摘要：隨著消費者健康意識的提升，對于高品質(zhì)、高營養(yǎng)價值乳制品的需求日益增加，水牛奶因其富含蛋白質(zhì)、鈣質(zhì)及其他微量元素，且口感濃郁，因此受到越來越多消費者的喜愛。消費端的火爆，使得近年來國內(nèi)水牛養(yǎng)殖規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢，為整個水牛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展提供了有力支持。數(shù)據(jù)顯示，2023年底我國水牛存欄量已增長至2763.7萬頭，初步預(yù)計，2024年底已達到2780萬頭上下。

一、定義及分類

水牛是偶蹄目牛科水牛屬哺乳動物。家養(yǎng)水牛（Bubalusbubalis）是野生水牛（Bubalusarnee）的后代。水牛主要在亞洲飼養(yǎng)，已有數(shù)千年的歷史，供人類使用。它們的主要用途是用作牲畜以及生產(chǎn)牛奶和肉類，可以劃分為兩種類型，河流型和沼澤型。

中國水牛屬沼澤型水牛，有24個地方品種，既：上海水牛、海子水牛、山區(qū)水牛、溫州水牛、東流水牛、福安水牛、信豐山地水牛、峽江水牛、信陽水牛、恩施山地水牛、江漢水牛、濱湖水牛、興隆水牛、富鐘水牛、西林水牛、涪陵水牛、宜賓水牛、德昌水牛、貴州水牛、貴州白水牛、德宏水牛、滇東南水牛、鹽津水牛和陜南水牛。

二、行業(yè)政策

近年來，國家對南方水牛產(chǎn)業(yè)的重視程度不斷提高，廣西成為政策支持的重點地區(qū)。在中央政策支持下，各地政府也大力扶持水牛產(chǎn)業(yè)發(fā)展，通過提供補貼、技術(shù)培訓(xùn)等方式鼓勵農(nóng)戶參與水牛奶生產(chǎn)，為我國水牛產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供強有力支撐。例如，2024年8月，廣西壯族自治區(qū)農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳發(fā)布的《關(guān)于實施2024年支持牛羊產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策措施的通知》提出，支持引進牛羊（奶水牛）良種種質(zhì)資源；對從國外引進高產(chǎn)奶水牛或利用國外胚胎移植產(chǎn)下高產(chǎn)奶水牛的養(yǎng)殖場（戶），按照不超過1萬元/頭的標準予以一次性獎勵。

三、行業(yè)壁壘

1、奶源供應(yīng)壁壘

加強奶源基地建設(shè)以滿足乳制品加工的原料奶供應(yīng)，并進一步保證乳制品前端質(zhì)量控制，是乳品加工企業(yè)的主要關(guān)注點。目前，國內(nèi)如內(nèi)蒙古等奶源大省的奶源已經(jīng)分別被一些大型基地型乳品企業(yè)所控制；區(qū)域性的城市型乳品企業(yè)則利用自身在當(dāng)?shù)氐馁Y源，對當(dāng)?shù)氐哪淘磳嵤┯行Э刂?。同時，由于我國農(nóng)村地區(qū)的特殊性，奶源基地的建設(shè)和管理與當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)戶的合作關(guān)系往往是通過長期積累形成，行業(yè)外的企業(yè)難以在短期內(nèi)僅憑資金優(yōu)勢獲得。

2、銷售壁壘

完善的銷售網(wǎng)絡(luò)和渠道是乳品企業(yè)經(jīng)營的重要基礎(chǔ)。由于我國目前乳制品市場競爭較為激烈，銷售渠道的順暢程度、完善性，對銷售市場反應(yīng)的敏感度，銷售終端的維護等都直接影響到整個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。因此建立穩(wěn)定、廣泛和高效的營銷網(wǎng)絡(luò)，培育強有力的營銷隊伍，發(fā)展并改進營銷手段和方法，都對企業(yè)提出了更高的要求，并需要在長期的經(jīng)營過程中逐步完善和積累。

