(shí)現(xiàn)公司的快速成長，模擬單一下游市場規(guī)模相對較小，因此企業(yè)通過廣發(fā)布局實(shí)現(xiàn)營收和市占率提升。

    模擬IC產(chǎn)品生命周期較長，一旦切入產(chǎn)品便可以獲得穩(wěn)定的芯片出貨量。需求層面：模擬類產(chǎn)品下游汽車、工業(yè)用途要求以可靠性、安全行為主，偏好性能成熟穩(wěn)定類產(chǎn)品的同時資格認(rèn)可相對較為嚴(yán)格，一般不低于一年半。

    供給層面：先進(jìn)制程對于模擬類產(chǎn)品推動作用較小，基本不受摩爾定律推動，因此模擬類產(chǎn)品性能更新迭代較慢。因此模擬類產(chǎn)品生命周期較長，一般不低于10年。著名的音頻放大器芯片NE5532生命周期長達(dá)30年，至今依然是多款音響設(shè)備的標(biāo)配芯片。

    弱競爭：模擬廠商間競爭壓力較小，毛利率穩(wěn)定。模擬集成電路行業(yè)下游需求分散、廠商產(chǎn)品重疊率較低、芯片生命周期較長。因此不同于數(shù)字企業(yè)依靠工藝進(jìn)步提升產(chǎn)品性能，搶占“明星下游”實(shí)現(xiàn)市占率提升的重資本打法，模擬企業(yè)間的競爭壓力相對較小，競爭格局相對分散，廠商產(chǎn)品種類繁多（德州儀器具備10萬款模擬集成電路芯片），依靠龐大分散的下游需求實(shí)現(xiàn)營收增長，同時廠商毛利率水平具備常年穩(wěn)定的特性。

2017 年中國大陸市場模擬IC 廠商份額

資料來源：智研咨詢整理

    工藝：數(shù)字偏好CMOS 先進(jìn)制程實(shí)現(xiàn)性能提升，模擬IC工藝多樣，其成熟制程和特殊工藝導(dǎo)致模擬工藝多樣，其成熟制程和特殊工藝導(dǎo)致模擬IC 生產(chǎn)線以8 寸晶圓為主。

    模擬IC 采用成熟制程或特殊工藝，供給以8 寸產(chǎn)線為主。CMOS工藝65nm以下模擬設(shè)計(jì)面臨無法實(shí)現(xiàn)高增益和工藝失配過大問題。

    因此目前在無需與數(shù)字電路SOC集成設(shè)計(jì)場景下，使用大尺寸CMOS工藝或高增益低噪聲三五族半導(dǎo)體工藝依然為模擬工藝主流選擇，其中著名的銳迪科GSM-PA芯片RDA6212便使用了GaAs工藝實(shí)現(xiàn)了高效率和低功耗。

    代工晶圓以8寸產(chǎn)線為主，全球僅有TI 擁有兩條12 英寸晶圓產(chǎn)線。

不同IC 產(chǎn)品的工藝制程選擇

資料來源：智研咨詢整理

    根據(jù)目前我國集成電路以及智能電子設(shè)備的發(fā)展情況來看，持續(xù)到2020年，模擬電路下游應(yīng)用中通訊模擬芯片和汽車電子將呈現(xiàn)最快年復(fù)合增長率，分別為7.4%和7.0%。模擬電路整體市場規(guī)模2017年到2022年將呈現(xiàn)6.6%的年復(fù)合增長率，高于集成電路5.1%的年復(fù)合增長率水平。

模擬IC高復(fù)合增長率

資料來源：智研咨詢整理

    模擬電路行業(yè)下游需求分散，受單一下游影響較小，因此在智能手機(jī)逐漸成熟的大背景下，依然可以實(shí)現(xiàn)市場規(guī)模的逆勢上漲。市場 短期受益5G通訊變革下的基站數(shù)目增加與智能手機(jī)射頻前端鏈路的結(jié)構(gòu)性變化，長期受益汽車電動化大趨勢。模擬電路行業(yè)依然具備較的高成長空間。

