2022年中國變壓器行業(yè)重點企業(yè)分析：江蘇華辰VS三變科技[圖]

一、基本情況

變壓器是利用電磁感應(yīng)的原理來改變交流電壓的裝置，主要功能有：電壓變換、電流變換、阻抗變換、隔離、穩(wěn)壓(磁飽和變壓器)等。變壓器是輸配電的基礎(chǔ)設(shè)備，廣泛應(yīng)用于工業(yè)、農(nóng)業(yè)、交通、城市社區(qū)等領(lǐng)域。我國在網(wǎng)運行的變壓器約1700萬臺，總?cè)萘考s110億千伏安。變壓器損耗約占輸配電電力損耗的40%，具有較大節(jié)能潛力。其中江蘇華辰和三變科技是我國變壓器行業(yè)的重點企業(yè)。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、營收情況

從近年來兩家企業(yè)的營業(yè)收入來看，江蘇華辰和三變科技呈增長的趨勢，分別從2018年的6.12億和5.71億元上升至2021年的8.71億元和10.34億元。2022年1-9月，江蘇華辰和三變科技營業(yè)收入分別為6.86億和7.41億元。

2018-2022年兩家企業(yè)營業(yè)收入統(tǒng)計（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從兩家企業(yè)的凈利潤情況來看，總體來說呈現(xiàn)上升趨勢，并都在2021年出現(xiàn)凈利潤小幅下滑的現(xiàn)象，2022年1-9月，三變科技和江蘇華辰的凈利潤分別為0.22億和0.63億元。

2018-2022年兩家企業(yè)營業(yè)凈利潤（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

對比兩家企業(yè)的凈利率，江蘇華辰的凈利率遠高于三變科技，但三變科技近年來凈利率呈上升趨勢，而江蘇華辰呈現(xiàn)下降趨勢。2022年1-9月，江蘇華辰實現(xiàn)凈利率9.15%，三變科技實現(xiàn)凈利率2.99%。

2019-2022年兩家企業(yè)凈利率統(tǒng)計（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《中國變壓器行業(yè)市場全景調(diào)查及競爭戰(zhàn)略分析報告》

三、業(yè)務(wù)布局

江蘇華辰的主營業(yè)務(wù)為變壓器業(yè)務(wù)，而變壓器業(yè)務(wù)主要分為干式變壓器和油浸式變壓器，其中干式變壓器占較大部分，2021年江蘇華辰油浸式變壓器業(yè)務(wù)業(yè)績?yōu)?.89億元，干式變壓器業(yè)務(wù)業(yè)績?yōu)?.03億。

2018-2021年江蘇華辰變壓器業(yè)務(wù)業(yè)績（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

江蘇華辰干式變壓器業(yè)務(wù)毛利率在2018年-2020年出現(xiàn)上升，從31.24%上升至2020年的33.51%，而在2021年下降至24.13%。公司油浸式變壓器業(yè)務(wù)也從2018年的19.92%上升至2020年的23.06%，2021年下降至20.49%。

2018-2021年江蘇華辰變壓器業(yè)務(wù)毛利率（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

三變科技的變壓器業(yè)務(wù)主要分為干式變壓器、組合變壓器和油浸式變壓器。近年來三種變壓器業(yè)績呈現(xiàn)上升趨勢。干式變壓器從2018年的1.17億上升至2021年的1.49億；組合變壓器從2018年的0.82億上升至2021年的2.6億元；油浸式變壓器從2018年的3.56億上升至2021年的5.4億元。

2018-2021年三變科技變壓器業(yè)務(wù)業(yè)績（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

近年來三變科技的變壓器業(yè)務(wù)毛利率出現(xiàn)波動上升趨勢，從2018年的10.84%上漲至2019年的20.45%，隨后不斷下滑至2021年的15.78%。

2018-2021年三變科技變壓器業(yè)務(wù)毛利率（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從近年來兩家企業(yè)的輸配電及控制設(shè)備產(chǎn)量來看，江蘇華辰從2019年的871萬KVA上升至2021年的1051.8萬KVA，而三變科技從2019年的1360萬KVA上升至2021年的2028萬KVA。

2010-2021年兩家企業(yè)輸配電及控制設(shè)備產(chǎn)量（萬KVA)

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從2021年兩家企業(yè)的業(yè)務(wù)格局來看，兩家企業(yè)的主要銷售市場均為國內(nèi)市場，江蘇華辰的境外銷售額占比僅為0.05%，而三變科技僅為0.6%。

2021年兩家企業(yè)業(yè)務(wù)格局

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、科研情況

從兩家企業(yè)的科研情況來看，三變科技本科及以上學(xué)歷人員占比15%高于江蘇華辰的9%，但是研發(fā)金額投入占比為3.16%，低于江蘇華辰的4.22%。

科研情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

五、結(jié)論

通過對比兩家企業(yè)的主要指標(biāo)，可以發(fā)現(xiàn)江蘇華辰的營收情況和盈利能力強于三變科技，兩者的業(yè)務(wù)布局能力和科研能力較為接近。兩家企業(yè)作為我國變壓器行業(yè)的重點企業(yè)均在近些年穩(wěn)步發(fā)展，不斷提升自身市場競爭力。

主要指標(biāo)對比

資料來源：智研咨詢整理

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（m.yhcgw.cn）發(fā)布的《中國變壓器行業(yè)市場全景調(diào)查及競爭戰(zhàn)略分析報告》。智研咨詢是中國領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業(yè)動態(tài)。