3、物流配送壁壘

乳制品對于產(chǎn)品衛(wèi)生和保質(zhì)期限的要求非常嚴格，企業(yè)收購的原料奶必須在當(dāng)天送至企業(yè)進行加工；所生產(chǎn)的乳制品要求企業(yè)在完成生產(chǎn)后必須用最短的時間送至消費者手中。特別是巴氏奶，其對物流配送的要求更高，其保質(zhì)期一般短于一周。而且巴氏奶的配送不是普通的物流運輸，必須保證全程低溫冷鏈。由于乳品企業(yè)的奶源基地、生產(chǎn)加工地和銷售終端一般都分布在不同的地方，企業(yè)必須在規(guī)定的時間內(nèi)將原材料或產(chǎn)成品送到目的地，這對企業(yè)的物流配送提出了較高的要求。因此，其配送體系，特別是全程冷鏈配送體系并非短期內(nèi)可以建立的。

四、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

水牛產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)主要包括牧草種植、飼料加工、水牛養(yǎng)殖以及原奶生產(chǎn)。其中，水牛養(yǎng)殖是水牛奶產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，養(yǎng)殖者需要提供良好的飼養(yǎng)環(huán)境、合理的飼料搭配以及必要的醫(yī)療保健，以確保水牛的健康和生產(chǎn)性能。產(chǎn)業(yè)鏈中游環(huán)節(jié)主要是乳制品加工企業(yè)，這些企業(yè)會將上游提供的原奶加工成各種乳制品，如巴氏奶、酸奶、奶酪、奶油、煉乳等。產(chǎn)業(yè)鏈下游為水牛乳制品銷售流通環(huán)節(jié)，主要通過大賣場、超市、雜貨店、便利店以及電商平臺等各類銷售渠道傳遞至終端消費者。

水牛行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

牧草種植

山東大地牧草科技有限公司

東營澳亞現(xiàn)代牧場有限公司

內(nèi)蒙古旭一牧業(yè)有限公司

阜南中羊牧業(yè)有限公司

赤峰澳亞現(xiàn)代牧場有限公司

內(nèi)蒙古賽科星牧業(yè)有限公司

飼料

河北凱威飼料加工股份有限公司

河北玖興農(nóng)牧發(fā)展有限公司

內(nèi)蒙古牧泉元興飼料有限責(zé)任公司

保定偉昌飼料加工有限公司

上海光明飼料有限公司

通威股份有限公司

水牛養(yǎng)殖

江蘇喜蘭水牛養(yǎng)殖有限公司

上海水牛養(yǎng)殖發(fā)展有限公司

廣西靈山縣犇鑫奶水牛養(yǎng)殖有限公司

上林縣山水牛畜牧業(yè)有限公司

廣西山水牛畜牧業(yè)有限責(zé)任公司

廣西石埠乳業(yè)有限責(zé)任公司

上游

廣西百菲乳業(yè)股份有限公司

皇氏集團股份有限公司

廣西桂牛水牛乳業(yè)股份有限公司

廣西石埠乳業(yè)有限責(zé)任公司

中游

大賣場

超市

便利店

電商平臺

下游

2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析

（1）皇氏集團股份有限公司

皇氏集團股份有限公司成立于2001年，2010年1月在深交所上市，是國內(nèi)A股第四家上市的乳品企業(yè)，股票簡稱“皇氏集團”。皇氏集團是國內(nèi)水牛奶領(lǐng)域龍頭企業(yè)，主營業(yè)務(wù)包括乳業(yè)和信息業(yè)務(wù)、光伏EPC業(yè)務(wù)，其中核心主業(yè)是以水牛奶、發(fā)酵乳、巴氏鮮奶為核心的特色乳品業(yè)務(wù)，涵蓋從牧草種植到奶水牛育種、奶牛養(yǎng)殖、乳品加工、銷售服務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈。公司主要產(chǎn)品為以水牛奶、荷斯坦牛奶為主要原料的低溫奶和常溫奶。數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，皇氏集團乳制品及食品業(yè)務(wù)收入為8.11億元，同比下降32.85%。