2017年模擬IC 下游分類占比格局

資料來源：智研咨詢整理

    短期：5G 通訊變革，基站放量，智能手機(jī)射頻前端變革拉動市場規(guī)模提升5G 來襲，頻段改變促使基站、手機(jī)芯片升級放量。5G通信相比4G通信對于傳輸速率有了更高需求，因此頻率向高頻遷移。目前根據(jù)各國頻譜規(guī)劃，低頻（6G以下）和高頻（6G以上）合計(jì)5個頻段都可用于5G通訊，應(yīng)用場景略有區(qū)別。

    2017年11月14日，工信部發(fā)布國內(nèi)5G系統(tǒng)頻率使用規(guī)劃，將3300-3600MHz和4800-5000MHz確定為5G系統(tǒng)工作頻段。頻段改變對于基站、手機(jī)提出更高的需求,同時5G mMTC用途（大規(guī)模物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)）有望帶動IOT應(yīng)用進(jìn)一步深入。預(yù)測2019 年通訊類模擬芯片占比大約為38.5%。

    高頻信號衰減加劇，短期基站放量確定性顯著。由于高頻電磁波信號在空氣中衰減加速，因此需要建設(shè)更多的基站來實(shí)現(xiàn)覆蓋率的提升。因此5G宏基站建設(shè)數(shù)量為4G宏基站的1.5倍左右。同時無論是獨(dú)立組網(wǎng)模式還是非獨(dú)立組網(wǎng)模式，都會率先進(jìn)行基站建設(shè)，因此短期內(nèi)便會實(shí)現(xiàn)對模擬IC電路的電源管理和射頻相關(guān)電路的拉動作用，預(yù)計(jì)19年便可以實(shí)現(xiàn)快速放量。同時由于毫米波頻段衰減更為劇烈，同時毫米波基本不具備衍射能力，因此若采用室內(nèi)布局或室外大數(shù)據(jù)熱點(diǎn)區(qū)域布局，則數(shù)量將實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長。

    智能手機(jī)受益頻段數(shù)目增加，射頻前端鏈路ASP 有望實(shí)現(xiàn)提升。通信速率的提升主要由于通訊有效傳輸帶寬的提升，更高的有效傳輸帶寬可以實(shí)現(xiàn)更高的傳輸速率，這也導(dǎo)致4G手機(jī)相比3G、2G手機(jī)支持頻段。

    根據(jù)智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國集成電路測試行業(yè)市場行情動態(tài)及投資戰(zhàn)略咨詢報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：5G手機(jī)為實(shí)現(xiàn)更高傳輸速率，同時向下兼容4G、3G通訊模式，支持頻段數(shù)將達(dá)到30個，相比4G支持的15個頻段數(shù)目提升一倍，同時MIMO技術(shù)和CA技術(shù)也將帶來射頻前端芯片價值量的提升，預(yù)計(jì)5G手機(jī)射頻前端價值量大約為25美元。

5G 智能手機(jī)射頻前端價值量為25 美元

資料來源：智研咨詢整理

    IOT 進(jìn)入應(yīng)用深水區(qū)，市場空間不斷擴(kuò)大。IOT并非新概念，在穿戴時設(shè)備、共享單車、智能抄電領(lǐng)域均早有應(yīng)用。但目前IOT缺乏行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)性的通信協(xié)議，各細(xì)分市場較小但性能要求嚴(yán)苛。據(jù)國際電信聯(lián)盟（ITU）發(fā)布的5G愿景，5G將有三大應(yīng)用場景：eMBB，mMTC和URLLC，其中mMTC即是對應(yīng)大規(guī)模物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，同時我們認(rèn)為5G將會逐漸促進(jìn)IOT通訊協(xié)議的標(biāo)準(zhǔn)化統(tǒng)一，將降低企業(yè)布局分散IOT市場的難度，物聯(lián)網(wǎng)有望接力智能手機(jī)成為下一代智能硬件的爆發(fā)領(lǐng)域。