（2）廣西百菲乳業(yè)股份有限公司

廣西百菲乳業(yè)股份有限公司成立于2017年12月27日，2024年6月28日在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，股票簡稱“百菲乳業(yè)”。百菲乳業(yè)是一家集養(yǎng)殖、生產(chǎn)、研發(fā)和銷售于一體的企業(yè)，經(jīng)過多年發(fā)展已形成了較為穩(wěn)定的采購模式、生產(chǎn)模式和銷售模式。公司主要產(chǎn)品有低溫奶、常溫奶、學(xué)生奶等三大系列30多個品種，特別是公司生產(chǎn)的百菲酪品牌系列產(chǎn)品（水牛純奶、水牛高鈣奶、水牛酸奶等）以原生態(tài)、高蛋白、口味好的特點深受消費者的青睞，暢銷全國。數(shù)據(jù)顯示，百菲乳業(yè)營業(yè)收入為6.45億元，同比增長27.49%。

五、行業(yè)現(xiàn)狀

隨著消費者健康意識的提升，對于高品質(zhì)、高營養(yǎng)價值乳制品的需求日益增加，水牛奶因其富含蛋白質(zhì)、鈣質(zhì)及其他微量元素，且口感濃郁，因此受到越來越多消費者的喜愛。消費端的火爆，使得近年來國內(nèi)水牛養(yǎng)殖規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢，為整個水牛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展提供了有力支持。數(shù)據(jù)顯示，2023年底我國水牛存欄量已增長至2763.7萬頭，初步預(yù)計，2024年底已達到2780萬頭上下。

2017-2024年中國水牛存欄量變化

六、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）日漸增強的城鎮(zhèn)和農(nóng)村購買力

中國經(jīng)濟經(jīng)過改革開放以來持續(xù)、穩(wěn)定和快速的發(fā)展為奶業(yè)發(fā)展提供了堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)。由于乳品消費與經(jīng)濟發(fā)展以及居民購買存在較大的相關(guān)性，隨著城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民生活水平的顯著提高，城鎮(zhèn)和農(nóng)村消費者對乳品類高動物蛋白食品的需求急劇增加，乳品消費明顯增長。目前我國政府正逐步加快農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，將增加農(nóng)民收入、促進農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展作為工作的重中之重，而農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展和農(nóng)民收入的增加將會有力拉動農(nóng)村乳制品的消費。

（2）成熟的技術(shù)條件

目前國際上與奶業(yè)發(fā)展直接相關(guān)的生物技術(shù)、材料技術(shù)、信息技術(shù)等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為處于相對滯后的中國奶業(yè)發(fā)展提供了良好的歷史機遇和技術(shù)條件。先進的育種技術(shù)和方法能提高奶牛遺傳素質(zhì)；性別控制技術(shù)、胚胎移植技術(shù)與現(xiàn)代育種的結(jié)合能迅速提高某一地區(qū)和國家家畜數(shù)量；巴氏殺菌技術(shù)、蒸汽直熱殺菌技術(shù)、膜過濾減菌技術(shù)以及在發(fā)酵乳生產(chǎn)中采用基因工程等各類高新技術(shù)的應(yīng)用也促進了乳制品制造行業(yè)的發(fā)展壯大。

（3）不可替代性的產(chǎn)品特性

牛奶是營養(yǎng)豐富的食品，它含有人體生長、保持健康所需幾乎所有的營養(yǎng)要素，包括蛋白質(zhì)、礦物質(zhì)、微量元素、乳糖、維生素等各種營養(yǎng)成份；同時，牛奶富含純?nèi)殁},是最天然的補鈣產(chǎn)品。因此，牛奶不同于飲料和保健品，已經(jīng)成為居民日常消費的必需品，因此乳制品在食品行業(yè)基本不具有可替代性。

2、不利因素

（1）生產(chǎn)方式落后與產(chǎn)業(yè)鏈不完整

水牛養(yǎng)殖行業(yè)的生產(chǎn)方式相對落后，大部分地區(qū)的養(yǎng)殖尚未形成規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化。這導(dǎo)致水牛肉和水牛奶產(chǎn)品的深加工能力不足，產(chǎn)業(yè)鏈尚未完善。由于產(chǎn)業(yè)鏈的不完整，從養(yǎng)殖到加工再到銷售的各個環(huán)節(jié)銜接不暢，限制了水牛行業(yè)的發(fā)展。此外，缺乏大型的綜合肉食品和水牛奶制品加工企業(yè)，使得水牛產(chǎn)品的附加值難以提升，行業(yè)整體競爭力不強。

（2）地區(qū)間發(fā)展不平衡

我國水牛資源的開發(fā)利用在不同地區(qū)之間存在顯著差異。例如，廣西和云南等地因地理氣候優(yōu)勢，水牛養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展較好，而擁有水牛養(yǎng)殖條件、但水資源和飼草資源存在限制的靠北地區(qū)，水牛養(yǎng)殖業(yè)相對滯后。這種地區(qū)間的不平衡發(fā)展，不僅影響了水牛行業(yè)的整體規(guī)模，也限制了先進技術(shù)和經(jīng)驗的推廣。同時，地區(qū)間的不平衡還可能導(dǎo)致資源分配不均，進一步加劇了行業(yè)發(fā)展的不均衡性。

（3）消費者認知不足與市場需求有限

盡管水牛肉和水牛奶具有獨特的營養(yǎng)價值，但由于消費者對水牛產(chǎn)品的認知不足，市場需求相對有限。消費者對水牛肉品質(zhì)的誤解，以及水牛奶在市場上相對稀缺的現(xiàn)狀，都限制了水牛行業(yè)的發(fā)展。此外，由于傳統(tǒng)飲食習(xí)慣和宣傳不足，消費者對于水牛產(chǎn)品的接受程度還有待提高。這導(dǎo)致了水牛產(chǎn)品在市場上的競爭力不足，難以與主流牛肉和牛奶產(chǎn)品相抗衡。

七、競爭格局

近年來，隨著水牛乳制品在消費端的火爆，我國多家乳制品企業(yè)都蒙牛、伊利、夏進、民歌、認養(yǎng)一頭牛、壯牛、天潤、西域春、美伊戀、慕酪希、源百希、百菲酪、皇氏、樂純等宣布進軍水牛奶賽道。從市場競爭格局來看，目前國內(nèi)水牛奶已經(jīng)形成皇氏、百菲乳業(yè)等頭部品牌、地域性品牌和新興品牌為主的市場競爭格局，好在目前水牛奶依舊是藍海市場，多品牌的入局還在消費者教育、經(jīng)銷商開發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新上。

八、發(fā)展趨勢

1、水牛產(chǎn)品市場需求將持續(xù)增長

隨著消費者對健康、高品質(zhì)食品的需求不斷增加，水牛肉和水牛奶等水牛產(chǎn)品因其獨特的營養(yǎng)價值和風(fēng)味，逐漸受到市場的青睞。預(yù)計未來幾年，水牛產(chǎn)品的市場需求將持續(xù)增長，尤其是在高端市場和特色餐飲領(lǐng)域。消費升級將推動水牛行業(yè)向更精細化、高品質(zhì)的方向發(fā)展，促使養(yǎng)殖者提高產(chǎn)品質(zhì)量和附加值，以滿足市場需求。

2、生物技術(shù)和智能技術(shù)加速推動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

隨著生物技術(shù)和智能化養(yǎng)殖技術(shù)的發(fā)展，水牛行業(yè)的育種改良和養(yǎng)殖效率將得到顯著提升。通過基因編輯、胚胎移植等現(xiàn)代生物技術(shù)手段，可以培育出具有更高生產(chǎn)性能和抗病能力的水牛品種。同時，智能化養(yǎng)殖設(shè)備和技術(shù)，如智能飼喂系統(tǒng)、環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)等，將提高養(yǎng)殖效率和管理水平，降低養(yǎng)殖成本，提升整個行業(yè)的競爭力。